Facebook 2021年第二季度财报电话会议记录

法国:00:01）
下午好。我的名字是[法国00:00:03]，我是你们今天会议的接线员。现在，我想欢迎大家参加Facebook 2021年第二季度收益电话会议。所有线路都调成静音，以防止任何背景噪音。在发言人发言后，将有一个问答环节。如果您想在这段时间内提问，请按1，然后按电话键盘上的4。本次通话将被录音。我们非常感谢你们。Facebook投资者关系副总裁黛博拉·克劳福德女士，您可以开始了。

黛博拉·克劳福德:(00:40）
谢谢你！下午好，欢迎参加Facebook第二季度收益电话会议。今天和我一起讨论我们业绩的有CEO马克·扎克伯格、首席运营官谢丽尔·桑德伯格和首席财务官戴夫·韦纳。在我们开始之前，我想借此机会提醒大家，我们今天的发言将包括前瞻性的陈述。实际结果可能与这些前瞻性陈述所设想的结果有实质性差异。可能导致这些结果存在重大差异的因素在今天的新闻稿和我们提交给SEC的10-Q表格季度报告中都有阐述。我们在本次电话会议上做出的任何前瞻性陈述都是基于截至今天的假设，我们不承担因新信息或未来事件而更新这些陈述的义务。在这次电话会议中，我们可能会介绍公认会计准则和非公认会计准则的财务指标。在今天的财报新闻稿中包含了一份对公认会计准则与非公认会计准则的调整报告。新闻稿和相关的投资者简报可在我们的网站inin.fb.com上查阅。现在，我想把电话交给马克。

马克•扎克伯格(Mark Zuckerberg):(01:45）
你好,每个人。感谢您今天的到来。对于我们的产品和业务来说，这是一个很好的季度。现在有超过35亿人在积极使用我们的一项或多项服务，我对我们未来的产品路线图感到兴奋。今天，我想从讨论我们在围绕创作者、商业和下一个计算平台的主要努力中看到的一些主题开始。这些领域中的每一个都很重要，它们本身会释放很多价值，但它们也是互联网的未来和我们公司未来愿景的基石，我也会讨论这个问题。

首先，让我们谈谈创作者。我们希望我们的平台成为数百万创作者谋生的最佳场所，如果我们能做到这一点，那么我们的服务也将涵盖许多不同类型的媒体，从文字、照片到音频、游戏和视频，提供最好的内容。视频尤其成为人们使用我们的产品和表达自我的主要方式。现在，我知道这个主题我们已经讨论了好几年了，但我们已经执行了一段时间了，视频在我们的产品中变得越来越重要。视频现在几乎占据了Facebook所有时间的一半，而Reels已经成为Instagram用户粘性增长的最大贡献者。

在所有形式的视频中，像Reels这样的短视频增长尤为迅速。我们非常专注于让任何人都能轻松地制作视频，然后让这些视频在我们所有不同的服务上被观看，首先是Facebook和Instagram。现在，人们喜欢看由我们的个性化算法推荐的视频，所以这给创作者提供了一个很好的方式来接触那些还没有关注他们的新用户，这也是对我们的社交feed的一个很好的赞扬，这是我们在AI方面的进步将在未来几个月和几年里使体验更好的领域。如Facebook Watch中的点播视频也在快速增长，现在的增长速度超过了News Feed中的其他类型的视频或内容。我们正在为创作者打造一些新的视频盈利工具，他们可以通过制作优秀的内容获得补偿。举个例子来说吧，去年人们仅在Facebook上便向游戏流媒体创造者发送了超过5000万美元的Stars，而现在我们也在扩展Stars，让玩家能够在点播视频中将其发送给任何创造者。

我还想说一下视频直播。这在我们服务上的所有视频中所占的比例较小，但这是一些最独特的内容，它为创作者提供了一种建立社区并与粉丝互动的方式。我们也专注于开发盈利工具，如中间滚动广告的实时休息和实时购物，这样创作者就可以谋生，并通过他们的内容更深入地吸引他们的社区[听不清00:04:42]。

总之，我们还有很多工作要做，随着它成为未来几年我们服务的主要内容，我们将继续专注于此。我们也关注视频之外的其他类型的创作者，我们看到的一些最有趣的意外行为是创作者使用许多不同类型的内容来吸引他们的社区。所以我们在这个季度推出了Live Audio Rooms和播客。我们还推出了面向作家的出版和订阅服务Bulletin，其中包括与群组、Facebook Live和Live Audio Rooms的整合，帮助他们找到并扩大受众。为了帮助整个创作者经济的增长，我们将保持我们的创作者工具免费使用直到2023年，我们最近宣布，我们将向Facebook和Instagram的创作者投资10亿美元。所以我乐观地认为，创作者将有更多的机会去做他们想做的工作，这将使人们在我们不同的服务中听到许多新的声音。

今天我要讲的第二个领域是商业。我们的目标是为人们与企业的互动创造更好的体验，并帮助企业在我们的平台上获得更多增长。我们的方法是沿着堆栈向下工作，在商业的每一层建立世界级的服务，从堆栈顶部的发现开始，一直到支付，就像我们希望成为数百万创作者谋生的最佳场所一样，我们也希望成为企业发展的最佳场所。我们从打造世界级的广告工具开始，帮助企业接触潜在客户，帮助人们发现他们可能喜欢的新产品和服务，但我们发现，当这些广告链接到网站外时，你经常会看到一个没有个性化或没有优化的网页，或者你必须重新输入你的支付信息，这对人们来说不是一个好的体验，它也不会给企业带来最好的结果。

因此，我们的下一个阶段将专注于创建商店、Marketplace、商业消息、WhatsApp和Messenger，以在我们的应用程序中创建更多的本地商务体验。我们还有很多工作要做，来支持所有已经存在于网络上的商业工具，但当我们把更多的东西放到网上，使更多的东西成为可能时，它将创造一个卓越的消费者体验，它将更好地转化为商业。这将导致更多的企业在我们的服务中投资和建立他们的存在，这将导致更多的产品供人们发现和互动。所以这是一项长期战略，要有意义还需要一段时间，特别是考虑到我们的广告业务已经有了规模，但我相信这是产品方向上正确的长期押注。

从发现和广告到原生商业店面，我们的工作也在进行，同时我们在付费方面也取得了进展。所以WhatsApp支付现在在巴西和印度都可以使用。许多人把它作为一种简单而安全的方式给朋友汇款。我们在美国的Messenger中增加了新的支付功能，比如二维码。我们也刚刚宣布，我们将首次在应用程序之外提供Facebook Pay，这意味着你将开始在网页上看到它作为一个结账选项，特别是在应用程序内的WebViews中，当你点击广告或其他商业内容后。因此，现在我们的大多数服务都可以访问商业体验，我们有一个深入集成的完整路线图，我对未来几个月感到兴奋。

我想讲的第三个领域是构建下一个计算平台。我们将继续大力投资技术和产品，以提供完整的存在感。这对于解锁下一代社交网络服务至关重要。《Quest 2》的表现一直很好，而且随着我们定期发布软件更新(包括最近的传递API)，它每月都会变得更好，所以开发者可以开始在《Quest》中创造混合现实体验。我们所看到的内容体验范围也在不断扩大，现在除了游戏之外还有许多受欢迎的虚拟现实体验。Quest上最受欢迎的应用都是社交应用，这符合我们最初的论点，即虚拟现实将成为一个社交平台，这也是我们如此专注于开发它的原因，但我们也在其他形式的娱乐、工作、创意和健身中看到了引人注目的用例。

展望未来，下一个产品发布将是雷朋与EssilorLuxottica合作推出的首款智能眼镜。这款眼镜有其标志性的外形，它可以让你做一些非常漂亮的事情，所以我很高兴能把这款眼镜送到人们手中，并在未来的全增强现实眼镜之旅中继续取得进展。

现在，我今天讨论的领域，创作者、商业和下一个计算平台，它们对我们来说都是重要的优先事项，它们各自都可以释放大量的价值，但加在一起，这些努力也是帮助构建元宇宙这个更大目标的一部分，未来几个月我将分享更多关于这方面的内容。所以我想现在讨论这个问题，这样你们就可以看到我们正在努力的未来，以及我们整个公司的主要计划将如何与之对应。

那么什么是元宇宙呢?这是一个虚拟的环境，在这里你可以和数字空间中的人在一起，你可以把它想象成一个你身处其中的实体互联网，而不仅仅是看着，我们相信这将是移动互联网的后继者。你们将能够从所有不同的设备和不同的保真度级别访问元宇宙，从手机和pc上的应用程序，到沉浸式虚拟和增强现实设备。在元宇宙中，您将能够外出、与朋友玩游戏、工作、创作等等。你基本上可以在今天的互联网上做任何你能做的事情，也可以做一些今天在互联网上没有意义的事情，比如跳舞。

元宇宙的定义品质是存在感，即你真的和另一个人在一起，或在另一个地方的感觉。创造、虚拟形象和数字对象将成为我们表达自我的中心，这将带来全新的体验和经济机会。我认为，总的来说，这是我们这辈子要做的最令人兴奋的项目之一，但这需要大量的工作，没有一家公司能够独自完成所有的工程。在过去的五年里，我学到的部分经验是，我们不能只专注于创造伟大的体验，我们还需要确保我们在帮助建立生态系统，这样数以百万计的其他人可以参与到我们所创造的东西的好处和机会中。

我们将需要新的协议和标准、新的设备、新的芯片、来自渲染引擎的新软件、支付系统以及介于两者之间的一切，为了让元宇宙充满潜力，我们相信它应该以一种开放的方式构建，让每个人都可以参与。我预计这将为许多公司创造巨大的价值，但这也需要多年的大量投资。我认为，我们在这里的重点是继续我们的工作，即建立将人们联系在一起的技术。在许多方面，元世界是社会技术的终极表达。我在创建Facebook之前就一直梦想着创造的一些体验现在才开始成为可能。如果你看看这些年来我们所做的投资，你会发现这个愿景逐渐开始成为焦点，你也会明白为什么我们对此如此兴奋。

因此，除了成为下一代互联网之外，元世界也将成为我们公司的下一个篇章。在未来的几年里，我预计人们将从主要将我们视为一家社交媒体公司，转变为将我们视为一家元世界公司。为了实现这一目标，我们还有很多工作要做，在这一过程中会有许多令人兴奋的里程碑，包括我们将在未来一个月分享的一些里程碑，但与此同时，我只想花一点时间感谢我们社区的每一个人，我们所有的合作伙伴和员工，以及到目前为止支持我们的每一个人。能和你们一起踏上这段旅程，我依然心存感激。现在，这是谢丽尔。

谢莉尔·桑德伯格:(13:26）
你好,每个人。谢谢你,马克。我希望你们都安全健康。这个季度我们的业务非常强劲。我们第二季度的总营收为291亿美元，同比增长56%。我们在所有地区和大多数垂直行业都取得了强劲增长。我们最强大的垂直行业是那些在大流行期间表现良好的行业，包括电子商务、零售和CPG，我们也看到其他行业在持续复苏，如受新冠肺炎严重打击的旅游业。我们的业绩继续受到正在进行的数字化转型的推动。疫情期间，这一进程加快了，我们对工具和产品的长期投资帮助企业实现在线转型。

不久以前，企业要创建数字业务、接受在线订单和远程联系客户，难度和成本都要高得多。我们的工具和产品使这些事情更容易、更容易实现。企业和创作者可以在Facebook和Instagram上建立页面、个人资料和商店。他们可以直接通过群组、Messenger和WhatsApp与顾客互动，还可以用Reels、stories或在Facebook和Instagram上直播的创意方式讲述自己的故事。

有了个性化的广告，他们可以很容易地接触到最有可能对他们的产品或服务感兴趣的人，只需要几美元。这帮助了许多企业，尤其是小企业，在与人面对面接触非常困难的情况下取得了成功。一个很好的例子是Pizza Cupcake，这是纽约市的一家家族烘焙企业。自2018年以来，它们一直在快闪店销售，但当新冠肺炎爆发时，快闪店关闭了，餐饮活动取消了。所以在去年3月，他们成为了一家电子商务公司。在第三季度，他们在纽约三州地区测试了他们的第一个Facebook广告活动，在接下来的季度，他们增加了预算，在28个州销售。他们已经招了三名新员工，并计划今年开始在全国范围内发货。他们扩大了生产，这也为马里兰州、佛罗里达州、亚利桑那州和加利福尼亚州的物流中心创造了就业机会。

我们一直在努力提高我们的广告产品的有效性，以帮助像Pizza Cupcake这样的企业接触到客户，并获得巨大的投资回报。我们通过投资机器学习和盈利新表面，如Stories和Reels来实现这一目标。在所有这一切中，我们都是为长期规划的。马克谈到了我们未来战略的一些关键要素，所以我将把重点放在广告战略上。

我们未来战略的组成部分所以我将专注于[听不清00:16:06]的策略。如果你回想一下我们在过去10年左右的发展历程，你会发现我们一开始是在用户信息流的右侧投放桌面广告。后来消费者转向了移动设备，我们在新闻推送中投放了广告。然后一个季度又一个季度，年复一年，当我们创造出伟大的新消费品时，比如故事或影片，我们找到了广告客户通过这些产品接触消费者的正确方式。我们一直在努力让我们的广告为企业提供更多的服务，也更贴近用户。

为了支持我们未来10年广告业务的增长，我们也需要付出类似的努力。我们需要在成功的基础上开发创新的新产品和发现体验，同时让每个人都能更好地控制自己的个人信息。为了打造个性化体验的下一个时代，我们专注于四个领域的产品创新。

首先是发现。我们希望继续让我们的应用程序成为发现你喜欢的产品和企业的最佳场所。例如，我们正在测试新闻推送的一种新体验，你可以点击它浏览来自企业的关于美容、健身或服装等主题的内容，我们正在使用上下文来更智能地推荐展示哪些广告。如果你在看旅游视频，我们可以播放酒店和航班的广告。

第二个领域是商业，马克刚才也提到过。我们正在建立一个横跨广告、社区工具、消息、商店和支付的现代商业系统。这一切都是为了创造一个个性化的、无缝的客户旅程，在这里，更容易发现产品，购买它，支付它，并把它送到你的家门口。

第三个领域是隐私保护技术。我们知道，由于平台的变化，企业正在经历挑战。我们希望确保他们能够在未来很长一段时间内通过隐私安全的个性化广告继续获得良好的效果，因此我们正在整个行业内合作，开发新技术，以帮助最小化我们处理的个人信息数量，同时仍然允许我们展示相关广告并衡量其有效性。

第四是开发工具，帮助企业超越营销。我们希望帮助解决各种业务需求。无论是客户关系管理、商业信息工具，还是通过Facebook Jobs招聘，我们都在通过Facebook business Suite帮助人们轻松地在我们的应用程序上运营业务。我们正在简化通过单一界面在应用程序中向客户发送信息的过程。随着客户越来越多地依赖短信而不是电话，我们也在为Instagram扩展我们的信使API。

数字化转型是一个长期趋势，不会消失。通过专注于这四个领域的创新，我们将继续帮助各种规模的企业实现在线转型，并向客户提供隐私安全的个性化广告。一如既往，我感谢所有与我们合作的企业，我继续为我们在世界各地的团队感到惊讶。在整个过程中，我们真的很幸运有这么多优秀的人努力保持人们之间的联系，帮助企业在网上生存和发展。现在轮到戴夫了。

戴夫:(19:12）
谢谢谢丽尔，大家下午好。我们在第二季度取得了强劲的业绩，我们的服务继续帮助数以百万计的企业接触到世界各地的客户。让我们从我们的社区参数开始。我们估计，在6月份，大约28亿人每天至少使用我们的一项服务，大约35亿人每月至少使用一项服务。我们的全球社区继续增长，即使我们在去年第二季度赶上了与大流行相关的用户增长。Facebook的日活跃用户达到19.1亿，比去年增长了7%(1.23亿)。在6月份29亿月活跃用户中，bau约占66%。mau比去年增加了1.94亿，增幅为7%。

戴夫:(19:59）
至于财务方面，除非另有说明，所有的比较都是按年计算的。第二季度总营收为291亿美元，按不变汇率计算增长56%或50%。我们受益于汇率的利好，外汇汇率与去年第二季度持平。总营收将减少9.82亿美元。在两年的基础上，第二季度总营收增速从第一季度的74%降至72%。第二季度广告收入为286亿美元，按固定汇率计算增长56%或51%。在线广告的宏观经济环境仍然非常强劲。谢丽尔指出，广告收入的增长主要是由在线商务和包装消费品等在疫情期间表现良好的垂直行业推动的。

戴夫:(20:50）
此外，我们看到，在大流行期间受到特别挑战的垂直行业，如旅游、娱乐和媒体，增长趋势有所改善。在用户地域的基础上，我们在所有地区的广告收入增长都在加速，因为我们度过了去年最强劲的季度。这是去年第二季度，也是疫情最严重的时期。世界其他地区增长最为强劲，达到86%。欧洲、亚太、美国和加拿大分别增长了63%、56%和48%。欧洲、亚太和世界其他地区都受益于汇率利好。

戴夫:(21:27）
第二季度，我们服务的广告印象总数增长了6%，每个广告的平均价格增长了47%。印象增长主要来自发展中市场，特别是亚太地区，而价格增长则受益于广泛的(听不清00:21:43)实力和广告客户需求。回想一下，在2020年第二季度，大流行的影响导致了印象的提高和价格的下降，我们现在正在迎头赶上。其他收入为4.97亿美元，增长36%。其他收入增长继续受到Quest 2销量的推动，尽管第二季度的增长速度有所放缓，因为我们进入了季节性销售放缓期。我们还记录了与Quest 2泡沫面部界面召回相关的收益调整。

戴夫:(22:11）
现在来看开支，第二季度总开支为167亿美元，较去年同期增长31%。就具体项目而言，受消费者硬件成本、支付合作伙伴和核心基础设施投资的推动，营收成本增长了41%。研发增长了37%，主要是通过招聘来支持我们的企业产品和消费硬件。营销和销售增长了15%，主要是受招聘和营销支出的推动。最后，G&A费用增长了23%，主要是受员工相关成本和法律费用的推动。

戴夫:(22:47）
我们在第二季度增加了超过2,700名新员工，主要是技术部门。本季度结束时，我们有超过63,400名全职员工，比去年增长了21%。第二季度营业收入为124亿美元，营业利润率为43%。我们的税率是17%。净利润为104亿美元，合每股3.61美元。资本支出(包括资本租赁)为47亿美元，主要是对数据中心、服务器、网络基础设施和办公设施的投资。自由现金流为85亿美元。第二季度，我们回购了71亿美元的A类普通股，本季度末，我们有641亿美元的现金和有价证券。在可持续发展方面，我们仍然专注于在2030年实现整个价值链净零排放的目标。今年六月，我们发表了第二份年度可持续发展报告，详细介绍我们为实现各项目标所作的工作。

戴夫:(23:47）
现在来看看前景，与第二季度类似，我们预计在2021年剩余时间里，广告收入增长将主要由广告价格的逐年上涨推动。在2021年第三和第四季度，我们预计总营收同比增速将在环比基础上显著放缓，因为我们经历了增长日益强劲的时期。在排除新冠疫情复苏影响的情况下，从两年的基础上来看增长，我们预计，与第二季度相比，下半年全年总收入增速将小幅放缓。由于监管和平台的变化，特别是最近iOS的更新，我们预计2021年的广告定位将面临越来越大的阻力，与第二季度相比，我们预计第三季度的影响将更大。正如在最近的财报电话会议中所指出的，我们继续监测跨大西洋数据传输可行性的发展，以及对我们欧洲业务的潜在影响。

戴夫:(24:48）
现在来看看费用，我们预计2021年的总费用将在700亿至730亿美元之间，与我们之前的预期持平。支出的逐年增长主要是由技术和产品人才基础设施投资和消费硬件相关成本驱动的。我们的支出预期反映了我们在产品组合中看到的引人注目的长期增长机会之前进行投资的承诺。我们预计2021年的资本支出将在190亿至210亿美元之间，与我们之前的估计持平。我们的资本支出主要由对数据中心、服务器、网络基础设施和办公设施的投资驱动。我们预计2021年全年的税率将在10%左右。

戴夫:(25:34）
最后，我们对我们业务的强劲表现感到高兴，并将继续致力于代表全世界使用我们服务的人们和企业进行创新。法国，现在开始提问吧。

法国:25:46）
谢谢你！我们现在开始问答环节。要提问，请按1，然后按触屏电话上的4。请在提问前拿起手机，以确保问题清楚。如果您正在收听今天的通话，请将您的电脑扬声器静音。我们的第一个问题来自摩根士丹利的布莱恩·诺瓦克。请说，先生。

布莱恩:(26:10）
谢谢你回答我的问题。我有两个，第一个是关于购物的，有点像Instagram和Facebook上的购物活动。你在这方面已经做了一年多了，马克，我认为你今晚的评论要过一段时间才会有意义，这是有意义的。跟我们谈谈，为了让公司在未来几年内获得更大的收购机会，你需要克服的一两个关键执行领域是什么。其次，关于创作者经济，有很多不同的平台，它们的覆盖范围和算法都在攻击创作者经济。也许这能帮助我们更好地理解你们是如何竞争创作者为平台带来更多独家内容的。谢谢。

当然。我想这两个我都能接受。关于商业，我认为最主要的是要记住的是广告业务是如此之大，我们在商业方面做的任何事情要在规模上特别有意义还需要很长时间。但我认为，总体而言，我们的策略是，从发现和我们已经在广告方面处于世界一流水平的所有事情，到让这些广告越来越多地指向我们不同服务的商店。为了做到这一点，我们正在开发的每一层漏斗都希望自己是世界级的，这意味着基本上有一长尾的功能，这是企业对网络和其他工具的期望。我们需要确保所有工具上的商店和商业信息都可以使用，无论我们是通过与其他电子商务公司合作还是自己建立。

所以我们每个季度都能看到有意义的改善就这些措施的有效性而言。现在已经有相当多的商家和用户在使用商店，我们预计在未来几年这种情况会进一步增加。但我只是认为，就我们开始的广告业务的规模而言，我只是认为，现实地说，我们不应该指望这在短期内会成为我们业务或盈利能力的有意义的驱动因素。只是这些复利需要一段时间才能变成有意义的数字。

但我认为这个策略是正确的。它为人们创造了更好的产品体验。当你点击一个广告或参与一项业务时，无论是在Instagram或Facebook或WhatsApp或其他任何你正在使用的网站上，都要比去一个没有你的支付信息和个性化的网站要好得多。所以我认为我们走在正确的道路上，我们正专注于尽快复合。

我想对于第二个关于创造者经济的问题，我的意思是，是的，有很多不同的公司都专注于这个领域。我想说这里有一些有趣的性质。一个是，如果你是一个创造者，你想把你的内容发布出去，你想谋生，你想在所有这些不同的平台上。所以我认为我们正在尝试做的很多事情，并不一定是人们在一个平台上对抗另一个平台。我们只是想让创作者在这里拥有他们最好的内容，我们可以帮助他们比其他平台更好地谋生，我们认为如果我们这样做，我们将在内容方面拥有长期优势。但这并不意味着我们必须从根本上赢得其他地方的创作者。

我认为我们的盈利工具是我们的一大优势。我们的广告是世界级的。所以，帮助创作者从他们已经在做的工作中赚到更多钱的能力，我认为是我们真正能够将这些工具带到桌面上的东西。我们也有很多分发和能力，让人们找到他们的社区，并帮助个性化推荐，以帮助连接人们与那些将会对他们的内容感兴趣的人。

这就是我们所看到的，也是为什么许多创造者对我们所做的工作感到兴奋的原因。从长远来看，我认为如果我们能够让数百万的创造者能够在我们的平台上谋生，我认为这就意味着我们将在整个系统中创造出更广泛且健康的内容。我认为这将变得越来越重要，特别是视频在我们的平台上变得越来越重要，就像我们现在所说的Watch和Reels一样。

戴夫:(31:05）
法国，我们可以继续回答下一个问题。

法国:31:08）
下一个问题来自美国银行的Justin Post。请继续。

贾斯汀:(31:13）
太好了。谢谢你回答我的问题。也许大卫一个，马克一个。首先从dau来看，美国和欧洲市场的dau回到了去年第一季度的水平。您如何看待重新开放对如今活动和渗透率的影响?从这里他们能去哪里?马克，非常感谢你对元宇宙的评论。我认为一些公司会私下建造。欣赏周围的想法。也许首先，在一个非常高的层面上，商业模式是什么样的，其次，关于AR和VR的费用，我们可以看到什么样的披露? Looks like maybe up to 20% of job openings are Oculus. So it looks like the investment’s already started. I was wondering how you’re thinking about giving us updates around that. Thank you.

是的。谢谢你,贾斯汀。在DAU方面，我们是-

戴夫:(32:03）
谢谢你,贾斯汀。在DAU方面，我们看到这些趋势受到了COVID的影响。在北美和欧洲等渗透率较高的大型市场，这一点尤为明显。我想说的是，鉴于我们在北美市场的高渗透率，我们确实希望MAU和DAU水平能够在每个季度之间有所反弹，因为我们在该市场的渗透率非常高。然后在欧洲，我们看到季节性放缓和新冠肺炎相关的疲软，我们看到限制措施放松。显然，在达美航空，我们可能会看到其他趋势。很难预测这种情况在这个周期中会如何发展。但这是我能给你们的最好的解读了。

当然。在元宇宙的观点上，我们主要关注的是[听不清00:33:03]商业模式。作为一家公司，我们的基本策略是开发可以扩大规模的产品，特别是社交产品，重要的是你想与之互动的人都在那里。因此，我们将专注于让数以亿计的人使用我们正在构建的元宇宙和新平台，然后我们才真正把它变成我预期的非常重要和重要的业务部分。但总的来说，我认为，随着我们进入下一章，广告将继续成为我们所做的社交媒体战略的重要组成部分。它也可能是元宇宙中有意义的一部分。我认为商业将变得越来越重要，这也是为什么我们专注于当前应用和当前经济的原因之一。

但我认为数字商品和创造者将是巨大的，对吗?人们通过他们的虚拟形象来表达自己，通过数字服装，通过数字商品，他们拥有的应用程序，他们随身携带的这些东西。很多元宇宙的体验都是围绕着从一个体验传送到另一个体验的能力。所以基本上能够拥有你的数字商品和你的库存，并把它们从一个地方带到另一个地方。我认为这将是人们的一项巨大投资。我们现在的重点是帮助发展这个社区，帮助发展更多的人，增加更多的人，让他们能够体验这些元宇宙的体验，体验一些未来的计算平台，比如虚拟现实和增强现实。我想这就是我们下节课的重点。

但从长远来看，我认为这将是一个非常庞大的数字经济，这就是我们主要的目标客户。我们的商业模式不会主要围绕着高价出售设备或类似的事情，因为我们的使命是为尽可能多的人服务。所以我们想让我们所做的一切都尽可能便宜，这样就能让尽可能多的人参与进来，然后在其中增加数字经济的规模。这就是我对这个问题的思考。我很高兴在我们继续发展投资的过程中更多地谈论这个问题。戴夫可以谈谈开支和披露的事情。但我要指出的是，我很欣赏通过浏览我们的工作描述来了解我们在哪里投资的聪明才智。正如我在一开始的评论中提到的，这是一个很大的焦点。

戴夫:(35:36）
贾斯汀，我的意思是，显然从资本配置的角度来看，我们的整体重点是增长。我们已经多次强调，FRL是我们在创新投资方面的一个重点领域，也是我们支出前景中的一个主要投资驱动因素。我们已经提到，我们每年投资数十亿美元，我们期望在可预见的未来在这一领域进行投资。当我们在建设下一个竞争平台方面取得进展时，还有很多艰苦的工作要做。但这是一个很大的关注点，但我们没有提供更多的粒度。好的。[听不清00:36:14]请继续下一个问题。

演讲者1:(36:17）
下一个问题来自JP摩根的Doug Emmett。请提你的问题。

道格·艾美特:(36:24）
谢谢大家的提问。我选两个给戴夫。首先是较慢的印象增长，然后是价格是今年的驱动力，除了去年的对比，我们还应该考虑什么?你如何考虑扩大表面以创造更多的广告库存?其次，我想知道你对ATT的看法在过去的三个月里有没有改变。如果您能就您所看到的一些缓解措施做一些评论的话。谢谢。

戴夫:(36:59）
当然,道格。在印象增长方面，我们在上个季度曾表示，我们预计在2021年剩余时间里，定价将成为增长的更大推动力。当时提到过，有几个因素在推动它。最大的因素是我们看到的新冠肺炎参与。这一点在北美尤为明显，去年我们看到与封锁有关的参与度更高，印象增长也更高。这是一个很重要的因素。我们看到的另一个因素是我们的产品和其他产品向视频的转变。这是市场的一个大趋势。与新闻推送等方式相比，这一方式的每用户粘性呈现率往往较低。所以这两件事都是因素，但COVID因素是我要说的。

戴夫:(37:47）
当你想到我们如何扩大服务以创造更多的广告库存时，我想说的是，我们有许多印象增长的机会。我们已经看到，来自Instagram Explore等新表面的印象贡献不断增长，广泛分布在视频市场中。当我们展望未来时，我认为Reels是一个非常重要的未来机会。我们才刚刚开始在Reels上提供全球范围的广告。所以当你看到所有这些不同的表面时，我们认为有很多很好的增长机会。与Feed和Stories相比，它们的绝对规模仍然很小，但有很大的增长机会。关于你关于ATT的问题，所以ATT变化的影响基本上是符合我们的预期的。很明显，我们和其他公司一样，从一个非常强劲的广告宏观环境中受益。

戴夫:(38:44）
但是，你看，这对广告商来说是非常具有挑战性的，我们正在与他们合作，帮助他们应对这些变化。我们已经介绍了一些解决方案来帮助他们做到这一点，比如我们的聚合事件管理API，它使用聚合数据进行目标定位和度量。显然，我们正在使用机器学习和人工智能来帮助广告排名，让它们更有价值。但总体而言，我们确实认为有机会通过机器学习和人工智能等投资场景继续提高我们的能力，使广告更有效。如果我们能让广告商从更少的广告中获得同样数量的转化率，那就太好了，这对他们来说很有效，也为我们创造了更多的广告价值。好的。[听不清00:39:35]，我们可以进入下一个问题。

演讲者1:(39:37）
下一个问题来自Evercore ISI的Mark Mahaney。请继续。

Mark Mahaney:(39:45）
好的。请给我两个问题。回到元宇宙投资上，戴夫，你能回答一下这个问题吗?建立投资者应该期望的元宇宙需要多少费用?我们得出的粗略数字大概是每年50亿。我们有什么进展吗?然后考虑到价格的上涨，只是为了解决这个问题，我知道你们过去做过，这对营销人员的投资回报率有多大的实质性影响。我知道这是一个以拍卖为基础的系统。但随着价格的上涨，是否有理由担心会有一些营销人员因为价格上涨而被排挤出局，从而为你的平台创造出不那么理想的结果?非常感谢。

戴夫:(40:31）
当然,马克。我刚才提到了贾斯汀的问题。我们还没有给出我们在FRL投资的具体细目。这显然是一项重大投资。我们把它归类为数十亿，所以你的数字是数十亿。所以它和我们说的几十亿是一致的。但除此之外，我们没有更多的具体信息可以提供。但这无疑是一项重大投资。我想说，这显然包括了我们在FRL中所做的所有努力，而不仅仅是元宇宙。然后是定价和投资回报率，谢丽尔，你也可以给出一些颜色。 You’re muted, Sheryl. Hang on a second.

谢丽尔:(41:18）
对不起。在定价和投资回报率方面，拍卖的美妙之处在于人们可以看到他们支付的价格。他们能够衡量结果，然后适当地确定日期。随着人们在做的事情上变得更具体、更个性化、更有针对性，即使价格在上涨，他们也能在系统内找到适合他们的购买。好消息是，这对系统来说是一种良好的压力，因为它使广告与观看它们的人更加相关。一旦你在拍卖中真正受到激励去寻找为你返回的东西，那实际上几乎总是与看到广告的人最相关的东西。我认为这是一个很好的系统，在这个系统中有很好的压力向前发展。当然，我们看到我们的大品牌广告商继续投入，并在我们的广告格式中更好地使用个性化。我们看到小广告商能够非常有效地竞争。这并不意味着价格上涨有时不是一个问题，但我认为，总体而言，这是拍卖系统很好地服务于我们的地方，最重要的是，它很好地服务于消费者。

Mark Mahaney:(42:27）
好的。谢谢你！

戴夫:(42:32）
太好了。[听不清00:42:32]我们可以进入下一个问题。

演讲者1:(42:35）
下一个问题来自Truist的Youssef Squali。请继续。

优素福Squali:(42:39）
太好了。谢谢你！请给我两个问题。首先对马克来说，也许回到元宇宙的愿景，你需要多少构建未来的基本组件是在你的控制范围内的，而不是其他领域需要构建的组件?我尤其在考虑硬件方面。因为仅仅是听取团队的意见，这更像是一件公共的事情，很多很多的人，很多的聚会，甚至可能一些有围墙的花园都需要开放来接受它。只是想知道你是怎么看的。然后可能Dave或Sheryl，想回到iOS 14.5对目标定位的影响尤其是DR。在整个季度中，我们听到一些营销人员表示，由于ATT的原因，他们不仅在Facebook上，而且在应用安装广告等所有广告格式上都有所退缩。我想知道您是否可以谈谈DR与品牌的关系。谢谢你！

我可以从元宇宙的问题开始。我确实认为这将是一个宏观的浪潮，很多公司将能够从中受益。所以，无论是像英伟达这样的公司，他们正在制造大量的图形芯片，这些芯片对很多内容来说都非常重要，我认为这些内容将越来越图形化。当然，制造这种图形芯片并不是我们打算涉足的领域。我们当然希望像这样的公司在整个行业中继续改进和复合。但在硬件方面，我想说的是，我们在构建虚拟和增强现实设备方面有一个相当大的项目。我的意思是，当然，很多人仍然会在很长一段时间内使用手机和电脑。

但我认为，当涉及到哪些设备将提供最深刻的存在感，这些设备将在未来十年变得越来越重要时，我们肯定会在这方面进行投资，因为我们希望确保这些设备的发展符合这些平台帮助人们相互互动和社交的愿景。这意味着我们要优先开发某些功能或设备中的某些传感器，我们要确保我们能够推动这一方向，使其成为一个非常社交的平台。所以总的来说，我认为这将是一个很大的空间。我想说的是，我认为会有很多赢家，这不会是一家公司独自打造的东西，我认为这将是一个需要发展的整个生态系统。但我们确实在基础技术方面进行了大量的关键投资，以便能够交付我们想要的部件。

戴夫:(45:48）
Youssef，我先开始吧如果Sheryl想加什么颜色她可以加入。因此，就Facebook广告在本季度的直接回应和品牌方面表现良好而言，我们继续看到直接回应和品牌方面的强劲增长。间接响应仍然是我们业务的主要部分和增长的主要动力。但我们确实看到了一个良好的反弹，与其他品牌在平台上的投入一致，品牌显然在一年前受到了很大的打击。在品牌方面确实出现了更大的下滑。所以brand比DR强势，但是DR仍然做得很好。我们看到很多在大流行期间领先的类别继续表现良好。这些都是高度以DR为中心的垂直行业，比如商业。所以继续看到良好的表现。

谢丽尔:(46:43）
我唯一要补充的是，品牌DR的区别越来越不传统。做品牌广告很长时间的大品牌广告商越来越多地学习做直接回应广告，使用我们不同的格式，使用我们不同的测量工具。因此，即使是人们习惯考虑的类别，我认为更多的是购买，而不是广告商作为我们最大的品牌广告商，我认为他们中的许多人在传统上被认为是DR广告方面变得越来越熟练和有效。

戴夫:(47:17）
也许你可以继续做下一个问题。

演讲者1:(47:25）
下一个问题来自巴克莱银行的罗斯·桑德勒。请继续。

罗斯·桑德勒:(47:31）
问马克或戴夫一个问题。我想，是创作者经济话题的后续。所以YouTube会从每1美元中支付50美分给创作者。今年大约有150亿美元。所以我想，戴夫，你对金融模式有什么看法随着你们在这个领域的深入，它会发生什么变化?我知道有影响力的人会得到报酬，也许不是直接从Facebook那里，而是通过其他人在Facebook上发布内容。所以我想在新的世界里，我们看到的是

发言人2:(48:03）
在脸书上发东西所以我想，在新的世界里，我们是否在考虑更低的利润，是否有一些东西可以抵消这一点，比如更高的参与度?然后，创作者的内容会像Reels一样出现在新的表面上吗?还是会扩散到所有地方，包括Blue和Instagram上的新闻feed ?非常感谢。

戴夫:(48:25）
是的。罗斯，我来吧。我认为这也是一个定义的问题。我的意思是，我们已经像YouTube一样，向更广泛的创意产业支付了很多钱，而不是特定的个人创作者。举个例子来说，我们在音乐授权方面做了大量的工作。除了Mark所说的给创作者的10亿美元承诺外，我们还会在这方面投入大量资金。这显然是成本结构的一部分，但这是我们长期以来的展望。所以我不认为这是对商业模式或前景的一个有意义的改变，但我们致力于帮助人们继续在我们的平台上建立充满活力的社区和业务，就像我们在广告方面所做的那样。所以[Framps 00:49:32]，请继续下一个问题。谢谢你！

Framps:(49:35）
我们的下一个问题是由Alliance Bernstein提出的。请继续。

马克Mulick:(49:41）
谢谢你回答我的问题。给谢丽尔和戴夫来一对。第一个是关于Reels Ads的，关于视频的升级周期，以及任何你可以分享的颜色，关于视频广告在这类平台上的粘性，吸引力或有效性。其次是1。现在Shop上有200万家商店，特别是那些在Facebook上销售的商店，在广告效果、广告或转化率方面有什么显著的区别吗?谢谢你！

谢丽尔:(50:14）
我可以从Reels Ads说起。我们的过程是，就像我说的，我们推出消费产品，然后找到合适的广告形式，这样企业也可以抓住这些机会，我想这就是我们正在看到的。我们现在在几乎所有Reels活跃的市场上都有Reels广告供广告商使用。这与故事的格式非常相似。它是全屏的，在真正的视频之间，长达30秒。我们认为这和Reels非常契合。这是一个非常棒的发现界面，我们看到我们的一些其他产品的用户粘性和有效性，我们对此非常满意。现在还为时尚早，但我们认为这有很大的潜力。你想让我回答第二个问题吗?

戴夫:(51:04）
无论哪种方式,谢丽尔。马克，关于第二个问题，我们显然非常关注确保我们的广告是有效的，我们为我们的广告合作伙伴获得了良好的转化率。所以我们在那里所做的部分工作，正如Mark在第一季度的电话会议中所谈到的，就是确保广告单元能够针对任何能够转化为最佳体验的体验进行优化。所以，如果你在Facebook或Instagram上开了一家商店，是这样的转化率更高，还是你自己的网店转化率更高?这也让我们能够更好地让我们的商店更有效。所以我们想做对广告商最有利的事，同时继续让我们的网络和我们自己的商店更有效。所以没有具体的数据可以分享，但我们会继续努力让我们的商店更好地转换。弗雷普斯，我们可以继续下一个问题了。

Framps:(52:01）
下一个问题来自Jefferies的Brent Thill。请继续。

Brent Thill:(52:07）
谢谢。戴夫，只是你的投资稍微减速了，有很多投资者的问题。你的意思是多两分或三分，还是多五分到七分?任何更多的粒度，你可以添加到什么适度的de-cel看起来将是非常有用的。谢谢你！

戴夫:(52:30）
谢谢,布伦特。我们没有提供具体的指导。从第一季度到第二季度，我们明显看到了从74%到72%的减速。我们预计今年下半年中国经济将适度减速，但我们还没有给出具体数字。弗雷普斯，你们可以继续做下一个问题。

Framps:(52:57）
下一个问题来自Cowen的John Blackledge。请继续。

约翰Blackledge介绍:(53:03）
太好了。谢谢。两个问题。关于iOS的变化，Facebook和Instagram的选择率有什么颜色吗?在这一点上，它们是否比你的预期更好或更差?然后，在该指南的中间点，将下半年的运营成本增长39%与上半年的28%进行对比，对下半年运营成本加速增长的关键驱动因素进行分析。谢谢你！

戴夫:(53:30）
是的。谢谢你,约翰。在iOS上的改变非常符合人们的预期，比如选择加入率。所以我想说，总的来说，影响是符合我们的预期的。所以这并不奇怪。我们还没有完全推出这些变化，但Q3或多或少会有这些变化的影响。然后，就运营费用指南而言，是的，我们确实预计2021年下半年的费用增长会加速。我们将在消费者营销等领域看到这一点。因此，我们预计，一些与人头计数无关的支出将在今年下半年加速。这就是这方面的期望。 And Framps, we can go to the next question, please.

Framps:(54:28）
下一个问题来自贝尔德的科林·塞巴斯蒂安。请继续。

科林·塞巴斯蒂安:(54:33）
太好了。谢谢。下午好,每个人。也许一些更高层次的问题真的来自F8刷新。首先，您能谈谈跨应用程序家族的消息传递集成吗?消息传递api的开放是如何为应用程序增加功能的?这是否会通过消息传递逐步促进更多的业务活动?然后，随着先进的人工智能和机器学习现在似乎是大多数平台公司的赌注，马克，我只是好奇，在你看来，这是否仍然是一个重要的竞争优势，根据你在F8上听到的，我想知道像PyTorch这样的产品在加快新产品开发方面有多重要。谢谢你！

当然。两个我都要。所以在消息传递方面，我们致力于他们之间的跨人员沟通，商业消息传递api，我认为商业消息传递将成为商业的重要组成部分，帮助人们以一种他们习以为常的方式与企业进行交互。跨部门的交流帮助人们联系到无论他们在哪里的人，这符合我们对未来的愿景，人们能够轻松地在不同的体验之间传送，我认为这将变得越来越重要，因为我们正在走向元宇宙。人们将需要即时通讯服务。这将继续成为人们交流的核心方式。人们会想要联系到他们关心的人，无论他们使用什么服务，并且能够在这些服务之间移动。因此，当我谈到互操作性和未来更多地向那里转移时，我们正在努力使我们今天的核心体验也与之一致。

我想说的另一件事是，点击即时通讯广告是广告业务中增长迅速且表现良好的一部分。部分原因是，即使我们不直接向企业收取大量的信息api费用，但如果人们和企业之间的交互最终帮助企业更好地转换并推动更多的销售，那么企业自然会想要付费让他们的广告指向前方，而不是我们可能无法控制或可能是更糟糕的体验的其他表面。所以，这是在信息方面。在人工智能方面，我认为这是一个非常好的问题。在这些财报电话会议上，我们可能不会经常提到人工智能的进步对我们的整体业绩有多重要。在过去几年的业务运营中，我观察到的一件事是，人们对我们可能面临的不同逆风有很多关注，无论是来自其他平台、监管还是其他事情。

但我认为，有一个领域的表现经常超出我们的预期，那就是人工智能的进展。我们没有一个产品，一个人工智能产品，是所有人工智能工作的体现。这还不是我们做过的事情，但是，基本上，我们在人工智能上有很大的投资，我们建立了这个平台，然后我们所有的产品都使用。因此，当我们做出根本性的改进，使我们在Newsfeed、Reels和广告中排名更好时，它使我们的垃圾邮件检测和我们的诚信系统在识别东西时更有效。一切都在变得更好，这是我们一直以来的一大顺风或浪潮，从我所看到的技术水平来看，它似乎真的不会在短期内放缓。我不认为这是Facebook特有的事情。我认为这可能是整个行业，甚至更广泛的整个经济。

但我确实认为，人工智能在基础层面上取得的进步推动了很多进步，这是我们正在看到的重要宏观效应之一。特别是PyTorch，我的意思是，我们用于开发AI工作的框架是被社区所接受的，这当然是有帮助的。所以很多时候，当我们启动一个新项目时，已经有一些团队为它贡献了一个开源库，这使它变得很容易。所以我认为，开发或帮助开发PyTorch成为一个日益增长的标准肯定会给我们带来好处，尤其是在研究人员中。这当然是我们要关注的领域，我们要在这方面投入更多。我认为核心AI平台只是我们所看到的整体进步的重要组成部分。

戴夫:(59:32）
弗雷普斯，我想我们还有时间问最后一个问题。

Framps:(59:35）
非常好。我们的最后一个问题将来自迈克尔·内桑森与莫菲特·内桑森的对话。请继续。

迈克尔·内桑森:(59:43）
太好了。谢谢。一个给谢丽尔，一个给戴夫。谢丽尔，过去我问过你这个问题，但现在我们看到了。所以在大流行之后，电视印象出现了真正的疲软，这些电视收入似乎流向了雅芳和YouTube。你能谈谈你对视频的看法吗?以及[听不清01:00:00]如何抓住这些电视收入的机会?你会把创作者的定义扩大到包括优质视频内容或体育项目吗?然后是你，戴夫，接着道格的问题，你能谈谈，我知道现在还早，关于你从聚合事件度量中学到的东西吗?对于早期使用过它的人来说，信号损失、ROI或支出等方面有什么影响?谢谢。

谢丽尔:(01:00:28）
我可以谈谈视频广告。所以我们看到视频货币化在Watch, Feed和Reels上的强劲增长，我们认为我们在视频货币化方面不断进步。但与feed故事相比，它们的盈利率仍然较低。但我们这里有很多。我们每个月有20亿人观看流媒体广告合格视频。移动优先视频越来越多，这意味着即使是品牌广告主也越来越擅长移动优先视频。当然，我们认为广告商正在寻找接触受众的最佳场所，我们在所有方面的比较都非常有利。我将分享一个我认为很酷的最近的例子。沃尔玛，一个非常大的广告商邀请了蕾·德拉蒙德，她是先驱女性烹饪节目的主持人，来主持他们的第一个现场购物活动，这次活动是为了发布她的沃尔玛独家家庭和时尚产品系列。

谢丽尔:(01:01:24）
他们混合使用了我们的个人广告来提高现场购物活动的知名度，然后在购买后重新吸引观众，他们取得了全面的好结果。他们将Live的部分内容作为视频广告进行了投放，结果获得了数千次的用户粘性，以及大量的用户粘性和销售额。所以我认为这是一个很好的例子，我们将Live等产品与平台上的视频结合起来，人们抓住机会投放视频广告，并将它们结合在一起，我认为这将非常有利于与电视等更老的形式竞争。

戴夫:(01:02:05）
迈克尔，我来回答第二个问题。我没有具体的数据可以分享，但是，我的意思是，就上下文而言，我们用聚合事件管理API所做的工作是我们正在做的更广泛的工作的一部分，我们正在重建我们的广告技术的有意义的元素，以便我们的系统可以在未来访问更少的数据的情况下继续执行。这与马克谈到的机器学习和人工智能的一些工作相吻合，因为这将是更好地利用更少数据的一个重要部分。所以，再一次，为什么我们在Facebook上拥有的ML和人工智能能力对未来保持和增长广告效果如此重要。

戴夫:(01:02:48）
因此，我认为总的来说，我们对在这方面取得的进展感到高兴。对于广告商来说，必须经历学习如何重新装备的过程是破坏性的。我不想减少这对我们的广告商的影响。我认为这对他们来说是一个具有挑战性的时期，我们正努力帮助他们尽可能有效地度过这个时期。好了，我想我们做完了。谢谢大家今天参加我们的电话会议，希望大家都能安全。

Framps:(01:03:26）
今天的电话会议到此结束。感谢您的加入。你现在可以断开电话线了。

Facebook 2021年第二季度财报电话会议记录

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