英特尔（INTC）Q1 2021收益调用记录

接线员:(00:01）
美好的一天。谢谢你待命。欢迎参加英特尔公司2021年第一季度收益电话会议。此时，所有与会者线路都处于只监听模式。在这次演讲之后，将会有一个问答环节。在会议期间提问，您需要按星号一在您的电话。请注意，今天的会议正在录制中，如果需要帮助请按星号零。现在我想把会议交给你们的演讲者，投资者关系负责人，托尼·巴洛。请继续。

托尼Balow:(00：32）
谢谢你,运营商。欢迎大家参加英特尔第一季度收益电话会议。到目前为止，你应该已经收到了我们的收益发布和收益演示的副本。如果你还没有收到这两份文件，可以在我们的投资者网站上找到。收入报告也可在网络广播窗口为那些在线加入我们。今天和我在一起的是我们的首席执行官帕特·盖尔辛格和首席财务官乔治·戴维斯。稍后，我们将听到双方的简短评论，然后是问答。在我们开始之前，请允许我提醒大家，今天的讨论包含了基于我们目前所看到的环境的前瞻性陈述，因此，确实包括风险和不确定性。请参阅我们的新闻稿，了解可能导致实际结果产生重大差异的具体风险因素的更多信息。今天，我们提供了公认会计准则和非公认会计准则的财务指标。 We will be speaking to the non-GAAP financial measures when describing our consolidated results. As a reminder, our non-GAAP results exclude our NAND memory business, which is subject to a pending divestiture, and our non-GAAP year-over-year comparisons also exclude NAND from 2020 results. The earnings presentation and earnings release available on intc.com include the full GAAP and non-GAAP reconciliations. With that, let me hand it over to Pat.

Pat Gelsinger:(01：47）
谢谢，托尼。大家下午好。很高兴和你在一起我的第一个收入电话。我认为这是一个伟大的公司首席执行官的荣誉。谢谢你今天加入。英特尔提供了一个强大的Q1，在顶级和底线上击败了我们的1月指南，这是由我们的产品的特殊需求和我们团队执行的特殊需求驱动。我们发布了一幅记录的笔记本CPU。我们推出了新的竞争英特尔核心和Xeon处理器。Mobileye有史以来最好的季度。凭借巨大的行业支持，我们推出了我们的IDM 2.0战略，为英特尔进行了大胆的新技术领导课程。 The response from employees, partners, and customers has been incredible. Our teams are reinvigorated, innovating, and executing. It’s amazing to be back at Intel, and Intel is back.

Pat Gelsinger:(02:38）
在乔治向你介绍本季度的财务细节之前，我将先从我们所看到的行业趋势以及为什么英特尔处于有利位置来积极利用这些趋势开始。简单地说，英特尔是唯一一家在软件、硅、平台、包装和大规模制造工艺方面拥有深度和广度的公司，客户可以依靠它们的下一代创新。推动数字转型的有四个超级大国:云计算、互联互通、人工智能和智能前沿。英特尔的使命是帮助客户利用这些超能力来改善地球上每一个人的生活，我们在这方面处于独特的地位。新冠肺炎显著加速了一切的数字化，并刺激了创新和新的工作、学习、互动和护理模式。技术对人类生存的方方面面都越来越重要，而半导体是基础。这正在形成半导体爆炸性增长的循环，并将导致10年或更长时间的持续增长。

特别是PC生态系统正在复苏。2019冠状病毒病(COVID)带来的远程工作和学习动力，使2020年的PC出货量达到2012年以来的最高水平，而且这一趋势还在继续。2021年将成为有史以来最大的个人电脑市场。事实上，我们在第一季度发布的笔记本cpu数量比历史上任何一个季度都要多。第一季度，该平台的总销量增长了30%以上。在许多市场，每个家庭一台个人电脑已经不够了。每个家庭的个人电脑数量，也就是我们所说的个人电脑密度，正在增加。我们看到教育领域的强劲增长，在全球范围内，每100名学生和教师的个人电脑数量仍然保持在个位数。每个学生都需要一台笔记本电脑，我们还有很长的路要走。此外，目前有4亿多台运行Windows 10的电脑已经使用了4年以上，这是一个巨大的个人电脑更新机会。

英特尔正通过市场营销、用户体验以及软件、芯片和平台层面的专门创新，引领着个人电脑的复兴。我们推出了用于笔记本电脑的Tiger Lake- h和用于台式电脑的Rocket Lake，客户对我们的接待非常热情。作为我们改进执行力的一个标志，我们提前获得Tiger Lake-H 10纳米产品的合格证书，我们预计10纳米单位产量在今年下半年将超过14纳米。我们的英特尔Evo平台为买家提供了最好的移动体验，我们正在深化与微软、谷歌和三星等合作伙伴的生态系统合作，以新的、创新的方式推进PC体验。我们没有看到个人电脑需求放缓的迹象，并相信该行业将恢复到每天出货超过100万台的水平。拥有超过1亿台的Xeon服务器，全世界都在英特尔的基础上运行。

在此基础上，我们最近推出了最先进的高性能数据中心平台，该平台经过优化，为从云到网络到智能边缘的行业最广泛的工作负载提供动力。其核心是我们代号为Ice Lake的新第三代Intel Xeon Scalable处理器，它在各种工作负载下提供了近50%的跨代性能提升。我们已经向30多个客户发货，包括主要的云服务提供商、通信服务提供商、企业和高性能计算客户。另一个推动越来越多优化计算性能需求的趋势是人工智能和机器学习几乎渗透到每一个应用程序。作为唯一一个内置AI加速的x86数据中心CPU, Ice Lake在AI工作负载上提供了74%的gen- on -gen改进。我们的哈瓦那离散解决方案解决了那些在培训等领域有极端人工智能需求的客户的需求。有时顾客两者都想要。例如，圣地亚哥将使用英特尔的Xeon和哈瓦那的人工智能加速器来驱动他们的新Voyager超级计算机。

Mobileye创造了新的季度记录。Mobileye的辅助驾驶技术在第一季度以8项新设计胜出，继续赢得汽车制造商的青睐。我们与15家顶级汽车制造商中的13家有合作项目。Mobileye凭借在Udelv上的胜利，继续开拓配送运输等新领域，并从明年开始迅速发展为L4完全自动驾驶的机器人出租车。我们在赢得下一代5G环境方面继续取得非凡的成功。本季度的一个很好的例子是我们与谷歌Cloud合作开发解决方案，帮助通信服务提供商加快在多个网络和边缘位置部署5G。在高性能计算、人工智能和数据分析方面，我们已经看到了大量采用OneAPI和基于OneAPI的工具包。开发人员和客户正在接受One API的基于开放标准的方法，以便跨架构和供应商进行统一编程。

这包括大规模使用OneAPI的领先云服务提供商。对半导体的空前需求给整个行业的供应链带来了压力。在过去的几年里，我们的内部晶圆产能翻了一番，但该行业现在面临着铸造产能、基片和组件短缺的挑战。我们预计，生态系统需要几年的时间来进行重大投资，以解决这些短缺问题。这一基本的行业挑战强调了我们独特和差异化的IDM 2.0战略的重要性。IDM 2.0利用我们的内部工厂网络可靠地提供领先的产品，并通过我们新的英特尔代工服务为行业提供另一个代工能力来源。利用我们的IDM优势，我们在全球供应链上积极工作，解决基材短缺问题，以满足客户激增的需求，并获得市场份额。例如，通过与我们的供应商紧密合作，我们创造性地利用我们的内部组装工厂网络，以消除我们的基板供应的主要限制。

该功能将于第二季度上线，将增加2021年数百万台的可用性。这是一个很好的例子，IDM模型给了我们应对动态市场的灵活性。很明显，该行业和英特尔将需要更多的产能来满足未来强劲的需求，这就是为什么我们正在大幅扩大我们的代工能力与英特尔代工服务开始投资200亿美元在亚利桑那州的第一个大规模的代工业务。我们计划扩大其他地点，建立英特尔代工服务公司，成为美国和欧洲的主要代工供应商，同时确保为全球提供可持续和安全的半导体供应。自声明发布以来，业界对英特尔代工服务的反应已经令人难以置信。我们现在有50多家潜在客户。我们看到，从汽车到高性能计算和云服务提供商，世界上的一些顶级技术巨头都很兴奋。

我们一直在积极回应和主动与汽车零部件供应商进行接触，探讨我们如何帮助他们改善供应链，并在近期和长期缓解短缺问题。我们正在为解决全球供应危机尽自己的一份力量，但我们不能单独行动。所需的投资规模是巨大的，需要行业和政府密切合作，以满足这一需求。世界各国政府都认识到半导体的重要性，以及提高先进芯片制造能力的必要性，并为未来做好准备。令我们感到鼓舞的是，拜登总统承认半导体制造是我们国家基础设施的重要组成部分，并将其与宽带的关键研究和基础设施投资一起纳入美国就业计划。

展望未来，我们有信心我们的战略将推动英特尔的创新和技术领先地位。7纳米技术进展顺利，IDM 2.0使我们走上恢复工艺性能领先地位的道路，并建立在我们行业领先的封装技术之上。有了IDM 2.0，我们将利用我们的内部和外部能力以及卓越的成本结构，拥有卓越的产能和供应弹性。通过加快创新的步伐，我们将在每一个领域提供领先的产品。在PC业务方面，我们将跟随虎湖和火箭湖的成功发射与Alder湖，目前正在取样，将在今年下半年发货。在接下来的几周内，我们将为流星湖，我们的第一个7纳米CPU 2023磁带砖。在数据中心，我们将跟随Ice Lake的强劲斜坡，推出Sapphire Rapids，计划在今年年底左右投产，并在2022年上半年开始斜坡。

总体而言，我们的2023层路线图是坚定的，正在执行，我们的2024和2025年计划在我们参加的每个类别中提供无疑问的领导产品。英特尔创新机会被击中。在我把它传递给乔治本季度的细节之前，让我重申我如何兴奋。您可以感受英特尔内部的能量，激情创新，以及让我们伟大的驱动器。我们正在为我们的文化统治，以吸引，留住和激励业内最佳最聪明的工程师。事实上，今年到目前为止，我们在迄今为止的2000多个工程师中，包括最近的Sanjay Natarajan的关键雇用，他将共同领导我们的逻辑技术发展。总的来说，我们预计将在年底增加几千名工程师。2021年是一个关键的一年，因为我们奠定了我们赢得IDM 2.0战略的基础，并投资于我们的未来，以加速我们的轨迹和执行。鉴于对计算的令人难以置信的需求，我们的IDM 2.0策略的实力，以及我们所做的技术投资，我是英特尔的最佳日子在我们面前。

乔治戴维斯：（13:11）
谢谢，帕特，大家下午好。今年第一季度的开局好于预期，我们的个人电脑和移动眼业务都实现了创纪录的季度业绩。当时的营收为186亿美元，比预期多出11亿美元，主要得益于个人电脑业务的强劲表现，以及数据中心的企业和政府部门首次出现复苏迹象。我们的IOTG、Mobileye和PSG业务也出现了强劲的连续增长，因为它们开始从COVID驱动的不利宏观经济环境中复苏。正如我们在1月份的指导意见中指出的，第一季度收入包括大约5.8亿美元的一次性企业收入项目。该季度的毛利率为58.4%，比预期高出约40个基点，主要原因是收入增加。第一季度每股收益为1.39美元，较指导值上涨0.29美元，大部分收益来自强劲的经营业绩，其余收益来自与毅联汇业证券投资组合相关的收益。请注意，这些非GAAP结果排除了GAAP结果中包含的与超大规模集成电路诉讼相关的费用的影响。第一季度，我们从运营中产生了55亿美元的现金，自由现金流为16亿美元。我们回购了24亿美元的股票，完成了2019年10月宣布的200亿美元回购计划。 Going forward, we expect to have lower stock repurchases as we enter an investment phase to support strong demand growth in clients, build initial infrastructure for future foundry volumes …

乔治戴维斯：（15:03）
为未来的代工量建立初步的基础设施，并进行必要的投资，以加速我们恢复工艺领先地位。我们将继续致力于增加红利。

乔治戴维斯：（十五12）
迁至本季度的分部表现，CCG收入同比增长8％，由历史记录笔记本单位卷驱动，同比增长54％。消费者入门和教育段的数量增加导致平台亚斯泊持续了20％以上。不包括这个上行卷，ASPS持续年度。结合我们的WiFi和Thunderbolt Concessivity业务的增长，CCG的收入整体增长，尽管我们的调制解调器和最大的销售和退出了我们的连接家庭的影响以及退出的影响。营业收入为41亿美元，比10纳米混合和研发投资增加，下降2％。DCG筹集了56亿美元的收入，略高于我们的期望，但在具有挑战性的比较年度上涨了20％。企业和政府看到初步恢复，顺序绩效高于季节性期望，而云库存消化在本季度持续预期。强大的网络SOC增长和产品组合推出了超过14％的ASP衰退的一半以上。

乔治戴维斯：（16:37）
DCG第一季度的营业收入同比下降了22亿美元，原因是收入下降、向10纳米过渡以及Xeon路线图的研发投资增加。随着与covid - 19相关的需求影响开始消退，我们的智能边缘业务同比和季度环比增长。具体来说，IOTG的营收较上季度增长18%，零售和工业部门表现强劲。Mobileye的营收和营业利润率均创历史新高，分别为3.77亿美元和1.47亿美元。随着汽车行业从大流行的打击中复苏，Mobileye继续执行良好，并获得了市场份额。PSG在通讯和嵌入式业务上表现强劲，营收较上季度增长15%。接下来是我们的第二季度和全年展望。第二季度，不包括NAND业务，我们预计营收为178亿美元，同比下降2%。

乔治戴维斯：（17：46）
我们继续看到pc需求非常强劲，但整个行业的组件和基材短缺带来了挑战。在数据中心方面，我们认为营收在第一季度见底，随着云消化的影响开始消退，企业和政府的势头继续，第二季度营收将会增加。毛利率预计约为57%，同比增长约一个百分点，主要受库存储备降低和10纳米成本改善的推动，工厂启动成本部分抵消了这一影响。我们预计每股收益为1.05美元，税率为13%。就全年而言，我们将增加3月份提供的预测，目前预计营收为725亿美元，较之前的预测增加5亿美元，毛利率为56.5%，每股收益为4.6美元，较3月23日的电话会议增加0.05美元。我们现在预计自由现金流为105亿美元，较之前的预期增加5亿美元。我们继续看到非常强劲的个人电脑需求，TAM和我们的内部个人电脑供应同比增长两位数，但我们预计CCG收入的上半年权重将高于正常的季节性，因为整个行业的供应限制和调制解调器和苹果Mac收入的持续下降。

乔治戴维斯：（19:23）
在数据中心，由于云企业和政府群体恢复增长，我们预计下半年的需求将增加。由于七纳米启动成本和影响客户体积和混合的行业范围内的供应限制增加，毛利率百分比将在今年下半年较低。我们预计全年全年增加研发，因为我们投资于我们的路线图和IDM 2.0策略。如3月所述，本指南由DCG相关实体列出的不确定性和行业范围的供应限制，主要影响我们的客户，IOTG和PSG业务。我们正在与我们的供应链合作伙伴密切合作，利用我们独特的IDM功能来减轻这些供应限制，增加市场段份额，并优越本指南。有了这个，让我把它转回托尼并到达你的问题。

托尼Balow:(20：24）
好吧。谢谢你,乔治。现在进入问答环节。按照我们的惯例，我们只要求每个参与者问一个问题。接线员，请介绍第一位来电的人。

接线员:(38）
提醒一下，提问请按星号一。第一个问题来自j·p·摩根的哈兰·苏尔你可能开始。

哈伦苏尔:(20:48）
下午好，季度执行做得不错。很高兴看到IDM 2.0战略在3月份的发布。在2023年得到7纳米的更新和继续执行也很好，但那只是里程碑，对吧?为了维持你的技术和性能与IDM 2.0战略领导,这是需要团队内部优化还保持节奏,更重要的是,保持节奏继续节点five-nanometer最终到three-nanometer收缩。我想英特尔团队之前大概每两年，两年半就会进行节点迁移。Pat，我记得你在三月份说过每年一次的节奏，但我认为那是内部优化。但是在向7到5纳米过渡的过程中，我们能期望团队在你的7纳米过渡之后的2到2年半，再到3纳米过渡之后的2到2年半吗?

嘿，谢谢你的问题，Harlan。总的来说，正如我在电话上所说，我们看到七纳米团队的进展非常好。他们现在正在执行。我们对我们所做的更改非常有信心，右手和举动到真正拥抱EUV，并且自从我们这样做，我们刚刚看到了精湛的执行。正如我所说，在释放的事件中，我们预计会为我们的工艺技术达到每年的节奏或更好。我们将非常清楚地铺设这条路。我们对团队能够让我们回到流程的能力，并最终再次维持领导力。

而且我对团队和我们所做的一些投资非常满意，我们讨论了我们谈过的Sanjay Natarajan。团队被解雇了。我们也看到这只是我们的技术领导战略，并且正如我们在IDM 2.0策略中看到的那样，这是关于包装。这是关于这个过程。这是关于我们带到桌子和尺度制造的全套知识产权。而且我会说出我们从一些铸造的客户管道看到的一些早期热情实际上是我们用完整的IDM 2.0策略汇集了我们的包装技术。总的来说，究竟回到你的问题的核心。

我们将加快工艺技术创新的步伐。自从我们做出这一改变以来，我们看到了非常积极的迹象，我们正在朝着平等的方向前进，并且在未来继续保持领导地位。我们的团队正在全速前进，我对我们所看到的非常兴奋，因为我们正在非常严格地监控这些里程碑。这支队伍很火，我们在执行。

哈伦苏尔:(23:34）
谢谢你！

托尼Balow:(23:37）
运营商,下一个问题。

接线员:(23:39）
谢谢你！下一个问题来自Evercore的C.J. Muse。你可能开始。

C.J.缪斯:(23:46）
是的。感谢您征求问题，我猜出了后续问题，拍拍您的铸造策略或IDM 2.0策略。我通过在前沿投资，然后随着时间的推移将完全折旧的容量回填到10纳米节点的完全折旧容量以及给您的福利来获得划分的规模。但在铸造客户领先优先级开放业务的好处是什么？您如何控制人们重新设计的人员，您必须补贴他们，或者是来自美国政府的补贴吗？很想在那里听到你的想法。谢谢你！

是的。总的来说，让我们更广泛地描绘图片，C.J.，谢谢你的问题。在IDM 2.0策略上，我们都是为了为我们的铸造顾客提供前沿的能力。世界需要更多的领先能力，并且很少有公司可以在世界各地提供它，因此我们看到了很多热情。它将导致我们更积极地建立和扩展我们的能力。正如您所建议的那样，它也意味着我们对铸造业务的较长生命周期进行了更好的货币化，我们计划在那种投资中获取铸造的利润。现在，正如我们已经开始与客户联系，我们看到了热情，对吧？我们已经看到了他们在领先的过程技术上设计的热情，并且在任何可能来自的地方都有更多的选择。

我们也看到他们对这个想法的热情，他们可以把自己的IP和我们的IP带到桌面上。特别是，一些云客户对这种能力感到非常兴奋，他们说，嘿，我可以把我的一些很酷的想法，进行更好的优化，包括像x86内核这样的东西，以得到一个更优化的解决方案，以满足他们的市场需求。这对他们来说很有吸引力。然后我们将其与我们讨论过的其他优势结合起来，比如大规模生产。在像我们现在这样的供应受限的环境下，伙计，这能让顾客产生热情。同样的，我们也可以用我们打包的其他资产，我们的软件技术来做到这一点。是的，我们认为这将是一个非常强大的行业战略。我们已经看到了这种反应，早期客户，EDA工具链，知识产权供应商。

This has really hit the right time in the industry, and we are seeing the international aspects, as well as the government aspect, saying, yes, we need a more geographically dispersed, resilient supply chain for something that’s critical to the future of humanity and semiconductor technology. This is the right strategy for the right time, and we’re seeing great response from it.

托尼Balow:(26:37）
运营商,下一个问题。

接线员:(26:40）
下一个问题来自摩根史坦利的乔摩尔。你可能开始。

乔·摩尔:(26:45）
太好了。谢谢你！我想您是否可以谈谈数据中心集团的数据，我想，云计算业务同比下降了20%，平台平均售价下降了14%。这其中有多少只是这种挥之不去的云消化?你对复职有什么看法?你认为在这方面有什么竞争方面的弱点吗?

是的。我会从那个人开始，让乔治跳进一点点。总的来说，正如乔治在他的评论中所说，Q1比我们在收入方面的预期更好，而我们看到它在今年经历的情况下改善了它。所以我们看到这一点是底部，很多这很多，正如你在问题所在，云消化所要求的那样。我们去年有一个非凡，现在客户几乎通过消化来看，我们开始看到他们想要在云中启动下一个构建阶段的迹象。但我们也看到了与企业业务开始拾取的巨大成功。我们的5克地区有一些网络业务胜利非常强大。

因此，总的来说，我们相信我们正在恢复增长。我还要强调的是，冰湖的发射，棒极了，对吧?这款产品，主要增益在世代，世代改进在绝对分化领域如人工智能性能。就像我说的，这个人工智能现在被注入到1亿个以上的Xeon插座中，因为我们正在把人工智能引入到每一个插座中。这是一个强大的新功能，并得到了广大客户的响应。因此，我们对目前所走的道路感到非常满意，我们今年的总体前景是，我们将继续看到这种势头在这一年中不断增强，并期待看到企业的反应、竞争地位和客户的加入。对于我们的数据中心业务来说，这是一个激动人心的时刻。乔治，你还有什么要补充的吗?

乔治戴维斯：（28:35）
是的。我想说的是，如果你想一下今年第一季度的影响，一半以上的影响是我们在比较消化阶段的底部和非常非常强劲的第一季度。另一点是我们在这个领域的投资增加了。很明显，当我们在7纳米技术上取得进展时，你开始看到7纳米技术的成本已经反映出来了。这是一件好事。随着时间的推移，情况会变得更好。此外，我们还提高了运营成本，使Xeon的发展路线图更加符合Pat所说的一些内容。最后，你也有这是10纳米一代服务器的开始，所以你开始看到最初的成本影响。我们已经在客户端看到了非常强劲的10纳米成本提升。这些显然对DCG有帮助，但他们仍有一些工作要做，因为他们开始把他们的组合从14人提升到10人。

乔·摩尔:(30:01）
太好了。而且，只是为了确保，......

乔·摩尔:(30:03）
太好了。而且，只是为了确保，平台ASP的14％下降，是与Comms相关的更多混合，或者是有什么东西......它是否沿着类似的下降？

乔治：（30:11）
这是混合。这里有更多的soc和其他东西。当你的收入下降时，所有的混合比较都变得更加困难，你的利润率也会下降。

乔·摩尔:(30:27）
太好了。非常感谢。

接线员:(30:30）
伯恩斯坦公司的史黛西·拉斯根。

Stacy Rasgon：（30:34）
嗨,伙计们。谢谢你回答我的问题。我想更明确地问一下这个问题，如果超过一半或大约一半的ASP逐年下降，数据中心的14%是由于SoC混合和产品混合，那么另一半将来自于什么?有多少是直接的ASP下降?当我们进入下半场的时候，我们应该期待什么呢?这与该公司下半年的隐含毛利率指引有何关联?该公司下半年的隐含毛利率指引较上半年下降了250个基点左右。

乔治：（31:08）
是的。我来澄清一下，史黛西。与去年第一季度相比，包括ASP和销量影响在内的营收下降了一半以上。我想说的是剩下的部分分成了我说过的工厂启动成本，更高的运营成本，因为我们说的是运营利润率，然后是单位成本相对于年增长10纳米的影响。当我们考虑到下半年的整体优势,我们认为你会看到一些利润率的影响实际上从供应形势影响混合和数量,我们将会看到客户机,同样,seven-nanometer启动成本全年坡道。这可能是第二大因素然后我们会看到服务器开始恢复。

是的。总的来说，史黛西，我想补充一点，这是关于建立领导力产品的。“冰湖”是一款很棒的产品，我们看到了它强劲的发展势头。随着产品越来越好，asp也会越来越好，我们将在这一领域的市场份额方面非常积极，所以我们觉得我们现在在这个行业非常领先，我们开始看到市场的反应。我们已经讨论了一些事情，特别是关于Ice Lake，以及我们的Sapphire Rapids项目的后续工作，我们处于一个良好的竞争动态中，我们正在向我们的业务领域倾斜，我们看到了客户的巨大反应。

你能定义什么是市场份额上的侵略性吗?

恰好是，在市场份额上积极。我们将为市场上的每个插座而战。这是我们业务的核心区域。我们将咄咄逼人。我们刚刚为它提供了一个伟大的新产品。我们将使用我们的系统设计，验证，我们的软件资产。我们的客户关系，我们的供应链，我们可以为客户带来价值的一切，对吗？他们正在寻找我们在我们现在拥有的100万台服务器的100万基础上建立。这是一个很好的商业，也是我们将非常激进，为客户带来最好的东西。

史黛西和我也说,你觉得这个业务,这是一个区域,与我们的云合作伙伴,我们的IDM 2.0策略是强大的,因为现在我们说我们不仅要建立更好的和更好的产品在这个领域,但我们也会合作设计,共同创新，为他们带来新的能力，为他们的市场优化解决方案。是的，我们将积极推进数据中心和云业务。

接线员:(34:00）
瑞士信贷(Credit Suisse)的约翰•皮策(John Pitzer)。你的电话接通了。先生，你的电话接通了。

John Piter：（34:10）
你们能听到吗?

是的。谢谢，约翰。

John Piter：（34:14）
嘿，抱歉。帕特，只是坚持数据中心和云业务的主题。你能帮助我们了解为什么你舒服的是消化，而不是更像是云的东西，更多的内部解决方案或远离英特尔的解决方案？而且我有点问这个问题，因为云在Q4的年度持续了大约15％。Q1下降了约30％。我知道你在Q2上的另一年艰难比较，但是让你有信心这是消化而不是更多的东西吗？而且我知道在乔治的准备评论中，他表示，所有数据中心都将在6月顺序上涨。你期望为云部分吗？

所以在最高级别，我只是说，我们与这些客户的密切合作，对吧？我们的人民在他们的环境中。我们是工作供应链。我们正在与他们建立预测。我们知道他们的库存水平是什么。这些是非常亲密的关系。So I’d just say, at that level, we’re confident when we speak that — what they’re doing and what we’re going to see in the future on how they’re digesting and deploying the products that we delivered to them last year are now ramping in and becoming instances they’re selling and services they’re selling as well. I’ll say, because of that intimate relationship that we have, we’re quite confident in those comments. Like we said, as we see the sequential growth, we expect that across the business.

我们在网络中看到了这一点。我们在企业和政府中看到了这一点，我们在云计算中也看到了这一点。我们确实看到了我们谈到的一些元素其中一些探索了他们自己的设计工作。我只想说，有了这个，我们就很接近了。到目前为止，这些公司的总体销量相当适中。正如我在最后一个问题中提到的，这是IDM 2.0战略的一个领域，英特尔代工服务非常强大。我们从那些客户那里看到的反应是，“哇，现在我们可以合作创新，而不用在云环境中创建一个新的架构点，”这是很强大的，我们认为这是独一无二的帮助我们引导他们找到一个对他们更有利的答案，对我们也更有利，我们有了一个很好的开始。

乔治：（36:24）
嗨,约翰。我想补充一点，我们将看到数据中心的三个主要领域都在增长，但第二季度最突出的增长将是云。

谢谢你,伙计。

接线员:(36:42）
下一个问题来自蒙特利尔银行的Ambrish Srivastava。你可能开始。

Ambrish斯利瓦斯塔瓦:(36:48）
是的。谢谢你！Pat和George，我想回到IDM 2.0策略上来。乔治，你提到了减少回购，这说得通，所以你提到了一些资本配置。但是，当你实施IDM 2.0时，投资者应该如何考虑它对损益的影响呢?与之相关的是自由现金流的影响随着资本支出水平的提高。投资者真正应该寻找的里程碑是什么?

乔治：（37:25）
是的，谢谢你的问题。很显然，我们将在分析师日讨论这些细节，这将更具前瞻性，而且如你所知，foundry的投资周期很长。这不仅需要时间来获得资格。增加容量需要一定的时间。我们所做的是灵活积极投资于贝壳的建设,这将给我们,和亚利桑那州是一个很好的例子,在那里,首先,我们一直在追逐的需求肯定因为我在这里待几年,我们必须意识到有更多的可选性应对市场,无论是代工还是我们的核心市场，这是我们今天无法满足的。

乔治：（38:20）
所以你会看到我们真正建立了这种选择。所以你可以预期资本的增长多少反映了这一点。这将对自由现金流有一些影响，但我们有一个良好的增长预测，这显然有助于来自运营的现金的增长。所以总的来说，我认为这个投资周期是合乎逻辑的。在接下来的两到三年里，你肯定会在投资阶段获得回报，但随后你就会看到客户需求开始平衡投资。

是的。And I’d just add to that from some of the things building on the Unleashed announcement in March, right, this is a good market, $100 billion foundry market, huge emphasis on that for leading-edge capacity, which we’re uniquely suited to give. And I’ll say, competitors aren’t able to catch up with demand in this area and factories take a long time to build, and clearly, as George has laid out, this is something that the optionality helps our existing business, as well as our foundry business. And finally, the characteristics of the foundry business for somebody like us, it’s a good business. Not only is it large, but it has good margin characteristics, and we expect that we’re going to be able to produce good returns over the long term. And as we think about this, again, we go back, the world needs more semiconductor capacity. It wants a more balanced supply chain. We’re seeing industry say that. We’re seeing government say that, and we’re uniquely positioned to fulfill that.

Ambrish斯利瓦斯塔瓦:(40:04）
谢谢你！

接线员:(40:07）
下一个问题来自美国银行的Vivek Arya。你可能开始。

Vivek Arya:(40:13）
谢谢你回答我的问题。我有一个关于毛利率路线图的问题，包括近期和长期的。就近期而言，你下半年的隐含毛利率约为55%左右。这是低谷吗?这是22年日历的起点吗?当你开始在7纳米上投入更多的时候，我们应该记住它吗?然后长期来看，当我看你现在的资本支出，它大约是销售的25%到27%，比折旧高得多，所以当这些东西收敛时，额外的压力是什么?当我看你说的代工业务时，世界上最好的代工业务的毛利率是50%。那么我们应该如何考虑短期和长期的毛利率呢?谢谢你！

乔治：（41:06）
是的。首先，你知道，我们可能无法通过这次通话预测22年及之后的情况。在分析师日，我们肯定会告诉你随着时间的推移，利润率会是怎样的。但在今年剩下的时间里，就像我说的，上半年和下半年的动态是我们在客户端处于供应受限的环境中，这种受限使我们暴露在更小的核心产品中而不是我们的asp和利润率更高的产品。

乔治：（41:44）
另一部分是七纳米的启动，我谈过，这是一个很好的因素。这实际上表现出在七纳米上向前移动的过程和产品的准备。我们会得到一些帮助，因为我们会看到服务器的强烈恢复。Some of that is muted a little bit because this is really where they’re ramping to 10-nanometer off of 14, which was a very mature node, and so it won’t be quite as rich as we would expect, but I feel good about where we can drive margins over the long run. You’re not going to see material impacts this year from the IFS activities. Obviously, we’ll be making some investments, but those investments for the next year or two really are critical just to meet … Much of that investment is critical just to meet the increasing demand that we see on a client.

折旧和资本支出什么时候转换，乔治?

乔治：（42:59）
这将取决于多年期的资本状况，所以我们必须等我们准备好给出多年期的情况时再讨论这个问题。

是的。我只是说这是一个关键的一年，对吗？我的意思是，这就是我们建立了IDM 2.0策略的地方。我们正在将产品路线图放回型号。领导产品产生领导利润率，正如我们所看到的那样，当我们经历一年时，我们有机会供应，对吧？当我们推动收入时，如果我们过度苛刻，当乔治在他准备的言论中说，如果我们在供应方面过度，我们将看到收入。我们将看到毛利率改进和领导产品随着时间的推移，我们将在我们的路线图上推动我们将我们恢复领导力利润。总体而言，这是关键的，我们正在进行中，并使转向有一个......我会说英特尔回到了那种产品，你所期望的那种增长，想看我们。

谢谢你！

接线员:(44:01）
下一个问题将来自瑞银(UBS)的蒂莫西•阿库里(Timothy Arcuri)。你可能开始。

Timothy Arcuri：（44:07）
非常感谢。乔治，我的问题分为两部分。首先是5亿美元与公司相关的提前支付，从细分市场的角度来看是怎么报告的，还是分散在各个细分市场?我想第二部分是关于资本支出，我知道你之前说过一些资本支出从去年推进到今年。我想大概是15亿美元左右。所以我在想，随着明年的发展，正确的新常态是什么。200亿是正确的数字吗?还是略低于200亿美元?谢谢。

乔治：（44:40）
是的。首先，5亿美元没有分摊。这是其他收入，所以都在一个地方。就资本支出而言，是的，我们基本上有8周或更长时间的资本流出仅仅是因为疫情。这真的影响了建筑活动，而且…

乔治：（45:03）
受影响的…建筑活动。正如你们所知，这仍然是一个挑战，但这可能是我们去年看到的最大因素。所以也许15亿到25亿，你可以说，只是在追赶我们去年落后的地方。所以你可以把这两项加到全年的自由现金流估算中。同时，你也可以降低今年的资本支出要求。因此，我认为今年200亿美元是个不错的数字，明年我们将进一步讨论这个数字。

发言人1：（45:48）
谢谢你,乔治。

乔治：（45:49）
谢谢。

接线员:(45:52）
下一个问题来自新街的Pierre Ferragu。你可能开始。

谢谢你回答我的问题。Pat，我想回到你所说的关于你的铸造计划，我从两个方面来看待它。一种是提供代工服务，让你的客户可以将他们想要设计的东西与英特尔的IP整合在一起，另一种更像是成为主流的通用代工，与三星和台积电等现有厂商进行更直接的竞争。我认为这两者在本质上是非常不同的。我想知道的是，在你已经进行过的50次对话中，你认为更多的对话集中在第一个和第二个的比例是多少?在你看来，如果你从英特尔的长远来看，你认为这两种方式在你的业务组合中是如何平衡的?

是的。嘿，谢谢你的问题，皮埃尔。我认为这是一个很好的问题。在某种程度上，我会说我们不知道。我们在这一阶段，我们开始与客户携带。我们有一个良好的董事会，适合两家桶。而且肯定是一些云客户，特别感兴趣的是他们可以联合或创造的地方，我会说，混合设计，他们的一些IP与我们的一些IP。And then we have a very rich pipeline of customers really across pretty much every segment of the industry, communications, providers, automakers, etcetera, that would fit into the second bucket where it’s much more about them using us as a world-class foundry for all of their designs. I’ll say we view this as a very, I’ll say, broad set of customers that we’re aiming at, with a broad set of IP. And as we get IP for the RISC-V, the ARM ecosystem, and the x86 ecosystem, our value proposition to customers is across that spectrum, where they don’t need to [opt priority 00:47:59] side ours versus theirs. They get to design with that full spectrum.

我会说的另一件事，皮埃尔，我们也看到了对包装技术的极度兴趣。在这里，它可能是来自三星或台积电的瓷砖与来自英特尔的瓷砖组合。这些可能是较旧的过程技术，更新的过程技术，以及利用我们的世界级包装和装配测试技术。所以我们真的看到全谱来忍受。它确实是世界一流的铸造，世界级IP，世界级装配封装和测试的结合，我们认为在行业中为我们提供了独特的主张。到目前为止，为此提供的热情非常高。

乔治：（48:49）
是的。皮埃尔，我想补充一点，当你谈到两种不同的选择时。要记住的一件事是，如果你看看我们的内部路线图，你会发现人们习惯于看到一个高度差异化的、非常特定于英特尔的IP能力集。我们说随着时间的推移,很明显,我们要采用越来越多的产业生态系统,IPs和图书馆,因为它是有意义的,它是有意义的周期时间,在利用已有的功能。因此，当我们拦截这些窗口时，我想，我们不会像人们想的那样遥远，就能够展示我们的客户今天所依赖的许多知识产权区块的大量知识而言。

是的。我再补充一点。我觉得这个观点很好，乔治。因为我从行业中获得的每一个IP都会增加我内部设计团队的可用IP。我在内部开发的每一个IP都将提供给行业使用。这就形成了一个强有力的循环。此外，无论我们在向行业标准pdk转移的过程技术方面对行业进行基准测试，我们都能看到EDA供应商的热烈欢迎。所以我们认为这一切都使我们的过程变得更好。它使我们的产品更好。它提高了我们的效率，使我们的创新速度与行业同步。 It’s a powerful strategy.

优秀。谢谢你,乔治。谢谢，拍拍。

接线员:(50:33）
下一个问题将来自花旗集团的克里斯•丹利。你可能开始。

克里斯·戴恩:(50:38）
谢谢你的家伙。我一直以为是犹太人，我想我现在是意大利人了。

现在你可以成为天主教徒了。

克里斯·戴恩:(50:54）
因此，无论是从商人的角度还是从俘虏的角度来看，我们似乎都处在ARM产品的无穷无尽的机身之中。所以，Pat，我很欣赏你的想法，我猜，你看到x86和ARM在PC和数据中心领域的竞争。你们有没有考虑过把x86技术授权给你们的一些超大规模客户，让他们用代工厂设计自己的产品?

这个问题最后一部分的简单答案是，是的，这就是我们刚刚宣布的。X86核心将在我们的铸造服务上提供，可供人们与他们设计。因此，这将包括云服务提供商利用该云服务提供商。所以简单的答案是肯定的。我们确实相信，我们的客户利用X86的能力，这种方式将是人们如何考虑ARM与X86的有意义的转变。因为它的一部分是我们并没有让他们灵活地设计，因为我描述了它。所以他们真的......如果他们试图做独特的设计工作，他们就没有一个好的x86选择。我们为他们提供了我们的标准产品，具有许多能力。但特别是对于云家人来说，他们说，“男孩，我不使用那些特定的功能。我真的可以在网络和内存层次结构中使用一些这些其他东西优化。“ And now we’re saying, “Absolutely. Come on in.”

我们正在打开我们知识产权的大门，我们领先的过程和包装技术的大门，能够说让我们一起做这一点，或者让他们在我们的铸造厂做自己的设计。这是一个非常强大的策略，我认为在你问的确切问题中将是一个有意义的转变。总的来说，我们确实认为以这种方式提供X86功能是强大的。已经为x86进行了一条数亿行代码。这是一个强大的生态系统，继续具有与其相关的非常伟大的创新和能力。我们加强了新的功能，如AI被集成到新产品的核心指令集中，如冰湖。这些是强大的差异化。我们继续创新，生态系统对我们的标准产品中所做的事情感到兴奋，以及我们通过IDM 2.0提供的产品。

克里斯·戴恩:(53:22）
太好了。谢谢。

接线员:(53:26）
最后一个问题来自Cowen的Matt Ramsey。你可能开始。

马特·拉姆齐:(53:31）
非常感谢。伙计们,大家下午好。Pat，我想问几个关于数据中心架构方面的问题。我想在策略方面，我问了一个类似的问题，也许我们可以再深入一点。我知道你们刚刚推出了Ice Lake和很多新的功能和功能，但这是一个从Cascade Lake到Sapphire的平台过渡，然后是另一个平台过渡。我只是想知道，首先，Ice Lake的反馈是什么你们已经试用了它，现在推出了它，就用户可能面临的平台兼容性问题而言?我想这个问题的第二部分是，你从Sapphire Rapids取样的客户那里得到了什么反馈，特别是关于从单个骰子到平铺架构的变化以及这对内存系统有什么影响?谢谢你！

是的。我想我们可以花一个小时来讨论这个问题。我尽量讲快一点。来自冰湖的反应非常强烈。早期坡道非常强劲。显然，随着平台的变化，用户需要付出更多的努力，但我们一直在与他们合作。这也是一个很好的回应。正如你的问题所暗示的，很明显，如果我们也带着Sapphire Rapids带来一个新的平台过渡将会更好。但是在这个平台上有很多让客户兴奋的好东西，新的PCI，新的DDR。最重要的可能是新CXL的发布。 And I’ll tell you, opening up, right, that additional interface on the platform has gotten tremendous support from the industry, new capabilities, co-processor capabilities, memory pooling capabilities. It really has been maybe the most exciting new platform capability since the PCI gen when we introduced that quite a number of years ago. So a lot of excitement about that. .

特别是对于云客户来说，他们已经看到他们的TCO成本的记忆部分迅速上升，在该平台的那个领域就有很多热情。So I’d say, overall, yeah, we would have probably liked to have less platform transitions than this has induced, but so far, the response from customers as they’re going through those transitions with us, they’re seeing value in those transitions. And particularly, as I say, as we look out to the Sapphire Rapids generation, there’s a lot of value in there with some of the major, major enhancements that are part of that. Obviously, as we look further out in time, having more platform stability in the architecture, I think, is something we’re striving for. And I think as we lay out the ’23, ’24, ’25 road map directions to the industry, you’ll start to see that theme much more seminally centered in the road map. Also, I think as we get all aspects of our core leadership, our vector AI leadership, process leadership, all of those start to come into play, I think we’ll see a very nice view of how that platform architecture lays out over time.

马特·拉姆齐:(56:35）
太好了。谢谢，帕特。

发言人2:(56:36）
帕特，你对这次通话有什么结论吗?

首先，我想再次感谢大家参加我作为VMware首席执行官的第一次电话会议。最后一次机会说英特尔回来了。我们全速前进。最好的日子就在我们前面。我们是在为未来投资。我们在执行，我们才刚刚开始。期待我们下一个季度的拜访。

发言人2:(57:01）
谢谢，拍拍。谢谢大家今天加入。操作员，你能关闭电话吗？

接线员:(57:07）
这结束了今天的电话会议。感谢您的参与。你现在可以断开连接。

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