杰罗姆·鲍威尔:(00:00）
随着冠状病毒在全球蔓延，它给人类和经济造成了毁灭性的损失。这是一场世界性的公共卫生危机。医护人员是第一批反应者，他们表现出勇气和决心，赢得了我们持久的感激。还有大量其他重要工作者每天为了我们而冒着生命危险。作为一个国家，我们暂时退出了许多帮助减缓病毒传播的经济和社会活动。自3月中旬以来，一些经济部门实际上已经关闭。人们放弃了自己的生命和生计，做出了巨大的牺牲，不仅为了保护自己和亲人的健康，也为了保护更广泛社区中的邻居的健康。虽然我们都受到影响，但负担最沉重的还是那些最无力承受的人。

杰罗姆·鲍威尔:(00：54）
这次衰退的规模和速度是现代历史上前所未有的，比二战以来的任何一次衰退都要严重得多。我们看到经济活动和就业严重下降，过去十年增加的就业机会已经被抹去。自两个月前疫情爆发以来，已有2000多万人失去工作。美联储将于明天公布的一项调查结果与其他许多调查结果类似。在2月份还在工作的人中，近40%家庭年收入低于4万美元的人在3月份失业。这种经济命运的逆转造成了一种难以用语言表达的痛苦，因为生活被颠覆了，对未来造成了巨大的不确定性。这次衰退不同于之前的衰退。在二战后的早期，经济衰退有时与美联储紧缩后的高通胀周期联系在一起。

杰罗姆·鲍威尔:(01:55）
近几十年来较低的通胀水平带来了一系列长期的经济扩张，随着时间的推移，经常伴随着失衡的累积。例如，资产价格达到无法支撑的水平，或者经济的重要部门，如房地产，不可持续地繁荣。目前的低迷是独一无二的，因为它是由病毒和为限制其影响而采取的措施造成的。这一次，高通胀不是问题。没有经济泡沫即将破灭，也没有不可持续的繁荣即将破灭。是病毒引起的，而不是一般的怀疑。当我们做出回应时，一些值得记住的事情。今天，我将简要讨论迄今为止为抵消病毒的经济影响所采取的措施和今后的道路。世界各国政府迅速做出反应，采取措施支持失去收入的工人和已经关闭或活动急剧下降的企业。美国的反应尤其迅速和有力。

杰罗姆·鲍威尔:(03：03）
如今，国会已经为家庭、企业、医疗保健提供商以及州和地方政府提供了约2.9万亿美元的支持，约占GDP的14%。虽然冠状病毒经济冲击似乎是有记录以来最大的，但财政应对措施也是战后任何衰退中最快和最大规模的应对措施。原谅我。在美联储，我们也以前所未有的速度和力度采取了行动。在迅速将联邦基金利率降至接近零的水平后，我们采取了一系列广泛的额外措施，以促进经济中的信贷流动，这些措施可分为四个方面。首先，直接购买美国国债和机构抵押贷款支持证券，以恢复这些关键市场的功能。

杰罗姆·鲍威尔:(03:54）
其次，包括贴现窗口措施在内的流动性和融资措施，扩大了与外国央行的互换额度，并迅速提供财政部支持，以支持货币市场的平稳运行。第三，在财政部的额外支持下，可以更直接地支持信贷流向家庭、企业、州和地方政府。第四，临时性的监管调整，以鼓励和允许银行扩大其资产负债表，以支持其家庭和企业客户。美联储只有在我们今天面临的特殊情况下才会采取这样的行动。例如，我们直接向私营非金融企业以及州和地方政府提供信贷的权力，只有在异常和紧急的情况下才会存在，而且必须得到财政部长的同意。当这场危机过去后，我们将把这些应急工具收起来。

杰罗姆·鲍威尔:(04:53）
尽管经济方面的反应既及时又适当，但鉴于未来的道路高度不确定，且面临重大下行风险，这可能不是最后一章。即使在经济形势最好的时候，经济预测也不确定，而今天，这种病毒提出了一系列新的问题。它能多快、多可持续地得到控制?随着社交距离措施失效，能否避免新的疫情?恢复信心和正常支出需要多长时间?新疗法、新测试或新疫苗的范围和时机是什么?这些问题的答案将对确定经济复苏的时间和速度大有帮助。由于这些问题的答案目前尚不可知，因此需要准备好应对一系列可能结果的政策。迄今为止的总体政策反应提供了一定程度的缓解和稳定，并将在复苏到来时提供一些支持。

杰罗姆·鲍威尔:(05:53）
但冠状病毒危机也引发了长期担忧。以往的记录表明，更严重、更持久的衰退可能对经济的生产能力造成持久损害。可避免的家庭和企业破产可能会在未来几年拖累经济增长。长时间的失业会损害或终结员工的职业生涯，因为他们的技能失去价值，职业网络枯竭，家庭负债累累。全国数千家中小企业的损失将摧毁许多企业和社区领导人的工作和家庭遗产，并在复苏到来时限制其力度。这些企业是创造就业机会的主要来源，随着人们寻求重返工作岗位，我们迫切需要就业机会。长期的衰退和疲弱的复苏也可能抑制企业投资和扩张，进一步限制就业的复苏、资本存量的增长和技术进步的步伐。

杰罗姆·鲍威尔:(06：56）
其结果可能是长期的低生产率增长和收入停滞。我们应该尽我们所能避免这些结果，这可能需要额外的政策措施。在美联储，我们将继续充分利用我们的工具，直到危机过去，经济复苏顺利进行。回想一下，美联储有放款的权力而没有支出的权力。仅通过美联储工具就能跨越流动性暂时中断的障碍，而这些贷款将帮助许多借款人度过当前的危机。但复苏可能需要一段时间才能积聚动力，时间的流逝可能会将流动性问题转化为偿付能力问题。额外的财政支持可能代价高昂，但如果它有助于避免长期损害，并让我们获得更强劲的复苏，就值得这么做。这一交易是为我们的当选代表而进行的，他们掌握着征税和支出的权力。