Uber 2020年第二季度财报电话记录

演讲者1:(00:01）
女士们，先生们，感谢你们的等待，欢迎来到优步科技公司。2020年第二季度财报电话会议。此时，所有参与者的线路都处于只听模式。在演讲者的报告之后，将会有一个问答环节。要在会议期间提问，请按电话上的星号1。如果您需要进一步的帮助，请按星号0。现在，我把会议交给今天的发言人。谢谢你！艾米丽·路透，投资者关系部，请讲，女士。

艾米丽路透社:(00:34）
谢谢你,运营商。感谢大家今天参加我们的节目，欢迎大家参加优步科技2020年第二季度收益报告。今天的电话嘉宾是Dara Khosrowshahi和Nelson Chai。我们还有肯特·斯科菲尔德，这是投资者关系团队的艾米丽·路透。在今天的电话会议中，我们将介绍公认会计准则和非公认会计准则的财务指标。关于这些非公认会计准则的额外披露，包括公认会计准则与非公认会计准则之间的协调，包括在新闻稿、补充幻灯片和我们提交给美国证券交易委员会的文件中，每一份文件都发布在投资者网站上。请注意，我们还在投资者页面上发布了2020年更新的投资者介绍。我要提醒你，这些数字未经审计，可能会有变化。

在本次报告和电话会议上的某些陈述可能被视为前瞻性陈述。这些陈述可以用诸如相信、期望、打算和可能等术语来识别。你不应该过分依赖前瞻性陈述。实际结果可能与这些前瞻性陈述有重大差异，我们不承担任何义务更新我们今天所作的任何前瞻性陈述。更多信息因素,可能导致实际结果与前瞻性陈述有着本质不同,请参考我们今天发布的新闻稿,以及风险和不确定性下的节标题中包含的风险因素,和管理的讨论和分析财务状况和结果的操作在我们的10 - k年度报告形式提交给美国证券交易委员会3月2日,10 - 2020,在任何后续形式和形式公布向SEC提交。

在今天准备好的发言之后，我们将开始接受提问。在接下来的讨论中，除非特别注明，所有增长率都反映了同比增长。接下来，让我把话筒交给达拉。

Dara Khosrowshahi:(02:05）
谢谢你，艾米丽，并为一开始的技术困难向所有人道歉。在我们5月份的上一次财报电话会议上，我说过，我们正在计划一个不同地区的非线性复苏，这正是我们所得到的，特别是在美国各地，重新开放的情况最多是不均衡的。虽然我们都希望，到目前为止，我们已经对大流行的结束有了清晰的视野，但希望不是一种策略，我的工作是确保优步为任何情况做好准备。

在详细介绍我们第二季度的业绩之前，我想回顾一下迄今为止我们已经采取的一些行动以及我们今天看到的趋势。在危机的早期，我们以Uber的速度稳定了我们的移动业务，并充分利用了Delivery背后的巨大推动力。我们超过三分之二的收入成本和运营成本(不包括基于股票的报酬)是不固定的，所以简单地说，如果一次旅行没有发生，大多数成本也不会固定。因此，可变的成本结构，加上在人员数量上的一些艰难决定，意味着我们的移动业务部门在本季度仍产生了5000万美元的正调整息税前利润，尽管总预订量同比下降了73%。

与此同时，我们的配送部门大幅加速，总预订量同比增长122%(不包括退出市场)，利润率提高了59个百分点。很明显，我们在两个核心业务领域都有非常有价值的对冲，这在任何复苏情况下都是关键优势。当旅行限制取消时，我们知道移动出行会反弹。如果限制继续或需要重新实施，我们的快递业务将予以补偿，作为一个规模较大的全球参与者，无论何时何地，我们都能从复苏中获益，即使一些城市和国家落后于其他城市。我们利用这两个因素，使公司总预订量从第二季度同比下降45%的底部增长到7月份的约12%，其中移动业务同比下降53%，快递业务同比增长134%。

最重要的是，我们对一切在我们控制范围内的事情都采取了迅速的行动，与第四季度计划相比，我们每年削减了超过10亿美元的固定成本，迅速部署新的移动产品以满足不断变化的需求，并将外卖业务扩展到食品以外的领域。我们在做到这一点的同时，在安全方面进行了创新，以确保我们的核心乘坐体验为客户的第二次首次旅行做好了准备，作为一个附加说明，请，请，请戴上口罩。不管复苏曲线的最终形状如何，我相信我们所做的工作已经确保了我们处于良好的位置。我们的行动巩固了我们的基础，为我们的核心业务带来了新的焦点和精力，您也看到我们比以往任何时候都更有效地运营和创新。现在再来谈谈快递业务。截至第二季度末，我们的年总预订量约为300亿美元，单是快递业务现在的规模就与我2017年加入公司时的乘车业务相当。在不到三年的时间里，我们基本上建立了第二个Uber，增长速度加快，足迹遍布全球，业务规模巨大。虽然最近快递业务的一些激增是由于新冠疫情，但我相信我们正在见证消费者行为发生更深刻的转变，这种转变将持续很久，远超疫情。消费者很快就习惯了半小时送货上门的魔力，就像几分钟就能叫到车的魔力一样。这是一个机会，它的规模将比我们预期的大很多倍，而优步在这方面处于独特的领先地位。

我们已经将我们的自然优势和严格的资本配置框架转化为绝大多数国家中排名第一或第二的竞争地位。在美国，GB同比增长加速至110%以上，第二季度订单量增长超过80%，接近1亿份。现在，我们在美国前10大市场中的大部分都占据了强大的地位，占了近一半的预订量。我很高兴地宣布，我们在纽约取得了显著的增长，第二季度总预订量同比增长120%，6月份同比增长150%。我们现在是外围行政区的第一我们在继续缩小与曼哈顿的差距。

今年7月，我们宣布有意收购Postmates，后者在第二季度实现了40亿美元的年化预订毛利率。我们相信这次收购将继续巩固我们在洛杉矶等重要城市和美国西南部相对较小的地位，并提供更多的餐厅选择，同时增加订单密度，提高配送效率和降低成本。非美国地区的预订量占配送量的55%。我们现在在许多战略性高消费市场占据第一的位置，这些市场占我们国际预订量的三分之二以上，包括澳大利亚、加拿大、法国、日本和墨西哥。在许多关键市场，我们已在伦敦和台北等较大的核心城市获得了第一的位置，我们可以从这些城市向全国扩张。这一战略使我们在提高利润率的同时获得有竞争力的市场份额。目前，我们在五大国际GB市场中的两个市场调整了息税折旧摊销前利润，并期望在盈利方面取得有意义的进展，不仅是逐个国家，而且是整个交付组合。

在我们的许多国际市场上，我们的竞争仍然来自现有的聚合商，它们要么不想进入物流配送领域，要么在努力进入这个领域。相比之下，我们为餐厅提供两全其美的服务，使用我们自己的快递员，或者在需求超过内部配送能力时使用Eats的快递员，就像封锁期间越来越多的情况一样。在许多市场中，我们看到有自己外卖的餐厅在大约30%的情况下会叫优步外卖，这证明了我们带来的独特优势，我们相信这将加快向外卖模式的转变。

利用我们现有的网络，我们正在迅速进入新的交付和服务提供领域，我们认为这是一个非常有潜力的机会。我们试点了家庭用品、宠物用品和药品配送合作关系。在我们网络的其他新用途中，我们的Uber Connect选项允许消费者通过UberX司机向朋友和家人发送小包裹。[听不清00:08:40]它在拉丁美洲大受欢迎，自6月初以来，全球有300万人次的游客。在欧洲和澳大利亚推出充满希望的产品5个月后，我们与街角商店(cornshop)合作，将食品杂货业务扩展到了美国。街角商店在拉丁美洲有着不可思议的吸引力，我们很高兴能把这种强大的产品和执行力带到美国。

新冠病毒危机使送餐从奢侈品变成了公用事业，随着我们增加更多的用例，我们的服务将从公用事业变成日常用途。因此，我们正在加大订阅努力，包括在全国范围内推出将免费食品和杂货配送结合在一起的Eats Pass，以及最终推出的Uber Pass，它将乘车和饮食的福利结合在一个月套餐中。所有这些活动都导致了新客户的获取、月活跃食客、每位食客的订单量、购物篮大小和食客留存率都在同比和季度环比上升，在全球(不包括印度)和美国都是如此。结果很简单:全球的食客们会更忠诚、更快乐。

最后，我们来谈谈我们的移动业务，我认为这是一个10000座城市的故事。我们的流动性恢复显然依赖于任何特定地区的公共卫生状况。除印度外的亚洲正在复苏。我们看到香港和新西兰的总预订量有时超过了新冠疫情前的高点。欧洲的趋势也令人鼓舞。法国、西班牙和德国等国的情况有所改善，最近同比下降了35%或更少。美国在这方面落后了，在我们的主要市场中，房价下跌了约50%至85%，纽约等城市引领了复苏，而旧金山和洛杉矶等西海岸城市则落后得更厉害。

我们的全球地理足迹仍然是一个巨大的优势，我们看到的证据证实了我们一直以来的信念:“当城市再次搬迁时，优步也会搬迁。”我们确实观察到，封锁解除后，工作日通勤大幅反弹，但不清楚周末或社交时间的使用情况是否也会很快恢复，这证实了优步在人们生活中扮演的关键角色。我也为我们对特殊情况的反应速度感到骄傲。我们对安全的长期关注让我们以我们的门到门的安全标准领先行业。包括口罩检测等新技术、通过执行社区指南来分担责任、卫生专家的教育以及与高乐氏、eVTOL和联合利华等领先品牌的合作。由于我们的全球规模，我们已经为司机购买了3000万个口罩和其他卫生用品，未来还会有更多。

我们的全球业务范围不仅在不确定的时期提供多样化，还允许我们在技术创新方面比竞争对手投入更多。我们最近关注了三个领域。首先，我们为新的用例构建新的产品。我们的“按小时计费”选项可以让你预定一辆车，使用几个小时，这样你就可以跑腿，而不必在路上每一站都要求出行。我们的Uber for Business团队建立了一个新的共享乘车解决方案，只匹配来自同一家公司的员工。如果你想安全、实惠地回去和同事们一起工作，就预订我们吧。其次，我们正在加倍投入，增加出租车等新车型。我们看到，在疫情期间，出租车司机使用优步的时间增加了25%，我们相信我们可以帮助他们找到新的需求来源。我们在东京推出了出租车，这是一个重要的里程碑。昨天，我们收购了英国的Autocab，这将深化我们的出租车业务。我们还增加了三轮车和摩托车，因为我们预计新兴市场的许多乘客将从公共小巴转向成本更低的选择。

第三，我们正在成为交通运输机构的重要合作伙伴，帮助它们提供更高效、更方便和更公平的服务。今年6月，我们在加利福尼亚州的马林县宣布了第一笔与按需出行服务相关的软件交易。我们对Routematch的收购，将优步在按需出行方面的专业知识与Routematch在该领域的成熟能力结合起来。总之，我们是拼车服务的全球领导者。我们将利用我们的品牌、我们的平台和我们的技术能力，有机地打造一个像拼车服务一样大的外卖业务。我们正在利用拼车服务扩展到每一种出行方式，我们正在利用送餐服务为所有本地商业建立实时物流引擎，以Uber的规模，我们正在你所在的城市和全球范围内进行这项工作。现在请尼尔森来了解更多关于数字的细节。

Nelson Chai:(13:19）
谢谢,达拉。和达拉一样，我对我们在不断发展的环境中的执行力非常满意。我们继续在移动业务中实现调整后的息税折旧摊销前利润，快速增长并提高了我们的快递业务利润率，显著收紧了我们的成本结构，并增加了我们对核心业务的关注。再加上我们强劲的现金状况，我们能够很好地承受持续的不确定性，同时朝着既定的盈利目标前进。我现在将讨论关键的运营指标以及非公认会计准则的财务指标。除特别注明外，所有比较均为按年和固定汇率计算。总体公司、移动和配送调整后净收入的同比比较不包括与IPO相关的2019年第二季度司机奖励奖的影响。

公司总预订量下降了32%。调整后净收入为19亿美元，下降37%。我们的ANR接受率是总预订量的18.8%，上升了53个基点。除去司机奖励，我们的取货率下降了140个基点，因为取货率较低的快递业务占了更大的份额。非公认会计准则收入成本(不包括D&A)从ANR的51%降至46%。减少的主要原因是我们移动业务的业务量减少，导致保险和支付成本下降。

现在来看非公认会计准则的运营费用，其中不包括基于股票的薪酬和重组费用等形式上的调整。运营和支持业务占调整后净营收的比例从16%同比增长至19%，但按绝对美元计算下降了8900万美元，原因是……

……以美元的绝对值计算下降了8900万美元，这反映了第二季度采取的缓解措施，抵消了最高收入的杠杆损失。销售和营销占调整后净收入的比例从34%上升至36%，但下降了2.84亿美元，原因是移动业务的营销和推广支出下降。研发支出占ANR的比例从16%增加到22%，下降3,300万美元，主要是受人员支出减少的影响。一般与行政费用支出占ANR的比例从15%增加到22%，去年ANR的比例下降了900万美元。与上个季度相比，我们的支出减少了1.48亿美元，由于新冠肺炎带来的营收压力，支出占ANR的百分比有所增加。我们2020年第二季度调整后的EBITDA总亏损为8.37亿美元。

现在我将提供关于我们部分的更多细节。从Mobility开始，由于激励支出的合理化，Mobility的总预订量为30亿美元，同比下降73%，ANR为7.93亿美元，同比下降68%，环比提高26%。尽管我们的营收业绩面临重大阻力，但移动业务调整后的息税前利润为5000万美元，占移动业务ANR的6.3%。

现在是交付。我们充分利用了与居家订单相关的有利因素，将快递总预订量推高至70亿美元，除印度和其他我们已经退出的市场外，同比增长113%或122%。快递ANR为8.85亿美元，增长了163%，这是由于向中小型餐厅的混合转移，推动了更高的篮子尺寸，以及快递支付效率(主要在美国)。交付ANR取率为12.7%，同比上升240个基点，环比上升140个基点，原因是篮子规模的整体改善和激励支出的合理化。此外，我们意识到今年早些时候退出印度带来的好处，并从一些国家的商业模式变化中看到额外80个基点的好处，并将某些付款和激励措施重新归类为收入成本。交付调整后的息税折旧摊销前利润为亏损2.32亿美元或ANR的负26.2%。这分别代表了8,100万美元和33%的环比改善。On to Freight的ANR增长至2.11亿美元，调整后的息税折旧摊销前利润为亏损4,900万美元。我们对货运业务的进展感到高兴，因为我们继续在技术上投资，以提高物流行业的效率。通过最近与Oracle和BluJay的合作，我们的实时定价和预订API现在集成到所有主要的TMS供应商中，使托运人能够创建更有弹性的供应链以应对COVID，并实现API收入季度环比增长200%。我们的机器学习算法可以让承运人打包预订更多的负载，减少空英里数，提高利用率。

至于ATG和其他技术项目，本季度调整后的息税前利润损失为9100万美元。经过短暂的模拟开发之后，我们很高兴优步ATG在实施了一系列符合专家指导的措施以帮助降低COVID-19传播的风险后，本季度在匹兹堡重启了自动驾驶车辆的测试轨道和公共道路运营。

最后,其他的押注。这部分主要由JUMP组成，我们在5月份将其剥离给了Lime。现在，Uber的应用程序在50个城市都可以使用Lime，而且Lime最近还在巴黎、芝加哥和丹佛等主要城市获得了运营许可。本季度结束JUMP业务后，我们不再报告这部分业务。

在2020年第二季度，公司G&A和平台研发的4.92亿美元减少了21%，主要是由于我们在5月宣布的裁员，以及与移动业务下降相关的较低应计税款。G&A和平台研发不分配给我们的一个部门。随着移动业务在第三季度的反弹，我们预计会看到一些绝对美元的季度环比温和增长。

在流动性方面，本季度结束时，我们拥有约78亿美元的无限制现金、现金等价物和短期投资，其中超过20亿美元来自我们的周转工具，为我们提供了充足的流动性，以抵御未来的复苏。鉴于影响我们第二季度业务的独特情况，我将围绕我们对第三季度业绩的预期提供一些背景信息。我们预计移动ANR的使用率为22%至24%。随着移动业务从第二季度的低迷中复苏，我们将重新对该业务进行战略投资，包括在司机回归该平台时推出一些激励措施。在这一区间内，我们将在很大程度上取决于美国经济相对于世界其他地区的复苏幅度，以及由此产生的商业组合。鉴于Delivery的利润率较上季度大幅提升，我们预计Eats第三季度调整后的EBITDA美元绝对亏损将与第二季度持平。我们预计第四季度调整后的息税折旧摊销前利润将继续改善。我们预计第三季度和第四季度的基于股票的薪酬将分别为2亿至2.5亿美元，由于5月份的薪酬减少，第二季度的薪酬有所下降。

总而言之，尽管COVID-19给我们的业务带来了不利影响，但我们的移动业务在调整后的息税折旧摊销前利润基础上仍实现了盈利，尽管本季度大幅下滑。我们的快递业务在各方面都在迅速改善，包括营收和调整后的息税折旧摊销前利润。我们对整个公司的成本采取了果断的行动，每年削减了超过10亿美元的成本，其中包括将公司一般行政管理和平台研发费用按季度比季度减少了1.5亿美元以上，我们拥有强大的资产负债表，可以度过艰难的复苏。所有这些都让我们对我们在2021年实现季度调整息税折旧摊销前利润的能力继续充满信心。好了，现在开始提问。

发言人2:(21:16）
接线员，你能回答问题吗?

发言人3:(21:18）
提醒一下，要提问，请按电话上的星号。要撤回你的问题，请按#键。请稍候，我们正在编制问答名册。这是星号，1。你的第一个问题来自巴克莱银行的罗斯·桑德勒。

罗斯·桑德勒:(21:40）
嘿,家伙。只是一个关于食品生意的问题。所以我认为在这个行业中存在着许多争论，关于像你们这样的纯游戏快递公司是否能够盈利，感谢幻灯片中的额外细节。看起来这种情况在法国和比利时发生了，但在其他地方还没有发生，所以我想你们在这两个市场做了什么，让盈利曲线向上移动，我们在美国的这条曲线上处于什么位置?尼尔森，你说第四季度会有所改善，所以从时间的角度来看，我们什么时候能指望食品业务达到盈亏平衡?谢谢你！

是的,罗斯。就争论而言，我们坚信纯游戏快递公司能够并且将会盈利，我们认为这是一个非常简单的答案。可以说，我们认为这场辩论没有意义。这只是一个时间的问题，也是一个长期利润会是多少的问题。我们制定的长期利润率为ANR的15%和EBITDA的33%。除非我们有信心，否则我们不会这么做。

需要明确的是，比利时实际上是我们在国际上较小的国家之一，我们曾说过，我们在国际上排名前五的国家中有两个是盈利的，还有其他一些国家我们也在盈利，但我们也想向投资者表明，我们在我们计算的国家中是盈利的，所以不只是法国和比利时。这是其他国家。听着，我认为就我们正在做的事情而言，这是多种因素的综合作用。该公司的收入空间相当可观。如果你有一个CP1或CP2的业务，你就可以在市场的交付端获得真正的流动性，它可以降低每笔交易的成本。在许多这样的市场中，我们有一个非常大的食客基础所以我们不需要依赖于新的食客获取作为我们整体食客基础的一个百分比就像我们在日本那样增长300%到400%在那里我们只有不到5%的餐厅签约，在那里你真的需要依赖于新的食客和新餐馆。

但当我们从业务利润的结构基础上看，从现在开始快进几年，我们认为我们将在我们经营的绝大多数国家实现盈利。如果我们没有盈利，那是因为我们正在努力实现某种战略目标，无论是增长目标还是我们正在努力扩大我们的业务类别，等等。所以我们坚定地站在辩论的一边，我们内部有很多数据，我们对团队最终赢得辩论非常有信心。我们可以问下一个问题了吗?

发言人3:(25:03）
你的下一个问题来自瑞银的埃里克·谢里丹。

埃里克·谢里丹:(25:09）
回答这个问题。如果可以的话，我给你两个。首先，在世界上游乐设施已经开始复苏的地区，好奇能否给我们提供一些关于营销效率是否在业务中发挥作用的粒度，在这种情况下，可能增量游乐设施比新冠疫情前的世界更有利可图，这要么是由于竞争激烈，要么是由于您在业务中所做的一些变化。在世界上那些拥有Eats资产和Rides业务的地区，你是如何通过交叉营销努力将人们吸引到你的投资组合中，并为这些用户创造更高的LTV ?非常感谢。

你好,埃里克。这是完全通用的。基于竞争因素，每个单一市场都是不同和独特的。也就是说，我们在第一季度和第二季度在成本方面采取的行动已经从结构上改善了我们移动业务的盈利能力。在所有条件都相同的情况下，我们在1月份谈到，我们的移动业务的前两个月的息税折旧摊销前利润超过30%。在这几个月里，移动业务的EBITDA利润率甚至会高于30%。但当我们观察竞争格局时，每个国家都是不同的。有一些国家，我们倾向于改善司机供应。在一些国家，一些竞争对手也在向我们靠拢，但总的来说，当我们看到我们走出危机后的利润状况时，我们认为这是建设性的，因为它与整个投资组合有关。

至于和Eats的交叉营销，听着，我认为Eats的故事说明了一切，我们基本上把这个业务从个位数的10亿美元发展到300亿美元。一切都是有机的。它建立在我们现有的移动平台之上。这是一个技术平台。这是一个运营平台，也是我们赖以发展的一个品牌。我们确实在上个季度提到过，我们看到我们的Rides司机之间的交叉分派率在增加，也就是说，他们正在转向为Eats送货。我们特别注意到，在城郊市场，这些跨调度比例仍在上升，尽管我们看到移动出行业务的复苏，你会看到更多的司机回来，只使用移动出行。

所以交叉配送在供给端是神奇的，而在需求端，新食客的获取仍然非常健康。我们每个月的就餐人数保持稳定，LTV也在显著增长，因为篮子的大小增加了，每个就餐者的订单数量增加了，留存率也提高了。所以当你把这三者结合起来，更高的购物篮大小，更高的留存率，每位食客更高的订单数，我们的利润就会上升。事实上，这四个因素都表明，在食客的基础上，LTV显著增加。所以沿着这些趋势的一切都是健康的，我们没有看到任何迹象表明这些趋势会减弱或减弱。

埃里克·谢里丹:(28:45）
非常感谢，达拉。

不客气下一个问题。我们能回答下一个问题吗?

发言人3:(29:08）
布莱恩·诺威，你的电话接通了。

布莱恩·诺瓦克:(29:10）
太好了。谢谢你回答我的问题。我有两个。第一个，Dara，关于外卖作为一种服务超越了吃和人，很想知道你能否分享一两个关键的战略步骤和投资你认为是最重要的克服，你认为这将有助于决定业务扩展的时机以及你真正能实现外卖作为一种服务的机会的时机?第二篇是关于Eats的，这样我们就可以了解这个行业的潜在健康状况，对食客数量或外卖地图费用的增长速度有什么帮助吗?我们如何看待Eats到第三季度的预订趋势?谢谢。

当然,布莱恩。至于我们需要的战略支柱…

至于我们需要的战略支柱，以扩大到相邻的类别，这真的是供求关系。在供应方面，现在我们有超过10,000个合作伙伴与我们合作。这些是杂货店，市场，必需品商店等。我们首先要在市场中建立供应，坦率地说，在环境是这样的情况下，送货上门只是成为每个类别的日常用例，我们没有在本地基础上建立供应的问题。

一旦你建立了供给，你就必须建立需求，这就是消费者习惯发挥作用的地方，而消费者习惯实际上是很难改变的。所以我们在应用中以不同的方式推广这些新类别。实际上，我们在移动应用方面有非常有用的经验，我们一直在向食客追加销售我们所谓的电子骑手，所以我们在如何向受众介绍新产品而不影响受众方面有一些经验。我们在“乘车去吃”这方面已经做了一年多了，所以我们将在“乘车去吃”应用程序上使用完全相同的体验，以便将食客引入新的类别。

所以你可能会看到一些服务允许你支付杂货作为一个单独的类别。你将看到杂货作为一个新的类别出现在骑大约。你也看到必需品等等,基本上出现在流添加搜索食物在他们的附近有人约,所以有多个,多种方式,我们开始介绍这个新的类别,以确保食客谁来吃发现他或她正在寻找的食物也意识到,“哦,我可以看药店,我可以购物,我可以日常必需品30岁,40分钟这个程序,”这是一个非常不同的用例，从其他可用的。这需要时间，但我想你已经看到了我们从“乘车到吃饭”转变为“吃饭”业务的证据。我们要用同样的学习方法来建立相邻的类别。

现在，我们也收购了街角商店的大部分，街角商店一直专注于食品杂货，有一个伟大的创业团队，在拉丁美洲建立了一个伟大的业务，利用所有的学习，他们在获取和包装等方面的独特的学习，建立了一个只专注于食品杂货的团队，所以你已经有了最好的解决方案，然后把这个最好的解决方案介绍给数百万的骑手和食客，这是收购的一个很好的捷径。尼尔森，你想回答第二个关于增长趋势的问题吗?

是的。当然。就增长趋势而言，我们的地图用户在第二季度同比增长了70%，7月份还在加速增长。第二季度的新食客，超过50%我们看到篮子的大小有两位数的增长，如果你考虑到居家订单，推动我们接受率提高的原因之一就是篮子的大小增加了，所以我们看到了良好的趋势，甚至在7月份也看到了良好的趋势。

议长4:(33:47）
太好了。谢谢。

好的。请下一个问题。

议长5:(33:52）
下一个问题来自RBC的Mark Mahaney。

Mark Mahaney:(33:59）
谢谢。我想问一下关于Rides的用例以及你们在其中看到的恢复。我看了你的幻灯片，是关于在香港、新西兰和其他市场的社交机场上班。你认为这能代表你所看到的吗?我想我想说的是，随着在家工作的结构性变化，我们有可能会从结构上减少工作通勤时间，所以对调整风险进行评论，你的业务部分将在未来几年面临结构上的压力，因为我们通勤时间减少了。那么到目前为止，你看到的哪些数据支持或反驳通勤乘车可以很快回来的说法呢?谢谢。

是的,马克。我们一直在拼命寻找趋势，以确定未来将与过去不同的方式，坦率地说，我们还没有提出任何想法。所以工作日又回来了，上班通勤又回来了。香港、新西兰、瑞典等几个市场的工作日通勤时间已经超过了新冠疫情前的高点。所以，尽管呆在家里的假设很有说服力，就像你说的，在科技走廊尤其如此，但我们看到的现实是，随着城市的开放，人们会返回工作岗位，这是我们目前能辨别的唯一模式。我们谈到了旅游继续疲软，尽管即使是在法国机场旅行看起来也在反弹。

我们会密切关注的。显然，人们是否不再像过去那样频繁地通勤，这对我们来说将是非常有趣的。然而，我的信念是，如果他们从大城市搬到小城市，我们就会扩展到小城市。如果他们不去上班，人们就会走出他们的房子，Uber将会成为一个持续的公共设施，一个持续的方式让人们不用花几千美元买一辆车就能出行，我们将会是人们生活中不断增加和改善的用例。它可能会按地点改变确切的用例，但是我们现在还没有看到任何迹象表明这会对业务造成任何永久性的损害。我想说的是，恰恰相反，基于一些市场的复苏和开放，我们看到了业务的反弹。

Mark Mahaney:(36:39）
好的。非常感谢。

不客气下一个问题。

议长5:(36:46）
你的下一个问题来自美国银行的Justin Post。

Justin Post:(36:54）
我的问题。尼尔森，也许你能帮我们理解利润丰厚的快递市场和利润率下降26%的整体业务之间的区别。竞争上的巨大差异是什么，还是仅仅是因为市场的成熟?第二，也许你可以给我们一个加州，这可能是Dara, AB5立法和法院更新你是如何考虑选票倡议的推出和广告的，你认为在接下来的三个月里它会如何推出?谢谢你！

贾斯汀，我先开始，然后Dara回答第二个问题。事实上，我们已经看到了整个交付空间的改善，你可以从我们前面的评论中听到，也可以在新闻稿中看到。当你思考哪些市场做得很好，我们有一个非常强大的市场地位，但这是一个有非常高的3P业务倾向的市场，接受率很高。这真的很简单，我们在业务运营方面做得更好，快递效率也提高了。所以我们看到了这种情况，我们甚至在印度听到了，你知道在过去的电话中，我们会说，因为它是多么具有挑战性，即使在印度这样的市场，今天单位经济正在改善，正如我们在Zomato的投资所看到的。

所以我认为你现在看到的是，至少在新冠肺炎的世界里，利润率在提高。有更多的依赖，更多的人呆在家里，有更多的小型企业，这确实推动了更好的单位经济，因为篮子的大小，提高了接受率。再次重申，我们相信，随着我们继续这样做，我们将向某些市场倾斜。我们努力增长，并利用增长的优势，你可以看到我们的巨大增长，但我们对未来几年在该业务的盈利路径有信心。

至于AB5 22号提案，我认为22号提案对我们来说的意义在于我们确实认为有更好的办法。绝大多数在我们的平台、Lyft或Careers等平台上开车的司机都是兼职的，他们不想成为员工，看重他们在我们平台上获得的灵活性。我们认为22号提案是两全全美的，这是绝大多数使用我们这样平台的司机想要的灵活性，以及保护、社会保障、工资保障、医疗保健等，我们现在将其视为社会的期望，它完全适合这种新的工作方式。所以当我们看到第22号提案时，它是有意义的。这实际上是司机们想要的。我们已经有超过75000名司机支持这项运动，而且，四比一的比例，司机们更愿意保持独立，所以我们认为这是有意义的。

现在，投票计划正在进行中。我们认为我们得到了一个很好的信息。我们在社区中也有很好的支持者，他们真正关心司机与工会和政治。实际上，他们考虑到了司机的需求和乘车安全，以及在城市中行驶的流动性危机，我们认为这是一个更好的立场，就投票活动而言，我们对我们的立场有信心。在法庭上，显然要由司法部门来决定AB5是否适用于我们。我们已经对我们的商业模式做出了重大改变。乘客直接付钱给司机，司机在决定接受或不接受搭车前要对搭车情况有充分的了解。司机可以自己定价。

我们甚至为司机提供了一种订阅产品，他们可以从我们这里购买订阅服务，从而获得一些流量，基本上，司机就可以获得流量，并从他们提供的任何乘车服务中获得100%的报酬，他们可以接受乘车服务，他们不接受乘车服务。这完全取决于他们自己。我们实际上已经脱离了事务。我们是这些驱动的订阅方或订阅方。因此，我们认为，在22号提案方面，我们有一条很好的路要走。我们也认为，我们有一个非常强大的立场，这是基于事实，也基于我们在过程中如何改变我们的产品，时间会证明立法机构、选民和法院是否同意我们的立场。

太好了。谢谢你！也许一个后续。关于加州的市场份额情况，有一些变化吗，我知道我们在上次电话中讨论过，可能影响了上个季度的美国市场份额?

我们认为一些变化对我们在加州的市场份额是不利的。例如，在某些情况下，司机的录取率会下降，因为司机不想在某个地方接人或送人。所以我们认为，我们在加州的分类地位确实受到了这些变化的影响。现在客运量下降了，所以这对我们的整体客运量没有太大影响。当我们观察我们在美国全国范围内的类别排名时，它自1月份以来几乎没有变化。没有明显的变化。

正确的。谢谢你！


议长5:(43:27）
你的下一个问题来自Arete Research的Richard Kramer。

理查德·克雷默:(43:34）
(听不清00:43:34)研究。非常感谢。有几个问题。首先，您能给我们介绍一下您对美国市场竞争环境的看法吗?您引进了家政服务，增加了新的服务，同时也看到竞争对手可能有相当多的资金在美国进行积极的激励措施。我很好奇您对恢复ride的激励机制的评论，以及您如何看待美国未来几年的激励环境?之后我会做一个后续的讨论。谢谢你！

你好,理查德。我先从坐骑开始，然后再搞定送货。听着，我认为在骑行市场上，我们所看到的与竞争环境相关的模式是[听不清00:44:28]，我们最大的竞争对手已经从专注于购买或建立份额或品类地位的激励转变为专注于服务、专注于品牌和专注于技术来建立品类地位。我们认为这是健康的竞争，我们喜欢我们在品牌、服务以及我们的技术能够提供什么样的服务方面所处的位置。我不指望它会改变。我…

我们的技术可以做到这一点。我不指望它会改变。我确实认为，在美国经济复苏的早期阶段，总的来说，我们看到回到这个平台上的司机比世界其他地方要少。这可能与失业支票有关。所以我们会给市场一些激励措施。Nelson谈到了移动业务在第三季度和第二季度的营收利润率趋势。这是因为我们倾向于稍微倾斜以确保我们在美国市场上拥有正确的流动性。在美国以外，有竞争力的位置。当然，也有一些问题，但我们非常有信心，你可以看到我们在第一季度的出行盈利能力，即使在一个非常艰难的季度，我们认为我们的盈利能力将在第二季度、第三季度和第四季度有所改善。我们没有看到任何变化。

就快递行业而言，美国是一个竞争非常激烈的市场。显然你有DoorDash，有Grub Hub。然后市场上就有了亚马逊。你有杂货玩家，等等。这是一个广阔的市场。我们不把它仅仅定义为食物。正如我在准备好的演讲中所说的，我们真正考虑的是整体的本地商业。我们看到了很多竞争，但我们也看到了一个非常大的品类，一个历史性的需求浪潮已经过去，我们认为在竞争环境中，我们可以有建设性的利润前景。

议长6:(46:43）
好的。谢谢。然后再快速跟进一下。只看额外的司机激励，他们在这个季度上升了一点。虽然，很明显，你们的收入增长非常强劲，但你能不能给我们一个反思，你是如何看待司机对低价值本地交付的过度激励，以及如何平衡与这些交付相匹配的能力，并在短时间内提供这些交付?不好意思背景里有狗叫。

别担心。尼尔森，你想跟它谈谈吗?

是的,当然。所以看。我想，正如你们所知，你们看到了我们的收入是巨大的，你们也看到了我之前看过的数据。所以，在绝对基础上，你会看到这个数字上升，这并不奇怪。就快递效率而言，我们在国内其他地区做得更好。其中一些是商业模式的改变。我们已经在一些国家(听不清00:47:44)看到了快递效率的好处。我们将继续专注于赶走和建立业务。我们不负责下一批货的业务。我们正在努力与我们的技术团队合作，继续让我们的批处理更有效，但最终，我们希望确保我们为终端用户提供最好的体验。

所以你会看到我们继续创新，继续在这方面努力。这是一个我们期待Postmates做得非常非常好的领域。当我们观察他们所做的事情时，我们认为他们做得很好。所以我想你会看到我们在优化批处理和继续提高快递效率方面继续做得更好。[相声00:03:36]。

有时，当我们看到需求出现明显的错位时，这种错位是积极的。当新冠肺炎发生时，我们看到许多市场的需求大幅飙升。我们只是在可用的快递员和网络的可靠性方面遇到了困难。所以在这些情况下，有时我们会采取激励措施来弥补这种错位。然后市场趋向于达到某种均衡然后你可以开始降低激励。所以当我们观察快递的激励，每笔交易的成本，现在我们看到了更多的均衡，现在更多的餐厅加入我们的服务，我们可以批量生产更多，我们看到快递的成本在向一个建设性的方向发展。

议长6:(49:42）
谢谢你！


议长7:(49:47）
你的下一个问题来自Evercore ISI的本杰明·布莱克。

本杰明黑色:(49:55）
太好了。谢谢你！你们提到要在2021年的某个时候实现盈利。所以我很好奇，你们需要看到什么才能舒服地算出四分之一?这是[听不清00:50:07]的复苏还是缩小[听不清00:50:11]方面的损失?其次，你能谈谈你的餐厅搭配吗?在您的平台上，SMB餐厅最近重新开业的粘性如何?与此相关的是，我们应该如何考虑未来几个季度的快递营收利润率?谢谢你！

[听不清00:50:28]我来处理这个问题的后半部分。因此，就我们的盈利途径和我们的信心而言，这是许多不同的事情。我们相信我们有足够多的一次性物品。你看到我们在第二节采取了果断的行动。你看到我们在核心业务方面缩小了公司的关注点。

说到底，明年哪个季度的最大驱动因素将是新冠疫情的复苏及其对我们移动业务的影响。所以我们有不同的情况取决于结果是什么市场会复苏还是会保持在今天的水平，大约下降50?它真的开始改善了吗?假设下降了25。它真的会向下挂10个还是真的会回到2019年?这取决于复苏的到来，这将真正决定21年的时间。因此，随着我们的能见度越来越高，似乎，特别是在美国，在过去的几周里，事情只会变得更加模糊，而不是更清楚。但当那一天到来时，我们就会对我们认为哪个季度会实现盈利有更好的看法。

我们将继续发展和改善快递业务的经济效益。我们将继续在那里投资，但我们将继续改善那里的生产性投资。然后你看到我们采取了果断的成本措施。所以，当我们对新冠疫情复苏有更好的了解时，我们会有更好的了解。

是的。至于餐厅的粘性，我们在4月份确实看到了一些餐厅的流失，坦白地说，那是因为我们经历了一些难以置信的餐厅，不幸的是，其中一些餐厅倒闭或关门了。从那以后，当你观察5月、6月、7月的数据时，我们会发现世界各地的餐厅留存率都非常非常高，真的是历史最高水平。我认为我们只是……在我们餐厅业务中，你可以看到我们在餐厅的总预订量每年都有显著增长。我们正在介绍工具，餐馆老板可以使用，无论他们想要推出自己的网站。我们为餐厅经理引入了通知功能，这样他们如果收到的订单没有被接受，等等，他们就知道还有更多的生意等着他们。因此，我们在餐厅的参与度提高了，因此，我们服务的粘性接近历史最高水平，如果不是历史最高水平的话。

你问了第三个问题吗?我们漏了一个吗?

本杰明黑色:(53:22）
是的。这更接近于快递业务在未来几个季度的营收边际，只是考虑到良好的混合转移到SMB餐厅。

我想你不想一个季度接一个季度地看，但你已经看到我们的营业额持续提高。我们认为收益路径是一条积极的路径。所以我们看到了与我们的接受率有关的好处。我们讨论的是净利润率，长期利润率为15%的快递业务。我们有信心实现这样的利润率，并有可能实现更高的利润率。你应该注意到，第四季度，从季节性的基础上，是有压力的接受率。因此，从同比来看，你会看到第一季度和第二季度的同比趋势应该是积极的，但从第三季度和第四季度来看，第四季度通常会有一些季节性，因为它与收入市场有关。

本杰明黑色:(54:27）
太好了。很有帮助。谢谢你！

你的赌注。下一个问题吗?

议长8:(54:39）
接线员，我们可以回答最后一个问题吗?

议长8:(54:52）
你好，接线员，我们可以回答最后一个问题吗?

看来我们漏了最后一个问题。好吧,每个人。非常感谢您的加入。第二季度是艰难的，但我对车队的表现感到无比自豪。我认为我们在很大程度上转向了。我们在成本方面采取了一些强硬措施。我们告别了我们亲爱的同事，但我们已经确定了前进的道路。虽然我们无法预测复苏之路，但我们的业务在交付方面正朝着令人难以置信的积极方向发展。在流动性方面，我们看到各国都在反弹。我想我们已经一次又一次地向你证明，我们可以提供服务，当城市开放时，优步也会开放。 And we’re very hopeful of what we see going forward within the context of a very, very tough environment. This hopeful look forward is only possible because of the incredibly hard work of our employees and the drivers and couriers who are out there on the front lines. So many, many thanks to everyone involved and thank you everyone for joining.

议长7:(56:29）
女士们，先生们，今天的电话会议到此结束。感谢大家的参与。您现在可以断开连接了。

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