雪莉:(00:00)
女士们，先生们，感谢大家的支持，欢迎收看特斯拉2020年第四季度的财务业绩和问答网络直播。此时，所有参与者都处于只听模式。演讲结束后，将有问答环节。要在会议期间提问，您需要按电话上的star-one键。请注意，今天的会议正在录音中。如果您需要进一步帮助，请按星零。现在我把会议的时间交给你们的发言人，投资者关系部高级主管马丁·维查先生。请讲，先生。

Martin Viecha:(00:34)
谢谢你，雪莉，大家下午好。欢迎收看特斯拉2020年第四季度问答网络直播。今天我请来了埃隆·马斯克、扎卡里·柯克霍恩和其他几位高管。我们在下午1点左右公布了第四季度的业绩在更新甲板中，我们发布了与此网络广播相同的链接。在这次通话中，我们将讨论我们的业务前景，并发表前瞻性声明。这些评论是基于我们今天的预测和期望。由于一些风险和不确定性，实际事件或结果可能会有重大差异，包括我们最近向美国证券交易委员会提交的文件中提到的风险和不确定性。在今天电话的问答部分，请限制自己的问题和一个后续问题，如果您想加入问题队列，请立即按star-one。但在我们进入问答环节之前，埃隆有一些开场白。埃伦?

埃隆·马斯克:(01:26)
谢谢你！回顾一下这一年。2020年对我们来说在很多层面上都是决定性的一年。尽管环境充满挑战，我们还是达到了生产和交付50万辆汽车的重要里程碑。我想再次感谢特斯拉的人，他们付出了令人难以置信的努力。我们去年交付的汽车数量几乎与我们整个历史上生产的汽车数量一样多，所以尽管2020年非常具有挑战性，但这是一个令人难以置信的增长率，所以我向特斯拉的这些优秀员工的辛勤工作脱帽致敬。

埃隆·马斯克:(02:07)
全年，我们在建设新工厂和其他支出上花费了30多亿美元后，实现了近28亿美元的自由现金流。除了正的净收入和创纪录的现金流，我们还达到了行业领先的GAAP营业利润率。在产能扩张方面，虽然我们专注于执行，但我们继续建设大量新产能。我们开始在弗里蒙特生产模型，几乎达到了全速生产。我们将Model 3在上海的产量持续提高到每周5000多辆，上海的产量继续快速增长。我们在所有的车辆上都安装了热泵。我们开始了y型车的单件铸造量产，这是历史上第一次，在最大最先进的铸造机器上，将整个汽车后部的第三个骨架作为一个单件铸造。我们在中国建造了一个Y型工厂，从头到尾只用了一年时间。我们还在建造Giga Berlin和Giga Texas，预计今年晚些时候开始生产。最后，我们在旧金山湾区建了一家电池工厂。

埃隆·马斯克:(03:28)
尽管它只是一个试点工厂，但它的产能足够大，尽管它是一个试点工厂，但它可能是地球上排名前十的电池工厂。关于新的Model S和Model X，我们非常兴奋地宣布，新的Model S和Model X平板电脑已经投产，将于2月份交付。因此，我们已经能够提前推出Model S和X, Model S将在2月份交付，Model X将稍晚一点交付。Model S pad，我们现在已经开始生产了，下个月就会交货。这是一款拥有全新内饰的三马达S型车。这里面有很多很棒的东西。稍后我会再打一个关于Model S的电话，但它确实比之前的版本有了巨大的改进。

埃隆·马斯克:(04:37)
Model S pad将是有史以来第一辆能够在两秒内从0到60英里每小时的量产车。所以没有一辆量产车能在2秒内从0到60。这是一个豪华的看台，可以在不到两秒钟内从0到60，第三排座位最多可以坐7个人，所以这是非常不错的。这比任何一辆车都要快。这并不是说有一种不同类型的车，比如一辆双门跑车能够做到这一点。这是历史上被允许上路的加速最快的汽车。就像我说的，我们将在几周内开始交付。显然，我们将在本周晚些时候或下周详细讨论Model S的变化，但它在很多方面都更好。

埃隆·马斯克:(05:49)
实际上，我们将提高这些新车型S型的价格。如果你有旧款，新款会多花1万美元，所以希望上个月买旧款的人不会太沮丧，但这款要多花1万美元。所以，是的，我们认为它可能是当今世界上任何价格下最好的汽车。在全自动驾驶方面，我们已经取得了巨大的进步。我建议大家看一下我们公测版的视频。我想，目前我们有将近1000人在测试。随着FSD测试软件的每一次成功发布，它都在迅速改进。

埃隆·马斯克:(06:44)
我开的是最新版本。对我来说，在开车时没有任何干预是很常见的，包括开车去一个我从未去过的地方。所以这些都不是预先计划好的路线。汽车以前从未有过这种情况，现在汽车没有任何干预措施已经很普遍了，即使是在复杂的驾驶中。基本上，我非常有信心，今年汽车将自动驾驶，可靠性超过人类。这是一件非常重要的事情，想想如何证明公司目前的价值?我认为有一种方法可以证明这一点，假设特斯拉生产价值500亿或600亿美元的车辆，这些车辆完全自动驾驶，可以用作机器人出租车，如果它们能够用作机器人出租车，效用将从平均每周12小时增加到平均每周60小时。这相当于效用增加了5倍。

埃隆·马斯克:(08:11)
但即使你说，“好吧，让我们假设汽车变得两倍有用，”不是五倍有用，只是两倍有用，那将是公司收入的两倍，几乎完全是毛利率。这就意味着，如果你生产了价值500亿美元的汽车，就会有5000万美元的增量利润，因为这只是软件。如果是这样的话，那么你的市盈率为20倍，相当于1万亿美元，而该公司仍处于高增长模式。所以我认为有一种方法可以证明公司的估值是合理的，它只使用汽车，没有其他东西，只有消防局的汽车，我怀疑至少有一些投资者正在采取这种方法。

埃隆·马斯克:(09:10)
综上所述，虽然2020年对特斯拉和盈利能力来说是一个转折点，但我们认为这只是一个开始。我们认为2021年将更加令人兴奋，你不知道在某一年会发生什么。显然，去年，我们没有听到很多事情，我们没有预料到。但假设从外部角度来看，21年是一个相对正常的年份。我认为对特斯拉来说，今年将是辉煌的一年。我们推出了很多很棒的新产品。我们的工厂是[听不清00:09:54]生产的先进工厂。

埃隆·马斯克:(09:58)
这也会让你在柏林建厂变得更容易，一是在柏林建厂，二是在德克萨斯州建厂，从物流的角度来看。德克萨斯州可以帮助供应美国东部，柏林可以帮助供应欧洲。两家公司都只有纯汽车，更少的资金被用于运送给客户的大型汽车上。我认为有了工厂，或者至少在每个大陆都有工厂，在美国有两家工厂，公司的基本效率会提高得多。所以我对未来非常兴奋，是的，我们期待着实现它。谢谢你！

Martin Viecha:(10:43)
非常感谢。我想我们的首席财务官扎克·柯克霍恩也会有一些开场白。

Zach Kirkhorn:(10:48)
是的。谢谢你,马丁。正如埃隆所提到的，2020年是非常成功的一年，同时也应对了许多不可预见和意想不到的挑战。现金方面，我们继续创造强劲的自由现金流，第四季度达到创纪录的19亿美元，同时还实现了未来项目的增长和投资。此外，我们已经能够减少债务和各种流动资本额度的使用，包括在第四季度解决了20亿美元的可转换债务，这将持续到第一季度。净收入方面，我们实现了第一个日历年和连续六个季度的盈利。此外，从2019年到2020年，尽管ASP下降，新产品发布和过渡导致效率低下，但汽车毛利率(不包括信贷)有所改善。

Zach Kirkhorn:(11:36)
特别是第四季度，这是一个嘈杂的季度，所以让我们来解开一些东西。基于股票的薪酬有所增加，部分原因是由于我们2020年员工绩效奖励过程中股价的上涨，其中一部分仅在第四季度才出现。SBC增加的影响体现在销货成本和运营费用上。第四季度汽车毛利率主要受到两件事的影响:首先，我们投资改善了在弗里蒙特生产的产品，包括将其转换为新的Model S和Model X，在Model Y上推出单件铸件，并在Model 3上引入热泵。

Zach Kirkhorn:(12:17)
其次，由于供应链不稳定和大流行的低效率，物流和劳动力成本受到了影响。就像我们在内部管理观点中所做的那样，对这些项目进行调整，我们看到了汽车毛利率的改善。我们的服务和其他损益表受到许多相同因素的影响，包括与新服务能力相关的入职成本。但最重要的是，我们已经加快了服务产能的增长，并将继续以最快的速度推动产能扩张。在能源毛利率方面，我们看到了与太阳能屋顶相关的斜坡成本和租赁PPA业务的典型季节性的影响。尽管受到上述项目的影响以及未来产品开发投资的增加，但运营成本占收入的比例仍在继续下降。

Zach Kirkhorn:(13:05)
最后，我们可转换债券的提前结算导致本季度额外增加了1亿美元的利息支出。尽管如此，我们仍然认为，营业利润率将继续增长，并保持行业领先地位。展望未来，2021年可能是我们向前迈出的最有意义的一步，因为我们看到了长期投资产能和技术的好处。考虑到发行的规模，今年可能出现的结果范围很广。有几件事我们应该记住。我们仍然预计长期销量复合年增长率为50%，其中2021年我们可能会大幅超过这一数字。随着我们提高生产率，今年下半年的产量将出现倾斜，而效率低下将成为今年故事的一部分，这对实现我们的长期目标是必要的。

Zach Kirkhorn:(13:52)
特别是在第一季度，我们的产量将受益于Y型车在上海的早期投产。然而，由于向新架构产品的过渡，S和X型车的产量将会较低。此外，我们正在非常努力地应对全球半导体短缺以及港口容量，这可能会产生暂时的影响。我们将继续大力投资于超级充电和服务能力，同时降低成本，包括运营成本占收入的比例。全球需求继续超过生产，我们正在尽快采取行动，着眼于长期发展。我期待着提供全年进展的最新情况。

Martin Viecha:(14:30)
非常感谢。现在我们可以直接进入赛伊科技公司的问题。机构投资者的第一个问题是，目前是什么阻碍了特斯拉成为太阳能市场份额的领导者?

埃隆·马斯克:(14:46)
是的。因此，我们实际上看到去年太阳能的季度环比大幅增长，我认为，我们在第四季度取得了自2018年以来最好的季度。因此，我们确实希望成为太阳能市场的领导者，然后远远超越它。不幸的是，有几年我们不得不将整个公司投入到Model 3的生产和制造中。我们不得不动用整个公司，包括一群从事太阳能的人，他们不得不从事汽车方面的工作，但现在我们有了更多的带宽，我们把很多注意力放在了太阳能上，而且它正在迅速发展。因此，我认为特斯拉将在不久的将来成为太阳能市场的领导者。

Zach Kirkhorn:(15:42)
太阳能战略的另一个非常重要的部分是实现行业领先的成本结构，这使我们能够拥有行业领先的定价。这就是我们在过去的一年里所完成的在成本结构方面的工作。正如埃隆提到的，这是非常重要的一部分。

主讲人1:(16:03)
我想我提到过，这是一个非常重要的部分，行业领先的定价，成为这个领域的领导者。

埃隆·马斯克:(16:07)
是的。实际上，一个重要的部分是在特斯拉动力墙和特斯拉改造太阳能和特斯拉屋顶之间实现更好的集成。我们有信心在年底前与Powerwall和特斯拉太阳能进行很好的整合，无论是改造，还是[听不清00:16:30]屋顶。所以我认为我们有一个很好的策略。正如Zach提到的，我们专注于减少安装的时间和复杂性，我们在这方面取得了很大的进展。我认为今年我们会有一些真正的事情发生。

提问者2:(16:53)
谢谢你！第二个问题是，目前的车主是否能够将他们的FSD转移到他们的下一辆车上?这将是一个巨大的忠诚度和整体增加销售车辆谁提供更多的消防处销售二手车。

埃隆·马斯克:(17:08)
不幸的是，我们目前还没有考虑到这一点。事实上，我们给有消防局的车提供的价格比没有消防局的要高。我确实认为市场目前低估了……消费者市场，可以说是股票市场，可能低估了消防处将会有多好。但我们目前不打算让它转移。

提问者2:(17:43)
谢谢你！

埃隆·马斯克:(17:44)
我们将在接下来的一两个月提供订阅服务。所以这应该能解决很多人的担忧。

提问者2:(17:54)
非常感谢。第三个问题是，你能给我们一个电池电极干涂层的最新进展吗?在电池日上，埃隆说:“我不会说这是十拿九稳的，因为目前的产量很低。”

埃隆·马斯克:(18:12)
安德鲁?

安德鲁:(18:13)
是的,当然。没错，我们在“电池日”上透露的内部电池制造系统包含了新的工艺和设备。因此，我们预计在生产过程中会出现一些未知的未知因素和技术挑战。然而，Kato团队已经能够解决迄今为止提出的每个制造问题，并随着生产s曲线的上升，每周和每月都在不断提高良率和率。同时，电池工程团队细化设计，加深理解，增强了我们对驱动工艺和4680设计的信心，达到了我们的性能和成本目标。

安德鲁:(18:53)
从容量的角度来看，我们在加藤有10千兆瓦时的设备。制作人员几乎全部雇佣。我们的材料供应链已经建立，今年我们的团队正在全面投产。与此同时，我们的4680设计、生产工艺和设备已经建立了足够的工程信心，以启动制造设备和设施建设，以支持我们2022年100千兆瓦时的目标。

提问者2:(19:24)
好的，非常感谢。下一个问题是，你为什么相信特斯拉将在2021年实现5级自动驾驶?为什么Dojo不需要到达那里?

埃隆·马斯克:(19:39)
我想我的能力是基于我对技术路线图的理解以及我们在每个beta迭代之间所取得的进展。是的。就像我刚才说的，让汽车完全把你从一个地方开到另一个地方，通过一系列复杂的十字路口，这一点也不奇怪。现在我们要做的是提高极端情况的可靠性，让它在事故发生时达到99.9999%的可靠性。基本上，我们需要让它比人类好至少100%或200%。这一切都发生得很快，因为我们已经获得了大量的训练数据。软件也在显著改进。我们也为[听不清00:20:47]写软件。我得说，这很有挑战性。我们正在向视频标签的方向发展

埃隆·马斯克:(20:52)
所有的视频标签都用于视频推断。因此，仍然有一些神经网络需要升级到视频训练和视频推理。实际上，当我们从网络过渡到视频时，性能变得非常出色。这是一件很难的事情。我们工作的标签软件，视频标签，让它变得更好对标签的效率有很大的影响。然后，当然，圣杯是自动标记。因此，我们投入了大量的工作，让标签工具在人们使用时更有效，并在我们可以的地方实现自动标签。Dojo是一个训练超级计算机。我们认为它可能是世界上最好的神经网络训练计算机，可能是一个数量级。所以它本身就是一个整体。 And this is something we could offer potentially as a service. So some of the others need neural net training. We’re not trying to keep it to ourselves.

埃隆·马斯克:(22:19)
所以我认为这本身就是一个完整的行业。然后，当然，训练大量的视频数据，使可靠性从比普通人高100%到200%到比普通人高2000%。这在这方面很有帮助。

提问者2:(22:49)
谢谢你！下一个问题是特斯拉目前生产的4680电池的千兆瓦时运行率是多少?到2021年年中或2021年底，您如何看待这些运行率的变化?

埃隆·马斯克:(23:09)
我想我们已经谈过了。从本质上讲，我们要说的是，要考虑或关注的数字是，特斯拉电池在2022年的总发电量为100吉瓦时。看之前的情况并不重要，因为这些事情会呈指数增长。但我们在2022年的装机容量为每年200千兆瓦时，我们认为我们应该能够在2022年达到目标设计容量的30%。

主讲人1:(23:52)
是的。是的。同意了,埃伦。正如你之前所说的，根据生产的s曲线，你可以在s曲线的初始部分偏离一点，这就会在绝对产能上产生相当大的差异，一个月到下一个月。所以，是的，我们正在尽可能快地沿着s曲线前进。

埃隆·马斯克:(24:12)
是的。我们没有看到任何精彩的表演。

主讲人1:(24:16)
是的。

提问者2:(24:18)
非常感谢。还有一个问题来自散户投资者。特斯拉在改善服务体验方面做了什么?特斯拉以出色的客户服务而闻名。现在，甚至连打电话给服务中心都不可能，预约时间都排在几周后。杰罗姆。

杰罗姆:(24:34)
是的。至于最好的服务，没有服务。所以我们花了很多精力来提高我们汽车的质量和可靠性。在过去的两年里，服务访问的频率减少了三分之一。所以顾客来服务的频率必须降低，这才是真正的目标，没有服务。如果必须进行葬礼，我们会尽量让葬礼不那么痛苦。其中一项重大举措是增加移动服务，目前移动服务占北美总访问量的40%以上。今年我们正努力将这一比例提高到50%。50%的服务时间不超过两小时。

杰罗姆:(25:21)
所以我们正在努力快速维修这些汽车，这样人们就可以让他们的汽车重新上路。在服务预约方面，也在不断改善。我们现在在北美有140个服务中心。在这140个项目中，有100个项目可以在10天内预约。我们将确保所有服务中心的等待时间都很短。正如扎克之前提到的，我们正在加快开放的步伐。在北美，我们去年12月开设了11家，今年上半年还计划开设46家。这就是我们改善服务的方法。

杰罗姆:(26:06)
在手机方面，我们的重点是应用程序。实际上，我们希望所有的通信都通过应用程序，特斯拉应用程序，我们正在努力摆脱手机。这款应用比手机好用多了。它可以直接发现警报，直接从汽车和安排服务预约。客户和服务团队之间的所有沟通都有书面记录。你可以在里面放照片。你可以处理你的付款，而不用输入信用卡和做所有的事情。你可以得到服务的更新。在接下来的几个月里，这个应用程序还会有更多的功能，我想每个人都会很高兴的，包括能够发现你的服务技术人员在哪里，距离你的车有多远，以及那里发生了什么。所以我们把所有的钱都投在了应用上，我想和大多数其他公司一样。这就是未来的发展方向。

提问者2:(27:06)
非常感谢。现在我们来谈谈机构投资者的问题。第一个问题，我们需要达到的关键里程碑是什么，以便将目前的消防局发展到商业4级，5级乘车共享解决方案?

埃隆·马斯克:(27:23)
是的。所以这真的回到了我刚才说的，那就是，我们需要从汽车中的神经网络过渡到视频。为了做到这一点，整个堆栈必须改为视频。这意味着收集视频片段，然后使用…这实际上是环绕视频。所以你有八个摄像头同时工作，帧率同步。所以你基本上有八个摄像头围绕着视频。然后你要给视频片段中的所有东西贴上标签，然后针对这些进行训练，然后让这些神经网络来操作汽车。这是来自于过去，我们会标记…神经网络将是一个单一的摄像头，单一的帧。所以没有录像，也没有结合摄像头。然后我们从单帧，一次一帧，一次一个摄像头的神经网络，到环绕摄像头……神经网络会查看所有8个摄像头，但一次只查看一帧，现在我们将时间维度包括在内，这就是视频。

埃隆·马斯克:(28:59)
所以我真的只是把这看作是完成工作的问题，我们正在完成它，你可以在发布的快速改进的FSD测试版中看到结果。我们也会扩大FSD测试版，让更多的人加入。所以从我的角度来看，这看起来是一条非常清晰和明显的道路，它将成为一种比人类安全100%的车辆。是的。我真的看不出有什么障碍。

提问者2:(29:43)
谢谢你！谢谢你！机构机构的第二个问题是，特斯拉是否计划或期望将其任何软件应用程序(特别是FSD和Autobidder)授权给第三方oem ?

埃隆·马斯克:(29:55)
我认为我们非常愿意将软件授权给第三方。我们已经初步讨论了将自动驾驶系统授权给其他原始设备制造商的问题。所以这是我们非常乐意做的事情。但我认为，很明显，我们可能需要做更多的工作来证明特斯拉自动驾驶仪能够完全自动驾驶，就像我说的，我认为这将在今年晚些时候变得明显。然后我们非常乐意将其授权给其他汽车公司。我们绝对不会让特斯拉独占这一领域。我想Autobidder可能也是一样。我们还没想过Autobidder。但特斯拉的理念绝对不是建造围墙花园。我们将允许其他公司使用我们的增压器网络。 And yeah, using our autonomy software and Autobidder, and perhaps other things, would be fine too.

提问者2:(31:03)
谢谢你！下一个问题是，中国和世界其他地区在产品客户偏好、消防处战略方面的关键差异。为了赢得中国电动汽车市场，我们是否需要采取不同的做法?

埃隆·马斯克:(31:17)
我们目前是中国电动汽车市场的领导者。所以我认为，如果我们是中国最畅销的电动汽车，我们一定做对了什么。也就是说，我们在中国的客户很少。我承认，可能只有1%或2%的人选择了消防局。这比世界其他地方低得多。所以我们一定要让它在中国运作良好。我认为，其中一些在中国很有效，然后我们将有一个[听不清00:31:53]的消防局。我发现中国的消费者，中国的特斯拉车主，是世界上最挑剔的。

埃隆·马斯克:(32:02)
中国人是世界上最挑剔的。对细节的关注令人难以置信。我有信心他们会购买[听不清00:32:14]长期有效。希望是在今年晚些时候。

扎克:32:22)
谢谢你！下一个问题是，考虑该公司长期盈利能力的最佳方式是与单位电池容量的利润挂钩，这是否公平?3太瓦时的电池目标，他们意味着一半的长期电池容量通过存储，这取决于你对Elon 2000万辆汽车单位目标的Packsize的假设。

埃隆·马斯克:(32:48)
是的，它是。所以，目前电动汽车的基本限制，一般来说，是电池的可用性。电池在几小时内的输出是多少，你不可能增长得更快。现在，在特斯拉，我们已经极大地提高了我们产品的效率，这样你实际上可以获得相当不错的里程，即使是标准的里程电子包。预计三号模型的温度，将接近两百度。而且，通过一些轻微的持续改进，我们将达到标准的300英里范围，[听不清00:33:34]500公里。

埃隆·马斯克:(33:35)
所以，汽车的效率提高了。但从根本上说，生长依赖于细胞的产生。实际上有很多其他公司也想这样做，他们对细胞有需求。所以，特斯拉自己生产电池的原因是为了加速增长。这并不是要减少对我们的电池供应商的使用。事实上，我想明确一点，特斯拉希望增加从电池供应商那里的采购。我们已经非常清楚地告诉我们的电池供应商，无论是CATL、松下还是LG，我们将尽可能多地接收他们生产的电池。

埃隆·马斯克:(34:23)
我们敦促他们增加产量，他们能给我们多少，我们就买多少。显然，在这方面有一些价格限制，因为汽车仍然需要负担得起。但我想尽可能明确的是，我们制造自己的电池的目标不是去中介我们的供应商，而是补充我们的供应商。我们希望电池供应商能够增加他们的产量，此外，我们的产量只是占据了他们不能或不愿意增加产量的数量。

埃隆·马斯克:(35:02)
所以，它的加速超过了我们的供应商所说的他们能为我们生产的最大速度。所以，可能因为单元输出驱动车辆输出，那么特斯拉的广义值就是，[听不清00:35:32]车辆输出的补偿。然后，自动驾驶的收入至少翻倍。可能不会达到这样的水平，这就是你计算公司长期价值的方法。

扎克:35:50)
非常感谢。下一个问题是关于46/80单元，我们已经在零售部分讲过了。所以，让我们直接回答机构投资者的最后一个问题，“你们在网络卡车开发方面处于什么位置?”你对2021年的网络卡车交付有什么期待?”

埃隆·马斯克:(36:09)
正确的。我们完成了网络卡车工程。因此，我们不再在设计中心级别或线级别上迭代。我们拿到了设计规格，我们要订购必要的设备让网络卡车正常工作。实际上，我们将使用更大的测试机器来测试网络卡车的尾部，因为你有更大的车辆，你有一个很长的卡车底盘，可以分担很多负荷。

埃隆·马斯克:(36:43)
所以，我们将使用一个8000吨的铸造压力机来铸造后车身，而不是用6000吨的y型车，6000吨是特斯拉最大的铸造模具，8000吨比这个要大很多。我认为这是一种不可思议的交通工具。如果幸运的话，我们可以在今年年底前发货。但我预计量产将在2022年。

扎克:37:15)
非常感谢。现在，我们可以从队列中的问题开始。

接线员:(37:20)
谢谢你！第一个问题来自科林·拉什和奥本海默。请讲。

科林·拉什:(37:26)
非常感谢各位。你能谈谈FST的监管环境吗?你是如何看待它的?显然，现在这是一个移动的目标，而你们在这里处于领先地位，但我们很想了解这些对话是如何进行的，以及你们认为这将如何影响FST在今年和明年的推出。

埃隆·马斯克:(37:53)
好的。扎克，你想[听不清00:37:56]吗?

扎克:37:55)
例如，我们现在在美国看到的是一个非常动态的空间。但总的来说，在规则的基础上并没有特别的限制，但我们期望的是必须与监管机构合作，以证明非常非常高的可靠性，正如埃隆之前所说的，世界其他地方是相当动态的。在欧洲，我们看到了普遍的放缓，目前通常还没有达到第三级，有一些动力开始建立新的工作组，以达到更高的水平。

扎克:38:30)
中国表现出有兴趣在今年晚些时候进行第四级甚至第五级的工作。因此，我们预计2021年监管领域将非常活跃。我们在美国有领导地位，在向更广泛的群体发布之前，寻找制造商展示真正良好的发布和非常高的可靠性。

科林·拉什:(38:54)
谢谢,伙计们。接下来，我们将快速跟进一些原材料市场的通胀情况。显然，随着低利率在基本材料领域的流动，有很多事情正在发生。你能谈谈供应链吗?你是如何降低原材料成本的?

杰罗姆:(39:15)
这是杰罗姆。是的。对于供应链来说，现在的首要任务是应对新冠肺炎造成的中断，特别是亚洲和北美之间的航运。但我们也期待着定价，我们正在密切关注所有组件的定价。我们正在与首选供应商达成一系列长期协议，以确保你们有足够的数量来支持50%的增长，正如扎克之前提到的，同时也有良好的定价和适当的风险分担。

接线员:(39:59)
谢谢你！下一个问题来自瑞士信贷的丹·利维，请提问。

丹·列维:(40:06)
大家晚上好。谢谢你！两个问题，一个是关于1921年的，一个是关于资本的。第一次是在1921年。对监管信贷销售有什么预期吗?第二个问题是关于资本的。显然你在2020年筹集了大量资金，除了覆盖部分到期期限外，我们应该如何考虑这些资金的用途?你能告诉我们高流动性能买什么，不能买什么吗?也就是说，资本的增加在多大程度上使你能够加快建设能力或扩大垂直整合的计划，加速实现自驱动功能?这就是问题所在。 Thank you.

扎克:40:51)
当然。在监管和信贷销售方面，这一直是我们极其难以预测的领域。2020年监管信贷销售最终高于预期。在这方面很难给出指导。我的意思是，我之前说过，从长期来看，监管信贷销售不会成为业务的重要组成部分，我们不会围绕这一业务进行规划。

扎克:41:18)
在接下来的几个季度里，中国经济可能仍将保持强劲。也有可能不是。我们从第四季度开始的大部分监管信贷收入，都不是在本季度开始之前，在这类离散的交易中达成的。所以，我希望我能给你更多关于这方面的信息，丹，但这是一个非常难以预测的领域。

扎克:41:44)
另一方面，关于资本，我们正在考虑的一些事情。因此，正如我在开幕词中提到的，减少债务是我们现在关注的一件重要事情。早期的皈依，这些是我们没有选择的。我们在第四季度做了大约20亿美元，目前我们有14亿美元预计将在第一季度流出，这是由于早期转换或可转换债务的转换。这个数字可能还会增加。因此，债务减少很重要，这对利息支出也有帮助。

扎克:42:23)
我们还将这些资金用于对未来产能的投资。因此，我们现在能够做的是，我们过去没有机会做的是，我们正在建设能力，特别是在奥斯汀和柏林。我们可以通过对产能最终状态的预期来建设产能，提前进行一些投资，而不是不断增加产能。因此，这是资本效率的一个重要部分，我们过去没有机会这么做。能够有足够的流动性来专注于这一点是很好的。

扎克:42:59)
然后，更广泛地说，正如杰罗姆谈到的服务扩张，这对公司的未来战略非常重要。所以，正如你在我们第四季度的数据中看到的，从第三季度到第四季度，服务中心和移动服务的扩张增长了很多，也比今年第一季度高了很多。因此，我们现在能够在那里进行投资，也可以在超级充电网络上进行投资，以满足未来的需求，这将在短期内花费更多，但对我们的客户和公司来说，这是正确的长期选择。

接线员:(43:31)
谢谢你！下一个问题来自Alex Potter和Piper Sandler，请继续提问。

亚历克斯·波特:(43:38)
太好了,谢谢。我想知道，你提到了你想如何从供应商那里增加电池的采购。这是否要求他们也有能力建造40/60/80的结构单元，就像你放在这些更新的车辆迭代中那样?

埃隆·马斯克:(44:00)
不，不是。虽然我们正在与他们讨论制定40/60/80分因素，但这不是必需的。例如，新款S Car B采用了18650的外形。所以，这只是一个更高级的细胞。我们认为我们将继续使用这种形式的因素至少几年，但随着时间的推移，我们将淘汰这种形式因素，并试图转向一致的形式因素。但这并不是我们对供应商的要求，因为这只会导致电池数量减少。因此，对我们来说，处理不同电池形式因素的复杂性比坚持为我们的供应商提供单一的形式因素更好。就像我说的，随着时间的推移，有一个一致的形式因素是有意义的。

亚历克斯·波特:(44:59)
好的。是有意义的。还有一个可能是关于产能扩张的定性问题，你过去提到过，我的意思是，获得资金是一回事，但获得足够合格的人才是另一回事。在这方面，你有没有遇到过任何可能会限制你发展的问题?谢谢。

埃隆·马斯克:(45:26)
这是限制增长率的因素之一。它没有限制最终规模，但限制了增长速度，也就是我们招募优秀人才并让他们在正确的领域接受培训的速度。通常情况下，如果你的工厂有2万名员工，你不可能立刻雇佣2万人。他们通常会带别的东西。所以，他们必须从他们正在做的事情中过渡，或者从这个国家的其他地方搬过来。所以，这需要一定的时间。

埃隆·马斯克:(46:05)
也就是说，我们确实认为我们可以在未来许多年保持每年超过50%的增长率。至少我们还能在这里生产很多年。我认为今年我们可能会吸引到大约50%的人，但我们不想承诺这一点。但至少看起来是这样的，明年也是一样，希望是50%左右。

接线员:(46:47)
谢谢你！下一个问题来自加拿大皇家银行资本市场的约瑟夫·斯佩克。请讲。

Joseph Speck:(46:55)
谢谢。Elon，早在2018年，你就在推特上提到了电动面包车，以及与Diane Lornepriner合作会有多有趣。从那以后，我们并没有听到任何消息，但与此同时，我们看到了许多老牌公司和初创公司在电动货车和最后一英里领域的大量活动。所以，我知道你说你有很多项目摆在桌面上，但是你能给我们提供一下你对这个市场的最新想法吗?这是你感兴趣的吗?

埃隆·马斯克:(47:20)
我认为特斯拉一定会在某个时候生产电动货车。要记住的一些事情是，电池电池的输出有一个基本的限制。所以，如果你不参与制造业，真的很难理解大规模生产有多难。这是世界上最难的事情。原型很容易，但规模化生产却很难。所以，很大一部分原因，我们没有加速新产品的主要原因是，比如特斯拉的半拖车，我们没有足够的电池。如果我们要做

埃隆·马斯克:(48:03)
我们的细胞群如果我们像现在这样制造半挂车，我们可以很容易地将半挂车投入生产，但我们现在没有足够的电池。当我们生产4680的体积时，我们会有足够的电池给Semi。但举例来说，Semi使用的电池数量通常是汽车的五倍，但它的售价不会是汽车的五倍。对我们来说，现在做Semi是没有意义的，但一旦我们解决了细胞生产的限制，就会有意义。这个也一样。

提问者3:(48:43)
好的。谢谢你！也许我还能在另一件事上调查你的过去。大约两年前，在“自主日”上，你说你正在研究下一代特斯拉芯片，这大概需要两年的时间。在这方面有什么进展吗?

埃隆·马斯克:(48:59)
是的，需要澄清的是，该软件仍然没有完全使用FSD版本一台计算机的功能。它真的是一台功能强大得令人难以置信的计算机，我个人确信，你可以用安全的5级[听不清00:49:23]来创建全自动驾驶，只需要使用全自动驾驶的版本1计算机。我们预计第二版的功能将是现在的三倍，这需要配备更高分辨率的摄像头。所以它需要很多东西同时改变。但我们并没有急于推出第二版芯片。它进展顺利，状态良好，但由于我们可以用目前的系统实现FSD，完全自动驾驶，如果我们现在推出特斯拉FSD芯片2，实际上会分散我们的注意力，因为它会让我们在软件上花费很多钱，而软件是实现完全自动驾驶的关键途径。所以我不会太担心这个。这是一种进步，但并没有改变游戏规则。这种情况必须改变。让软件工作，让所有的神经网络连接到视频中，这就是游戏规则的改变。

4号发言人:(50:43)
谢谢你！下一个问题来自德意志银行的Emmanuel Rosner。请讲。

Emmanuel Rosner:(50:50)
非常感谢。我的第一个问题是关于你们内部的细胞制造工作。所以除了增加产能，你强调的一些目标是将价格或成本降低50%，在几年内将产品范围扩大50%。所以想知道你最初的努力是否朝着这个方向发展?实现这些目标的时间表是怎样的呢?也许与此相关，你是如何考虑更便宜的特斯拉，最终入门车型的时间线的?

埃隆·马斯克:(51:26)
我认为我们对实现这些目标充满信心，比如说，在三年的时间框架内实现这些目标。我不知道。不像第一年。所以三到四年，给我们自己一点空间。但三四年了，我得说。

5号发言人:(51:42)
是的。我们在《电池日》中整合了这个轨迹，并且我们仍然在这个轨迹上。我认为这可能是我们目前的成本轨迹最好的参考。

埃隆·马斯克:(51:56)
是的。我们渴望做得比电池日更好，但我们至少有信心做到我们在电池日展示的东西。

4号发言人:(52:11)
谢谢你！下一个问题来自贝尔德的本·卡洛。请讲。

本·卡洛:(52:17)
嘿,家伙。谢谢你，伊隆。祝贺整个团队。所以我们试着把所有的面包屑放在一起。如果我没记错的话，在10年前，你曾说过，当你有一辆大众市场汽车上路时，你会辞去首席执行官的职位，成为首席架构师。然后我们有，你去夏威夷，海底巢穴和x。com，我试着把它们放在一起。这里有很多问题。谢谢你！

埃隆·马斯克:(52:56)
当然。嗯，我希望在特斯拉担任首席执行官几年，所以我认为仍然有很多事情让我非常兴奋，我认为很难把这些伟大的项目半途而废或半途而废。因此，我确实希望在未来几年继续经营这家公司。显然，没有人能永远担任CEO，也不应该永远担任，所以我也不期望永远担任。作为特斯拉的首席执行官，需要做的工作实在是太多了，我认为我做的技术工作肯定比一般的首席执行官要多。所以如果我有更多的空闲时间，而不是一天到晚地工作，一周七天从早上起床到晚上睡觉，那就太好了。这是相当激烈的，但我认为任务还没有结束，我们还有很长的路要走，才能真正在世界上加速可持续能源的出现。

埃隆·马斯克:(54:19)
我的意思是，特斯拉的目标，从一开始，就一直是加速可持续能源的发展，但如果你说今天路上有多少比例的汽车是电动的，它仍然非常非常小，大约1%，或者不到全球车队总数的1%。这是很长的一段路要走1%的车队是电动的。太阳能也有很大的发展空间，尽管非常具有成本竞争力的风能、太阳能和地热的出现令人兴奋。当然，我们需要大量的固定电池组。我的意思是，基本上，可持续能源未来的三个支柱是可持续能源生产，以太阳能、风能、地热、水力和其他一些能源为主导。我其实并不反对核裂变。实际上我认为核裂变是，一个设计良好的反应堆在一个不受恶劣天气或严重恶劣天气影响的情况下实际上是一件好事。

埃隆·马斯克:(55:34)
你需要的第二件事是固定存储需要电池，因为大多数可再生能源是间歇性的。风不是一直在吹。太阳不会一直照耀，所以你需要很多电池，它需要非常持久和高循环寿命，然后你需要电力运输。如果你能做到这三点，我们在能源和环境方面就会有一个非常光明的未来。所以在这方面还有很长的路要走，所以我仍然对这方面充满热情。

6号发言人:(56:09)
太棒了。请回答最后一个问题。

4号发言人:(56:12)
谢谢你！最后一个问题来自Loup Ventures的Gene Munster。请讲。

吉恩·蒙斯特:(56:18)
我很高兴看到关于Semi的时间更新，并有几个相关的问题。首先，由于半挂车通常在高速公路上行驶可预测的英里数，特斯拉半挂车可能是第一个实现完全自动驾驶的汽车吗?

埃隆·马斯克:(56:34)
我认为这很有可能。是的，我无法想象，我不确定谁会是第二，但是是的，这看起来很有可能。

吉恩·蒙斯特:(56:44)
好的。然后我的——

杰罗姆:(56:46)
硬件和特斯拉的Semi上的零件号是一样的。没有区别。

埃隆·马斯克:(56:52)
是的。这是真的。是的。事实上，我们需要修改参数。自动驾驶或自动驾驶的软件参数会发生变化，因为它现在需要变成Model 3、Model Y、Model X或Model s。我们只需要通知车辆，通知完全自动驾驶的大脑，它现在在一辆半挂车中。

吉恩·蒙斯特:(57:23)
它需要再培训吗?

埃隆·马斯克:(57:28)
不。我认为会有不同的控制功能，因为你可以在普通汽车上做转弯，但你在Semi上做不到，比如你想在城市的街道上平行停车。它需要知道自己作为大型卡车的局限性。

吉恩·蒙斯特:(57:50)
是有意义的。我接下来的问题是，你能否帮我们解释一下为什么电动电池比氢电池燃料技术更有优势?

埃隆·马斯克:(58:03)
是的。我的意思是，老实说，对于普通的车辆，我有过无数次这样的问题，甚至在早期的Roadster时代，甚至在我们推出Roadster之前。人们说氢气会成为一种比电池更好的汽车能量储存方式，但事实并非如此。氢在元素周期表中排名第一。它的密度很低。它的液体密度很低，就像泡沫聚苯乙烯的液体密度。然后它只是非常接近绝对零度的液体，所以你必须。保持液体状态是不现实的。你想让它成为一种密度更低的高压气体，所以你需要一个巨大的燃料箱，它的压力必须非常高。基本上，这就是个大麻烦。

埃隆·马斯克:(58:56)
如果有人打算，比方说，用一种终极化学能量储存机制来储存氢，我会说用丙烷或者类似的东西，或者甲烷。这些会比氢更好。如果是燃料电池的话，情况就更加复杂了。这简直太疯狂了。我们非常有信心，我们可以用电池进行远程运输。算出来了。如果你可以用，比如说，每公斤现有电池的瓦时，然后说，“好吧，你需要多少重量，比如说，500英里，这对你的有效载荷有多大影响?”这就像，“好吧，如果你做得对，你基本上对有效载荷没有影响，或者几乎没有影响，你可以拥有一辆远程卡车。”杰罗姆，你还有什么想说的吗?

杰罗姆:(01:00:03)
我同意所有的观点，我们也看到了卡车区域化的增加，我认为这将是完美的。特斯拉半挂车将是完美的，是的。我期待着很快能有更多的车上路。

埃隆·马斯克:(01:00:22)
但基本上，我们认为用电池制造一辆引人注目的远程卡车没有任何问题。除了细胞供应。只有细胞供应。就是电池供应。

杰罗姆:(01:00:39)
我觉得会很棒的。

埃隆·马斯克:(01:00:41)
是的。

6号发言人:(01:00:44)
好吧。非常感谢。不幸的是，今天的节目就到这里了，谢谢你们提出的问题，我们将在大约三个月后再次与你们交谈。谢谢你！谢谢,埃伦。

埃隆·马斯克:(01:00:55)
谢谢。再见。

4号发言人:(01:00:58)
女士们先生们，今天的电话会议到此结束。谢谢你的参与。现在可以断开连接了。