主讲人1:(00:00）
大家好，欢迎来到苹果公司2020财年第四季度收益电话会议。今天的通话正在录音中。在开始发言和介绍的时候，我想把时间交给Tejas Gala，高级分析师，公司财务和投资者关系。请讲，先生。

光辉战机庆典:(00:17）
谢谢你！下午好，感谢大家的到来。今天首先发言的是苹果首席执行官蒂姆·库克，随后是首席财务官卢卡·马埃斯特里。之后我们将开始接受分析师提问。请注意，您将在今天的讨论中听到的一些信息将由我们的前瞻性报表组成，包括但不限于有关收入、毛利率、运营费用、其他收入费用、税收、资本配置和未来业务前景的报表，包括COVID-19对公司业务和运营结果的潜在影响。这些陈述涉及可能导致实际结果或趋势与我们的预测存在重大差异的风险和不确定性。欲了解更多信息，请参阅苹果最近提交的10-K表格和8-K表格年度报告中讨论的风险因素，以及相关新闻稿。Apple没有义务更新截至相关日期的任何前瞻性声明或信息。现在我想把电话交给蒂姆来做介绍。

蒂姆·库克:(01:28）
谢谢光辉。下午好，感谢您参加今天的会议。早在4月份，我就说过，我们正处于苹果公司有史以来最具挑战性的环境中。这种不确定、坚定、在信息有限的情况下做出艰难决定的氛围，不仅定义了苹果的一年，也定义了这个国家和世界各地的每个人的生活。这是我们所有人都不会忘记的一章。面对这些挑战，苹果坚持不懈地专注于我们最擅长的事情，在每一个障碍中都看到机会，为我们的客户做一些新的、有创意的、更好的事情。今天，我们的季度报告和财政年度报告反映了这一努力。本季度，苹果实现收入647亿美元，创9月份季度纪录，尽管本季度预计不会有新款iPhone上市，而且受到COVID-19的持续影响，包括许多零售店关闭。

蒂姆·库克:(02:33）
我们还创造了Mac服务的新纪录。除了iPhone，我们的每个产品类别都实现了强劲的两位数同比增长，尽管几个产品类别的供应受到限制。我们本季度的业绩超出了我们的预期，这是由于iPhone和服务的表现强于预期。正如我们预期的那样，我们在10月份发布了新款iPhone，比去年9月中旬的发布晚了几周。截至9月中旬，消费者对iPhone的需求非常强劲，并以两位数的速度增长。在服务业方面，我们看到整体表现强于预期。从地理上看，我们在美洲、欧洲和亚太其他地区创造了9月份季度的记录。我们还在印度创造了9月份季度的记录，部分原因是本季度我们在该国推出在线商店的反响非常热烈。大中华区是受9月份新iphone缺货影响最严重的地区。尽管如此，我们在该地区的非iPhone收入增长超过了内部预期，强劲的两位数增长，iPhone客户需求在9月中旬一直在增长。

蒂姆·库克:(03:53）
当你把镜头拉回整个财年时，这是对团队工作的证明，也是对业务在COVID-19时代的弹性的证明。今年，我们创造了2750亿美元的历史收入纪录，同比增长6%。我们每个季度都在增长，在Mac、可穿戴设备、家庭及配件和服务方面都创下了年度纪录，在iPhone以外的所有产品类别上都实现了两位数的增长。当我们刚开始与COVID-19作斗争时，我说过，对于一家以创新为业务的公司来说，有最糟糕的事情，而不是必须定期以全新的方式做几乎所有事情。今年，我们不仅推出了有史以来最强大、最引人注目的一代硬件、软件和服务，而且以一种推动我们重新想象创新过程的每一个部分，包括我们如何与世界分享这些声明，以及我们如何将新产品送到客户手中。在厨房的桌子和卧室里，在遥远的办公环境中，在重做的实验室和制造设施中，团队在飞机半空中重建了飞机的每个部分，结果不言自明。

蒂姆·库克:(05:12）
在这充满挑战的一年里，我们的零售团队、环境中心以及所有与客户关系最密切的人都在创造和专门的链接，继续为客户服务，从调整我们的商店以实现非接触式提货，到新的Apple express店面，再到新的在线客户支持选项。在门店关闭、重新开业和重新设计的过程中，这些团队一直是能量、创造力和决心的源源不断的源泉。创新不仅仅是你做了什么，而是你如何解决问题，这些团队，以及苹果的每一个团队，今年没有一个问题是他们没有激情和决心得到答案的。他们的行动不只是满足他们所有的要求，他们将使我们公司更好地向前发展。

蒂姆·库克:(06:07）
疫情对我们所有人都产生了影响，在苹果，我们将其视为行动的呼吁。我们看到了我们社区的痛苦。我们中的许多人都看到我们的孩子努力适应远程学习，我们都知道前面的路是不确定的。本季度和全年，我们对这场危机的反应一直是:“我们能做些什么?”在COVID-19应对方面，这意味着采购和捐赠了数百万个口罩，设计和制造了数百万个面罩，并扩大了数百万个检测试剂盒的生产。但我们一直在努力更广泛地践行我们的价值观，我们已经承诺为新的种族平等和正义倡议提供1亿美元。我们承诺到2030年在我们的整个供应链和设备使用中实现完全碳中和，因为大规模的野火、飓风和洪水对我们所有人都造成了气候变化的后果。我们深化了我们持久的教育伙伴关系，从小学开始的编程教育，到与数十所历史悠久的黑人学院和大学的新合作。

蒂姆·库克:(07:20）
2019冠状病毒病继续产生重大影响的众多领域之一是教育。当老师、学生和家长都在努力保持教育的相关性、创造性和有效性时，我们的产品帮助他们满足了这一时刻。在一个典型的年份里，返校季对我们来说是一个繁忙的时间。今年，这是有史以来最真实的情况。我们以前所未有的方式帮助世界各地的学区迎接这一时刻，包括启动了我们有史以来最大的10个学区部署中的9个，仅这一部署就将支持超过100万名学生和教师。我们还为这些部署提供支持，为世界各地的教育工作者和学习者提供免费工具和培训，惠及全球15万多名教师、数百万家长和学生。

蒂姆·库克:(08:16）
展望未来，我们对前进的道路充满信心。我们正处于有史以来最多产的产品推出期。除了宣布拥有无与伦比音质的HomePod mini，以及小巧实惠的Siri和智能家居功能之外，我们刚刚推出了首款支持5g的设备iPhone 12和12 mini，标志着iPhone新时代的开始，这两款设备都具有强大的突破，如边缘到边缘的超级视网膜XDR显示屏，与康宁合作伙伴开发的陶瓷屏蔽的前所未有的耐用性，新的MagSafe充电和配件，有史以来最快的A14仿生芯片和由计算摄影驱动的新型双摄像头系统。

蒂姆·库克:(09:11）
iPhone 12 Pro和12 Pro Max在智能手机有史以来最强大的照片和视频工具的推动下，将这一切提升到更高的水平，包括全新的激光雷达扫描仪，以及使用Apple ProRaw和完整的杜比视频拍摄的能力。当然，所有这些设备都带来了用户期待已久的5G体验，包括闪电般的快速下载和上传、新标准和视频流、反应更灵敏的游戏等等。

蒂姆·库克:(09:47）
早期的产品评论非常积极，我们的客户也同样很兴奋能得到新一代的设备。我们对未来几周的情况非常乐观。我们也看到了对我们9月份宣布的非常积极的反应。全新的Apple Watch Series 6拥有强大的全新健康功能，包括血氧传感器、下一代高度计和各种新颜色的表带。Apple watch强大的健康和保健功能的潜力持续增长。就在昨天，新加坡政府和苹果公司推出了LumiHealth，这是第一个旨在鼓励使用Apple Watch进行健康活动和行为的项目。LumiHealth由医生和公共卫生专家团队合作创建，利用技术和行为洞察力，鼓励新加坡人通过苹果手表和iPhone保持健康并完成健康挑战。

蒂姆·库克:(10:56）
新加坡是这方面的开拓者，我们很自豪能成为他们的合作伙伴。我们的iPad系列将继续引领同类产品的发展，包括搭载A14 Bionic芯片的全新iPad Air，这是我们有史以来最强大的芯片。我们发布了Apple Fitness+，它为用户喜爱和依赖的健身工具提供了深度个性化和集成。明天发布的Apple One是用户享受苹果音乐、电视+、街机、iCloud、新闻+和健身+等服务的最简单方式，适合他们和他们的家人。从更广泛的服务来看，我们对我们所看到的感到非常兴奋。对于应用商店、AppleCare、云服务、音乐和支付服务来说，这是一个创纪录的季度。

蒂姆·库克:(11:51）
特别是应用商店继续在帮助小企业、教育机构和工作场所适应COVID-19方面发挥重要作用。Apple TV+继续给人留下深刻印象，从粉丝们最喜欢的Ted Lasso，在充满挑战的时期以充满希望的语气赢得了全球观众，到评论界和奖项，包括比利·克鲁德普在早间节目中获得黄金时段艾美奖。卢卡将更详细地介绍我们对12月季度的预期。在不透露太多的情况下，我可以告诉你，今年有一些更令人兴奋的事情在等待着你。在我结束之前，我想再对弹性做一个评论，因为我认为如果我必须用一个词来形容我们这个季度的表现，那就是弹性。抛开财务业绩不谈，我不认为今年会是我们所有人都怀着极大的喜爱或怀旧之情来回顾的一年。

蒂姆·库克:(12:53）
我们这些每天醒来都希望恢复正常的人可以认为自己是幸运的。其他人则没有这种奢侈。我们有失去爱人的巨大痛苦，有失去工作的不确定性和恐惧，有无法见到的我们关心的人的深切担忧，有机会错过、计划推迟、时间浪费的感觉。尽管我们分开了，但很明显，今年公司的团队和同事们比平时更加依赖和依赖彼此。我认为，这种本能，这种韧性是我们今年如何度过难关的重要组成部分。

蒂姆·库克:(13:38）
工作不能解决我们现在缺少的所有事情，但共同的使命感会大有帮助。相信我们团结起来可以比单打独打做得更多，相信被创造力和激情所驱使的善良的人们，相信一个伟大的想法仍然可以用我们自己的小方式去教书、学习、创造，或者只是在这样的时候放松一下，做一些帮助别人的事情。即使我们制造的东西需要在材料、产品和理念方面的最尖端技术上运作，而这些在几年前还不存在，今年迫使我们坦率地面对那些使我们成为人类的东西，疾病、韧性和希望。你从未想过有这样的一年，但我为我们的团队感到无比自豪，我们所做的工作，以及我们在帮助我们的社区在这个时候找到希望和恢复力方面所发挥的微小作用。现在，我把事情交给卢卡。

卢卡:14:40）
谢谢你，蒂姆。大家下午好。我们今天很高兴地报告，我们在9月份的季度收入创下了新的纪录，这为我们2020财年的业绩达到了一个卓越的水平，在此期间，我们在收入、每股收益和自由现金流方面创下了新的历史纪录。尽管宏观环境极其动荡和具有挑战性，但我们的团队在这一前所未有的不确定时期的创新和执行方式令我们感到无比自豪。我们公布的9月份当季总营收为647亿美元，同比增长1%。考虑到今年第二季度我们没有推出和出货任何新款iPhone，这是一个非常令人印象深刻的业绩水平。除iPhone以外，我们的总营收增长了25%，每个产品类别的营收都实现了强劲的两位数同比增长。我们创造了Mac和服务的所有时间记录，以及可穿戴设备、家庭和配件的9月份季度记录。在我们追踪的绝大多数国家(包括美国、加拿大、巴西、德国等)，我们也实现了9月份季度的新纪录

卢卡:16:03）
美国、加拿大、巴西、德国、法国、意大利、西班牙、土耳其、俄罗斯、印度、韩国、泰国、马来西亚和越南。产品收入为501亿美元，每个产品类别的基本表现都非常强劲。尽管iPad、Mac和Apple watch在整个季度都受到供应限制，但除iPhone外，我们的产品总销量增长了30%。截至9月中旬，消费者对iPhone的需求增长了两位数。

卢卡:16:36）
由于这一水平的销售业绩和客户无与伦比的忠诚度，我们的活跃设备安装基数达到了历史最高水平，在我们的每个主要产品类别中都是如此。我们的服务创造了140亿美元的历史记录，同比增长16%。我们在许多服务领域创造了新的历史纪录。以及每个地理区域的9月份季度记录。稍后我将更详细地介绍这一点。

卢卡:17:08）
公司毛利率为38.2%。这上升了20个基点，主要是由于成本节约和服务组合的增加，部分被不同的产品组合所抵消。产品毛利率为29.8%，连续增长10个基点，原因是不同的组合部分抵消了成本节约。服务业毛利率为66.9%，环比下降30个基点，主要原因是业务组合不同。

卢卡:17:45）
让我更详细地介绍一下我们的每个产品类别。iPhone的收入为264亿美元，因为我们在今年9月的季度没有新款iPhone，这一点我们在7月的电话会议中提到过。虽然新冠肺炎疫情和保持社交距离措施对门店运营产生了重大影响，但对iPhone的需求仍然非常强劲。事实上，截至9月中旬，客户对我们现有产品系列的需求是两位数的，远远高于我们的预期。

卢卡:18:18）
我们iphone的活跃安装基数达到了历史新高，这要归功于我们客户群体的卓越忠诚度，扩大了我们的生态系统。事实上，451 Research最近一次对美国消费者的调查显示，iPhone 11、11 Pro和11 Pro Max的消费者满意度加起来达到98%。

卢卡:18:41）
如我所说，在服务领域，我们创造了140亿美元的收入记录。我们取得了两位数的强劲增长，并在应用商店、云服务、音乐、广告和支付服务领域创下了所有记录。随着店内流量的增加，我们也创造了Apple Care的历史记录，我们能够支持更多的客户。

卢卡:19:03）
我们的新服务Apple TV、TV Plus、Apple Arcade、Apple News Plus和Apple Card也为整体服务增长做出了贡献，并继续增加用户、内容和功能。我们服务增长的主要驱动力，都在继续朝着正确的方向前进。首先，我们的安装基础持续增长，在每个主要产品类别中都处于历史最高水平。

卢卡:19:29）
其次，在我们的数字内容商店中，交易账户和付费账户的数量在9月份的季度达到了历史新高，在我们的每个地理区域，付费账户的增长都达到了两位数。第三，付费订阅量连续增长超过3500万，现在我们平台上所有服务的付费订阅量超过5.85亿。比一年前增加了1.35亿美元。

卢卡:19:59）
有了这样的势头，我们非常有信心在2020年日历年底之前达到并超过我们增加的6亿付费订阅的目标。最后，正如蒂姆提到的，我们将继续提高现有服务的广度和质量，并增加我们认为客户会喜欢的新服务，比如Apple 1和Apple Fitness Plus。

卢卡:20:26）
可穿戴设备、家居和配件创造了9月份季度收入79亿美元的新纪录，同比增长21%。我们在每个地区都创造了9月份季度的记录，包括可穿戴设备、家居和配件这三个产品类别。因此，我们的可穿戴设备业务现在的规模相当于一家《财富》130强公司。重要的是，Apple Watch继续扩大其覆盖范围，超过75%的客户在本季度购买了Apple Watch，这是新产品。我们对这类产品的未来感到非常兴奋，包括我们最近推出的新产品，Apple Watch Series 6、NSC、HomePod Mini和Mac Safe配件生态系统。

卢卡:21:15）
接下来我想谈谈Mac。到目前为止，Mac的收入达到了90亿美元，比去年增长了29%，创下了历史最高纪录，尽管本季度供应受到限制，但还是比之前的记录高出了16亿美元。我们在每个地区都实现了两位数的强劲增长，并在美洲和亚太其他地区创造了历史收入纪录，在欧洲和日本也创造了9月份季度收入纪录。我们看到消费者对新款MacBook Air和MacBook Pro的反响非常好，返校季的需求也非常强劲。

卢卡:21:53）
iPad的表现也非常出色，营收为68亿美元，占总收入的46%，尽管供应受限，但9月当季营收仍是八年来最高的。全球需求超出了我们的预期，我们在每个地区都实现了强劲的两位数增长，包括在日本创造了历史最高纪录，在美洲创造了9月当季的最高纪录。Mac和iPad都是非常适合我们客户当前工作和学习环境的产品。我们很高兴451 Research对消费者的最新调查显示，Mac用户的满意度为93%，iPad用户为95%。

卢卡:22:38）
有了如此高的用户满意度，再加上本季度购买Mac和iPad的用户中约有一半是新用户，这两款产品的活跃安装基数达到历史新高也就不足为奇了。在企业市场，我们的产品帮助企业在实现可持续发展目标的同时发展业务。一个例子是领先的风力涡轮机制造商维斯塔斯。维斯塔斯在其业务中广泛使用苹果产品和本地iOS应用程序，以有效地为全球客户提供可再生能源。

卢卡:23:17）
例如，他们使用ipad来帮助优化现场施工操作，每个项目平均增加一天的起重机使用量。维斯塔斯现场技术人员使用iPhone处理工作订单、故障排除和远程协作，每年节省40万小时的服务时间。最近，他们开始试用增强现实功能的ipad，帮助客户在现场可视化风力涡轮机的安装。

卢卡:23:49）
组织如何使用苹果产品来减少碳影响的另一个例子是纸质工作流程的数字化。仅在瑞士，苏黎世保险公司就通过给一千名客户顾问配备ipad，每天减少了一万多张纸张的消耗。加拿大航空公司通过将飞行计划和手册加载到ipad上而不是纸质文件，每年减少了超过2200公吨的碳足迹。我们很高兴我们的产品能够帮助企业更高效、更可持续地运营。

卢卡:24:29）
现在让我谈谈我们的现金状况。本季度结束时，我们拥有近1920亿美元现金，外加有价证券。本季度，我们发行了55亿欧元的新定期债券，并减少了62亿欧元的短期借贷便利，使我们的债务总额达到1120亿欧元。因此，在本季度末，净现金为790亿美元，随着时间的推移，我们将继续朝着净现金头寸迈进。

卢卡:25:01）
在9月份的季度，我们向股东返还了近220亿美元，其中包括35亿美元的股息和等价物，以及180亿美元通过公开市场回购1.887亿股苹果股票。在第16次ASR的最终结算中，我们还额外退休了310万股。在展望未来之前，我想为刚刚结束的令人惊叹的财年提供一些重点介绍。20财年，我们的财政收入增长6%，达到2745亿美元，创历史新高。我们全年都表现出了非凡的弹性，因为我们每个季度的收入和活跃设备的安装基础都在增长。

卢卡:25:49）
我们记得，尽管面临最具挑战性的经济环境，但我们在美洲、欧洲和亚太其他地区创下了新的收入纪录。我们在iPhone之外的业务增长了16%。我们每股增长了10%，创历史新高。最重要的是，我们继续提供客户喜爱的创新产品和服务。

卢卡:26:15）
随着我们进入12月份的季度，我想为我们所看到的情况提供一些颜色，其中包括TJ在电话一开始提到的前瞻性信息。鉴于全球短期内持续存在的不确定性，我们将不会发布下一季度的收入指引。然而，当我们对12月季度产品类别的预期时，我们提供了一些见解。这些指向性评论假设新冠疫情对我们11月和12月业务的影响与我们10月看到的类似。

卢卡:26:49）
我们刚刚开始发布iPhone 12和12 Pro，我们有了一个良好的开端。我们也很高兴下周五开始预订iPhone 12 Mini和12 Pro mac。尽管iPhone 12和12 Pro在第四季度开始后的第四周上市，iPhone 12 Mini和12 Pro Mac在该季度开始后的第7周上市，但鉴于市场反应非常积极，我们预计iPhone的收入在12月当季还会增长。我们预计所有其他产品的总体增长将达到两位数，我们也预计服务将继续以两位数的速度增长。

卢卡:27:28）
毛利率方面，我们预计将与最近几个季度持平，尽管推出几款新产品带来了成本。至于运营支出，我们预计在107亿至108亿美元之间。我们预计ONE将上涨约5000万美元，税率约为16%。最后，今天，我们的董事会宣布了每股普通股20.5美分的现金股息，于2020年11月12日支付给截至2000年11月9日登记的股东。说到这里，让我们开始提问吧。

主持人:(28:07）
谢谢你，卢卡，我们请你只问两个问题。总机，我们可以问第一个问题吗?

接线员:(28:16）
当然，我们今天首先听到的是来自Cross research的Shannon Cross。

Shannon Cross:(28:19）
非常感谢。蒂姆，你能从线性的角度多谈谈中国吗?我记得卢卡，你提到过所有地区的服务都处于历史最高水平。我不确定你的评论具体是什么，但也许可以让我们知道你是否从Walway的情况中看到了任何打击或利益，并更多地挖掘我们在中国看到的趋势。然后我有一个后续问题。谢谢你！

蒂姆·库克:(28:50）
谢了，香农。如果你看看中国，看看上个季度的情况，我将谈谈上个季度和这个季度。上个季度，我们的非iphone业务在整个季度实现了两位数的强劲增长。然后，如果你看iPhone，你看它分为两个部分，一个是9月中旬之前，也就是前一年我们推出iPhone的时间点之前，那段时间，也就是这个季度的大部分时间，从客户需求的角度来看，iPhone正在增长。当然，由于9月最后两周没有发布新iphone，这一数字总体上是负数。

蒂姆·库克:(29:31）
但上个季度，中国的基础业务非常强劲，这可能与你快速看一下公布的数字所想象的大不相同。就本季度而言，考虑到上个季度的解释和我们所获得的势头，同样重要的是，考虑到我们在iPhone 12和iPhone 12 Pro上看到的初始数据点。虽然我们没有给出营收指标，但正如卢卡所说，我可以告诉你，我们有信心本季度在中国实现增长。

蒂姆·库克:(30:11）
因此，我们非常看好那里正在发生的事情。上个季度的颜色稍微多一点，我们在渠道方面的库存下降比其他地区要严重得多。所以，这就是数字与其他地区不同的原因之一。此外，去年第四季度的新产品占我们iPhone销量的比例高于其他地区。

蒂姆·库克:(30:42）
所以，希望这解释了中国正在发生的事情。然而，就那里的市场而言，5g在那里相当先进。他们预测到今年年底会有60万个基站。所以，我们进入这个市场的时机非常好。从我们目前得到的反馈来看，我们非常有信心。

Shannon Cross:(31:11）
好了,好了。然后，你能谈谈全球的整体情况吗?你看到的5g采用启动的节奏，你看到的主要驱动因素是什么?显然，在这一点上，美国有相当数量的补贴。谢谢你！

蒂姆·库克:(31:27）
是的，我们正在努力为我们的iPhone用户提供最好的体验。为此，我们一直与世界各地的运营商密切合作，以确保iPhone具有良好的吞吐量、覆盖范围、电池和通话质量。到目前为止，我们已经在30多个地区的100多家运营商上完成了5g测试。所以，它在世界各地都很普遍。但毫无疑问，随着运营商不断扩大覆盖范围，它将继续在更多地方推出。

蒂姆·库克:(32:03）
随着运营商继续扩大覆盖范围，将在更多的地方推出，这种情况每周都会发生。所以情况会越来越好。世界上有很多地方明显比其他地方领先，但我们觉得我们进入的时机完全正确。

提问者2:(32:22）
谢谢你,香农。

香农:(32:23）
谢谢你！

提问者2:(32:25）
谢谢你！我们可以问下一个问题吗?

提问者3:(32:27）
来自德意志银行的Jeriel Ong。

Jeriel Ong:(32:33）
是的，非常感谢。我想，我很欣赏对收入增长的指导，但我想，我的问题，如果我可以的话，是与季节性有关的。伙计们，在过去的五年里，你们的季节性季度环比增长了50%左右。你认为你能在之后的版本中打败它吗?我还有个后续问题。

卢卡:32:57）
正如我所说的，杰里耶，我们没有提供一个范围，因为我在准备好的讲话中解释了原因。所以你需要记住这个季度与过去相比的一些独特之处。然后，我再次提到，手机的发布时间与过去不同，所以我们将在季度后四周发布两款新iPhone, 12和12 Pro，另外两款，iPhone mini和12 Pro Max，在季度后七周发布。所以在考虑增长率的时候要记住这一点。至于所有其他产品类别，正如我所说，我们预计其他产品和服务的总体增长将达到两位数，所以显然，我们对目前的情况非常乐观。我们五天前就开始接受预订了，所以现在发布手机还为时过早。

卢卡:34:11）
但我们认为，今年对iPhone乃至整个周期都有很多有利因素。蒂姆已经说过了，对吧?我们拥有有史以来最好的iphone系列。我们的iPhone用户基数非常大，而且还在持续增长。它处于历史最高水平。显然，5G是十年一遇的机遇，正如你在一些市场，尤其是在美国所看到的，运营商提供的服务非常积极，因此这对消费者非常有利，最终对我们非常有利。鉴于我们目前所看到的情况，非常非常乐观。

Jeriel Ong:(34:59）
太棒了。非常感谢你提供的背景知识给了我们一些思考的杠杆。我想问一个更有战略意义的问题，一个更长远的问题。我认为Apple one捆绑包的一个有趣之处在于人们最初对捆绑包的渴望。我想知道，一些投资者也问过我，为什么你不把这个原理也应用到硬件上，也许是AirPods和iPhone，或者AirPods、Watch和iPhone?因为如果捆绑服务是有意义的，那么捆绑硬件不是也有意义吗?如果情况并非如此，那么服务捆绑是否有不一定转化为硬件捆绑的好处?谢谢。

蒂姆·库克:(35:38）
是的，我们今天在硬件方面没有什么要宣布的。但是，我们也看到人们喜欢为他们的硬件付费，或者至少是每月支付相当一部分，这就是我们在商店和网上实行分期付款的原因，这也是你在一些渠道中看到的原因，也是按月销售硬件的原因。对一些买家来说，这就像是订阅，因为他们习惯了持有手机X段时间，然后将其转手，并使用手机的剩余价值，这实际上是一种对新手机的补贴，所以今天市场上有一些类似的东西。在服务方面，有客户来找我们，要求更简单的方式来购买我们所有的服务，我们希望提供这样的服务，我们期待着明天推出Apple One。谢谢你的问题。

提问者2:(37:04）
谢谢你，杰里尔。我们可以问下一个问题吗?

提问者3:(37:07）
它将来自摩根士丹利的凯蒂·休伯蒂。

凯蒂·休伯蒂:(37:14）
谢谢你！下午好。新技术，包括支持5G的芯片，给今年的成本带来了上行压力，但你设法让iphone的asp在这个产品周期内保持相对不变。相对于过去的iPhone周期，我们应该如何看待iPhone 12的利润率?

卢卡:37:37）
嗨,凯蒂。显然，我们不提供任何产品类别毛利率水平的展望。正如我在准备好的讲话中所说，我们预计公司的总毛利率将与我们在上个季度看到的基本一致，显然，就像你说的，这非常好，对吗?因为我们提供的新手机价格基本不变，而且我们在手机中采用了很多新技术。我想说的是，大宗商品环境很好。在许多、许多季度以来，我第一次不必说外汇是影响本季度的逆风。这在这个季度不会是一个因素。正如我们在评论中明确表示的，我们对我们的销售业绩预期很乐观，所以我们应该得到一些杠杆。因此，我认为毛利率动态很好，很高兴看到我们能够提供如此多的技术，同时仍然能够实现投资者所期望的毛利率水平。

凯蒂·休伯蒂:(39:02）
好的。转向服务业务，这当然不依赖于任何一种服务，但许可证和其他历史上一直是增长的驱动力。这就是广告收入的来源。当你考虑到谷歌的反垄断压力时，你看到你的许可和服务中的其他部分有所收缩的风险是什么?你认为其他服务有机会弥补任何潜在的弱点吗?

蒂姆·库克:(39:35）
凯蒂，正如你所知，在过去的几年里，我们已经宣布了许多服务，我们正在增加Apple TV Plus、Apple News Plus和Apple Arcade。我们有苹果卡。我们已经推出了Apple Fitness Plus。从App Store到iCloud，我们有很多推出时间较长的服务，它们的表现都非常好，所以这里有很大的空间和潜力。我不知道司法部的诉讼会如何进行，但我认为离得出结论还有很长的路要走。

提问者2:(40:27）
谢谢你,凯蒂。我们可以问下一个问题吗?

提问者3:(40:30）
这将来自Evercore的阿米特•达里亚纳尼(Amit Daryanani)。

Amit Daryanani:(40:38）
谢谢你回答我的问题。我想我也有两个。首先，蒂姆，关于iPhone，你谈到iPhone的安装基数，我想，是有史以来最高或最大的。显然，满意率相当高，我们的数据表明，更换周期正在被拉长。如果我把所有这些都放在一起，再加上如果iPhone用户像我一样每周都有令人尴尬的高使用率，总的来说，这是否给了你更好的信心，更好的清晰度，我们可以进入一个广泛的iPhone收入增长时期，而不是我们在过去几年所看到的?

蒂姆·库克:(41:12）
我们非常看好这个周期。我非常看好它，因为当我退一步来看我们现在所做的，我们有史以来第一次，推出了四款iPhone，每个人都有一部iPhone，这是我们迄今为止最强大的阵容。我们确实有一个非常庞大的、忠诚的、不断增长的安装基础，我们也在接触转换用户，所以我对此非常乐观。我们在5G领域迎来了十年一遇的机遇。关于5G有很多令人兴奋的事情，我们在市场上有一些积极的报价。所以当我想到所有这些时，我真的……我看了看我们在iPhone 12和12 Pro上获得的初始数据点，我们有了一个很好的开始。

Amit Daryanani:(42:23）
明白了。然后，我想，卢卡，我有一个关于服务毛利率的后续问题要问你，服务毛利率一直在稳步上升。我的意思是，你认为目前67%的水平是可持续的吗?你认为是哪两三个因素使毛利率在我们前进的过程中保持在这个水平?

卢卡:42:43）
我的意思是，很明显，我们对服务的毛利率水平非常满意。就像你说的，他们每年都在增长300个基点。原因当然是，我们在增加服务收入因此，我们在利用这些服务，对吧?其中一些，正如过去所解释的，我们有一个服务组合，它们有不同的利润率，所以有时取决于我们的产品组合，我们也可以通过组合看到利润率的增长。

卢卡:43:27）
但我们也推出了新的服务，我们需要在前期投入大量资金，但我们认为我们已经能够展示，例如，今年我们推出了很多新服务，进行了所有必要的投资，仍然能够扩大毛利率。因此，我们对我们的服务发展轨迹非常有信心，我们很高兴看到客户对所有服务的反应，因为，正如我们之前提到的，我的意思是，我们看到了基本上每个类别和整个世界的收入记录，对吗?我们看到了全球每个地区9月份季度的记录。因此，我们在服务业务中拥有的所有动力和杠杆现在都运行得非常好。当然，这也转化为边际。

提问者2:(44:28）
谢谢,阿米特。下一个问题?

提问者3:(44:33）
我们将听到JP摩根的Samik Chatterjee的报道。

Samik Chatterjee:(44:37）
大家好，谢谢你回答我的问题。我只想从iPhone系列开始，特别是，正如你提到的，你看到的运营商补贴让你对iPhone的销售感到乐观。我想看看这里的其他一些因素，今年早些时候，您曾提到，随着刺激计划的支票发放给消费者，iPhone的销售出现了上升，这有助于美国整体的消费者支出。所以，当我们看到这方面的一些延迟时，您看到消费者支出方面有什么变化吗?宏观因素是否会影响你对iPhone销售的看法，尤其是在推出新产品阵容的情况下?我还有个后续问题。谢谢你！

蒂姆·库克:(45:18）
在9月中旬之前，我们看到用户对iPhone的需求出现了两位数的增长。所以这方面有很大的发展势头，而且随着12 Pro和iPhone 12的发布，这方面的发展势头更加强劲。如果你问，在不同的宏观支出环境下，是否会有更大的增长，我相信答案是肯定的，但你不能进行实验，所以我不确定。但我怀疑，从全球经济的角度来看，仅仅是新冠疫情就会带来一些影响。

Samik Chatterjee:(46:12）
好的。好吧。如果我能继续，继续关于COVID的讨论。我们可能会看到第二波，对吧?我认为所有公司都在努力为此做准备，你在准备好的发言中也谈到了这一点，但如果你能分享一下你是如何准备库存水平或从供应链采购，以应对像我们今年早些时候那样的任何潜在中断的想法。

蒂姆·库克:(46:40）
我们已经竭尽所能了，但显然安全是第一位的。所以以我们的商店为例，我们提出了一个新概念，基本上把商店变成了一个快捷的店面，我们已经在一些地方实施了这一概念，我们认为从员工和客户的角度来看，这有助于我们的安全，但仍然允许互动发生。因此，我们也让更多的人使用手机，因为越来越多的人通过这种方式与我们联系，当然，在线商店在整个过程中一直保持运营。我认为，如果你考虑其中一些，该频道正在做一些类似的事情，然后也在做一些不同的事情，所以我认为每个人都在尽自己最大的能力，制定应急计划，找到适应环境的方法。但很难判断，显然，这里面有一定程度的不确定性，这就是卢卡之前提到的。

提问者2:(47:59）
谢谢,Samik。我们可以问下一个问题吗?

光辉战机庆典:(48:02）
谢谢,Samik。我们可以问下一个问题吗?

4号发言人:(48:04）
这将由柯文公司的克里什·桑卡尔负责。

Amit Daryanani:(48:08）
大家好，谢谢你回答我的问题。我有两个。第一个，给卢卡。我知道你不想按产品或部门给出毛利率，但是卢卡，你提到12月的毛利率应该和9月差不多，服务应该会有两位数左右的增长。有一种普遍的观点认为，在iPhone方面，BOM成本将是毛利率的逆风，但运营商补贴将是顺风。我很好奇，我们该如何看待12月当季的毛利率水平?然后，我有个后续问题要问蒂姆。

卢卡:48:43）
是的。通常，在12月的季度，我们有积极的因素，因为我们有典型的季节性杠杆，对吧，从9月到假日季，我们也有改进的产品组合，特别是今年，因为我们推出了新的iPhone。与此同时，我们不应该忘记在过去的几周里我们已经推出了很多新产品。我们推出了四种新款iPhone。我们推出了新款Apple Watch和新款iPad。所以很明显，每次我们推出新产品，成本结构就会更高，这是硬币的另一面，但我们认为这两件事应该是平衡的。正如我之前所说，我们在实现这一目标的同时，向我们的客户提供了许多新技术和新功能。这一次，外汇不是一个因素，这与过去有点不同。但这些都是优点和缺点。

Amit Daryanani:(50:03）
明白了。这很有帮助，卢卡。然后是蒂姆的后续问题。蒂姆，有点惊讶，你在这些准备好的评论中没有说很多关于支付生态系统的内容。我有点好奇，从你的角度来看，你是如何看待整个支付生态系统的，包括Apple Card、Apple Pay、Apple Cash，以及你是如何分解整个金融科技环境的。

蒂姆·库克:(50:26）
谢谢你的问题。我能讲的东西有限，这也是我没讲的原因。我们继续对整个支付服务领域充满热情。Apple Card做得很好，Apple Pay做得特别好。你可以想象，在这种环境下，人们不太愿意交出一张卡，所以这种非接触式支付已经在一个不同的层面上得到了采用，我认为这种方式永远不会再回来了。美国在非接触式支付方面有点落后，我认为疫情很可能会让美国走上不同的轨道，所以我们非常看好这个领域，认为苹果在这个领域还有更多的事情可以做，所以这是一个我们非常感兴趣的领域。

Amit Daryanani:(51:29）
谢谢你！

光辉战机庆典:(51:30）
谢谢,Krish。我们可以问下一个问题吗?

4号发言人:(51:34）
这将由杰弗瑞的凯尔·麦克尼利负责。

凯尔·麦克尼利:(51:39）
嗨，谢谢你的问题。我想问一点关于供应链的问题。考虑到你今年的旗舰手机系列生产起步较晚。你认为到今年年底，供应是否能够满足需求?你是否看到了零部件短缺，或者你可以采取什么行动来增加周产量?谢谢。

蒂姆·库克:(52:02）
是的。凯尔，我不知道你是不是在说iPhone。但如果你看看iPhone，我们今天受到了限制，这并不奇怪，如果你愿意的话，我们正处于斜坡的前端。供应受限会持续多久，很难预测。我的意思是，我们还没有接受iPhone 12 mini或Pro Max的订单，所以它们即将上市，我们将拭目以待。但现在，我们的供应有限。为了避免混淆，我们也有供应限制。Mac和iPad的供应都受到限制，Apple watch的供应也受到限制。因此，我们现在有相当多的重点领域，我们正在非常非常努力地尽快补救这些问题。但在这一点上，我无法估计我们什么时候能摆脱它。

凯尔·麦克尼利:(53:13）
好了,好了。非常感谢。然后切换到Mac和iPad。你如何看待Mac和iPad的持久力?是否有可能出现比季节性更强的回调?

蒂姆·库克:(53:26）
我认为，发生在远程学习和远程工作上的变化不会恢复正常。“正常”将会变得不同，因为我认为人们正在学习，在某些方面是有效的，所以我不相信我们会回到过去的状态。我认为这意味着ipad和mac在这些环境中更加重要。这两个平台在上个季度的增长都是惊人的，你可以从数据表中看出，Mac为29,iPad为46。这些都是巨大的数字，正如卢卡所说，9月份的季度是Mac公司历史上的最高纪录，不是一点点，是16亿美元，所以这是一个很大的差距。现在，我们确实为大学生做了一个积极的促销活动，回到……

蒂姆·库克:(54:41）
在那些环境中更重要。这两个平台在上个季度的增长都是惊人的，你可以从数据表中看出，Mac为29,iPad为46。这些都是巨大的数字，正如卢卡所说，9月份的季度是Mac公司历史上的最高纪录，不是一点点，是16亿美元，所以这是一个很大的差距。现在，我们确实对大学生进行了积极的推广，让他们重返校园，这是其中的一部分，但我认为另一部分，远程工作的事情不会很快恢复到过去的样子。

凯尔·麦克尼利:(55:41）
非常感谢。

光辉战机庆典:(55:43）
谢谢你！我们可以问下一个问题吗?

卢卡:55:47）
克里斯·卡索和雷蒙德·詹姆斯将为您带来精彩报道。

克里斯·卡索:(55:51）
好的，谢谢。第一个问题是关于iPhone的定价。今年iPhone的价格发生了一些变化。iPhone 12的价格上涨了一点，我想12和12 Pro之间的差距更小了。我猜那是在几年前你做了一些调整之后，价格下降了一些。你能谈谈这背后的思考过程，以及价格变化对单位弹性或混合ASP的潜在影响吗?

蒂姆·库克:(56:26）
iPhone 12系列在很多地方的起价为699美元，因为人们真正支付的交易与此有很大的不同，因为很多人，特别是在这个国家，但世界上其他几个国家的人，连接运营商计划。当然，这些报价更加激进，因此客户支付的价格可能是最重要的。iPhone 12的价格是799美元，所以我认为你说的是有200美元的差异，但我猜人们更倾向于把它看作12 mini和12 Pro之间的300美元的差异。我们来看看混合后的结果。

蒂姆·库克:(57:23）
目前，除了12和12 Pro，我们没有其他数据。我们缺乏12 mini和Pro Max的数据，因为我们还没有接受订单。但我们在定价方面一直在努力为客户提供巨大的价值，我觉得我们今年确实做到了这一点，尽管如前所述，我们在手机中添加了包括5G在内的所有额外功能。谢谢你的问题。

克里斯·卡索:(57:59）
好的。接着，你提到了我们在美国看到的一些运营商激励措施，如果你能提供更多的颜色，关于你现在看到的。很明显，正如我们几年前经历的那样，来自运营商的激励要大得多。这是否标志着随着我们进入5G时代，运营商的做法发生了一些转变?这些激励措施的持久性有多大?然后，随着5G在世界各地推广到其他地区，我们是否应该预期，无论是他们试图防止切换者，还是某种程度上促进5G网络，我们会看到运营商的激励措施越来越普遍?

蒂姆·库克:(58:47）
我不想代表我们的运营商伙伴说话。那将由他们来讨论他们的计划。一般来说，我认为对于世界上绝大多数的运营商来说，将客户转移到5G符合他们的利益，我认为客户转移到5G也符合他们的利益，显然，我们也喜欢这样。所以我认为现在的情况是，每个人都朝着同一个方向前进，这与我们通常遇到的情况非常不同。因此，正如我之前提到的，这是让我非常乐观的事情之一，尽管只有一个。其他的事情也很重要。安装基地的大小，产品阵容。这些事情也非常重要。

光辉战机庆典:(59:53）
谢谢你，克里斯。今天的通话回放将在未来两周内通过苹果播客(Apple Podcasts)、apple.com/investor网站和电话进行网络直播。电话回放的号码是(888)203-1112或(719)457-0820。请输入确认码9501153。这些回放将在下午5点左右播出。今天是太平洋时间。如有其他问题，请致电(408)974-2414与Kristin Huguet联系。金融分析师可以通过(669)227 -2402与我联系。再次感谢您参加我们的节目。

4号发言人:(01:00:42）
今天的会议到此结束。感谢大家今天的到来。