杰罗姆·鲍威尔美联储冠状病毒新闻发布会文字记录

杰罗姆·鲍威尔:(10:04）
下午好。感谢您今天加入我们。首先，我要感谢美国和全世界人民正在经历的悲惨损失和巨大困难。冠状病毒爆发首先是一场公共卫生危机，最重要的反应来自前线人员我谨代表美联储，向那些日复一日地为他人和国家服务，将自己置于危险境地的献身者表示衷心的感谢。

杰罗姆·鲍威尔:(10：40）
我们作为一个国家的强力措施正在控制病毒的传播使大部分经济突然停止。许多企业已关闭。人们被要求留在家，基本的社会互动会受到极大限制。人们正在以显着的经济和个人成本搁置他们的生命和生计。我们所有人都受到影响，但负担最大地落在最不能够携带它们的情况下。值得注意的是，我们采取的措施遏制病毒代表了对我们个人和集体健康的投资。作为一个社会，我们应该尽我们所能为那些遭受公众良好的人提供救济。

杰罗姆·鲍威尔:(十一25）
虽然许多标准的经济统计数据还没有赶上我们正在经历的现实，但很明显，这对经济的影响是严重的。数以百万计的工人正在失去工作。下周的就业报告预计将显示，两个月前还处于50年低点的失业率已飙升至两位数。由于人们呆在家里，家庭支出大幅下降，消费者信心指数也急剧下降。酒店、航空公司、餐馆、百货公司和其他零售商受到的打击尤其严重。制造业产出在3月份急剧下降，由于许多工厂暂时关闭，这个月的下降速度可能会更快。总体而言，第二季度的经济活动可能会以前所未有的速度下滑。通胀也被压低，反映出需求疲软以及能源价格大幅下跌。

经济衰退的深度和持续时间都非常不确定，这在很大程度上取决于病毒得到控制的速度。经济衰退的严重程度还将取决于各级政府采取的政策行动，以减轻打击，并在公共卫生危机过去后支持复苏。

美联储的回应是基于我们为美国人民促进最大就业和稳定物价的使命，以及我们促进金融体系稳定的责任。我们还承诺在这个充满挑战的时代，使用我们所有的工具来支持经济。上个月，我们迅速将政策利率降至接近零的水平。我们当时说过，今天又说过，我们希望将利率维持在这个水平，直到我们确信经济已经渡过了最近的难关，并走上了实现最大就业和价格稳定目标的轨道。

当然，降低利率不能阻止由关闭和其他形式的社会偏移引起的经济活动的急剧下降，如果这些利率不归因于更广泛的财务状况，或者家庭和企业，低利率将不会有效地刺激经济无法获得信誉。病毒引起的经济中断在一些基本的金融市场中产生了巨大的菌株，并损害了经济中的信贷流动。如果没有获得信贷，家庭可以被迫削减必需品，并且可能会失去他们的家园。企业可以被迫缩小或关闭，导致就业和收入的进一步损失，并恶化了低迷。因此，保留信贷流程对于减轻对经济的损害并使恢复阶段来说是必不可少的。

为此，我们采取了广泛而有力的行动。为了支持信贷流向家庭和企业，促进市场平稳运行，并促进货币政策有效传导至更广泛的金融环境，我们一直在购买大量国债和机构抵押贷款支持证券。这些证券市场在经济中发挥着至关重要的作用，上个月，随着经济崩溃的规模变得更加清晰，以及投资者对流动性的渴求，这些证券市场承受着巨大的压力。

最近几周，我们的购买帮助市场状况大幅改善。鉴于这种改善，我们已经放慢了采购速度。我们将根据需要继续购买美国国债和机构抵押贷款支持证券。虽然这些证券购买的主要目的是保持市场平稳运行和有效的政策传导，但我们将提供的购买也将促进更宽松的金融条件。

鲍威尔主席：(15：02）
此外，还要创造更宽松的财务条件。我们还实施了一些项目，以稳定金融体系，更直接地支持家庭、各种规模的企业以及州和地方政府的经济信贷流动。这些计划通过在无法获得资金的情况下提供融资，使经济受益。此外，作为关键信贷市场的后盾，这些计划可以通过增加私人贷款人提供信贷的意愿来改善市场运作。这些计划中的许多都依赖于紧急贷款权力，而这些权力只有在非常不寻常的情况下才能获得，比如我们现在所处的情况。我们正以前所未有的程度部署这些贷款权力，这在很大程度上得益于国会和财政部的财政支持和支持。我们将继续大力、主动和积极地使用这些权力，直到我们确信我们已经坚定地走上复苏之路。我要强调的是，这些是借贷权力，而不是消费权力。美联储不能向特定受益人提供资金。我们只能向有偿付能力的实体提供贷款，并期望这些贷款能够得到偿还。许多借款人将从我们的计划中受益，整体经济也将受益，但对许多其他人来说，获得可能难以偿还的贷款可能不是答案。在这些情况下，可能需要直接的财政支持。民选官员有权征税和支出，有权决定我们作为一个社会应该将我们的集体资源引向何处。

鲍威尔主席：(16:39）
《关爱法案》和其他法律为人们、企业和社区提供了直接的帮助。这种直接支持可以起到至关重要的作用，不仅可以在需要的时候帮助家庭和企业，还可以限制对我国经济的长期损害。在美联储，我们正在尽我们所能帮助美国家庭和企业度过这一艰难时期。

鲍威尔主席：(17：03）
只要疫情得到控制，企业就会复工复产。我们将继续使用我们的工具来确保复苏，当它来的时候，将尽可能的强劲。谢谢大家，下面我愿意回答大家的提问。

发言人3:(17:18）
珍娜·斯米莱克。

Jeanna Smialek：(17：25）
嗨,椅子鲍威尔。感谢您提出的问题。你们的汇率将削减为零。您正在购买大量的政府债务。我猜这个问题是，你还有多么能够逼真地做到帮助经济，以及你认为国会需要介入的地方？

鲍威尔主席：(17:42）
我想说的是，在这个充满挑战的时刻，我们将致力于使用我们所有的工具来支持经济。正如我所提到的，我们将强有力地、主动地、积极地使用这些措施，直到我们确信我们已经在复苏的道路上站稳脚跟，并确保复苏到来时，将尽可能地强劲。只要有需要，我们就会使用它们，我想说的是，我们仍然可以在许多方面为经济提供支持。你知道，我们的信用政策没有具体的美元限额。它们可以适当地扩展，我们也可以做新的。我们可以继续成为答案的一部分。

鲍威尔主席：(18:21）
然而，是否有必要采取更多措施?我认为答案是肯定的。我想说的是，国会也对《关爱法案》和其他法律做出了积极而强烈的反应，这是恰当的。随着失业保险和工资保障计划的加强，我们看到了前所未有的巨大反应。我想说的是，如果经济要强劲复苏，很可能需要我们所有人提供更多支持。

发言人3:(18:59）
尼克Timiraos。

尼克Timiraos:(19:03）
谢谢，Chair Powell。《华尔街日报》的Nick Timiraos。我想继续关注Jeanna的问题，并问一下，你认为什么样的选举官员应该考虑，以帮助恢复或加速更强有力的恢复充分就业，你在今天的会议上讨论了哪些政策工具可以用来阻止衰退？反动螺旋？

鲍威尔主席：(19:35）
让我开始。我会按你给的顺序回答问题。

鲍威尔主席：(19：40）
就立法优先权而言，我们不负责财政政策。这些将由国会做出决定。我想说的是，那些保护工人、企业和家庭免于破产的政策，那些让企业继续运转以便能够生产产品的政策，以及留住员工或迅速重新雇佣他们的政策，这些都将是关键的政策。它们会带来高昂的代价，但我们最终会以更强劲的经济走出来，对经济的长期损害也会减少。这是一件关键的事情，国会可以慢慢来做。

鲍威尔主席：(20：23）
就我们能做的事情而言，我提到我们的信贷设施是完全开放的。我们在这方面可以做得更多。此外，正如我所提到的，我们已经进行了广泛的讨论；考虑了未来几个月货币政策可能会是什么样子，以及经济的一系列潜在情景。我们确实认为我们的政策是正确的今天正是我们应该做的。正如你们所知，我们将利率降低到下限，我们已经说过，我们将保持利率不变，直到我们确信经济已经经受住了疫情的影响，并正在实现我们的目标的轨道上。

鲍威尔主席：(21：05）
通过购买资产，我们将继续购买国债和机构抵押贷款支持证券，以支持市场平稳运行所需的金额。我们正在做这些事情，我想说的是，我们将继续按照需要使用我们的工具。

发言人3:(日月星辰）
史蒂夫Liesman。

史蒂夫Liesman:(21：28）
主席先生，我是CNBC的Steve Liesman。我有两个问题。

史蒂夫Liesman:(21：33）
首先，你为什么不宣布或实施一个具体的量化宽松计划，也许你可以解释一下现在将要进行的购买和将要进行的购买数量的背景。第二个问题是,是美国联邦储备理事会(美联储,fed)采取足够的风险帮助家庭和企业,在您刚刚说的程序也许最适合那些能够偿还贷款,但不要你有一系列的程序基本上只有那些能够偿还贷款,从本质上说，是帮助那些最不需要它的人?谢谢你！

鲍威尔主席：(22:12）
让我再说一遍。在资产购买和其他措施方面，我们确实认为我们目前的政策立场是恰当的。正如我之前提到的，我们已经讨论了一段时间，并且做了很多关于我们将来可能做什么的思考。我们认为，就目前而言，我们的政策立场是适当的。我们现在不打算改变它，我们真的在等待那里的经济有更多的变化。经济有很多潜在的发展路径，我认为随着时间的推移，我们会回答你的第一个问题，关于资产购买，但这不是我们今天要做的事情。这是我们已经讨论过的事情，就目前而言，我们喜欢我们目前的政策立场。

鲍威尔主席：(22:58）
就风险而言，我们是在国会通过的法律下运作的，在第13.3节中有很多方面，你可以看到他们允许我们，我认为，非常迅速地行动，进入我们从未涉足的领域，并且非常积极地行动。我认为我们正在前进，在我们从未有过帮助的地方提供帮助，我很高兴我们做到了。我觉得我们应该这么做。尽管如此，这些都是放款的权力，如果你读过联邦储备法第13.3节，我知道你读过，它确实要求我们得到满意的担保，我们不能借钱给破产的公司。很明显，这些都是放款的权力，我们最终必须执行国会赋予我们的法律。我们不拨款，我们也不能拨款，我在演讲中提到这个的原因是我想要澄清这一点。我们能做我们能做的，我们将在这些力量的绝对极限下做到这一点。我们会继续努力的，我只是想让大家知道我们会和法律当局一起努力直到我们解决这件事。

鲍威尔主席：(24:17）
我们将继续使用我们的权力，但有些权力我们没有，而且可能需要使用这些权力，以及我们的权力。

发言人3:(24:29）
希瑟·朗。

希瑟:(福音24:37）
嗨，鲍威尔椅子，它是从华盛顿邮报的希瑟。在时间上，我有两个问题。

希瑟:(24:44）
首先，您计划在5月或5月初推出企业信贷安排(Corporate Credit Facility)和普通民众贷款安排(Main Street Lending Facility)吗?有什么能告诉我们的吗，对时机的把握?

希瑟:(24:55）
第二，在声明中，联邦公开市场委员会今天提到了大流行带来的许多中期风险。听起来你们都认为这将是一段漫长的复苏之路。对于你们如何看待经济复苏，你能给出更多的指导意见吗?谢谢。

鲍威尔主席：(25:14）
确定。在这方面，企业信贷安排即将完成，我想说，很快就会开始运作。

鲍威尔主席：(25:27）
主要街道设施，我们接近发行新的术语表。如您所知，我们为后面的评论提出了一个术语表，我们得到了几千条评论。我们仔细研究了他们。我们试图反映我们现在正在做的事情。我想和主要街道，至少有几种不同的贷款。这是一个广泛的经济领域，具有许多不同的信用需求，因此我们将继续保持一段时间，我认为，在部门和贷款产品中增加。我认为我们可能会继续努力工作和扩展主要街道，但它不会完全尽快完成，但我认为，它的第一部分将相当快地完成。

鲍威尔主席：(26:14）
根据我们的表述，我们说的是。我读一下这个句子。报告称，“持续的公共卫生危机将在短期内严重影响经济活动、就业和通货膨胀，并在中期对经济前景构成相当大的风险。”我们的意思是，在中期…很明显，我们说的是，不是在短期内;从现在到长期，也就是明年左右。我想指出几个我们正在考虑的前景风险。

鲍威尔主席：(26:47）
首先是病毒；要多久才能把它控制住？会不会有更多的疫情爆发？是否有药物可以治疗它，或者某种疫苗？所有这些都笼罩在不确定性之中。

鲍威尔主席：(27:02）
第二个问题，也是一个非常重要的问题，就是经济生产能力通过几个渠道受到损害的可能性。第一种是工人，如果一个人失业很长一段时间，他可能会失去所需的技能，失去与劳动力的联系，很难重新开始他或她的职业生涯。这是深度和长期衰退的一个特征，这是我们必须警惕的东西。

鲍威尔主席：(27:36）
另一个是企业，我们在全国各地有成千上万的大型中小企业;他们对经济的价值远远超过他们净资产的总和。它们创造了就业机会，它们真的很重要，如果我们看到不必要的破产，一波又一波的破产，随着时间的推移，这可能会对经济的表现造成损害。好消息是我们有政策，正如我在讲话中提到的，我们有政策可以解决这些问题，但不是完美的，所以这是另一个风险。

鲍威尔主席：(28:09）
我要指出的第三件事就是全球层面。这是一个非常全球性的现象，我们看到全球各地的经济数据非常非常负面，而且随着时间的推移，这些数据也会影响美国的经济表现。我会说，就在美国。经济上，有东西你可以说，有人可以说；首先，在短期内，我们将看到经济活动显著下降，就业显著下降，失业率上升。我们将看到这是病毒的后果，以及我们正在采取的保护自己免受病毒侵害的措施。

鲍威尔主席：(28:50）
下一个阶段的不确定性更大，也更不确定，但我们很快就会经历一个开始重新开放经济的阶段，随着消费支出的增加，经济活动可能会回升。正如我提到的，消费者支出正在大幅下降。就开始捡起人们开始回归正常的消费模式,但很可能不会回到我们因为人们会…直到他们相信病毒真的控制住,然后他们可能会有些不愿从事特定的活动。我们可能需要一段时间才能回来。我们可能需要一段时间才能回到更正常的失业率水平，并最终实现最大就业。

发言人3:(29:43）
好吧,詹姆斯Politi。

詹姆斯Politi:(29:46）
谢谢,主席鲍威尔。我是来自金融时报的James Politi，在这次会议上你没有加强利率指导，考虑到你刚才提到的风险，在什么情况下你会加强美联储维持利率的承诺?

发言者4：(30:03）
什么样的立场,你会加强美联储承诺将利率维持在下界,有没有危险推迟这一承诺信贷安排,什么样的需求是你期望的程序,它被设置在在乎你希望他们采取行动,迅速达到能力喜欢PPP计划吗?

鲍威尔主席：(30:22）
好的，第一个问题，正如我提到的，我们的行动非常迅速，非常积极。我们是第一个回到我们现在所处的有效下限的。我们基本上马上就到了，我们认为这是正确的地方。我们认为，如果你看看调查，看看市场定价，市场希望我们在那里呆一段时间，这是适当的。所以这并不是说市场通常会在短期内提价或类似的事情。我只想说，我们不会急于撤销这些措施或启动这些措施。

鲍威尔主席：(31:00）
我们将等待，直到我们对经济复苏的道路充满信心。因此，我们看到了我们目前的立场和指导方针。对于资产购买，我也会说同样的话。我们认为这是适当的。我现在也多次提到，我们已经对货币政策做了很多思考在未来的几个月里，ht的情况看起来会有所不同，这取决于我们在一系列潜在经济情景中所处的位置。因此，我们一直在考虑这一点，但目前我们认为我们目前的立场是合适的。因此，我们今天没有改变这一立场。

鲍威尔主席：(31:44）
第二个问题是，我们的工具是财政部仍然有大量的股本。所以我们说过，如果对我们设施的需求大于我们的估计，那么我们就会扩大它们，我们有能力做到这一点。所以它不会像工资保护计划那样有一个特定的数额分配给它。然后就没有更多的钱了，这是不可能发生的除非我们耗尽了财政部的权益，我们离那还有很长的路要走。我想说的第二件事是，你们都看到了当我们宣布这些贷款时，我在我的讲话中提到过，这不仅仅是我们实际的贷款，这是我们在市场中建立信心，私人市场参与者进入，许多原本必须到美联储的公司现在已经能够私下融资了自从我们宣布了这些工具的初始投资条款。

鲍威尔主席：(32:52）
这是一件好事。公司在融资，他们在筹集流动性。我们没有在这些设施中发放任何企业贷款。我们做了短期货币市场贷款，但我们一个都没有做。然而，有大量的融资正在进行，这是一件好事。因此，我们很难预测这些设施的最终需求因为有公告效应它真的让市场再次运转起来。当然我们必须坚持到底。我们将继续验证这一公告的效果。

议长5:(33:25）
好吧。霍华德·施耐德。

霍华德:(33:30）
嗨，鲍威尔主席，谢谢你做这些。我想在恢复的时间和健康反应之间的联系上得到更多的扩展。你之前说过，我认为你认为今年下半年会出现相当强劲的反弹。现在这是不可能的了吗?你认为在疫苗研发出来之前，鉴于管理人员接受的是拼凑而成的疫苗，经济真的有可能稳步复苏吗?在没有疫苗的情况下，这真的能让我们找到稳定的出路吗?

鲍威尔主席：(34:04）
如你所知，经济预测总是不确定的。今天，他们非常不确定，这是因为经济的表现在很大程度上取决于病毒的传播途径和我们采取的控制措施的成功。我们在重新开放经济方面的成功，以及开发新药和我们的工具所需要的时间。我们做的事情不会影响到任何事情。我们也不是这方面的专家。但专家告诉我们，结果是高度不确定的。所以这是一种不寻常的新不确定性附加在常规不确定性之上。但我想说的是，我认为对于未来的道路，你们可以说一些事情。首先，现在将是经济急剧收缩的时期，经济活动、高失业率、个人消费支出急剧下降。

鲍威尔主席：(34:58）
商业投资也是如此。失业率上升。我们将看到第二季度的经济数据。这比我们看到的任何经济数据都要糟糕，这是疾病的直接后果，我们正在采取措施保护自己免受它的影响。因此，我们将进入新的阶段，我们可能刚刚开始这样做，要求保持社交距离的正式措施将在该国不同地区以不同的速度逐步取消。在此期间，经济将开始复苏。人们将走出家门，重新开始消费。我们会看到失业率下降，我们会看到经济活动回升，那是什么时候呢?很难说，但为了这个目的，我们就假设是在第三季度。就像我之前提到的，这可能是一个相当大的增长鉴于下降的规模，增长也可能是相当大的，尽管它不太可能让我们迅速回到危机前的水平。

鲍威尔主席：(36:05）
当然，这段时期也有病毒爆发的风险。这是我们想要避免的。我认为，在这段时间之后，在某种程度上，正式的社交距离措施将会消失，但人们可能仍然会保持一定程度的谨慎，他们会担心，可能会持续担心一段时间。你可能会认为，随着人们获得信心，行为上的改变，我们越早控制住病毒，人们就能越早恢复信心，恢复经济活动。我认为，要准确地预测这种情况发生的时间以及数据会是怎样的，我认为这是非常困难的。

议长5:(36:54）
好吧,史蒂夫·马修斯。

史蒂夫·M: (36:57）
史蒂夫·马修斯和彭博社主席鲍威尔。你已经注意到，在过去的一年中，有很多次，边缘化工人的工作收益正在扩大。在过去10年中，人们被排除在复苏之外。最终获得了工作机会，尤其是少数民族，还有许多其他工人。你是否担心，这场经济衰退会对那些在过去一两年中苦苦挣扎、刚刚获得工作机会的工人造成最严重的打击，并且可能需要几年时间才能为他们再次创造机会？

鲍威尔主席：(37:40）
是的，这正是我担心的。因此，对于少数族裔和其他收入较低的人来说，失业率上升得更快，下降得也更快，但上升得更快，更高。两个月前我们还在一起。我们已经进入了第11个年头的下半年，我们有充分的理由相信它还在继续。我们听到少数族裔，低收入和中等收入以及少数族裔社区说这是他们一生中见过的最好的劳动力市场。所有的数据都支持这一点，坦率地说，现在一切都受到了威胁，这令人心碎。我们更需要我们的紧急反应，国会也需要，这是紧急的和庞大的，做我们能做的，以避免对经济的长期损害，这是我之前提到的。

鲍威尔主席：(38:44）
这是发生在我们身上的外生事件。这并不是因为经济有什么问题。我认为，重要的是，我们要尽一切努力避免这种长期损害，并努力回到我们原来的状态。因为我确实很担心。我认为这里的每个人都在受苦，但我认为那些最不能承受的人是那些失去工作和收入的人，在这种时候没有什么缓冲来保护他们。是的，这是一个非常大的问题。

议长5:(39:30）
维多利亚。

维多利亚G:(39:33）
大家好，我是《政客》的维多利亚·圭达。由于这一切发生的速度，工资保护计划遇到了一些后勤方面的问题，但对于主要的街头借贷工具，它也将通过银行运作，你从中得到了什么教训?更广泛地说，你在今年早些时候提到联邦债务正处于不可持续的轨道上。我想知道的是共和党人开始担心在这场危机中他们要花费多少财政开支，他们是否应该担心这个问题?

鲍威尔主席：(40:10）
有几件事。这与购买力平价(PPP)有两个不同之处。一是这些不是赠款，而是贷款。所以我不知道对PPP的需求会不会像过去那样强劲。我不知道。第二件事是，我们不会花光钱。它不是一个有限的罐子，所以不会有这种动机去尝试第一个到达那里之类的事情。所以我希望我们能尽可能多地从这个设施和所有其他设施中学习。我们还有很多东西要学，所以我们肯定会努力去做。就财政问题而言。 So for many years, I’ve been long before the Fed, I have long time been an advocate for the need for the United States to return to a sustainable path from a fiscal perspective at the federal level, we have not been on such a path for some time, which just means that the debt is growing faster than the economy.

鲍威尔主席：(41:18）
现在不是就这些问题采取行动的时候。现在是时候利用美国强大的财政力量尽我们所能来支持经济，并试图在对长期生产能力和经济尽可能少的损害的情况下度过难关。我认为，我们能够想出一种让我们的财政状况恢复正常的长期方法的时机将再次到来，而且很快就会到来。我们绝对需要这样做。但在我个人看来，现在不是谈这个的时候。现在不是让这种担忧(这是一个非常严重的问题)成为我们赢得这场战斗的障碍的时候，真的。

议长5:(42:07）
好吧。爱德华劳伦斯。

爱德华L：(42:07）
噢,是的。谢谢你！主席先生。福克斯商业频道的爱德华·劳伦斯。现在考虑到财政方面和货币政策方面的刺激力度，你认为找到消除这种不确定性的疫苗有多大份量?你谈到了关于美联储的治疗和诸如此类的事情，撤回美联储的一些行动并从零利率下限提高利率。还有，主街贷款机构什么时候部署?因为你说的很快，一些企业现在需要。谢谢你！

鲍威尔主席：(42:40）
我们无法对疫苗或治疗药物何时准备好做出可靠的评估，因此我们不会根据我们的估计来制定政策。我们只会利用我们现有的工具提供我们所能提供的支持，我们将继续这样做，直到恢复顺利进行。在主街的erms。所以你知道这个故事，我们发布了一份条款说明书，我们得到了很多评论。我们非常重视这些。我们在这里花了很多时间。这是一个具有挑战性的空间，因为这里有许多不同类型的借款人。他们有不同的需求，不同规模的公司，因此，正如我提到的，我们非常接近宣布一份新的条款清单，该条款清单将很快生效。我的猜测是，尽管我们将继续寻求增加产品，并在这一过程中增加不同类型的借款人，我们非常清楚尽快这样做的重要性。我们非常了解这一需求的紧迫性。

议长5:(43:50）
好吧。李没有公园。

李:不(43:53）
鲍威尔董事长，这是拉时代的唐李。Just want to follow up on the question on the labor market, I know you said that it’s highly uncertain, but there are [inaudible 00:44:06] who think that we’ll have very high unemployment until even the end of next year as high as 9% and at this point, can you just talk a little bit more about what you see as the path of employment in the coming months and into next year?

鲍威尔主席：(44:24）
当然，失业率将在第二季度上升到一个很高的数字，不确定何时会达到这个数字，这是因为在我们采取社交距离措施时，很多经济活动已经关闭。所以在不久的将来，可能在这个国家的不同地区以不同的速度逐渐地，我们将看到社会距离措施的撤销。人们将开始花更多的钱。实际上，消费者支出已经急剧下降，一旦出现这种情况，人们就会。

......急剧上。并且，一旦开始发生，人们会被录用回来，失业将退缩。我认为它不会到达历史上较低的水平附近，我们最近的2月，三个半。我认为这需要一些时间来实现，因为我们要回到类似最大就业的事情。但是，我的意思是，我们想要的主要是我们想回到那条路。我们希望恢复，让人们尽可能快地工作。不比我们可以快，但尽可能快。而且主要的是要进入经济正在治愈的那个阶段，我们在控制下有这种疾病，在那里我们没有考虑太多的第二和第三波的风险，并且让人们恢复工作。而且，再次，它的路径非常不确定，但我们将与我们的工具一起支持经济并支持恢复。

发言人6：（46:03）
斯科特·霍斯利。

Scott Horsley：（46:07）
谢谢你,主席先生。金融危机之后，银行被要求提高资本金，以便经受住经济冲击。你认为我们需要采取什么样的措施来扩大经济，使其更能应对这种冲击?

你能把最后那部分说出来吗。你的音量有点小。

Scott Horsley：（46:30）
是的。我们可以采取什么样的措施来帮助整个经济更有弹性地应对这种冲击?

这是一个非常，非常的震惊，当然，这是我一生中从未经历过的。我想到了几件事。因此，我认为现在是对这些问题的答案进行仔细评估的时候了。现在问他们还为时过早。我们还在灭火。我们仍在努力赢得比赛。我想我们会在这方面花上一段时间。

但我想指出几个方向。我们努力加强银行的实力，提高资本和流动性水平，更深刻地认识到他们面临的风险以及如何管理风险。所以，我们看到的市场功能的崩溃实际上发生在资本市场。我不会仓促地对资本市场实施审慎监管。我们做了很多事，三方回购。我们在资本市场做了很多改革，货币市场改革，三方回购改革，中央清算，所有这些重要的事情。但毫无疑问，这次冲击的规模和力度将暴露出金融体系的弱点。我们得着手解决这些问题。

我还认为它告诉了你整顿财政的重要性。美国真的没有。它真的没有回到我们需要的财政政策上。因此，我们的债务与GDP之比已经很高，而且在危机来袭时还在迅速上升。我相信，现在我们有财政能力来应对这个问题。但是，理想情况下，你会以一个更加强劲的财政姿态遭遇一次意想不到的冲击。

发言人6：（48:44）
Mike Mckee。

迈克·麦基:(48:48）
嗨,主席先生。考虑到需求的冲击和油价的下跌，你是否认为我们可能会看到任何形式的通货紧缩，即使是在很短的一段时间内，这需要美联储做出回应?如果我们在CPI或PCE上看到负面消息，人们会怎么想?

迈克·麦基:(49:09）
第二个问题，目前市场和经济前景之间似乎存在脱节。我知道你说过现在不是担心道德风险的时候，但你是否担心你和国会对经济的刺激计划的规模在这一过程中可能会出现金融稳定问题?

就通胀而言，我们认为通胀与通胀预期密切相关。在全球金融危机期间，有人担心我们可能会看到通缩，但通缩并没有发生。当需求疲软时，通货膨胀倾向于小幅下降。但美国的通胀预期并没有大幅下降。在过去的25年里，世界上其他地方也有。通货膨胀的下行压力已经持续了几十年。

所以，我想说，只要通胀预期保持稳定，那么我们就不应该看到通货紧缩。美联储坚定地承诺随着时间的推移保持2%的通胀率。因此，我们将致力于这一点。我想你真的问到了总体通胀。如果低能源价格，非常低的能源价格将降低总体通胀负离子，我希望人们能看穿它。我们会非常仔细地监控它。我们会看穿它，并关注核心，这是一个更好的预测未来通胀的指标。所以，不用说，我们会密切关注这一点。

就市场而言，我们担心的是它们正在发挥作用。我们并不特别关注资产价格水平。这只是市场试图定价的东西是如此不确定，以至于不可知，这是这种病毒在全球的路径及其对经济的影响。这是非常非常困难的。这就是为什么你会看到波动性，市场对波动性很大的事物的反应。但我们真正想要确保的是，市场正在运转，市场正在评估风险，贷款人在放贷，借款人在借款，资产价格也在随着事件的变化而变化。这对每个人都非常重要，包括我们当中最脆弱的人。因为，如果市场停止运转，信贷停止流动，那么你就会看到非常严重的、负面的、甚至更负面的经济后果。

因此，我认为我们的措施很好地支持了市场功能。我们将继续密切监控。但我认为，看到市场再次运转是件好事。特别是，经济中的信贷流动一直是一件积极的事情，因为企业得以建立流动性缓冲，家庭得以回家。人们待在家里，担心自己的工作，但他们并不像2008年和2008年那样担心金融系统崩溃。

发言人6：（52:27）
美联社的克里斯报道。

克里斯Rugaber:(52:31）
嗨,椅子鲍威尔。美联社Chris Rugaber报道，谢谢。我想我有两个问题。我想从失业这幅图开始并明确一点你们对未来的看法。你确实说过随着时间的推移可能会失去一些技能。那么，你是否担心就业市场的结构性变化会使失业率居高不下，从而潜在地超出美联储的能力范围?正如你所知，在上次经济衰退之后，这是一个备受争议的问题。然后，最终，当然，失业率比人们想象的要低。

克里斯Rugaber:(53:08）
第二个问题是关于财政部的4540亿美元。听起来你想把这些资金留给那些有高要求的项目，比如“主街项目”。你愿意用它来支持一个损失更大的项目吗?在这4540亿人中，你对损失的容忍度是多少?谢谢你！

因此，就劳动力市场而言，人们的技能、职业和生活受到损害的风险在某种程度上是时间的函数。因此，我认为，失业时间越长，情况就越难。我们可能都在生活中看到过这一点，如果你真的失业了，就越难回到工作岗位，回到原来的位置呃，一定要回到你以前的状态。因此，更长、更深的经济衰退通常会在劳动力方面留下更多的痕迹。

所以，这就是为什么，正如我所提到的，这就是为什么我们迫切需要尽我们所能来防止这种长期损害。不一定要这样。我们不可能限制所有这些。但我们确实有工具尽我们所能让人们与劳动力和工作保持联系。此外，出于破产的考虑，人们因此而失去一切，包括他们的房子，这似乎是不公平的。所以，尽管如此，还是会有一些。但我们确实有一些工具来改善这一点。

因此，就资金而言，4540亿美元，是两件事。首先，财政部长确实有权这样做。正当它站在我们的损失面前。所以，但我确实认为，我们显然正在进入风险比过去更大的领域。没关系。我想这就是我们应该做的。这是一个非常不寻常的时刻。因此，但就如何看待这笔钱而言，我认为这确实是财政部的一个问题。我们建立了这些设施，并在这方面与财政部进行了非常、非常密切和成功的合作。但这一方面的责任更多地落在了部长身上。

发言人6：（55:47）
可以最后一个问题我们去找南希·马歇尔·根泽。

南希Marshall-Genzer:(55:50）
我是南希马尔马尔 - 加殖器与市场。鲍威尔椅子，我想知道你对受伤害的储蓄者，他们的利率非常低，也许投资可能在股票市场上对他们来说并不伟大？而且我也想知道你是否可以向我们提供任何一个线索，即你认为我们将在零附近有兴趣率？

因此，我们认为，低利率通过多种渠道以积极的方式影响经济。低利率通过我们相当了解的渠道支持整体经济活动。它们降低了借贷成本。它们会降低你的借贷成本。它们确实提高了资产价格，包括你的房屋价值。如果你的储蓄者有房子或者有401k计划，你的储蓄者将从中受益。

但是，对于那些只依赖银行储蓄账户收入的人来说，你不会从低利率中获益。但我们必须关注整体经济。低利率支持就业，支持经济活动。这就是我们的任务。我认为，从整体经济的角度来看，低利率是一件好事。这并不是说它们对每个人都有好处，但这不应该阻止我们去做我们认为对整体有益的事情。

至于有多低，我真的不想推测。我们很快就会讲到这样的问题。但是关于我们会在有效下界停留多久以及在什么条件下会停留在有效下界，这些正是我们所考虑的。现在，我们喜欢我们现在的地方。我们已经说过，我们将保持目前的利率，直到我们确信经济已经经受住了疫情的影响，并走上实现我们目标的轨道。这就是我们现在的情况。我们今天不会改变这个指导方针。但这意味着我们要非常耐心。这意味着我们不会急于加息。

发言人6：（58:07）
非常感谢你。

谢谢。

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