马丁·埃伯哈德:(00:00）
埃伦?

Elon Musk:(00:01）
谢谢你！首先，我要感谢特斯拉团队在第二季度的出色执行。尽管遇到了巨大的困难，但他们完成了令人难以置信的工作，能和这样一个伟大的团队合作是我的荣幸。我的意思是，有太多的挑战，太多的名字，但他们完成了。这是一个非常棒的团队。就像我说的，能和这么棒的团队合作是我的荣幸。因此，我们能够实现连续第四个季度盈利。尽管今年上半年汽车行业同比下降了约30%，但我们还是设法增加了上半年的交付量。所以，尽管行业大幅下滑，我们实际上还是增长了。

Elon Musk:(00:53）
我们还非常兴奋地宣布，我们将在德克萨斯州建立下一个超级工厂。就在奥斯汀附近。我会更详细地讲这个问题，我相信会有很多问题。但这里距离奥斯汀国际机场5分钟车程，距离奥斯汀市中心15分钟车程。它大约有2000英亩，我们要把它变成一个工厂，它会令人惊叹的。它就在科罗拉多河上。所以我们会有一条木板路，那里会有一条徒步和自行车道。它将成为一个生态天堂。鸟儿在树上，蝴蝶在小溪里。它也将对公众开放，不是封闭的，只有特斯拉。 So if anyone’s interested in working at Giga Texas, engineering, production, whatever the case may be, please let us know. We’re going to be doing a major, major factory there. And it’s also where we’ll be doing cyber truck there, the Tesla semi, and we’ll be doing Model 3 and Y for the Eastern half of North America.

Elon Musk:(02:18）
与此同时，我想说的是，我们将继续在加州增长，但我们希望加州为全球市场推出Model S和Model X，为北美西部地区推出Model 3和Model Y。然后我们认为可能特斯拉跑车，一个未来的项目，在加州也会有意义。所以我认为这是德州和加州之间的一个很好的分割，强调我们将继续在加州发展，但我们将在德州建立一个大型工厂，网络卡车和半拖车项目。我也想对塔尔萨说声谢谢非常感谢塔尔萨的团队，经济发展团队和州长，我真的非常感动。特斯拉团队对此印象深刻，我们肯定会强烈考虑将塔尔萨作为特斯拉未来扩张的选择。让我们来看看。你还有什么想说的吗?这信息量很大，所以。人,还要别的吗?好的。 Well, I’m sure there will be lots of questions. We’ve already started work on the facility so some initial construction work it’s already underway out of this weekend.

Elon Musk:(03:46）
让我们来看看。我们继续其他话题。太阳能，我们最近调整了改装太阳能的价格。所以特斯拉太阳能是美国成本最低的太阳能。我们增加了最低成本保证和退款保证。所以我们很有信心人们会喜欢我们的太阳能产品，无论是整个翻新还是太阳能屋顶。我们的太阳能价格比美国平均水平低30%。在联邦税收抵免之后，特斯拉太阳能现在的成本是每瓦1.49美元，它是一个非常简单的、高度自动化的单点操作体验。所以一定要考虑特斯拉，无论你想要一个新的屋顶，特斯拉太阳能屋顶，还是你想在现有的屋顶上使用太阳能。不管怎样，我们都是合适的人选。

Elon Musk:(04:37）
然后你也可以得到一个动力墙，能源独立，成为你自己的公用设施。所以我认为这个产品会在今年晚些时候变得更好。所以我对这种商业潜力感到非常兴奋。在额外的技术方面，我们推出了第一辆超过400英里的量产车。现在的特斯拉Model S通过了环保局的认证，行驶里程为402英里。我的意思是，基本上你可以从洛杉矶不间断地开车到旧金山，当你到达时还剩几英里，这是高速公路的速度。所以你什么都不用做，开慢点什么的。你只要开车就行了。你可以正常开车，也可以走很远的路。

Elon Musk:(05:36）
然后，对于全自动驾驶，我们推出了交通信号灯和停车标志，我们将继续改进，使它们更强大。我们目前也在测试在十字路口、城市街道和狭窄街道上驾驶的软件。所以我在开车的时候会亲自测试最新的自动驾驶软件。我认为，它真的比人们意识到的要好得多。是啊，好多了。这是惊人的。所以我几乎可以不用任何干预就可以从我的家去工作，尽管要经历建筑和各种各样的情况。这就是为什么我对完全自动驾驶非常有信心，功能将在今年年底完成，因为我真的在驾驶它。

Elon Musk:(06:40）
最后，我想再次感谢特斯拉团队的辛勤工作，实现了公司历史上第一个盈利的四年。这是非常困难的，这是特斯拉全球很多人努力工作的结果。是的，想想接下来的12到18个月，我们将有3家新工厂。事情看起来很好与一个Giga柏林，我们将有网络卡车，半拖车，跑车，完全自动驾驶。有太多让人兴奋的事了。这真的很难，但大量的硬核工程，特别是在自主和制造工程前沿是令人震惊的。

Elon Musk:(07:39）
当然，还有[听不清00:07:40]日，马上就要到了。我认为这真的会让人们惊讶，因为有这么多东西可以看。因此，再次感谢你们对我们长期使命的支持。我们期待着与您一起度过一段美好的旅程，创造令人惊叹的产品，并继续扩大规模。是的，我想我从来没有像现在这样对特斯拉的未来和公司的历史如此乐观和兴奋。谢谢你！

马丁·埃伯哈德:(08:20）
非常感谢。我们的首席财务官Zachary Kirkhorn也有话要说。

扎克。:(08:25）
是的。谢谢你,马丁。首先，我想感谢我们的员工、客户和供应商在上个季度的支持。特别是特斯拉团队。你们的努力和坚韧给我留下了深刻的印象。就净收入而言，正如埃隆提到的，我们实现了第四季度的盈利。尽管我们的美国工厂和世界各地的现场运营暂停，对我们的财务造成了重大影响。为了确保业务保持健康，我们采取了临时措施来降低成本，包括与人员和非关键路径项目相关的费用。虽然成本主要集中在齿轮上，而且成本的降低同时体现在齿轮和运营费用上，但临时停运带来的直接成本节约或直接成本影响在很大程度上被这些成本节约措施所抵消。

扎克。:(09:17）
汽车行业的毛利率(不包括监管信贷)则从20%降至18.7%。这种连续下降完全归因于闲置容量收费和各种停机导致的操作效率降低。尽管有这些指控，我们继续在降低成本方面取得进展，特别是在弗里蒙特的Model Y和上海的Model 3。考虑到全球宏观经济背景，我们在第二季度决定通过我们的一些产品为世界各地的客户节省资金。随着红绿灯、停车标志识别与响应的发布，我们当期确认了4800万递延收入。由于与现场FSD计算机改造相关的成本，我们的全部利润对损益的影响不到一半。监管信贷收入也随之增加至4.28亿美元。虽然难以精确预测，但我们对2020年信贷收入的最佳估计大约是2019年服务收入的两倍。

扎克。:(10:20）
服务业和其他利润率再次改善，标志着连续第五个季度的改善。在能源业务中，我们的Megapack产品实现了第一个季度利润。我们在这方面的生产仍然受到限制，并继续努力建设额外的产能。我们的太阳能安装业务受到许可证办公室关闭的影响，限制了安装数量。以股票为基础的公司从第一季度到第二季度有所增长。这几乎完全是由与下一次首席执行官资助相关的费用，以及第一次资助的早期归属，这在SGNA的运营费用中反映出来。现金流方面，我们的现金余额增至86亿美元的最高水平，其中包括超过4亿美元的自由现金流。这本身就是一个强劲的结果，尽管与上海和柏林相关的资本支出有所增加，营运资本也有所流动。

扎克。:(11:14）
关于营运资金有几点需要注意，尤其是应收账款。虽然我们的AR余额通常是收入的20%左右，但它会根据许多因素波动。首先，我们的应收账款中只有不到30%与新车销售有关。其次，由于与融资和企业客户相关的支付条款、某些现金支付方式的结算时间以及我们交付货物的地域组合，我们的现金余额和相关应收账款会受到季度最后几周和几天内交付的车辆数量的显著影响。第三，大约40%的余额来自于监管信贷销售和法定激励计划的支付条款，这两者都在增加。客户存款也略有减少。请注意，随着我们在全球范围内逐步降低订单费用，每单的平均订金将继续减少，从而压低这一余额。展望未来，由于我们敏捷而富有活力的企业文化，特斯拉能够顺利度过第二季度。我们将继续通过成本优化和密切营运资金管理，妥善管理现金流。这是关键，因为我们仍然专注于扩大生产，扩大经营规模，并准备在未来一年半推出三家新工厂。

马丁·埃伯哈德:(12:34）
非常感谢。我们先来回答机构投资者的问题。第一个问题是，在特斯拉继续朝着每年销售2000万辆的长期目标前进的过程中，除了Model 3、Y和网络卡车之外，未来三到五年内推动销量增长的最重要的汽车项目是什么?更便宜，更小版本的3和Y或特定地区的车辆或其他什么?

Elon Musk:(13:02）
嗯，我认为我们不能在公布的内容之外对我们的详细产品路线图发表评论，因为我认为我们想把它留到产品发布时再说。我们可以合理地设想，我们会制造一种紧凑的交通工具，可能还会制造一种更高容量的乘用车。在某种程度上，这些都是可能的事情，但我确实认为，3和Y以及网络卡车和半卡车还有很长的路要走。这是一条很长的路要走。我想我们会做一些显而易见的事情。

马丁·埃伯哈德:(13:52）
好的。第二个来自机构的问题是，您对自动驾驶特斯拉的愿景是什么?除了通过FST之外，你们还发现了哪些通过安装基础盈利的机会?

Elon Musk:(14:14）
现在我认为FST绝对是最重要的东西。我认为车队升级到完全自动驾驶，特别是空中软件更新，可能会成为历史上最大的资产价值增长作为一个步骤的变化。也许还有更大的，但它肯定是最大的。我想不出比这更大的了。一夜之间，就会有一百万，这取决于它发生的时间以及它在不同的监管辖区被允许的时间。

Elon Musk:(15:02）
你可能会有，我不知道，至少几百万辆车突然间价值翻了五倍之类的监管权限。从每周12小时的效用增加了5倍，就像这样。这是他们使用的时间，260个小时左右。相比之下，其他的东西都很小。现在，当完全自动驾驶的时候，人们会在车里做什么?嗯，我猜他们可能会去做生产力和某种娱乐，看电影，玩游戏，工作。那是未来的事了。我们已经在车上放了一些游戏什么的，只是为了好玩。

演讲者1:(16:04）
是的。我们一直在做实验。到目前为止，FSD仍然是短期内最大的机会，但我们正在铺设管道，准备在合适的时间扩展其他领域。因此，我们推出了高级连接订阅服务，以及通过应用程序升级汽车的功能，例如加速升级，或将标准系列Model 3升级为standard Plus，增加后排加热座椅。这些都是我们拥有的东西，我们正在继续从这个领域得到反馈，关于我们可以推出的其他东西，我们会随着时间的推移慢慢地提供这些东西。

Elon Musk:(16:40）
是的。但它们都非常小，相比之下，完全自动驾驶的步骤取决于高计算，每辆车可能至少值10万美元。你需要在应用商店或其他地方出售很多软件。

主持人:(17:04）
谢谢你！第三个问题也是关于自动驾驶的。即将到来的自动驾驶里程碑是什么?您对时机的看法如何?

Elon Musk:(17:19）
现在正在发生的真正重要的里程碑是像人工智能这样的汽车自动驾驶系统的真正转变，如果你愿意的话，从用2.5 d思考事情，它基本上是拍摄单独的图片，并对图片进行图像识别，这些图片在时间上部分相关，但不是很好。然后过渡到四维，也就是视频。你考虑的是三维世界而四维是时间。这种架构上的改变已经进行了一段时间，但还没有真正推广到生产车队中的任何人，这才是全自动驾驶真正重要的地方。

Elon Musk:(18:23）
到目前为止我们所做的都是二维的，主要是二维的，就像我说的，在时间上没有很好的相关性。所以很难表达一个完全四维的系统工作得有多好。如果你只看单独的图片而不是视频，基本上你可以从单独的图片变成环绕的视频。这是基本的。这辆车似乎有了巨大的改进。我们可能会在今年晚些时候推出它，但它可以做你的红绿灯，停车，转弯，几乎所有的事情。

Elon Musk:(19:38）
那将是一场漫长的九宫格之旅。有多少个9的可靠性是可以的?所以它肯定比人类好得多，但它需要比人类好多少呢?这才是真正的工作。每一种等级的可靠性都有大量的工作要做。你会看到[听不清00:20:12]如果你在曲线上画点，它的方向会很明显。总的来说，我认为人工智能是……我已经敲打人工智能的鼓十年了，我们应该关注人工智能的发展方向。在我看来，对人工智能最错误的是那些非常聪明的人，因为他们无法想象电脑可能比他们聪明得多。这就是他们的逻辑流程。他们比自己想象的要蠢得多。

主持人:(20:51）
谢谢你！这位投资人的下一个问题是，你能告诉我们外星无畏舰的最新情况吗?你的思维是如何进化的，为了接近基本的物理极限需要什么?

Elon Musk:(21:06）
制造工程需要大量的努力，制造机器对工厂的工程要求可能比产品本身要高1000%甚至10000%。所以我们确实在进步。我的意思是，内华达的电池和动力系统超级工厂在一艘外星无畏舰的0.5版上，类似的东西。开始接近第一个版本。我们越来越擅长制造汽车。你可以在上海看到这一点。在柏林车展上，你会看到更多这样的情况，我们真的在改变汽车的设计，以使它更易于制造。在柏林，Y型车的基本架构将有所不同。它看起来可能是一样的，但内部结构将会有很大的不同，而且从根本上来说，它比我们迄今为止所做的更高效。德鲁，你有什么要说的吗?

了:(22:30）
是啊，我还想继续说呢。我认为“无畏”概念的一部分不仅仅是自动化，而是将制造系统中涉及到的工艺步骤和复杂性最小化，这涉及到从原材料进入工厂到成品出口的真正集成设计和制造。通过这样做，我们学到了很多。

Elon Musk:(22:56）
是的。垂直整合对此非常重要。但是在供应链上，如果你在一个分子上安装一个GPS追踪器从它被开采到它成为一个可用的产品，这看起来很疯狂。就像，哇，它环绕了世界六圈。有了垂直整合，也许你只能环游世界一次。这是一个巨大的进步。我认为如果我们能做到垂直整合，我们可能会给你一个数量级的提升。是的。(听不清00:08:29)。

发言人2:(23:28）
是的。我认为我们的重点是提高资本支出效率。这是我们在过去三年里非常努力的工作。你可以看到，我们可以以更少的资金和更快的速度建造新工厂。

Elon Musk:(23:51）
是的。

发言人2:(23:52）
这些因素共同作用。

Elon Musk:(23:54）
这是一个更好的工厂，花费更少的钱和时间。

发言人2:(23:56）
是的，钱越少时间越少。这是一个很大的优势。我们也在减少，这仍然是很多，低效的数量。我们希望每一个操作都能给飞行器增加价值，价值意味着使原子更接近最终状态。所以我们不想要任何只会移动物体的机器人。

Elon Musk:(24:19）
是的。[相声00:09:21]。事实上，我们想要对人们的劳动表现出极大的尊重。如果我们要求某人做某事，我们确定它是有用的吗?我们是否要求他们以尊重他们时间的方式度过他们的时间?但它就像，哇，改进的潜力是巨大的。我想说明的是，在特斯拉，我们热爱制造。这是可怕的。我真的认为更聪明的人应该从事制造业。这就像,

发言人2:(24:49）
我们需要更多的人。

Elon Musk:(24:50）
是的。我们爱它。我们所做的。

发言人2:(24:52）
如果人们对设计新线路感兴趣，并试图做一些不同的事情，特斯拉为你提供了一份工作。现在我们到处都有工作。这不仅仅是在加州。我们在中国、柏林、奥斯汀、德克萨斯和加利福尼亚都找到了工作。所以有很多令人兴奋的地方，所有这些地方都将开展原创的、具有挑战性的和有意义的工作。

Elon Musk:(25:18）
绝对的。设计新的生产系统实际上是非常令人兴奋和满足的。我想由于某种原因，我的名声不好，尤其是在美国很长一段时间。我认为人们不认为制造业，他们认为制造业是，“哦，就是一些无聊的工作，就是做拷贝之类的。”但实际上，制造业的创新机会远多于产品本身。订单大小。如果从这个电话中得出一个结论，那就是，“嘿，如果你想帮助我们发明惊人的制造技术，并将它们应用到产品本身。”这并不是说你把产品扔了然后说:“嘿，做这个产品。”这是一个糟糕的设计。如果你是一个制造商，你可以改变产品的设计，然后说，“嘿，你让我去制造的这个产品是愚蠢的。” They’re like, “Great, let’s fix it.”

Elon Musk:(26:21）
所以在特斯拉，如果你从事制造和工程，你不会被强迫[听不清00:11:28]你可以改变产品设计。所以这非常令人兴奋。[联盟00:26:37]即使在他们的书出版之后，我们也在不断发展，生产系统的快速发展。

了:(26:43）
没有什么比从每小时零辆车到每周5000辆车或每天1000辆车更有回报了。

Elon Musk:(26:50）
是的。所以我认为特斯拉的长期可持续优势在于制造。

主持人:(27:01）
非常感谢。机构投资者的最后一个问题是，特斯拉在德克萨斯州能生产多少辆汽车?

Elon Musk:(27:09）
好吧，现在是零。但是长期来看，很多。

发言人2:(27:17）
我们最大的财产。

Elon Musk:(27:18）
是的。这是最大的属性。真实的。

主持人:(27:21）
好的。现在我们可以转向Say.com上的散户投资者问题。首先，尽管埃隆曾说特斯拉能源的增长速度超过汽车业，但华尔街似乎普遍忽视了特斯拉能源。特斯拉能否分享更多目前计划项目的细节，以帮助投资者更好地了解业务前景?Autobidder技术的颠覆性有多大?

Elon Musk:(27:46）
是啊，我怎么强调都不为过。我认为，从长远来看，特斯拉能源的规模将与特斯拉汽车大致相同。我的意思是能源业务总体上比汽车业务要大。你会问，能源部门有多大?比汽车大。为了实现可持续能源的未来，我们必须有可持续的能源生产，我认为主要是太阳能和风能，它们是间歇性的。所以你需要很多电池来储存能量，因为风不是一直在吹，太阳也不是一直在发光。未来可持续能源有三个要素，风能和太阳能，可持续能源发电，电池储存和电力运输。这三个东西。特斯拉的使命是加速可持续能源的发展。 I can’t emphasize enough the… Yeah. Battery and solar will both be enormous and they kind of have to be in order for us to have a sustainable future. We’ve got a great product roadmap on that front as well. [inaudible 00:29:09] the Megapack is very well received. Yeah, if you want to talk about that.

了:(29:17）
是的。我认为Megapack已经代表了自己，是一个集成快速部署的兆瓦时规模的网格型蓄电池。我们与大大小小的公用事业公司合作，不仅仅是公用事业公司，还有微电网和各种类型的项目开发人员合作，在有意义的地方建设我们自己的项目。这种产品有很大的需求，我们正在尽可能快地提高产量。然后在Autobidder上，Autobidder基本上是电网捆绑电池的自动驾驶仪。这是一个自主的能源市场参与系统，进行高频交易并确保

Elon Musk:(30:01）
这是个不好的词。

了:(30:02）
对不起。对不起。

发言人3:(30:03）
…频率交易-

Elon Musk:(30:03）
这是个不好的词。

发言人3:(30:03）
对不起,对不起。

Elon Musk:(30:03）
高频交易应该被称为前沿交易。我们不会那样做的。

发言人3:(30:06）
我们不会那样做的。不，它是在确保电池尽其所能管理可再生能源，以及各种电网的间歇性。我是说，人们开灯又关灯。发电厂启动和关闭。工厂起起落落，电池是解决这些问题的好帮手。

Elon Musk:(30:25）
是的，这只是毫秒级的网格稳定。

发言人3:(30:29）
完全正确。

Elon Musk:(30:29）
这样就确保了一切都非常顺利。它就像UPS，一个正常大小的不间断电源。但只是确保电网平稳运行，而电池，计算机不会相互影响，并确保它们一起工作，使电网平稳运行。这可以通过Power Walls、Megapacks和Power Packs一起工作来实现，并与第三方系统交互。

发言人3:(31:06）
是的，集中式或分布式，两者都有。

Elon Musk:(31:08）
是的。

发言人3:(31:11）
是的，我是说，是的。

Elon Musk:(31:13）
为了解决可持续能源问题，这是必要的。

发言人3:(31:17）
是的，在可再生能源的世界里，你不可能按小时来规划发电厂。你需要在每分钟进行优化，这就是我们正在做的。

Elon Musk:(31:27）
是的，特斯拉增长的真正限制是价格合理的电池生产。这是一个真正的极限。所以，这就是……我们可以在电池日(Battery Day)更多地讨论这个问题，因为这是最基本的缩放约束。而供应链的任何部分或在细胞层面的处理都将是限制因素。所以，不管是什么，从采矿到精炼。在精炼过程中，有很多步骤，到阴极和阳极的形成，电池的形成，不管问题是什么，都将决定生长速度。

Elon Musk:(32:17）
因此，我们希望扩大与松下、CATL、LG，可能还有其他公司的业务。在电池日那天，在这方面还有很多话要说。

议长4:(32:34）
谢谢你！第二个问题是，现在到了特斯拉半挂车量产的时候了，你能分享更多关于生产计划的细节吗?每周的产量是多少才算是量产，特斯拉预计什么时候能达到这个产量?

议长5:(32:51）
是的，所以我们会像之前宣布的那样，明年开始生产。我个人非常关心这个项目。我等不及了。我们有几辆卡车不停地开，不停地送车。但我们要加速这个过程。我想说明的是，最初的几辆车，我们将在特斯拉用我们自己来运送我们自己的货物。可能主要在弗里蒙特和里诺之间，这是一个很好的测试路线。我们要证明我们有很好的可靠性。

议长5:(33:22）
到目前为止，早期的装备已经有了，但我们会更大规模地开发它们。我们也承诺给一些长期的，非常耐心和支持的客户一些早期的设备，我们会这样做的。正如埃隆刚刚指出的那样，明年我们的销量还会增加。所以我们可以增加投资组合的多样性。

议长5:(33:47）
到目前为止这样做是没有意义的，但我们会准备好，这可能有点偏颇，但我对此非常兴奋。我们有很多非常独特的技术，我们一直梦想着能把这些技术用到半挂车上。会很棒的。

Elon Musk:(34:07）
是的。细胞一般有两类。这是磷酸铁，然后是镍基的。镍基电池具有更高的能量密度，因此续航里程更长。很明显，像半挂车这样的东西需要这些，你在电池组中增加的每一个质量单位都必须在货物中减去。

Elon Musk:(34:28）
因此，有质量高效和远程电池包是非常重要的。然而，我们在乘用车上看到的是我们的动力传动系统效率、轮胎效率、阻力系数……如果所有的东西，比如暖通空调，进入热泵，我们的汽车总效率在Model 3上已经足够好了，例如，我们在中国的Model 3上使用磷酸铁电池组是很舒服的。这将在今年晚些时候开始批量生产。

Elon Musk:(35:11）
所以我们认为，如果使用磷酸铁，我们可以达到300英里的行驶距离，这将大大提高动力系统和其他车辆的效率。这就为特斯拉Semi和其他需要更高能量密度的项目释放了大量产能。[听不清00:35:49]你可以利用两条供应链，磷酸铁或镍。

Elon Musk:(35:55）
我们已经在系统中使用了很少的钴，这可能会趋向于零[听不清00:36:03]。所以这是关于镍的。

议长4:(36:07）
谢谢你！下一个问题是，特斯拉最近决定不再生产标准系列的Model y。不再提供标准系列的S或X，并宣布推出半挂半挂车型。从小型车转向小型车是否意味着特斯拉不再像过去那样依赖电池?现在最大的限制是什么?

Elon Musk:(36:30）
我想再次强调[听不清00:36:32]，任何矿业公司，请开采更多的镍。好吧?无论你在世界的哪个地方，请开采更多的镍，不要等着镍币回到你五年前经历的高点，不管怎样。选择高效、环保的镍矿，大量开采。如果你能高效且环保地开采镍，特斯拉就会给你一份长期的大合同。所以，希望这条信息能传达给所有的矿业公司。请镍。

Elon Musk:(37:17）
关于乘用车，我认为新的标准是，按照美国环保局的说法，大约300英里。所以我认为人们真的会期望，当一些数字接近300英里时，这是正常的。这是标准期望。

Elon Musk:(37:46）
因为你需要考虑到，外面很热吗?还是很冷?或者你是满载着车开上一座高山?人们不希望到达距离10英里的目的地。他们想要一些合理的利润。

Elon Musk:(38:11）
所以，我认为300人将会是……或者接近300人将会是一种新的常态。就叫它500公里吧。约。

议长4:(38:22）
谢谢你！下一个关于保险的问题。特斯拉保险公司在加州以外的业务为何停滞不前?你们会发布这部分业务的数据吗?特斯拉保险会被要求以司机的身份参与特斯拉叫车网络吗?

Elon Musk:(38:36）
当然。

扎克。:(38:38）
是的。我们在打电话之前开玩笑说我们会在[听不清00:38:44]。com上遇到季度保险问题。我们在保险方面非常努力。我会比以前讲得更详细一些。

扎克。:(38:51）
目前，我们在加州有一款产品，正如我之前描述的，反响不错。我会把它描述成一个相当标准的保险产品，它的元素是我们的汽车独有的。所以你可以把它想象成特斯拉保险的第一个版本。

Elon Musk:(39:10）
至少是0.9版[听不清00:39:13]。

扎克。:(39:13）
0.9.但是我们现在正在做的是，我们可以称之为版本2或者我们的远程信息处理产品的第一个版本。所以，最终我们希望特斯拉保险能够利用从车里采集到的数据，以及车上人的驾驶资料，来评估事故的相关性和概率，然后，能够评估客户每月的保费。

扎克。:(39:40）
让我们感到非常兴奋的是，在客户允许的情况下可以使用的数据量，在世界上其他任何产品或任何其他车辆中都是不可获得的。这给了我们一个独特的信息优势。

扎克。:(39:58）
我们在这里有一个决策点，我们可以把加州的产品复制到其他州，或者我们可以推迟进入其他州，而是把更多的精力放在远程信息处理方面。我们选择了后者。我们现在的情况是，几乎完成了与第一个版本的远程信息处理产品相关的风险和成本分析。我们希望尽快在少数几个州向监管机构提交申请。

扎克。:(40:32）
假设监管机构的批准顺利进行，我们希望在今年年底前在少数几个州实现这一目标。然后我们会继续在其他州申请批准。有了监管部门的批准，我们将继续以最快的速度在全国推广。

扎克。:(40:52）
然后这个产品，随着我们继续收集更多的数据，我们对它进行迭代，会有第二个版本，第三个版本，等等，随着我们继续完善它。

Elon Musk:(41:00）
是的，我的意思是，与保险公司竞争的核心是，你的信息的准确性是多少?你是否被迫从数据上评估别人，从后视镜里看?或者你能单独评估每个人，用智能预测来预测未来吗?告诉司机他们可以采取什么措施来减少他们的保险，就像扎克所说的。就像，好吧，你开得太快了。你在做这个，做那个，或者别的什么。这就像，如果你想付更多的保险费，你可以，但如果你想付更少的钱，那么请不要这么疯狂地开车。

Elon Musk:(41:45）
人们可以做出选择。好吧，他们想要激进地开车。那样的话，保险费用就高了。他们想在开车时更加小心，这样就能少赚一些钱。这对我们有一个反馈回路是很有帮助的看看是什么驱动了保险费用。很多时候，你会遇到小车祸，而下一个小车祸，因为车身或碰撞修复的方式，要花费15000美元或一些疯狂的东西。我们可以调整汽车的设计，调整修理的方式，从而减少解决问题的基本成本。

Elon Musk:(42:34）
这基本上帮助我们发现了我们正在做的一些愚蠢的事情。没有意识到。这是保险业普遍存在的问题。这就像，如果保险是，你可以吃所有的东西，那么改善的反馈循环就很弱。

Elon Musk:(42:50）
所以这给了我们一个很好的改进反馈循环。它为我们提供了一种根本上更好的保险产品。

Elon Musk:(42:57）
我还想说，本着招聘的精神，如果这次电话会议有什么我想说的，那就是很多优秀的人都想加入特斯拉。这是我在这次通话中最想做的事。在保险方面，我想说明的是，我们正在建立一个伟大的，主要的保险公司。如果你对革命性保险感兴趣，请加入特斯拉。我很想找些精力旺盛的精算师。我非常尊重精算师这个职业。你们数学很好。请加入特斯拉。特别是当你想要改变一些事情，并且你对这个行业的缓慢感到恼火时。这就是我们要去的地方。 We want revolutionary actuaries.

议长4:(43:47）
好的，非常感谢。[相声00:43:49]

扎克。:(43:50）
抱歉，这个问题还有第二部分。特斯拉保险是否需要参与特斯拉网约车?

扎克。:(43:55）
所以，我想我在之前的电话中回答过这个问题，但是当叫车网络可用的时候，我们会，特斯拉的保险将提供给在这个网络中的人们。这是一种不同类型的保险，因为使用的是汽车。还没有决定是否需要第三方保险和特斯拉保险。在这方面，我们可能需要考虑一些事情，但至少特斯拉保险公司(Tesla Insurance)会为网约车服务。

议长4:(44:25）
非常感谢。由于时间关系，让我们进入分析师在线问答环节。

议长6:(44:31）
谢谢你！我们的第一个问题来自瑞士信贷的丹。请继续。

丹·利维:(44:37）
高。下午好，谢谢大家。我会问一个关于季度的问题，还有一个更广泛的关于战略的问题。就季度而言，如果你能给我们一个关于中国第二季度毛利率的最新情况，并告诉我们Y模型和弗里蒙特模型3的毛利率差距有多远，以及更广泛的战略。看起来你的方法是

议长7:(45:03）
然后是更广泛的战略。看来你的内包方式因地区而异。你在弗里蒙特的外包更多，但你更多地依赖上海的供应链。当你最终开放柏林时，你期望你的内包方式是什么?你的德州工厂会是什么样子?谢谢你！

议长8:(45:21）
是的。就从毛利率问题开始吧。尽管采取了定价措施，但中国的毛利率确实有所提高。该工厂仍未满负荷运转，但仍在继续增长。所以我们认为有持续的机会来优化成本结构。正如我们上季度提到的，y型车在第一季度的生产中是盈利的。尽管由于政府停摆导致效率低下，但我们确实看到Y型车的利润率有了相当大的改善。就像我们之前说的，模型Y的成本结构和模型3的成本结构会收敛。他们不太像，Model Y仍然比Model 3略贵。它还没有完全投产。 And with Model Y carrying a slightly higher price point, you can back into the math there on the relative gross margins.

发言人9:(46:14）
是的，上海的工厂是一个相当大的工厂。它继续在内部做越来越多的事情。真正有帮助的是，以前有很多在世界其他地方生产的零部件从世界各地运往上海。仅仅是在当地采购这些部件对汽车的成本有很大的影响。当地采购的比例实际上一直在以每月5%到10%的速度增长。今年年初的时候是40%左右。到今年年底，这个数字将达到80%，甚至更多。

议长10:(47:02）
多样。在上海的工厂周围也有很多非常强大、非常有分量和非常渴望的供应商。

发言人9:(47:09）
是的。我看到中国的供应商非常有竞争力，可能是世界上最具竞争力的。

议长10:(47:16）
到目前为止，我们在为柏林谈判，我们会去有很多生意的地方。还有很多德国和欧洲其他国家的供应商，他们渴望支持工厂[听不清00:47:30]是的。

发言人9:(47:31）
是的。很明显，德国拥有强大的汽车工业和供应链。所以实际上我们的很多供应商都在德国离工厂几百公里的地方。

议长11:(47:45）
非常感谢。让我们进入下一个问题。

议长12:(47:47）
我的下一个问题将由托尼和伯恩斯坦提出。请继续。

托尼Sakanagi:(47:54）
是的。谢谢你！您在幻灯片中多次提到，您对正在进行的PTI 3月份的毛利率感到满意，您希望随着时间的推移，它将实现行业领先的运营利润率。也许你能解释一下。行业领先的豪华车厂商是8 - 10%的PTI，保时捷是17，大众市场的供应商是5 - 8。您认为电动汽车积分对利润的贡献最终有多大?因为我知道你的保证金在过去12个月里一直是5%但实际上不包括电动汽车积分不到1%所以现在有四点贡献。我们如何考虑行业领先的利润是什么?你认为其中有多少来自电动车积分，监管积分? And I have a follow up please.

议长8:(48:58）
当然。我之前在监管信贷方面提到过。我们管理业务，换句话说，我们管理业务不是基于监管信贷将对未来做出重大贡献的假设，我确实预计2020年监管信贷和收入将比2019年翻一番。这种情况还会持续一段时间，但最终监管信贷流将会减少。

发言人9:(49:25）
是的。值得注意的是，在美国购买我们汽车的人享受的联邦税收抵免为零。而我们的许多竞争对手，他们得到7500美元的税收抵免。然而，销售并没有继续做得很好。

议长8:(49:44）
是的。因此，我们看到的是生产、制造和销售汽车的成本持续下降。即使是成熟的产品，如S和X的成本也会随着我们的研究而下降。Model 3，这是我们第二成熟的产品，还在继续下降。在此基础上，正如Elan之前所讨论的，基于软件的收入潜力，尤其是全自动驾驶。这是我们今天拥有的收入确认部分。随着我们发布更多的功能，这种情况还会扩大。在此基础上，未来我们还可以从叫车网络获得收入。

议长8:(50:24）
运营费用继续下降，并且作为收入的一部分变得更有效率。那里仍然有我们正在努力的不可思议的机会。特别是在销售和服务方面，客户如何与公司互动，他们的流程是什么，以及我们如何把车送到他们那里。所以我们继续看到那里的效率。所以从中期来看，我们的模型显示的是低团队的运营利润率水平。我认为继续有机会将其提高。我明白你关于5%和1%的观点。我们刚走了一小段路，我们会继续做搭档。

托尼Sakanagi:(51:09）
谢谢你！请允许我继续介绍Elan，您已经谈到了该公司的使命，以及如何真正推动电动汽车在全球的应用。那么，你是如何看待在追求行业领先的盈利能力的同时，努力让你的汽车更实惠、更宽之间的权衡的呢?从历史上看，你总是选择这样的道路:“我宁愿推动更多的增长和更多的用户，因为这最终是公司的使命。”我们甚至在这个季度看到了一些降价。你可能会保持售价不变，获得更好的利润，但这是特斯拉作为一家公司一直在做的选择。所以你个人是如何看待这种权衡的，即使你获得了行业领先的利润，你是否会倾向于回馈更多以更快地推动更多的采用?

Elon Musk:(52:21）
好吧，我认为当你考虑到自主权时，我们实际上实现了两者。我认为我们可以超越行业利润，让越来越多的人，甚至几乎所有人都买得起汽车，如果考虑到自动驾驶的话。但这真的是一个巨大的改变，[听不清00:52:42]改变者。

Elon Musk:(52:45）
是的。对人们来说，区分两件事很重要。一件产品要有物有所值的价值，然后是可承受性。即使你认为物有所值，也确实物有所值，这是无限的。如果人们的银行账户里没有足够的钱来买车，他们根本就买不起。所以你就有了这个很棒的东西，没人能买。所以让人们买得起汽车是很重要的。如果我们不能让人们买得起汽车，我们的使命就不会成功。

Elon Musk:(53:23）
现在最困扰我的事情是我们的车不够便宜。我们需要我来解决这个问题。所以我们在这方面都取得了进展，稳步地取得了进展。所以我们不能破产，很明显这很重要，因为那将是我们使命的失败。但我们也不想成为超级赚钱的公司。显然利润率只有1%或2%这不是疯了。上个季度仅为0.1%。所以我们想要盈利。我认为，我们只是想要稍微盈利，最大化增长，让汽车尽可能便宜。 That’s what we’re trying to achieve.

议长11:(54:22）
谢谢你！让我们进入下一个问题。

议长12:(54:25）
下一个问题来自德意志银行的Emmanuel [Rossmore 00:54:28]。请。去做吧。

伊曼纽尔Rossmore:(54:31）
嗨,下午好。您能描述一下近期贵公司汽车的需求环境吗?这显然是不寻常的时期，我想在Q1的时候，我想在上个季度开始的时候，您已经指出了直接的积压。我还没有看到任何关于新订单的具体评论。你能给我们点颜色看看吗?

Elon Musk:(54:55）
需求不是我们的问题。绝对不会。我们现在确实有一些生产供应链方面的挑战需要解决。例如，Model Y后车体铸件，显然，因为这是一项新技术，所以保持和提高Model Y铸件的速度是很棘手的。这是一个两件铸造，还有大约六个其他的部分被添加到这将过渡到一个整体铸造。如果我能预测到这个超级兴奋。我们将有世界上最大的铸造压力机现在正在弗里蒙特组装，用于Y型后车身的铸造。它是巨大的，看起来棒极了。所以现在困扰我们的不是需求，而是一堆供应链和生产问题的救火工作。

伊曼纽尔Rossmore:(55:59）
好的，第二部分[相声00:56:03]

Elon Musk:(56:01）
对不起。是的，不用担心需求。这不是问题所在。

伊曼纽尔Rossmore:(56:07）
好的。所以当你说实现50万次运输变得更加困难这真的只是最近的关闭和一些供应动态的作用吗?

Elon Musk:(56:18）
是的。这不是[听不清00:56:21]要求，这只是一个生产问题。当你拥有一个全球供应链时，这是非常困难的，而全球供应链中最有效的部分是什么，决定了你的价格。所以我们在供应链上的兔子数量是惊人的。团队做得很好。所以我认为我们的一些服务器成本也与不得不使用大量飞机来运送零件有关因为零件短缺。希望能用上你们的飞机，这将提高我们的成本。但这是一个戏剧性的饲料供应目前。这就是我们现在的处境。

议长11:(57:16）
非常感谢。最后一个问题

议长12:(57:19）
我们今天最后一个问题，我们将和Jefferies一起[philip Hoofweiss 00:57:21]请继续。

菲力:57:26）
下午好。和谢谢你。你几次向我们提到对成长费的限制还在变动容量。我希望你能说明一下我们现在正在建设的柏林工厂的范围。电池容量是否与您期望柏林生产的组装量一致?如果没有，你能从欧洲以外的地方采购电池吗?还是必须从欧洲以外进口电池以确保生产和建设?

Elon Musk:(58:02）
好吧，关于这个我们不能说太多，除了会有本地细胞的产生。这将满足柏林工厂的需求。(听不清00:13:19)。

发言人13日:(58:20）
不，这很简单。我想补充一下你之前说的关于人才和人的内容。

Elon Musk:(58:26）
是的。

发言人13日:(58:28）
细胞的各个区域也是如此。

Elon Musk:(58:30）
是的。

发言人13日:(58:30）
供应链、制造、材料、设计。我们正在解决这个问题。我们对待它就像对待其他我们已经解决的问题一样。我们将解决这个问题，并希望有才华的人加入我们，因为我们解决这些问题。

发言人9:(58:46）
是的。对于获得人才，我最关心的可能是柏林，因为欧洲的劳动力流动性不低。我建议改变这一点。如果有人想要离开去加入另一家公司，有时他们需要花六个月的时间在花园中闲逛。这不是很好地利用人们的时间。如果他们想让我们在花园里玩，那很好，但他们不应该这么做。

议长11:(59:22）
谢谢你！

Elon Musk:(59:23）
了解欧洲的人知道我在说什么。

议长11:(59:25）
好的。菲利普，我们还有后续问题吗?

菲力:59:33）
不,这很好。非常感谢。

议长11:(59:35）
好的。非常感谢大家参加这次电话会议感谢大家提的好问题。三个月后我们会再和你通话。

Elon Musk:(59:43）
是的。你见过她和[听不清00:14:46]。

发言人9:(59:46）
谢谢。