罗勃:(05:06）
沃尔玛2021财年第一季度财报电话会议此时，所有参与者将处于仅听模式。在正式的介绍之后将有一个简短的问答环节。如果有人在会议期间需要接线员协助，请按电话键盘上的星号零。请注意今天的会议正在录制中。现在，我将把会议交给丹·宾德。宾德先生，你可以开始了。

丹粘合剂:(05:51）
谢谢你,抢劫。早上好，欢迎参加沃尔玛2021财年第一财季财报电话会议。今天和我一起的还有我们高管团队的几位成员，包括沃尔玛总裁兼首席执行官Doug McMillon，执行副总裁兼首席财务官Brett Biggs，沃尔玛美国公司总裁兼首席执行官John Furner，沃尔玛美国电子商务总裁兼首席执行官Marc Lore，以及负责企业事务的执行副总裁Dan Bartlett。

丹粘合剂:(06:18）
稍后，Doug和Brett将向您提供业务的最新情况，并讨论第一季度的业绩。之后是我们的问答环节。在我把电话交给道格之前，我要提醒大家今天的电话正在录制中，可能会有前瞻性的陈述。这些报表受到可能导致实际结果与这些报表有实质性差异的风险和不确定性的影响。这些风险和不确定性包括但不限于我们在财报发布和提交给美国证券交易委员会的文件中列出的因素。

丹粘合剂:(06:49）
请在我们的网站Stock.walmart.com上查看我们的新闻稿和附带的幻灯片，关于前瞻性声明的预防性声明，以及我们完整的安全港声明和非差距和解。现在我很高兴把电话交给董明伦。

董明伦:(07:09）
谢谢你,丹。大家早上好，感谢大家来到我们这里，讨论我们第一季度的业绩以及我们的业务定位。鉴于近几个月来我们和世界其他地区所面临的混乱和动荡，自危机开始以来，我们制定了一套五个优先事项来指导我们的决策。我会用它们来构建我的评论。

董明伦:(07:27）
他们支持我们在前线工作的同事。第二，为需要食品和关键物资的客户提供服务。第三，帮助他人，包括我们服务的社区、寻找工作的新员工、与我们合作的供应商、在我们的商店中租赁空间的供应商，以及联邦、州和地方政府的工作。第四，做好短期经营和财务管理，包括我们的现金状况和库存水平。第五，推动我们的战略向前发展，即使我们正在应对危机。

董明伦:(07:56）
首先,我们的同事。他们表现得非常出色。他们敬业勤奋。他们继续适应，这场危机挑战我们以不同的方式工作。我认为社会比以往任何时候都更重视他们，也更欣赏他们为他人所做的服务，我也一样。我们的首要任务一直是支持他们。在我们开展业务的每一个国家，他们的人身安全、财务健康和情感健康都是我们的首要任务。在美国，我们通过提供额外的工资和福利来实现这一点，包括向我们的门店、山姆会员店(Sam 's Clubs)、配送和物流中心的所有小时工和助理经理发放两项特别现金奖金。

董明伦:(08:31）
我们还加快了第一季度奖金的发放速度，让计时员工可以每周领取工资，而不是每两周领取一次，以帮助他们解决个人财务问题。我们在国际市场也做了类似的事情来支持和奖励员工。从操作的角度来看，我们减少了商店的营业时间，以便进行额外的清洁和消毒。我们贴了保持社交距离的贴画，实施了体温检测的规程。再一次，测量商店或俱乐部在任何时候的顾客数量，并在药店和收银台安装防打喷嚏装置。

董明伦:(09:04）
此外，所有员工都必须戴上口罩，这是我们提供给他们的。自3月中旬以来，我们已经在美国雇佣了超过23.5万名员工，其中大多数是临时员工，以帮助减轻商店和供应链设施员工面临的一些负担，并帮助为从以前的工作岗位上失业的人提供机会。除了财务和运营方面的努力，我们还实施了一些福利来支持员工的健康和福利。这些措施包括新的COVID-19紧急休假政策，以及免除沃尔玛医疗计划覆盖的员工和家庭成员使用随叫随到医生进行评估的共付费用。我们正在寻求检测相关病毒的策略，包括长期的抗体检测。

董明伦:(09:50）
当然，COVID-19影响了许多社区和我们的人民。我们已经感受到了这种可怕病毒在我们沃尔玛大家庭中的影响，我们为失去一些员工而哀悼。我们对他们的家人深表同情。我们的一线员工一直是我们公司的首要任务，在这场危机中，他们在每个国家的应对能力中发挥着重要作用。我们继续支持他们，并寻找尽可能安全的操作方法。在支持我们的员工之后，我们的下一个重点是服务客户。

董明伦:(10:21）
在美国，第一季度开局如预期，但随着疫情蔓延，我们看到销售结构严重转向食品和消耗品，就像我们之前在中国经历的那样。这是我们第一次如此生动地看到储备阶段。我们经历了纸制品、表面清洁剂和食品杂货等类别前所未有的需求。对于很多这样的商品，我们在两三个小时内就能卖出，而通常情况下我们要两三天才能卖出。

董明伦:(10:48）
随着本季度的进行，我们看到了与在家娱乐和教育有关的第二阶段。智力游戏和电子游戏开始流行起来。父母成为了教师。成人自行车开始销售一空，因为家长们开始加入孩子们的行列。于是，DIY和家庭相关活动开始出现重叠趋势。想想游戏、家庭办公室、运动器材等等。很明显，很多人都在自己动手，他们购买手帕和缝纫机等物品来制作口罩。

董明伦:(11:20）
我们可以看到客户希望改善他们的室内和室外生活空间。我们在商店和网上的家居品类迅速发展起来。临近季度末，另一个阶段出现了。这被称为救济支出，因为它深受刺激资金的影响，导致服装、电视、电子游戏、体育用品和玩具等类别的销售增加。非必需品类在本季度末确实出现了大幅增长。

董明伦:(11:44）
我们的供应链是世界上最有能力的，但在这种环境下，我们已经拉长了它。不仅洗手液、消毒湿巾和喷雾、卫生纸、牛肉和猪肉等产品和品类很难买到，笔记本电脑、办公椅和织物等产品在我们的一些商店和网上也被抢购一空。

董明伦:(12:03）
我们正努力在第二季度开始时恢复我们的库存状况。从库存的角度来看，本季度末我们的库存下降了约8%，但我们在某些领域的库存水平高于预期水平，在其他领域则低于预期水平。我们正在努力改善高需求项目的库存，调整订单量，并对进展较慢的项目进行降价。

董明伦:(12:24）
我们预计，未来几周和几个月的环境将保持相当不稳定。布雷特，稍后会详细讨论这个问题。我们的第三个优先事项是帮助他人。因为我们的一些供应商和租户感到压力，我们已经采取措施支持他们。在某些情况下，我们能够通过交付窗口提供更大的灵活性。我们还简化了申请供应链金融项目的流程。对于我们的店内租户，我们在4月和5月期间免除或打折租金。

董明伦:(12:53）
作为社会安全网的社区组织也承受着巨大的压力。我们通过沃尔玛和沃尔玛基金会帮助他们。我们已向COVID-19救济和应对计划提供了3500多万美元，其中1000万美元用于美国的粮食安全。我们继续从我们的商店和dc向当地的食品银行捐赠食品，并找到了新的方式让我们的客户支持这一努力。

董明伦:(13:19）
最后，我们正在与联邦政府和州政府合作。今年3月，我们被要求在我们的一些停车场建立COVID-19检测点。到今天为止，我们已经开放了139个站点，预计到5月底还将再开放44个站点。我们还要求一些服装供应商将生产转换为医护人员的个人防护装备。这使我国迄今的医疗服供应增加了近200万件。我们预计通过与McKesson的合作，到6月底将增加大约1000万辆。我们还与Salesforce和State Farm合作，为医护人员提供口罩和鞋套。

董明伦:(13:56）
我为我们公司在过去几周所做的一切感到骄傲。我为我们的员工的进步感到骄傲。在我们支持员工、服务客户和社区的同时，我们也能够有效地管理业务，并继续朝着我们的长期战略前进。

董明伦:(14:11）
在这段不寻常的时期，我们坚持每天的低价原则，我们继续与客户建立信任，其中一些人是第一次尝试我们的产品和服务。尽管第一季度机票销售增长强劲，但混合班次对毛利率产生了负面影响，我们的运营成本也增加了。我们日益无缝的全渠道客户主张正在引起共鸣。该战略使公司在此次危机中处于有利地位，我们仍然相信未来会如此。在这场危机之前，我们已经看到了网上取货和送货的蓬勃发展。由于这场危机产生了保持社交距离的需求，要求人们呆在家里，客户更加欢迎取货和送货。取货和送货正吸引着越来越多的新客户。自3月中旬以来，尝试取货和送货的新客户数量增加了4倍。随着需求的膨胀，我们扩大了插槽的容量，我们增加了可供选择的一般商品的数量。

董明伦:(15:10）
我认为我们是时候停止把超级中心的取货和配送能力称为在线杂货店了，因为它已经不仅仅是杂货店了。除了扩大种类，我们还专门为那些有风险的人和急救人员设立了一个接人时间。我们与美国农业部合作，将SNAP在线试点扩展到更多的州。Walmart.com在本季度的需求也激增，因为顾客选择了更方便的服务，并增加了社交距离。

董明伦:(15:38）
美国电子商务业务总体增长了74%。市场的增长超过了整体业务的增长，即使第一方销售强劲。在美国，我们迅速推出了从门店发货的产品，目前我们正在通过大约2500家门店临时履行在Walmart.com上的订单。我们还推出了快递服务，方便顾客在两小时内将订单送到家门口。目前有近1000家商店提供快递服务，我们的目标是在6月底前在约2000家商店提供快递服务。

董明伦:(16:12）
我们的技术团队正在继续执行。例如，为了应对这种病毒，我们推出了70多种新的或加速的功能。我们在做到这一点的同时，仍然专注于核心产品，如one、app和Express Delivery，并构建下一代技术堆栈。我们在纽约和你谈过这点。即使我们继续推动我们的战略，我们也在保持纪律。我们正在减少门店和俱乐部以外领域的开支，比如招聘门店以上的员工、管理咨询服务，当然还有差旅。我们正在继续审查其他业务领域的效率机会。

董明伦:(16:46）
我们已经做出的一个决定是停止Jet.com。虽然这个品牌未来可能还会被使用，但我们的资源、人员和资金一直由沃尔玛品牌主导，因为它有很大的吸引力。我们看到，无论收入、地域或年龄，沃尔玛的品牌都能引起共鸣。-

董明伦:(17:03）
不论收入、地域或年龄，都能引起共鸣。收购Jet对我们过去几年取得的进展至关重要。在马克和Jet团队到来后，我们不仅在取货和配送方面获得了增长，而且我们的沃尔玛网站非食品类电子商务增长也加快了。他很快就喜欢上了沃尔玛这个品牌。我们预计这一决定不会产生重大的会计费用，而且绝大多数员工之前都被分配到沃尔玛品牌。

董明伦:(17:29）
在美国的山姆会员俱乐部，会员的价值从未如此明显，而且他们在电子商务领域也日益强大。山姆在药房测试并实施了取货和送货服务，并为老年人和其他有风险的人提供了礼宾汽车服务。

董明伦:(17:45）
我为我们的国际市场工作感到骄傲。在这段时间里，他们为顾客提供了非常好的服务。本季度，墨西哥和中国通过全渠道和山姆会员店(Sam 's club)实现了强劲的销售。

董明伦:(17:57）
我们的26个国际国家正在经历与COVID-19相关的不同影响和时间。除了加拿大，4月是国际市场的第二季度，我们可以告诉你，这是一个充满挑战的月份。我们预计，在整个第二季度，这种情况将在几个市场持续下去。

董明伦:(18:14）
我们在一些市场上关闭的商店和仓库导致了本季度销售额的波动，我们预计第二季度的情况会更糟。例如，Flipkart的业务受到政府监管的限制，在数周内只能销售必需品，在南非，大量商店被关闭。但总的来说，在每个市场，我们的团队都在加强服务客户和帮助他们的社区。

董明伦:(18:39）
我想以感谢我们的同事来结束我开始的地方。我们对他们的感激之情无以言表。这种病毒在世界各地的影响清楚地表明，我们都需要尽一切努力帮助彼此和我们的社区度过难关。

董明伦:(18:54）
在沃尔玛，我们有幸拥有一套独特的资产和强大的业务，这使我们处于一个很好的位置来支持我们的员工，服务我们的客户、社区和股东。

董明伦:(19:03）
我祝愿你和你的家人身体健康，我期待着在合适的时间见到你本人。谢谢你来我们公司面试。

约翰家具:(19:12）
谢谢你,道格。早上好,每个人。

约翰家具:(19:14）
在回顾我们第一季度的业绩之前，我想对我们的同事们表示感谢，感谢他们为我们的客户和我们的社区做出了惊人的努力。我为我们员工的非凡奉献精神和这家公司的敏捷性感到骄傲。

约翰家具:(19:28）
由于健康危机，第一季度我们在全球范围内面临了前所未有的一系列挑战，包括不同的政府法规、显著的销售变化、消费者习惯变化导致的混合转移和渠道转移。所有这些都导致了显著高于预期的销售额，但毛利率下降，费用增加，我将很快讨论。

约翰家具:(19:49）
我们的全渠道投资使我们处于一个独特的位置，以其他公司无法提供的方式服务客户。客户正被商店提货和送货吸引，推动这方面的需求达到创纪录水平，导致美国电子商务销售额在高峰时期实现了三位数的增长。为客户提供多种选择的战略重要性从来就不清楚。

约翰家具:(20:09）
我们继续在关键领域积极进取，但同时也保持纪律。我们加快了对Omni履行解决方案的投资，迅速提高了从商店发货的能力，雇佣了大量的个人采购人员，扩大了取货时间，并推出了快递服务，所有这些都在几周内完成。

约翰家具:(20:27）
由于我们需要额外的成本来支持增加的销售、助理客户服务、增加清洁、招聘新助理等工作，我为团队在保持成本纪律和其他方面感到骄傲。我们已经推迟了某些咨询项目，减少了营销和差旅，优先考虑资金，冻结了大部分新公司的招聘。

约翰家具:(20:46）
公司的财务状况仍然很好。我们有广泛的资本市场渠道，本季度的资金比平时多很多，确保我们能在未来几个月以最大的灵活性做所需的事情。有了这个背景，让我们讨论QN结果。总不变货币收入异常强劲，增长近10%，超过1350亿美元。尽管在某些市场存在运营限制，但每个细分市场都实现了强劲的销售增长。沃尔玛美国公司的销售额增长了10%。以不变汇率计算，山姆会员店的国际净销售额增长了近8%，不包括燃料和烟草的综合销售额增长了16%以上。

约翰家具:(21:27）
综合毛利率下降66个基点，主要是结转了去年的价格投资。销售组合的转变、利润率较低的品类、渠道组合向电子商务的转变以及一些一般商品的降价。在健康危机期间，与客户助理支持相关的增量成本对SGNA的杠杆率产生了负面影响。

约翰家具:(21:49）
尽管增加了成本，但我们的杠杆支出超过了60个基点。总体而言，第一季度与健康危机相关的增量运营成本约为9亿美元，其中约四分之三用于员工奖金和扩大福利。

约翰家具:(22:04）
营业收入增长超过5%，调整后每股收益较去年第一季度的调整后每股收益增长约4%，至1.18美元。汇率波动对每股收益的负面影响约为2美分。

约翰家具:(22:19）
考虑到销售水平的提高、库存水平的降低和经营纪律的约束，营业现金流比去年大约翻了一番，自由现金流比去年增加了39亿美元。受需求上升和汇率影响，库存同比下降约8%。

约翰家具:(22:36）
现在让我们讨论一下每个业务部门的季度业绩。沃尔玛美国compsales(不包括燃油)增长10%，电商销售增长74%。虽然我们通常不提供每月的销售数据，但了解季度的流量是很重要的。电子商务销售在整个季度都保持强劲，但由于全国各地的各种居家订单和保持社交距离，商店客流量相当不稳定。2月份的销售比预期的要强劲，平均销售额为3.8%，3月中旬的健康危机加剧，我们看到库存激增，3月份的平均销售额增长了约15%。今年3月，商店取货和送货业务大幅增长，4月的销售增幅达到了近300%的峰值。

约翰家具:(23:19）
由于复活节季节性销售疲软和额外的社交距离措施，4月上半月商店销售放缓。随着政府刺激资金到达消费者手中，4月中旬整个行业的销售将重新加速，其中一般商品销售尤其强劲。4月销售增长9.5%。

约翰家具:(23:38）
在本季度，我们看到顾客整合了购物行程，在商店购买了更大的购物篮，这推动了门票增长约16%，而交易量下降了约6%。随着购买行为的转变，电子商务销售额贡献了约390个基点的细分市场收入。提货和送货服务继续保持历史高位。

约翰家具:(24:01）
5月份美国经济开局稳健，但我们认为刺激支出是一大推动力，我们预计整个季度不会保持这样的水平。在整个第一季度，我们保持了每天的低价原则，并继续增加与客户的信任。许多人会第一次尝试新产品和服务。尽管销售强劲，但去年价格投资的结转和品类渠道组合的不利转变，使毛利率压力超过100个基点。品类组合的变化包括利润较低的食品消耗品类的销售增加，以及销售疲软和利润较高的服装等品类，该季度服装类的销售下降了约14%。季节性降价以及汽车保养中心和视觉中心的临时关闭也给利润率带来了压力。

约翰家具:(24:50）
尽管与健康危机相关的增量成本约为6.7亿美元，但强劲的销售帮助我们将支出杠杆率提高了近90个基点。该季度的营业收入为3.9%，其中包括电子商务业务亏损的减少。第一季度库存下降约6%，反映出某些品类的缺货高于正常水平。我们在第一季度进行了适当的大宗商品降价，并对进入第二季度的状况感到良好。

约翰家具:(25:17）
以不变汇率计算，国际净销售额增长了7.8%，10个市场中有9个市场的收入均为正。本季度汇率波动很大，对销售造成了大约13亿美元的负面影响。由于消费者购物模式的改变、商店营业时间的缩短以及商店和仓库的关闭，我们在市场上经历了大幅的销售波动。客户关注食品储藏室的库存，减少非必需品的购买。

约翰家具:(25:45）
国际营业收入按不变汇率计算增长15.6%，按报告计算增长9.2%。由于本季度末的危机，我们在南非、印度和中美洲国家等市场关闭了大量门店和业务，例如，非洲25%的门店关闭了，我们的Flipkart业务受到了非必需品运输限制的影响。回想一下，除了加拿大以外，所有市场的报告都滞后了一个月。因此，与第一季度相比，第二季度与危机相关的影响将更为广泛。

约翰家具:(26:20）
随着3月和4月的进展，我们看到了经济压力，渠道转移和混合变化在我们的大多数市场，4月显著的销售下降到Flipkart，非洲和英国，尽管英国主要与燃料有关。我们预计至少在第二季度，营业利润将面临一些重大压力。

约翰家具:(26:38）
在中国，我们已经看到业务逐渐稳定下来。所有的商店都开门营业，消费者开始购买更多的非必需品，尽管没有达到危机前的水平。第一季度在中国的全渠道销售增长了200%以上，我们看到对这些服务的需求在第二季度仍保持增长。

约翰家具:(26:57）
山姆会员店(Sam 's Club)不包括燃料和烟草的销售额增长超过16%。该季度电子商务销售额增长了40%，直接送货上门的需求强劲。山姆经历了数周重要的新会员注册。Sam 's应用程序还引入了更多的“扫一扫就走”(scan and go)会员，该应用程序在本季度新增了70万名会员。山姆会员店还增加了约6500万美元的危机相关运营成本。然而，燃料收入大幅上升，导致山姆的营业收入增长9.5%。正如你们今天看到的，我们撤回了21财年的财务指导。撤销指导意见的决定反映了围绕几个关键外部变量及其对我们的业务和全球经济的潜在影响的不确定性，包括COVID-19健康危机的持续时间和强度。居家令的时间和影响、经济刺激的规模和持续时间、就业趋势和消费者信心。不确定性来自于一些可能影响性能的变量。

约翰家具:(28:04）
我们的业务基本面强劲。我们的财务状况很好，我对我们在几乎任何环境下都能表现良好的能力充满信心。虽然短期环境将充满挑战，但我们已经做好了长期成功的准备，并日益走向全方位的世界。我们看到美国经济刺激支出的提振，预计这种情况将持续到第二季度的部分时间。因此，在这段时间内，有一些有利因素将帮助我们赢得客户忠诚度和市场份额。正如前面所提到的，我们也看到了巨大的阻力，预计在未来几个月还将继续。有些将是暂时的，但另一些将持续到第二季度甚至更长时间。短期内，我们预计会有一些营业收入压力，其程度取决于我们刚才讨论的有利因素和不利因素的平衡。我们目前预计，相对而言，更大的挑战将出现在我们的一些国际市场，我们在美国也面临许多同样的挑战，但来自政府监管的压力更大，刺激力度更小。我们还预计，汇率因素将对营收产生重大不利影响。 If rates stay where they are today, the impact would be greater than $2 billion in Q2. Also earlier, Doug mentioned the decision to close the Jet operations. We don’t anticipate a significant charge in Q2, as Jet is a component of our Walmart US segment from both an operational and an accounting standpoint. The actions we’re taking across the company are building associate and customer trust and should position us to capture incremental market share in the future.

约翰家具:(29:34）
当我们在适应变化的环境时，我们的目标是不变的。我们专注于打造全球最大的全渠道平台。通过利用独特的资产，减少客户生活中的摩擦，并通过对EDLP的承诺提供强大的价值主张，我们将继续对业务进行长期定位。

约翰家具:(29:52）
沃尔玛的员工做出了改变，我们将带领大家度过这场危机。在进入问答环节之前，我想提醒大家一下我们最近为股东周做出的决定。我们把6月3日的年度股东大会改成了一个虚拟会议。我们将取消与合伙人和股东的面对面会议，包括那一周在阿肯色州西北部举行的投资团体活动。

约翰家具:(30:17）
我想重复道格的话，我们祝愿你和你的家人身体健康，我们期待着有机会再次见面。

约翰家具:(30:24）
现在，我们很乐意回答大家的提问。

演讲者1:(30:28）
谢谢你！我们现在进行问答环节。如果您想提问，请按电话小键盘上的星号1，确认音将表示您的线路在问题队列中。

演讲者1:(30:39）
如果你想删除你的问题，请按* 2。谢谢你！

演讲者1:(30:43）
对于[听不清00:30:43]使用扬声器设备的人，在按星号键之前可能有必要先拿起你的手机。为了节省时间，并允许尽可能多的人提问，请限制在一个问题上。

演讲者1:(30:54）
我们今天的第一个问题来自美国银行的[Robby Oms 00:13:57]。

罗比Oms:(30:58）
嗨，大家早上好。谢谢你回答我的问题。我想我会把矛头指向道格。道格，到目前为止你所经历的所有不同阶段的评论都很棒。现在美国正在进入重新开放的阶段你们有很多地区的接触。

罗比Oms:(31:20）
你能不能多给我们介绍一下你在重新开业阶段看到的情况，以及你在中国重新开业期间看到的情况，甚至可以把4月份食品杂货的通货膨胀率大幅上升结合起来。我想应该超过了4%。这是否会影响沃尔玛美国业务的发展?

罗比Oms:(31:52）
任何关于重新开始阶段的想法都很好。谢谢。

董明伦:(31:57）
罗比，你把三四个问题融合成一个问题，做得很好。我知道事情会怎么发展。我会尽力的。我想如果我回答美国的问题，当我每天早上查看销售情况时，我会惊讶地发现约翰的表现比我想象的更稳定。

董明伦:(32:15）
我认为刺激资金可能是在过去几周和本季度末驱动的，这在不同地区是一致的，但你可以看到一些。就人们购买的东西而言，我也认为这是一种一致性。约翰，等我说完，你可能想对美国发表更多评论。在中国，罗比，因为他们处理事情的方式。我认为，中国的反弹将是不同的，相对于我们将在美国和其他市场看到的反弹，将是相当强劲的。我认为我们可能会在一些地方看到两步前进，我们前进两步，后退一步，然后再次前进。很明显，从测试到曝光通知，有很多东西需要落实到位。我认为州和县层面的政策将会影响它，它会是不稳定的，我们会控制它。

董明伦:(33:03）
目前，我们在美国的首要任务是恢复库存，做好准备，为客户提供他们想买的任何东西。我们看到了一些通货膨胀，约翰，你可能也想评论一下。每个人都知道蛋白质类产品的成本上涨。我想其他人身上也可能有一些。我们将尽量把价格压低。你知道我们会考虑这个问题。我们希望在管理我们的底线的同时，尽可能为客户提供最好的价值，这就是我们要做的，我们向前看，

董明伦:(33:31）
约翰，你还有什么要补充的吗?

约翰家具:(33:32）
当然。正如Doug所说，Robby，从三月初到季度末有一些阶段发生了我们在复活节假期后看到的是事情确实变得更加稳定，混合正常化到一定程度考虑到市场上的刺激资金从那时起，各个渠道的情况都相对一致。

约翰家具:(33:55）
至于你的问题，这些阶段已经很明确了，但在过去几周似乎更加稳定了。问题的第二部分是……

董明伦:(34:03）
在过去的几周里问题的第二部分，就像你说的，是重新开业，我们将在地理上管理业务州与州之间，城市与城市之间。在接下来的几周内，我们将重新开放一些我们认为对我们的员工和客户来说安全的地区的服务。比如我们的轮胎和服务中心，我们的远程护理中心，还有光学中心。因此，我们正在这样做，本周我们将在有限的地点重新开放一些，学习如何最好地为我们的客户提供服务。

董明伦:(34:31）
问题的第三部分是通货膨胀。本季度晚些时候，我们看到牛奶、鸡蛋和乳制品等品类出现了一些通胀。这种情况似乎有所缓解。在过去几周，由于该国某些地区的工厂无法运转，蛋白质价格的上涨也有所抬头。随着它们恢复到有限的运营能力，我们将继续调节。但幸运的是，沃尔玛的商品销售团队是一个非常合格的团队，他们将能够做很多事情，以任何可能的方式帮助顾客维护商店的价值。最后，在本季度剩下的时间里保持适当的利润。

主持人:(35:15）
我们的下一个问题来自巴克莱银行的凯伦•肖特。

凯伦短:(35:19）
嘿，非常感谢。所以我想谈谈电子商务。道格，你提到了你所看到的力量，我认为你所说的数字，自三月中旬以来增长了四倍。所以，我想知道你是否可以谈谈你们正在吸引的新客户的人口统计数据。然后我想知道你是否可以稍微说明一下这些新客户的回头率是多少。我想从更大的角度来看，考虑到eComm有意义的加速发展，这种增长将如何改变eComm在优先事项和投资方面对业务的展望?任何颜色都可以。

董明伦:(35:59）
好吧，我来把它踢开。然后马克和约翰可能也想加入。凯伦，很高兴看到队伍对增加的量做出了怎样的反应。这是一个很大的上升，我们花了一些时间才站稳脚跟。几周前，我在德克萨斯州沃斯堡的一个电子商务执行中心工作，我们在圣诞节后完成了1000名员工的工作。我去的那天，我们有4000人。

董明伦:(36:24）
所以吞吐量的激增是惊人的。正如我在评论中提到的，这些商店一直扮演着物流中心的角色。我认为你提到的4x数字是专门与我们在商店层面的取货和送货业务有关的。又有多少新客户使用了它。约翰，我认为我们已经看到了他们正在重复的迹象。随着我们在库存中的表现越来越好，我认为我们有能力提供一个强大的MPS分数，这将表明我们应该能够留住他们。我不了解他们的人口统计数据。我不知道，约翰，如果你和马克知道。但是，为什么我不转向你们两个让你们为我已经说过的补充一些色彩呢?马克，你想先说吗?

马克:(37:04）
当然。当然,道格。根据你所说的，我们不仅看到了新买家的增加，而且看到了整体的回头率的增加，包括取货、从商店发货和从SC发货。所以我们对这里的情况感觉非常好。我们正在利用这个机会来建立一个更健康的基础电子商务业务。

约翰家具:(37:28）
我还要补充的另一件事是，凯伦，我们在50岁以上的顾客中看到了比前几个季度更高的增长率。除此之外，是全面的。复读率更高。我认为这是一个真正的组织力量，能够招募这么多的商店来帮助填补，就像我们在这个季度所做的，我想只有沃尔玛能像我们这样迅速地启用2500家商店来满足客户的订单。所以我要感谢我们的团队能够做到这一点。

主持人:(37:58）
谢谢你！我们的下一个问题来自德意志银行的Paul Trussell。

保罗Trussell:(38:06）
早上好。在这场危机中，我们的团队执行力如此之强，值得称赞。布雷特，你在第一季度的利润管理非常好，也许可以讨论一下，在动态的情况下，什么对你和团队来说是最突出的。虽然暂停指导是可以理解的。如果你可以的话，也许可以评论一下我们应该记住的一些因素，无论是关于薪酬和福利，以及正在进行的临时面板对利润的影响，任何与这些相关的我们应该考虑的因素，因为我们应该尽最大努力去模拟未来。

布雷特:38:48）
是的。谢谢你,保罗。我将开始。约翰，你可以在页边空白处插几句话。进入本季度，即使我们在2月份给出了指引，我们当然也知道我们去年所做的价格投资。我们将会与这些价格投资有一些重叠。这已经在年初我们给出的指导中体现出来了。正如我们所料。很明显，这其中有一些变化。尤其是在美国沃尔玛，食品和消耗品的比重要大得多，一般商品的比重要小一些。 Until the end of the quarter, when general merchandise got stronger and helped some with that mix. Also, changes in shift to eCommerce, as you saw our eCommerce growth is very healthy. And we also lowered losses in eCommerce. We continue to see better mix within the eCommerce brand, or eCommerce segment.

布雷特:39:38）
我们的汽车中心和视觉中心也在本季度关闭了一段时间。这也对利润率产生了影响，这当然是我们在本季度无法预料到的。保罗，我们一直在讨论的一件事就是毛利率会随市场和客户的意愿而变化。我们必须在正确的地方支出，以确保我们的营业利润率保持在我们想要的水平。在这一节中，这种情况以更快的速度发生了。但我们继续把开支管理得很好。我们在该受约束的地方受到约束，这让我们能够在该受约束的地方继续努力。所以我对我们能够在这个季度保持平衡感到非常自豪。

布雷特:40:24）
所有这一切都有时间因素，因为我们会有一段时间，费用比其他时间增长得更快。我们刚刚在美国宣布了第二轮特别奖金，你可能已经看到了。因此，这将对第二季度产生影响。我们很高兴我们能够这样做。从指导的角度来看，我们要考虑的东西太多了，保罗，你可以想象得到。正如我列出的变量，我们现在在经济中看到的不同因素。这种疾病的严重程度和持续时间是怎样的?待在家里的订单要持续多久?我们将在美国和世界其他地区看到什么刺激措施?就业条件?

布雷特:41:10）
所有这些都可能比人们在一个季度内预期的要好。这可能比一个季度的预期更具挑战性。我们考虑了所有这些因素，并决定在这个时候不给出指导是谨慎的。但是，这些都是我们在考虑今年剩下的时间是什么样子的时候会考虑的事情以及你们应该关注的事情。约翰，我不知道你还想说什么。

约翰家具:(41:36）
我唯一要补充的是，保罗，在复活节后的季度末，随着刺激资金进入市场，一般商品和盒子里的其他部分之间有了更多的平衡。正如布雷特提到的，服装销售额下降了14%。实际上，这一季度又转为正值。除了布雷特提到的服务重新开放之外，我想补充的第二件事是电子商务的贡献利润率。随着人们在第二季度中期开始呆在家里，我们最好将电子商务与家庭和一般商品的销售更快地结合起来。

董明伦:(42:09）
我认为我们一直在说的一件事是，我们需要更大的在线业务和盈利类别。马克和他的团队显然一直在为此努力，但你会记得第四节。这是我们强调的要点之一。现在，如果你看看第一季度发生的事情，我们看到了一些牵引力。马克，很高兴看到市场发展得更快了。因此，我们在一段时间内试图完成的一些事情由于这段时间内发生的事情而加速了。但还是有些事，保罗，我会留意的。最后，这是关于一个真正健康的收入，带有强大的组合，而不仅仅是低利润的消耗品，并通过他们想要的任何方式进行传达。通过我们的商店，如果这是最有效的路线的话。直接从前线出发，如果这是最有效的路线的话。 And that’s the math that we work with underneath.

主持人:(42:59）
谢谢你！我们的下一个问题来自Simeon[听不清00:43:03]与摩根斯坦利的对话。请继续提问。

西缅(43:07）
你好,每个人。谢谢你的问题。我的问题是，这种增长，尤其是在电子商务领域的增长，对你们的业务前景有何影响?你们在平衡投资和增长方面做得很好，同时还提供了一些利润上升空间。这还可能吗?在这方面再深入一点有意义吗?

董明伦:(43:28）
我认为我们的心态是积极的心态。意思是说，西蒙，我们要尽可能积极地推动商业和市场的发展。马克，你也可以在这里插话，但我们在建设履行中心的能力和资本方面都有增长。我们有一个多年计划。这将继续下去。很高兴看到商店在这样的时期采取措施应对激增。这种能力将长期为我们提供良好的服务。我认为，根据我们现有的会员计划，以及我们在纽约谈到的一些事情，我们已经做好了进攻的准备，从夏天一直到年底。

董明伦:(44:14）
即使病毒和其他事情造成波动，我们也将继续推进我们的战略。我之前提到的五个优先事项，我认为它们将贯穿全年，我们将在管理短期的同时继续制定长期计划。马克，你还有什么要补充的吗?

马克:(44:32）
是的。我会在此基础上继续，道格。我只想说，我们继续以只有沃尔玛才能做到的方式利用我们独特的资产，在超级中心提供当日送达服务。但就像你说的，道格，我们也利用2,500家门店来完成业务。来填补我们在这种情况下所需要和没有的过剩产能。此外，我想说的是，在市场上的持续投资，因为它的速度比整体的第一方业务更快，我们在这个时候继续吸引新的卖家。然后是WFS，也很早，但我们看到了非常鼓舞人心的迹象。它打开了业务和卖家的大门，我们认为这是未来一个潜在的增长领域。

布雷特:45:17）
嗨，西蒙，我是布雷特。我想再补充一点。我们可能每个季度都在讨论，这个团队如何花大量时间思考如何在公司内部使用不同的杠杆。为了使损益表起作用，我们有很多手段可以利用。我想你们在Q1中已经看到了一些。我经常被提醒，这家公司的敏捷和快速移动的能力是非常惊人的。我想你们在这一节课已经学过了。

主持人:(45:47）
下一个问题来自高盛的Kate McShane。

凯特·麦柯肖恩:(45:57）
早上好。谢谢你回答我的问题。你在事先准备的评论中提到，价格投资的结转。我们应该如何考虑未来的价格投资?我知道在投资者日的时候，你谈论的更多的是一般商品类别。我们应该如何在2020年发生的情况下思考这个问题?

约翰家具:(46:23）
嘿，凯特，我是约翰。我们现在的首要任务是让商店恢复库存。在整个公司，我们在许多类别中都有前所未有的需求。目前我们的重点是将我们的库存水平恢复到能够每天为全国各地的客户提供服务的水平。在我们的计划中仍有今年晚些时候的价格投资计划。然而，由于今年到目前为止我们所经历的变化和一切，我们将在今年晚些时候做出这些决定，我们将在正确的时间做出决定。

主持人:(47:02）
下一个问题来自彼得·本尼迪克特和贝尔德的对话。

彼得·本尼迪克特:(47:07）
嘿,家伙。谢谢。谢谢你回答这个问题。布雷特，也许对你来说。我们应该如何考虑新冠肺炎增加的成本，我想在第二季度，当你在第一季度有9亿美元的时候。我知道这里有很多不确定因素。但是，你能不能帮我们想一下，到底是什么水平的潜在运营费用被添加到业务中而这些费用可能会在任何一次奖金支付和这类事情之后持续存在?我们应该如何思考这个问题。谢谢你！

布雷特:47:38）
是的，彼得，谢谢你。因此，在第一季度9亿美元的增量成本中，约有四分之三与额外的员工薪酬或福利有关。你会看到公告的。正如你所看到的，我们已经在美国宣布了第二轮特别奖金，这将在第二季度影响财务。可能会有一些花费持续很长一段时间，比如对商店进行额外的卫生清洁。就像约翰说的，我们要确保我们有库存，我们有人把所有东西搬到地板上。因此，其中一些支出肯定会持续到第二季度，其中一些可能会继续超过第二季度。如果你看一下我们在第二季度刚刚支付的奖金，你就会发现这是我们第一季度总成本的三分之一多。因此，如果第二季度的成本又在这个范围内，我认为这可能是一个相当合理的假设。

主持人:(48:38）
下一个问题来自古根海姆的罗伯特·德布尔。请继续你的问题。

Robert Drbul:(48:44）
嘿,早上好。谢谢你今天提供的信息。只是两个简单的问题。首先，我想你说过市场增长超过了电子商务。我想知道你能不能给我一个数字。第二个问题是，你能不能多说一点，你们的供应链是如何运作的以及你们看到的从供应商到商店的流程?那太有帮助了。谢谢你！

董明伦:(49:12）
马克，你想先去市场吗?

马克:(49:15）
是的。正如我们之前所说，市场的增长速度继续超过第一方业务的增长速度。在供应链面临压力的这段时间里，我们确实在当前市场上采取了一些措施。我们在那里学到的一些东西，我认为将有助于保持业务的健康发展。

约翰家具:(49:33）
在供应链上，沃尔玛内部的实际供应链在很大程度上保持了相对的更新。除了第一季度的几个例外。我们的一些交货时间较长的一般商品类别(我们已经缺货)将需要更长时间才能恢复。大概到6月和7月，尤其是一般商品。除了蛋白质类的某些领域外，我们的食品业务大多是最新的。这些是我们每周监测全国发生的情况。

董明伦:(50:05）
鲍勃，这是道格。我想补充一点，我们的供应商和我们的团队之间的合作非常紧密。非常感谢商家和补货团队，不仅在美国，而且在世界各地。我认为沟通非常好。我个人也参与了其中的一些交流。我们的供应商的首席执行官和领导者让我们及时了解他们正在处理的问题，因为他们不仅试图在整个供应链中保证员工的安全，而且考虑到他们为我们提供的供应中所拥有的供应商。这需要很多步骤，我认为人们的反应令人印象深刻。

主持人:(50:45）
下一个问题来自BMO资本的Kelly Bania。请继续你的问题。

凯利商人:(50:52）
嗨,早上好。谢谢你回答我的问题。我还想问一下电子商务。听起来像是所有不同的模式，它们都加速了。但是,任何,

发言人2:(51:02）
模式是加速的。但你可以用任何颜色来帮助我们思考这种加速是如何影响电子商务损失改善的时间轴的。与此相关的是，决定使用商店来实现。是fc的产能过剩，还是更多的是由劳动力驱动的决定?我想，我们是否应该考虑在未来几年增加FC容量的需求?

董明伦:(51:34）
是的。马克，我先把东西踢开，然后把它扔给你。我认为我们对产能的需求是我们已经意识到的。正如我之前提到的，我们有一个多年的计划来发展它，我们会这么做的。在某些情况下，可能会把东西往前拉一点，但我不知道你们会不会注意到。复苏确实需要时间，因为需求飙升到如此高的水平。正如我在沃思堡的例子中提到的，我们必须雇佣很多人。

董明伦:(51:59）
其中一个可能被忽视的创新是，我们的团队想出了如何在更短的时间内招到人。本来要花几天、几周的时间，现在却花了几个小时、几天。电子商务执行中心也是如此。因此，商店介入以帮助解决过剩的产能。所以，马克，我认为你可以在此基础上补充任何你想补充的东西，但当你这样做的时候，你能不能也提及一下，因为这关系到电子商务的长期盈利能力，我们是否能够在这段时间内增加任何新的品牌?

马克:(52:33）
是的,道格。所以，是的，沿着更健康的业务路线，我们在这段时间做了很多事情来创建一个健康的业务。我们知道，为了继续减少损失，我们需要长期做的一些事情是，当我们的销售额高速增长时，保持米格的低增长率，推动米格进入市场，我们[听不清00:52:54]推动米格进入利润更高的类别，如家居和时尚，我们也在这样做。这意味着我们需要继续增加品牌，因为这对我们来说是一个特别好的发展时期。我们加入了很多非常好的品牌，其中包括Champions，例如Keds。还有雷朋和其他一些东西。所以我们对扩展第一个方面感觉很好，长尾增加利润，推动更好的组合，保持固定，然后正如Doug所说，创新和做一些事情，比如利用商店来帮助FC容量。

董明伦:(53:37）
我认为，从大局上看，我们要向顾客出售各种商品和服务。当他们来到我们的商店和俱乐部时，我们会这样做，因为他们会利用现场取货。当我们把货物送到他们家里，并最终送到他们自己家里的时候，我们要做的是设计和执行一个供应链，在此基础上，利用我们所有的资产。

董明伦:(54:05）
因此，根据订单的组成，有时直接从FC发出订单是有意义的。在其他情况下，可能会在门店和物流中心之间进行分配。在其他情况下，它会使流完成到我们的存储。甚至约翰也可能从物流中心收到一些东西送到加入我们最后一英里快递的商店，我知道你现在正在忙这个。我认为要随着时间的推移，学会如何管理最高需求下的成本。我们有很多资产可以使用，在平衡速度、服务预期和成本方面有很大的灵活性。

丹:(54:43）
我们的下一个问题来自JP摩根的[Chris Sorvers 00:54:46]。

克里斯年代:(54:49）
谢谢,早上好。谢谢你的电话。你能回答两个问题吗?首先是毛利率，考虑第二季度，你的组合看起来会好得多。也许生意的激增并没有那么麻烦。然后在服装方面，你认为你已经有了足够的储备并在这个刺激浪潮中在五月中旬把你清理干净了吗?第二个问题是，我认为FDA从5月到6月提高了SNAP支付，如果我错了请纠正我。你怎么看待这种福利?我想抵消会是学校后面的一些推动和一些电子类。非常感谢。

发言人3:(55:34）
也许第一个关于毛利率的组合，正如我们所说的，一般商品和食品，我们在季度末的水平和服装，我们保持当前所有的降价和我们的库存在季度结束后处于良好的位置。所以我没有看到任何与我们计划的不同之处。你能重复一下SNAP问题的最后一部分吗?

克里斯年代:(56:00）
是的。第二部分是，我认为政府在5月和6月将SNAP支付提高了40%。首先，考虑一下这与你过去所披露的信息有什么关系，有没有想过在电子产品类别中可能会出现一些回归学校的推动作用?

董明伦:(56:22）
嘿，克里斯，我是道格。我们都看着对方。如果SNAP发生了变化，我们并不知道，但这是波动性的一个很好的例子，这很可能是真的。我们正在处理如此多的信息。也许我们只是还没有意识到这一点。我是说，当你想到指导的时候，对吧?有好有坏，我们只能一周接一周地处理这件事。克里斯，我现在不会尝试在学校做预测，但我们取消指导是有原因的。我们要讲的是第一季度的情况。我们稍后会告诉你第二季度的情况。

议长4:(56:50）
是的。我想说的是同样的事情，克里斯，关于毛利率，也就是，你知道，我们已经说过，我们肯定会继续看到一些刺激购买，因为我们已经开始了这个季度，但如果你只回顾过去八周，在这段时间内的销售和米格斯的变化，我会很谨慎地试图看毛利率过远。

克里斯年代:(57:16）
谢谢你！

丹:(57:17）
下一个问题来自瑞士信贷银行(Seth Sigmund 00:06:20)的一句话。

赛斯:(57:22）
大家好，早上好。谢谢你回答这个问题，很明显我们在环境管理方面取得了很好的成果。我的主要问题是关于网上杂货和具体送货无限。你们认为现在的用户增长如何?你对产品的发展方向有什么了解，你如何管理在线杂货的整体能力限制?谢谢。

约翰家具:(57:46）
嘿，赛斯，我是约翰，整个季度，我们说过，需求变化很大，在我们的库存增加阶段的某些点非常高，我们确实有数量水平，纸张杂货，表面清洁剂，诸如此类的类别。在这一年的某一时刻，我们不得不降低一些需求，因为我们无法建立订单，因为库存，但很快我们能够恢复到4月份，我们不断增加插槽。

约翰家具:(58:15）
因此，更多的客户可以通过我们的在线取货选择得到服务，就送货无限而言，使用这项服务的人数在整个季度都有很好的增长，预计全国各地越来越多的消费者将寻找送货选择。我认为我们在沃尔玛的定位是很幸运的，我们可以从商店发货。我们可以准备好取货订单，而且我们的取货分类中包括了越来越多的一般商品类别。我们现在只剩下手机上的一个应用程序，一个仍然有两个通道，但我们只剩下本周上线的一个应用程序。因此，我们的定位很好，能够从物流中心、从商店或从提货处为客户提供他们想要的服务。

董明伦:(59:00）
约翰提到了两个走廊，这指的是在我们的应用程序上，你可以选择从商店取货或从walmart.com订购。但随着时间的推移，我认为约翰所说的一般商品很重要。最终的结果是，你可以从商店地点快速取货或送货。它将包括一般商品，帮助我们与米格机，并批准客户。因此，我们的语言很可能会从网上杂货店演变为提货和送货。我们会在以后告诉你这意味着什么。

丹:(59:38）
谢谢你！我们的下一个问题来自加拿大皇家银行的Scott [Sigurelli 00:59:41]。

贝丝R:(59:44）
嗨,早上好。这是贝丝·里德打来给斯科特的。我对沃尔玛的[听不清00:59:50]有个疑问，我理解这推动了交易量的下降和购物篮规模的提高。你能谈谈为什么萨姆斯的情况正好相反吗?谢谢你！

发言人3:(01:00:01）
我认为这可能与进入商店的计量有关。本季度有一段时间，我们在商店层面剥离交易，因为社会距离和萨姆斯，我们没有像在超级中心那样在危机前使用那么多的能力。这可能是原因之一。

丹:(01:00:28）
下一个问题来自Paul (Lisway 01:00:30)对花旗的看法。

保罗·李:(01:00:32）
嘿,谢谢大家。我很好奇您是否可以为我们描述或量化缺货对销售的影响，也许您希望看到第一季度结束库存的情况，以及您今天的情况，因为我相信情况每周都在变化，您可以分享一下这些颜色吗?谢谢你！

议长5:(01:00:53）
这个季度结束时，我们的库存下降了8%，显然比我们消耗掉的要低这并不是均匀分布在盒子里的。因此，我们一直在电子产品、网络、笔记本电脑、自行车等一般商品类别中处于较低端，这些是交货时间较长的类别，我们在季度末看到了大规模的购物。甚至像钓鱼这样的类别在4月底也真正起飞了。所以我们将在接下来的几个月里努力，我们认为要到6月和7月才能恢复库存水平。在食品和消耗品方面，我们看到纸面商品类别出现了一些不错的复苏。清洁费用还是比我们预期的低。大部分的干货杂货在第一季度后期已经稳定下来了。

丹:(01:01:48）
谢谢你！我们的问答环节快结束了。我还有时间回答最后一个问题，这个问题来自于[Michael Lassor, 00:10:57] UVS。

Michael L:(01:01:58）
早上好。谢谢你回答我的问题。道格，从长远来看，考虑到大流行可能导致的结构性变化，这是否会永久增加沃尔玛的经营成本，比如对员工和客户的额外保护，以及对数字业务的混合?作为这一计划的一部分，你们最大的竞争对手之一表示将投入40亿美元的利润，这是否给零售市场增加了追随suite的压力，并对其他零售商的盈利能力造成了永久性的压力?

董明伦:(01:02:42）
迈克尔，我认为你刚才问的一个问题是我们将采取什么方法来检测病毒?我们提到的一些投资成员，我认为对很多人和很多测试来说，每次测试的费用是相当高的。这是我们正在研究的领域之一，我们已经有一个团队参与其中，试图找出我们将采取什么样的检测方法，诊断和抗体检测都将随着时间的推移。正如你所知道的，我们都在努力保证人们的安全，这里有很多变化的部分。有来自政府，联邦和州的行动他们是其他参与者，试图解决所有问题。所以我不太清楚。撇开这些不谈，我认为我们在个人防护装备和操作流程方面所做的事情，没有什么不寻常的事情是你不知道的，现在你已经看到了第一季度的数字，因为它与米格公司的未来有关。

董明伦:(01:03:40）
这并不是什么新情况。我们一直在考虑电子商务渠道的转变和米格商品问题。我们一直在努力创造一个健康的组合。在相当长的一段时间内，我们的业务都是未来的，你可以从我们第四季度的数据中看到这一点，你可以从我们第一季度的数据中看到这一点，当时我们拥有强大的电子商务业务、服装、家居和市场，这确实很有帮助。

董明伦:(01:04:06）
最后，我们将以全渠道业务结束，它将以客户希望得到服务的方式为客户提供服务。我们要弄清楚，正如我们所说，我们一直在做的，从供应链的角度来看，我们需要做出什么样的选择组合，把订单送到哪里，付给员工多少钱，所有布雷特提到的那些变量，你知道，我们有很多工作要做，来解决它。我认为，我们的首要任务，是在未来与顾客的购物方式保持相关性。第二项工作，就是在我们做这件事的时候，找出如何给股东带来回报。我们正在做这两件事，未来还会继续做下去。

董明伦:(01:04:46）
丹，如果这是最后一个问题，你想结束并对大家说声谢谢吗?丹同意我开视频会议。我们非常感谢你们为沃尔玛付出的时间和精力。我们将努力做好沟通工作，让你们知道我们所能做的[听不清01:05:03]以及什么是非常不稳定的局势。非常感谢我们的同事。他们在第一节的表现令人难以置信，我们都很欣赏。