发言人1：（00：00）
女士们，先生们，大家好，感谢大家收看蔚来汽车2020年第四季度收益电话会议。此时，所有与会者都处于只听模式。今天的电话会议正在录音。

发言人1：（00：13）
现在我把电话转给你们的主持人，资本市场与投资者关系部的伊芙·唐小姐。请继续，伊芙。

唐夜:(00:23）
大家早上好，晚上好。欢迎来到NIO的第四季度2020年盈利电话会议。本公司的财务和经营业绩于今天早些时候发布于新闻稿，并发布在公司的IR网站。在今天的呼吁上，我们有威廉李先生，创始人，董事会主席和首席执行官;史蒂文冯先生，首席财务官;斯坦利Qu先生，金融副总裁，以及资本市场的AVP和投资者关系的Jade Wei女士。在我们继续之前，请提醒一下，今天的讨论将包含在1995年美国私营证券诉讼改革法案的安全港规定下的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有的风险和不确定性。因此，该公司的实际结果可能与今天表达的观点有不同。有关风险和不确定性的进一步信息包含在本公司的某些文件中，与美国证券交易委员会汇总。除非在适用法律下，本公司不承担任何义务更新任何前瞻性陈述的义务。

唐夜:(01:48）
还请注意，NIO的收益新闻稿和本次电话会议包括对未经审计的GAAP财务信息以及未经审计的非GAAP财务措施的讨论。请参阅NIO的新闻稿，其中包含了未经审计的非公认会计准则措施与可比公认会计准则措施的对账。好了，现在我把电话转给我们的首席执行官李伟民先生。威廉，请说吧。

威廉李：（02:25）
[外语00:02:25]。

翻译：（02:26）
大家好。感谢您加入NIO的2020年Q4盈利通话。

翻译：（03:05）
在2020年的第四季度，NIO交付了17,353名ES8，ES6和EC6，同比增长111％，同比增长，42％季度。2020年的累计交货达到43,728，比2019年的强劲增长113％。我们在2021年1月实现了7,225辆汽车的历史性月度交付，并在2021年2月举办了5,578辆车，代表强劲352％和689％同比增长。2020年，所有三个NIO模型都在市场上取得了卓越的性能。ES6一直是中国全年销售电动SUV的全年2020年。ES8在2020年达到了2020年的销售额，以高于中国400,000元的高端电动SUV分段。EC6在11月20日11月开始，在中国连续三个月中排名第一个月的高级轿跑车SUV段，由顶级产品质量和服务支持。NIO获得了用户和行业的积极认可和反馈。在中国保险汽车安全指数发表于2021年1月，EC6在2020年通过C-IASI测试的所有模型中获得了最佳安全等级。通过竞争力的产品，优秀的服务和创新的商业模式，我们赢得了增加的用户识别和预计2021年第一季度的整体交货达到20,000至20,500辆。在毛利率方面，通过稳步增加交付，稳定平均销售价格，提高材料成本和制造效率的推动，Q4的毛利率达到17.2％。 Moreover, benefited from the NIO energy credit revenue. The overall gross margin has also increased to 17.2%. NIO has continued to achieve positive cash flow from operating activities in the fourth quarter and the full year of 2020. In all aspects, NIO’s operational efficiency and overall system efficiency has significantly improved in 2020.

翻译：（07:56）
接下来，我想和大家分享一下公司的一些关键话题。

翻译：（08:36）
随着NIO在2020年1月9日（实际上是2021年）的推出，我们推出了ET7，这是基于NIO技术平台2.0 NT2的首款旗舰轿车，具有交叉繁殖尺寸、突破性外观、精致内饰、高效动力系统、沉浸式数字驾驶舱和业界领先的自动驾驶能力。ET7收到了来自用户、媒体和业界的显著反馈。其整体表现也超出了我们的预期。

翻译：（09：21）
基于NIO的内部全堆栈自动驾驶技术平台，ET7将配备NAD，NIO自动驾驶，由NIO Aquila超级传感和NIO Adam超级计算组成。NIO Aquila超级传感系统拥有33个高性能传感单元，包括11个800万像素的高分辨率摄像机和一个探测范围为500米的高分辨率激光雷达。

翻译：（10：28）
NIO ADAM的计算能力高达1,016顶部。传感器套件和NAD的计算能力远远超过其他竞争对手，并加快自动驾驶行业的大规模生产进步。NAD将提供更安全，更放松的广告经验，从A到Poight B，逐渐覆盖公路，城市，停车，充电，交换等使用案例，以便自由度和减少事故。此外，NIO NAD将是通过每月订阅服务或广告服务提供的第一个提供的广告系统，因此更多的人可以尝试并享受NIO NAD。我们还在Nio Day推出了电力交换站2.0，与第一代相比，享有较低的成本和三倍的服务能力。此外，我们推出了150千瓦时的电池组，这具有50％的能量密度改进，可以显着延长所有NIO型号的驾驶范围。使用150千瓦时电池组，NEDC范围的ET7可以达到超过1000公里。在NIO的服务系统下，每个用户都可以选择按需升级到不同的电池组。

翻译：（22节）
NIO专门用于构建电池车辆操作和电池订阅的创新型号，可带有可收费的，可交换，可升级的电池，并为用户提供整体电源解决方案。随着越来越多的用户群和扩展电池产品，越来越多的用户选择了AS-A-Service，BAAS。

翻译：（接下来）
2021年2月，蔚来订单中BaaS的接受率已达到65%。我们相信BaaS和NIO的整体充电和交换服务系统可以加速从电动车向电动车的转换。

翻译：（14:26）
不断开发和研究NIO产品和技术是实现可持续发展的基石。蔚来汽车将果断加大研发投入，加快核心技术和蔚来汽车产品的研发和生产。到2021年，我们的研发投入预计将翻一番，达到约50亿元人民币。

翻译：（15：13）
1月份我们的生产能力已达到7500台。我们的合作伙伴江淮汽车已经启动了合肥工厂的进一步产能扩张，计划将合肥工厂的产能扩大到1班15万辆，2班30万辆，为ET7及未来产品的生产做准备。2021年2月，蔚来汽车与合肥市政府达成进一步合作框架协议，共同规划建设新桥智能电动汽车产业园，包括研发制造、试点示范和产业配套服务，打造世界级的智能电动汽车产业集群，形成成熟的产业价值链。在销售和服务网络方面，我们目前拥有23个NIO Houses和303个NIO Spaces，覆盖中国121个城市。的持续贡献的离线空间向品牌知名度,订单增长,和用户社区行动,我们计划新开20 NIO房屋2021年和120年新NIO空间进一步扩大网络覆盖,利用NIO的竞争边缘的直接销售,整合在线和离线流量,以及提高用户体验和整体销售流程的效率。蔚来汽车在76个城市建立了191个交换站。从今年第二季度开始，我们将逐步部署Power Swap Station 2.0，以更低的成本提供更好的体验。我们的目标是在2021年增加到至少500个交换电站。

翻译：（18:44）
加强增压网络和目的地充电站建设。我们目前拥有127个充电站和1700多个目的地充电器，到2021年底将分别达到600个和15000个。

翻译：（19:15）
在用户群不断壮大的同时，蔚来汽车售后服务体系的运行效率也在不断提高。我们现在有31个新的服务中心和158个授权服务中心。为了给用户提供更好的服务体验，我们将扩大售后服务网络，进一步优化售后服务体系。

翻译：（24拿）
蔚来蔚来的目标是打造一个以智能电动汽车为起点的社区，与用户共享喜悦，共同成长。2021年1月9日举行的“蔚来日2020”直播已吸引近1亿人次观看。在蔚来日，我们推出了蓝点计划，成为全球第一家帮助用户认证减排和碳信用交易的汽车公司。

翻译：（21：02）
2021年，蔚来用户信托第二届用户委员会决定将今年的工作重点放在用户关怀、社区产业、公益和环保方面。用户的不断支持是我们不断前进的动力。2020年是蔚来汽车发展历程上的重要里程碑。在用户的支持和团队的努力下，公司整体运营重回正轨，进入快速发展阶段。

翻译：（22:04）
作为初创企业，蔚来将不忘初心，继续果断、高效地投资于新产品和核心技术的研发，进一步拓展充电换电网络和售后服务网络，为蔚来用户提供最佳的整体体验。

翻译：（22：26）
一如既往，感谢您的支持。现在，我将把电话交给Steven，让他提供本季度的财务细节。史蒂文，请说吧。

史蒂文·冯:(22：44）
谢谢你，威廉。我现在回顾一下我们2020年第四季度的主要财务业绩，考虑到通话时间的长短，我鼓励听众参考我们发布在网上的盈利新闻稿，了解更多详情。我们第四季度的总收入为66.4亿元人民币或10.2亿美元同比增长133.2%，季度增长46.7%。我们的总收入包括两部分：汽车销售和其他销售。第四季度汽车销售61.7亿元人民币或9.462亿美元，占本季度总收入的93%。同比增长130%r和同比增长44.7%。汽车销量同比增长主要是由于更多产品的交付量增加，以及通过2020年NIO Spaces的持续推出扩大了我们的销售网络。第四季度的其他销售额为4.67亿元人民币或7160万美元，代表同比增长184.1%，同比增长80.2%。其他销售额同比增长主要归因于汽车监管信贷的销售，以及安装的家用充电器和配件销售收入的增长与汽车销量的增长一致n第四季度为55亿元人民币或8.428亿美元，同比增长77.3%，同比增长39.6%。

史蒂文·冯:(相当残暴）
......超过季度的6％。销量超过年度的增加主要是在2020年第四季度的交货量增加的增加。第四季度的毛利利润为1.4亿元或1.75亿元，比第四季度增加了1140亿元人民币2019年，从2020年第三季度增加了556.1百万元人民币。毛利率的增加主要归因于车辆销售增加和车辆保证金增加。第四季度的毛利率为17.2％，而2019年的同一季度为负8.9％和2020年第三季度的12.9％。毛利率的增加主要受到2020年第四季度的车辆利润率的增加。。

史蒂文·冯:(26:05）
更具体地说，第四季度的汽车利润率为17.2%，而2019年同期和2020年第三季度分别为- 6.0%和14.5%。车辆毛利的增加主要是由于车辆交货量的增加，以及某些生产材料采购价格的下降。四季度研发费用8.294亿元，同比下降19.2%，同比增长40.4%。研发费用同比下降主要是由于2020年9月量产的EC6相关研发费用下降，以及公司整体成本节约和研发职能运营效率提高。

史蒂文·冯:(27:05）
四季度SG&A费用为12亿元人民币(1.85亿美元)，同比下降21.9%，环比增长28.3%。SG&A费用的逐年下降主要是由于公司的整体成本节约和运营效率的提高。第四季度运营亏损9.314亿元人民币(1.427亿美元)，同比下降67%，环比下降1.5%。第四季度基于股票的薪酬支出为60。同比增长17.6%，较上季度增长22.3%。基于股份的薪酬支出逐年增加，主要是由于股价上涨，授予日公允价值相对较高的增量期权。

史蒂文·冯:(28:28）
第四季度净亏损为1.39亿元人民币或21280万美元，比年内减少51.5％，同比增长32.6％。The increase in net loss quarter over quarter was primarily attributed to the unrealized foreign exchange losses derived from the depreciation of U.S. dollar cash balance held by domestic entities with functional currency of RMB in the fourth quarter of 2020. Net loss attributable to NIO’s ordinary shareholders in the fourth quarter was 1.49 billion RMB or $228.7 million, representing a decrease of 48.4% year over year and an increase of 25.6% quarter over quarter.

史蒂文·冯:(29:27）
第四季度每公告的基本和摊薄净亏损均为每次广告1.05元或0.16美元。除股份的赔偿费用中，赎回价值的可赎回不控制权益的基础赔偿费用，每次广告的非GAAP调整的基本和摊薄净亏损也为0.93元或每广告0.14美元。截至2020年12月31日，我们现金及现金等价物的余额为425亿元或65亿元人民币。此外，我们从2020年的全年进行了积极的现金流量。

史蒂文·冯:(30:23）
现在，关于这个观点。正如William所提到的，该公司预计2021年第一季度的汽车交付量将在2万至20,500辆之间，比2020年同期增长约481%至424%，比2020年第四季度增长约15%至18%。该公司还预计2021年第一季度的总收入将在7亿美元之间。380亿至75.6亿人民币，约合11.3亿至11.6亿美元。这将比2020年同期增长约438%至451%，比2020年同期增长约11.2%至13.8%。这反映了公司目前和对经营状况和市场状况的初步看法，这是会发生变化的。现在，我们的准备发言到此结束。现在我将把电话转给接线员进行问答环节。

发言者2：(31:49）
谢谢你！女士们，先生们，现在开始问答环节。如果您想问什么问题，请按电话上的星号一，并等待您的名字被宣布。如果你想取消一个请求，请按磅键。为了今天通话的所有参与者的利益，请将自己限制在两个问题上，如果您有其他问题，您可以重新进入队列。第一个问题来自于德意志银行的Edison Yu。请提问。

爱迪生Yu:(32:18）
非常感谢。所以我想问的第一个问题是在NIO的专注于优质市场上。似乎你非常专注于此，这不会改变。您是否会考虑开发其他品牌，以便在大众市场或更多的中间市场之后？第二个问题是关于国际扩张。您已表示您将于今年晚些时候进入欧洲。我想知道长期你会期待什么样的销量。与此同时，新闻界最近有很多猜测，NIO对前往美国更加认真。您能分享您的最新想法吗？

爱迪生Yu:(33:13）
我把它翻译下来。(中国00:33:17)。

威廉： （33:17）
谢谢你的问题，爱迪生。当然，我们有可能进入美国，进入大众市场。蔚来汽车品牌将专注于高端市场。简单来说，蔚来品牌不会进入大众市场。但在过去的几年里，我们已经尝试了不同的方式进入大众市场。例如，我们通过与广汽和长安的投资建立了合资企业。以前，我们在那些合资企业的持股比例在40%以上，现在我们的持股比例减少到5%。这给了我们更多的灵活性和可能性去尝试不同的方法进入大众市场。我们会更加积极地去做。这将是我们长期战略的一部分。 Regarding the second question of the international markets or the global markets, starting from this year, we’re going to enter the Europe markets. We will build our own sales and service network in the European market. Right now, we have already kicked off the preparations regarding the team setup, products, and the sales, and the service network building, basically covering all aspects for our operations in Europe. This is going to be part of the long-term strategy for us to enter the global market, so we need to be patient. In the long run, of course, we would like to achieve significant shares in important major markets in the global arena. But it will require a lot of effort and time to do this. Starting from day on, we have our R&D operations and other operations in different regions and countries, but we understand the sales and the service is going to be more complicated if we decide to enter different regions and the countries.

威廉： （38:36）
关于美国市场问题，我们已经在很早的阶段就开始了关于美国市场进入的研究。我们已经开始研究可能的商业模式、战略，以及我们应该如何进入美国市场的不同方法。但是这需要很多耐心，我们愿意一步一步地做。Tha谢谢你，爱迪生。

发言者2：(39:02）
你的下一个问题来自美国银行证券的李明勋。请提问。

Ming-Hsun李:(39:14）
谢谢你！我感谢威廉和管理团队。我的第一个问题是关于第四季度利润率的提高。如果我调整信贷销售的贡献，本季度公司的毛利率在15.7%左右，仍然比上季度有很大的提高。所以你能给我们一些关于利润提高的细目吗?例如本季度ASP改善，本季度电话成本改善。另外，您能否详细介绍一下电池和芯片的供应?特别是最近，我们已经看到该公司将推迟6月份为某些客户升级电池。你能详细说明一下吗?第二个问题也与电池相关，因为最近，我们已经看到上游成本上涨。

威廉： （40:16）
谢谢，明。斯坦利将回答第一个问题。

斯坦利:(40:32）
是的。车辆毛利率从Q3的14.5％增加到Q4的17.2％。它主要由更多的ES8和EC6驱动，具有较高的毛利率汇总，材料和制造成本略微下降。并返回数字，我认为平均销售价格上涨为每单位10,000，而制造成本和材料成本略有下降。凭借整体毛利率，我们在第四季度预订了1200亿人民币1200万瑞克信贷销售额。整体毛利率贡献为1.8％。这导致整体毛利率增加。And regarding the gross profit margin guidance in 2021, what I can say is the margin in Q1 can also be slightly improved, but the trend’s not so large as much as in 2020. And for the full-year guidance, I think it’s too early for us to give at this moment. As for the battery and chip supply, let’s go back to William.

威廉： （43:25）
是的,好的。谢谢你,斯坦利。谢谢你的问题。对于芯片供应和电池供应，当然，这对整个供应链有很大的影响。这也是我们今年第二季度面临的制约因素之一。当然，目前我们有足够的芯片供应来支持正常的生产，但这是一个变化的时代，所以情况会逐渐演变。今年第二季度，我们在芯片供应方面还会有一些风险。但从去年开始，我们团队已经开始与我们的供应链伙伴进行沟通和合作，以确保芯片的来源。我们甚至与芯片供应商有一些直接的沟通，以确保我们有足够的芯片组供应。我们认为第二季的芯片供应应该能满足基本需求，但风险仍相当高。

威廉： （45:17）
至于电池供应，这是制约我们第二季度业绩的另一个因素。我们确实有一些有限的100千瓦时电池组和其他电池组的供应，这实际上是低于我们的需求。因为现在，市场正在蓬勃发展。从7月份开始，我们认为电池供应应该会回到正常水平，满足过度需求。因此，由于电池供应和芯片组供应的限制，我们的生产能力在第二季度将受到限制，在7,500左右。至于电池成本，我们相信对我们的影响不是那么大。今年，电池的成本将在一定程度上进一步降低，但我们认为不会大规模降低。但对我们的影响是相当有限的，因为我们已经锁定了与我们的电池合作伙伴的供应。我们仍然非常重要，可能是DHL最重要的客户，所以DHL电池的价格非常好。谢谢，明。

发言者2：(47:14）
下一个问题来自瑞士信贷的王斌。请提问。

王斌：(47:19）
谢谢你！我只有一个关于近期电动汽车销售的问题，因为实际上最近，我们有了不同的看法。比如，你的同龄人，他们的指导也很弱。然而，这一指引的上行似乎令人惊讶，尤其是蔚来的利润率已经达到了新高。我们还面临着来自特斯拉Model y的竞争。因此，近期电动汽车的需求仍然很差。这看起来很让人困惑。与此同时，你似乎对第二季度相当乐观，你预测每月7500英镑左右。这是你对第二季度的预测吗?谢谢你！

威廉： （48:13）
谢谢你的问题，斌。一般来说，由于补贴等政策的影响，每年第一季度是电动汽车行业的淡季。

威廉： （48:36）
(中国00:48:36)。

威廉： （50:00）
Model Y已经公布了本地生产汽车的价格，但这是特斯拉的正常策略和做法。通常情况下，他们会降低价格，然后增加订单积压量。我们的方法与特斯拉非常不同，因为我们希望确保我们有一个稳定的订单性能，而不是这些订单积压的起伏。对我们来说，我们并不想通过降低价格来增加订单积压量，所以这与特斯拉很不一样。我们希望专注于服务和体验的改善，以及在市场上建立一个积极的口碑，因为我们不想降低价格。

威廉： （51:08）
由于我们的策略，我们可以实现一个非常稳定和稳定的产品定价，这也将有助于我们的毛利率和汽车毛利率。正如我之前提到的，在2月份，BaaS在新订单中的接受率已经达到55%，并且每月都在增长。因此，凭借我们独特的竞争优势和长期能力，我们相信我们应该能够在市场上站稳脚跟，而不是受到那些短期战略和实践的影响。

威廉： （51:45）
(中国00:51:45)。

发言人3:(51:50）
你的问题来自摩根士丹利的萧炯。请提一个问题。

蒂姆·萧:(51:58）
祝贺你们出色的成绩和良好的指导。我有两个问题。第一个问题是关于今年的汽车销售，因为我们的下一款车型ET7要到明年才会启动交付，蔚来如何在2021年实现汽车销售的显著增长?除了积极的渠道扩展计划和BaaS计划之外，是否还会有规格升级或主要型号的翻新?我的第二个问题是关于你对NIO House的评价，因为我记得，就像你上次提到的，NIO House可能不太划算。那么，您能否详细说明在决定恢复部署NIO House时的主要考虑因素?根据目前的估计，扩大NIO House的覆盖范围所需的总投资和额外运营费用是多少?谢谢你！

威廉： （56:04）
蒂姆，谢谢你的问题。我们将从2022年第一季度开始交付ET7。这意味着在正式发布之前，我们还有很多准备工作要做，尤其是在自动驾驶技术方面。我们需要对自动驾驶技术进行充分的测试和开发工作。从现在开始到ET7交付，我们主要依靠现有的三款产品，ES8, ES6, EC6的销售业绩。至于EC6，它实际上是在2020年9月左右发布的。全新的ES8将于2020年3月左右发布。因此，ES6从2019年下半年开始交付。所以就产品生命周期而言，我们认为这三款车型在市场上都比汽油车和其他电动汽车具有相当的竞争力。

威廉： （57:21）
我们相信在新台币2.0发布之前，我们不需要对现有的三款产品进行重大的改动和翻新。但另一方面，我们希望进一步扩大我们的销售和服务网络。中国是一个非常大的市场，所以我们仍然有很多机会。如果我们可以进一步改善我们的基础设施建设，这也可以帮助我们提高我们的销售业绩。从今年开始到明年，在新台币2.0推出之前，我们将主要关注销售和服务网络以及体验改善，以提高我们的销售业绩。所以我们很有信心，这应该能够帮助我们实现销售目标。

威廉： （58:13）
同时，我们也有电池即服务和100千瓦时电池组交付。这将有助于从内燃机转向纯电动汽车。我们见证了这种转变正在加速的趋势。我们认为我们的主要竞争对手是同价位的汽油车，价格在30 - 40万元左右。如你所见，在2022年，奥迪、宝马和奔驰的销量都达到了新高，这意味着这实际上是一个非常大的市场。我们相信我们的产品实际上比他们的产品好得多。这意味着我们有很多机会。我们也没有一个非常激进的销售目标，因为我们不可能在一年内销售数十万辆汽车，所以我们相信以目前的销售目标，我们应该有能力实现这个目标。(中国00:59:23)。

议长4:(59:22）
Tim，我想解释一下我们为什么要重新引进NIO House，以及NIO House的成本效益。我想提醒大家NIO House的三个关键功能。首先，它帮助我们将这些转化为订单，加快部署，将提高品牌知名度，增加我们的用户接触点。其次，蔚来豪斯也代表着强大的品牌存在感，加大对品牌传播的投入，有利于我们品牌的长远利益。第三，NIO House对于我们的用户系统和用户社区也非常重要。另一方面，我们积累了丰富的线下门店运营经验，更好的控制了线下门店的选择计划和成本，大大降低了每家门店的投资和运营成本。给你一个粗略的数字，平均店面投资仅为原来的40%，平均租金和运营成本仅为原来的一半。

威廉： （01:00:40）
谢谢你,蒂姆。

蒂姆·萧:(01:00:46.）
谢谢你,威廉。

发言人3:(01:00:46.）
您的下一个问题来自J.P. Morgan的Nick Lai。请提一个问题。

尼克莱：（01:00:48.）
嗨,早上好。我是jp摩根的尼克。伟大的结果。祝贺你。两个简单的问题。首先是蔚来自动驾驶解决方案。是的,你提到的NIO ET7模型,将配备亚当超级计算机解决方案和Aquila超级感应能力,我想知道这两个解决方案将用于其他现有的模型,如ES6 EC6, ES8,如果是这样的话,我们可以看到,这种情况也发生在不久的将来,如何?与这个问题相关的是，我们是否可以说这将拓宽我们的盈利策略，从基本的电池即服务扩展到越来越多的广告即服务?

尼克莱：（01:01:39）
第二个问题与音量有关。你刚刚提到第二季度的月生产能力或潜在产量将在7500左右。但与此同时，您也提到江淮汽车将在单班次基础上扩大产能至15万辆。因此，随着我们进入下半年，希望电池和芯片的供应瓶颈能够得到解决，我们应该如何考虑下半年的产能或月度产量增加?还有关于量的问题，你刚才提到ET7的积压订单远远超过预期。这是什么意思?如果这意味着2万或4万单位，或任何指导将不胜感激。谢谢。

威廉： （01:03:08）
谢谢，尼克，为了你的问题。ET7是第一个模型，内置于NT 2.0的顶部。当然，将根据新技术平台2.0开发所有未来的模型，但我们不会尽快启动这项工作，但它已经在管道中。对于其他产品和未来的型号，我们将利用最新技术，我们将与每个人分享有关产品规划的更多信息，并在合适的时间内分享产品组合。

威廉： （01:03:59）
对于广告即服务，我们认为这是一个正确的方向，因为我们相信在未来，所有的广告服务都应该通过订阅模式提供，因为这将使用户受益，而且从技术的角度来看，这也是非常合理和可行的。与ADAS业务模型相比，ad -as- service业务模型基于安装基础。这意味着一个用户的生命周期是15年，那么在这15年里，我们应该能够基于AD-as-a-Service商业模式产生收入。

威廉： （01:06:10）
在这方面，我们相信广告服务商业模式远比传统的ADAS商业模式好得多。如果您查看亚马逊，谷歌，微软和其他国内杂志等云服务业务，我们认为这款广告的AS-Service订阅模式将是我们的一个非常好的收入流。这就是为什么我们将是促进这一商业模式和订阅模式的策略性的决定性。从电池和服务中，我们已经学会了很多经验和信心，我们相信这意味着用户应该对广告服务的服务非常可接受。

威廉： （01:06:57）
简而言之，对于AD-as-a-Service，我们相信它的接受率会更高，而且它可以在整个用户生命周期中产生收益。这对用户也有好处，我们相信这将是一个非常好的商业模式，而且将是相当可持续的。

威廉： （01:08:59.）
我想提供更多关于生产能力的信息。1月份，我们已经实现了7500台的生产能力。我想解释一下整个供应链的生产能力，因为这包括我们自己的工厂和供应链的生产能力。春节期间，合肥工厂已经开始了产能提升。因此，通过在一些车间实行两班制，我们现在有能力每月生产10000台。然而，正如我提到的，由于芯片组供应和电池供应的限制，在第二季度，我们可能只能确保每月7500台的整体供应链生产能力。但从7月开始，我们预计将提升整个供应链的生产能力。正如我之前提到的，我们的合作伙伴江淮已经开始进一步扩大产能。这意味着到今年年底或明年初，一班生产能力可能达到15万台，两班生产能力可能达到30万台。另一个问题是关于ET7订单性能。实际上，ET7在NIO日就可以订购了。2021年1月9日，ET7订单积压性能超过了我们目前拥有的所有其他型号，但我们无法披露有关订单积压的具体信息。我们只想关注交付性能。但总体而言，关于ET7的定价，约为44.8万元人民币。通过这种定价，我们相信ET7在累积足够的订单方面表现良好。

威廉： （01:11:59）
谢谢你,尼克。

尼克莱：（01:12:00）
[中国01:12:00]，威廉。

发言人3:(01:12:08）
下一个问题来自中金公司王磊。请提一个问题。

王磊:(01:12:14）
早上好。这是王磊从CICC发表讲话。我会说这是一个非常强大的盈利报告和一个非常强烈的第一季度指导。我有一个关于我们合资企业的一次后续问题。威廉刚刚提到了55％的采取费率。您能否告知这款合资企业的资本状况如何？这家公司可以理论上支持多少电池服务？谢谢。

威廉： （01:12:42）
谢谢你的问题，雷。关于电池资产管理公司，我们已经完成了两轮融资。现在，我们有8个股东，包括蔚来汽车。我们已经筹集了大约44亿元人民币。现在有很多新的投资者来找我，问我是否可以投资电池资产管理公司。同时，我们也为电池资产管理公司从银行获得了充足的信贷额度。作为“电池即服务”商业模式的重要参与者或重要角色，电池资产公司已经获得了足够的现金来支持这一商业模式的运作。

威廉： （01:14:42）
(中国01:14:42)。

威廉： （01:14:42）
但在……

威廉李：（01:15:02）
[外语01:15:02]。

威廉： （01:15:03）
但就电池的渗透率而言，电池量作为服务用户，交付将随后与订单进行比较，因为我们有一个订购的商业模式。首先，我们在订单积压中有渗透率，然后这将逐渐反映在通过车辆的电池交付给用户。

威廉李：（01:15:40.）
(外语01:15:40)

威廉李：（01:15:40.）
谢谢你,威廉。

发言人5：（01:15:45.）
下一个问题来自瑞银(UBS)的龚方雄(Paul Gong)。请提问。

保罗·龚:(01:15:51）
谢谢你回答我的问题。我有两个问题。第一个是与近期销售有关的。你是否预见到低线城市将日益成为你们扩张的重点?你如何看待你的网络扩展和你在一线、二线和三线城市的理想销售组合?在接下来的12个月里，你是否会逐渐将重心从一线城市转移到低线城市?第二个问题是关于ET7的自动驾驶系统开发。很明显你在飞行器上放置了一个非常强大的硬件。对于那些选择不订阅广告系统的人，你们还会在车上安装相同的硬件吗?或者当他们选择订阅时，你会选择升级到后期阶段。 And if you put such kind of redundant hardware, does that mean the costs tend to be higher and your strategically set a lower margin on the car sales than try to monetize it through the subscription? The later surveys in the later life of the stage of the whole vehicle. Thank you.

威廉李：（01:17:22）
[外语01:17:22]。

威廉： （01:18:29）
保罗，谢谢你的问题。事实上，我们一直非常积极地建立和扩大我们的销售网络。就像我提到的，我们已经在大约12个城市拥有了NIO住宅和NIO空间。从去年开始，我们加快了蔚来空间的扩张。2021年，我们将建造20座NIO房屋和120个新的NIO空间。我们的基本战略或原则是在那些拥有宝马、奥迪、奔驰或雷克萨斯经销商的城市建立销售点。

威廉： （01:19:19）
基于这一原则，我们还没有在这些城市获得完全覆盖，但我们相信今年的普通阶段我们应该能够实现全面的覆盖范围。而对于我们现有的NIO房屋和NIO空间，我们已经在第三层和四层城市中找到了一些。

威廉： （01:20:06）
我们没有关于我们应该在哪里拥有NIO房屋或NIO空间的具体策略。它更像销售业绩所驱动。例如，在长江三角洲地区，销售业绩相当不错。这就是为什么我们决定做这个地区的NIO房屋和NIO空间。总的来说，我们想在更多城市和更多领域支出我们的销售网络覆盖范围。

威廉： （01:20:35.）
但我们希望在偏远地区或偏远城市建立更多的充电和交换网络，特别是包括增压器网络和目的地充电器。例如，我们想在内蒙古和黑龙江等偏远城市部署我们的充电和交换网络。在其他城市，他们没有很好的电动汽车基础设施。从今年开始，我们将在这些地方加强我们的基础设施。我们的原则和愿景一直是，电动汽车用户可以去任何地方，有一个非常好的用户体验。我们希望把重点放在这些城市，因为目前这些城市的电动车普及率不是很高。这就是为什么没有第三方愿意在这些城市建设基础设施，但我们愿意首先开展这项工作。对于广告作为服务和ET7,硬件包括NIO Aquila超级传感和NIO亚当超级计算,所有ET7来作为标准,但我们不会降低我们的车辆毛利只是因为我们现在使用广告作为服务订阅模式。我们希望在销售时仍能保持合理的汽车毛利率。

威廉： （01:24:04）
之前，我们已经说过20%左右是一个合理的汽车毛利率目标，所以我们不会降低这个目标。对于NAD，我们相信这将对我们的整体毛利率和整车毛利率做出长期贡献。

威廉李：（01:24:23）
谢谢，保罗。

保罗·龚:(01:24:27）
谢谢你,威廉。

发言人5：（01:24:31）
下一个问题来自花旗的Jeff Chung。请问你的问题?

杰夫钟：（01:26:04）
[外语01:24:40]。

杰夫钟：（01:26:09）
我有三个问题。过去，现在和未来的NOP和BAAS附加速度是多​​少？它与一般业务利润率和收益的关系有多敏感?第二个问题是全年销售目标的范围估计。谢谢你！

杰夫钟：（01:28:38）
我有三个问题。过去、现在和将来的NOP和BaaS配售率是多少?它与一般业务利润率和收益的关系有多敏感?第二个问题是全年销售目标的范围估计。谢谢你！

威廉李：（01:29:29）
[外语01:26:33]。

威廉： （01:29:30）
杰夫，谢谢你的问题。正如我们之前提到的，2月份NIO订单中BaaS的承接率在55%左右。关于NIO Pilot，我们有两个不同的包。一个是完整的包，另一个是选定的包。NIO Pilot与这两个包的混合率约为50%。

威廉： （01:29:59）
我们相信对于部分用户来说，他们会选择在购车后安装或激活NIO Pilot。这也将帮助我们提高NIO Pilot的取率，但是不同的人有不同的偏好。我们认为这将在一定程度上增加，但这不会是一个非常显著的跳跃。对于“电池即服务”，这不会对我们的毛利率产生重大影响。我认为，影响将会非常小。NOP将对我们的毛利率做出贡献它将有利于整体毛利率。NOP的收取率增加是我们提高毛利率的原因之一，NOP的整套定价为39,000。这将对毛利率有很好的贡献。

威廉： （01:31:07）
从今年开始，我们将专注于扩展安装基础，因为现在我们已经有88000名用户，所以他们中有一半还没有选择NOP。我们愿意为这些用户提供一些创新的模式、方案。例如，我们向用户尝试了NOP或NIO Pilot的一些融资模式，并取得了很好的效果。对于NOP的售后安装或NOP的激活，这将对整体毛利做出贡献，而不是整车毛利。另一个问题是关于整个供应链。今年上半年，我们会保守一些，以7500台为基础准备生产，就像我刚才提到的，但下半年，我们对需求很有信心，但我们还没有完全清楚。

威廉： （01:32:17）
我们将进一步扩大我们的销售和服务网络，以及我们的充电和交换网络。我们相信这可以帮助我们提高销售业绩，并将帮助我们在今年下半年实现更高的销售。

威廉李：（01:32:37.）
谢谢你,杰夫。

发言人5：（01:32:45.）
最后一个问题来自高盛集团的方飞。请提问。

费芳：（01:32:51）
是的。谢谢你给我这个机会。祝贺你的出色表现。问个关于你的换电站的问题。你如何规划你的足迹?你如何选择地点?你认为消费者每辆车使用基础设施的频率是多少?

费芳：（01:33:07）
然后从长远来看，考虑到BaaS的广泛应用，您如何考虑合适的电力交换网络规模?谢谢你！

威廉李：（01:33:23）
[外语01:33:23]。

威廉： （01:35:44）
谢谢Fei，为了你的问题。关于权力交换，我们实际上直接向用户提供服务，我们可以拥有有关用户的信息，是否可以安装家庭充电器或应该是他们的日常路由？我们的用户群的分布是什么？

威廉： （01:36:09）
基于所有这些信息和我们的定制业务模式，我们应该能够对电池更换地点有一个非常好的规划。根据用户的位置信息，我们可以做出最优的选择，在哪里部署换电站。我们还可以获得用户经常访问的高速公路的信息，这样我们就可以在这些高速公路上部署电力交换站。总的来说，我们的换电池站的效率和换电池站的规划精度相比过去有了明显的提高。在电池换电站部署后，我们也加快了向用户提供服务或服务的速度，取得了很好的业绩。

威廉： （01:37:08）
例如，在高峰时段，电池换站可以完成大约10,000次电池换电。目前在中国，我们认为长期趋势是许多用户将无法安装家用充电器。虽然我们的家用充电器的安装率在同行中已经相当高了，但随着用户基数的增长，我们可以看到这一趋势将逐渐下降。这意味着我们愿意为用户提供更全面的电源解决方案，包括家庭充电器、电源换电站等服务。电池交换表明，它能更好的支持这部分用户的需求。结合我们的“电池即服务”、电池换电技术、电池换电站和第三方充电基础设施，我们相信我们可以为用户提供最佳的整体电源解决方案和体验。

威廉李：（01:38:19.）
谢谢，方飞。

发言人5：（01:38:24.）
既然没有其他问题了，现在我想把电话转回公司来做结束语。

发言人6：（01:38:32.）
再次感谢各位今天的光临。如果您有任何问题，请随时通过我们网站上提供的联系方式与蔚来投资者关系团队联系。电话会议到此结束。现在您可以挂断电话了。谢谢你！

威廉李：（01:38:51）
谢谢大家。再见。