AMD公司2021年Q3财报电话会议记录

演讲者1:(00:00）
大家好，欢迎参加AMD 2021年第三季度财报电话会议和网络直播。此时，所有参与者都处于侦听模式。正式演讲后将有问答环节。如果有人需要接线员协助，请按电话键盘上的星号0。提醒一下，这次会议将被录音。现在我很荣幸地把话筒交给劳拉·格雷夫斯，负责投资者关系的公司副总裁。请说吧，劳拉。

劳拉·格雷夫斯:00:27）
谢谢大家，欢迎参加AMD 2021年第三季度财务业绩电话会议。到目前为止，你应该有机会查看我们的盈利新闻稿和附带的幻灯片。如果你还没有看过这些文件，可以在amd.com的投资者关系页面上找到它们。参加今天电话会议的有我们的总裁兼首席执行官Lisa Su博士，以及我们的执行副总裁、首席财务官和财务主管Devinder Kumar。这是一次现场通话，将在我们的网站上通过网络直播进行回放。在我们开始之前，我想指出的是，我们将在11月8日举行加速数据中心首映会，由Lisa Su博士和数据中心高管Forrest Norrod和Dan McNamara进行专题演讲。这次活动也可以在amd.com上看到。苏博士还将出席11月30日星期二举行的瑞士信贷第25届年度技术会议。Ruth Cotter是负责全球市场营销、人力资源和投资者关系的高级副总裁，他将出席12月7日周二举行的巴克莱全球科技、媒体和电信会议。我们2021年第四季度的安静时间预计将在12月10日(周五)营业结束时开始。

劳拉·格雷夫斯:01:44）
今天的讨论包含了基于当前信念、假设和预期的前瞻性陈述，仅就今天而言，因此涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与我们当前的预期有实质性的差异。有关可能导致实际结果不同的因素的更多信息，请参阅我们新闻稿中的警示声明。在本次电话会议中，我们将主要参考非公认会计准则的财务措施。在今天的新闻稿和我们网站上发布的幻灯片中可以看到完整的非公认会计准则与公认会计准则的调和。现在，我把电话交给Lisa。丽莎?

苏博士:(02:21）
谢谢你，劳拉，今天收听的各位下午好。我们的业务在第三季度表现非常好，因为我们领先的产品组合和强大的执行力推动了创纪录的季度收入、营业收入、净收入和每股收益。我们连续第5个季度的营收同比增长超过50%，我们的每项业务都在同比大幅增长，数据中心的销售额增长了一倍以上。第三季度收入增长54%，至43亿美元。毛利率增长超过4个百分点，营业收入同比增长一倍。

苏博士:(03:03）
在计算和图形领域，在最新一代Ryzen、Radeon和AMD Instinct处理器的推动下，我们第三季度的收入同比增长了44%，达到24亿美元。在客户端计算领域，销售额同比增长了两位数，随后略有下降。锐龙5000处理器的出货量以两位数的百分比增长，产品组合更加丰富，因为我们相信我们已经连续第六个季度获得了收入份额。在台式机方面，我们推出了集成了Radeon图形的Ryzen 5000处理器，以满足强劲的需求，因为第三方评论强调了这些处理器的领先计算和图形能力以及能源效率。在笔记本电脑领域，宏碁、华硕、惠普和联想都扩展了基于Ryzen 5000移动处理器的移动产品，我们继续在高端消费、游戏和商业市场获得增长势头。商业客户的同比增长是基于公共部门和财富1000强技术、能源和汽车客户的新部署，因为最大的oem提供的基于amd的商业笔记本设计的数量同比显著增加。

苏博士:(04:31）
我们也看到了工作站市场的强劲增长。根据IDC的数据，Threadripper PRO处理器现在在北美和欧洲、中东和非洲都是其类别中最畅销的工作站，因为我们继续赢得在关键垂直领域的大量部署，包括媒体和娱乐、工程、建筑和汽车。在图形方面，受下一代AMD CDNA2数据中心gpu的出货量和渠道对Radeon 6000 gpu的需求驱动，收入同比增长超过一倍，并以强劲的两位数百分比连续增长。AMD RDNA2 GPU的销量在本季度大幅增长，因为我们提高了产量，并推出了中端Radeon RX 6600 XT卡，在其价格点上提供了领先的1080p游戏性能。数据中心图形业务的收入同比增长了一倍以上，比上一季度增长了一倍以上，其中领先的是我们在橡树岭国家实验室为Frontier百亿亿次超级计算机开发的新AMD CDNA2 gpu的出货量。

苏博士:(05:43）
Frontier的架构是专门为实现高性能计算和AI计算性能的突破而设计的，并为超级计算、企业和云客户在未来几年如何通过结合AMD cpu、gpu和软件实现百亿亿级性能提供了蓝图。我们对我们的AMD CDNA2 gpu的性能非常满意，并期待在下个月提供更多关于其领导性能的细节。在企业、嵌入式和半定制领域，受EPYC处理器和半定制销售强劲增长的推动，营收同比增长69%，达到19亿美元。由于对最新的微软和索尼游戏机的需求仍然非常强劲，半定制游戏的营收连续和同比增长。我们预计，随着我们进一步增加供应，以满足持续的游戏主机需求，第四季度半定制游戏的收入将继续增长。

苏博士:(06:42）
说到服务器，我们连续第六个季度实现了记录服务器处理器的收入，销售额同比增长了一倍多，并以显著的两位数百分比增长。第三代EPYC处理器继续以比上一代更快的速度增长，并贡献了我们本季度服务器CPU收入的主要部分。在云中，多个超级伸缩器扩展了他们的第三代EPYC处理器部署，以支持他们的内部工作负载，微软Azure和谷歌都宣布了多个新的基于amd的实例。Cloudflare、Vimeo和Netflix最近也都宣布了采用EPYC处理器的新部署，其中Netflix强调，他们如何在降低TCO的同时，将每个服务器的流媒体吞吐量提高了一倍。由于来自戴尔、HPE、联想、Supermicro、思科和其他公司的100多个第三代EPYC处理器平台进入更广泛的终端客户部署，企业增长在本季度尤为强劲。

苏博士:(07:50）
我们在财富1000强的金融服务、汽车和航空航天公司中扩大了我们的业绩，并看到了显著的持续增长机会，因为我们的企业服务器管道同比增长了一倍以上。在超级计算方面，我们在本季度赢得了多个安装，重点是阿贡国家实验室选择了第三代EPYC处理器来驱动新的北极星超级计算机，该计算机将用于测试和优化软件，为未来的百亿亿级系统做准备。总的来说，我们对数据中心业务的发展势头非常满意，服务器CPU和GPU收入在本季度增长到总收入的20%左右。谈到对Xilinx的收购，我们在获得所需的监管批准方面取得了良好的进展，并在今年年底前完成。Xilinx的收购为AMD带来了巨大的好处，包括通过领先的产品组合、自适应计算和AI解决方案扩大我们的产品组合，并进一步使我们的客户基础多样化，进入互补的市场，包括有线和无线通信、工业和汽车。

苏博士:(09:08）
最后，我们创纪录的第三季度业绩和2021年业务的显著加速表明，我们拥有正确的产品和战略来推动一流的增长和显著的股东回报。由于我们一贯的执行力和为打造领先产品所做的投资，我们继续以比市场更快的速度增长。我们的供应链团队在充满挑战的环境中执行得非常好，全年提供增量供应，支持我们强劲的收入增长。我们还在大力投资，以确保额外的产能，以支持我们的长期增长。我们的产品组合和路线图从未如此强大过，我期待在11月8日的加速数据中心首映会上分享更多关于我们下一代服务器cpu和gpu的细节。现在我想让Devinder为我们第三季度的财务表现增添一些色彩。Devinder吗?

Devinder Kumar:(10:09）
谢谢你，丽莎，大家下午好。AMD的季度表现又很好。我们的领先产品和不断增长的数据中心势头正在推动创纪录的收入、创纪录的盈利能力和显著的现金流产生。受所有业务收入强劲增长的推动，第三季度收入为43亿美元，较上年同期增长54%，较上一季度增长12%。受强劲的营收组合和具有竞争力的产品推动，毛利率为48%，较上年同期增长440个基点。由于我们继续投资于长期产品路线图和扩大业务规模，运营费用为10.4亿美元，而去年同期为7.06亿美元。营业收入翻了一番多，达到1倍。06亿美元，较上年同期增长5.3亿美元，主要受营收增长推动。营业利润率为24%，高于一年前的19%。净利润为8.93亿美元，比去年同期增加了3.92亿美元。 Diluted earnings per share was 73 cents, compared to 41 cents per share a year ago. This includes a 15% effective tax rate, compared to 3% a year ago.

现在来看业务部门的业绩，计算和图形部门的收入为24亿美元，同比增长44%，这主要得益于客户端和图形处理器收入的显著提高。计算和图形部门的营业收入为5.13亿美元，占营收的21%，上年同期为3.84亿美元，占营收的23%。营业收入的增加主要是由于收入的增加，这大大抵消了营业费用的增加。营业利润率同比略有下降，主要是由于在研发和进入市场方面的投资。企业、嵌入式和半定制业务收入为19亿美元，较上年的11亿美元增长69%。强劲的收入增长主要是由于EPYC处理器和半定制销售的显著提高。esc的营业收入大幅增长至5.42亿欧元，占营收的28%，上年同期为1.41亿欧元，占营收的12%。营业收入增长为-

一年前是12%营业收入增长主要是由更高的收入和更丰富的产品组合推动的，部分被更高的研发和进入市场费用抵消。

回到资产负债表，现金，现金等价物和短期投资为36亿。在2021年第三季度，我们用7.5亿美元回购了超过700万股普通股，这是我们正在进行的股票回购计划的一部分。自由现金流为7.64亿美元，去年同期为2.65亿美元，前一季度为8.88亿美元。从季度环比来看，自由现金流较低，因为我们对长期供应链能力进行了战略投资，以支持未来的收入增长。库存为19亿，比前一季度增加1.37亿，支持了收入的持续增长。

现在让我谈谈第四季度的前景。今天的展望是基于当前的预期，并考虑了当前的全球供应环境和客户需求信号。我们预计营收约为45亿欧元，上下浮动1亿欧元，同比增长约39%，环比增长约4%。预计全年增长将由所有业务的增长推动，季度增长将由更高的服务器和半定制销售推动。此外，在2021年第四季度，我们预计非缺口毛利率约为49.5%，非缺口运营费用约为11.5亿美元，非缺口利息、费用、税收和其他费用约为1.7亿美元，摊薄股份约为122万股。

在所有业务增长的推动下，我们预计2021年全年的收入将比2020年增长约65%，高于之前的60%的指导。此外，我们继续预计全年毛利率约为48%。

最后，我们交出了另一个出色的季度，收入同比增长非常强劲，财务势头显著，盈利能力创纪录。我们的领先产品地位，以及推动未来的增长，显著的现金产生和强劲的股东回报。现在，我把提问环节交给劳拉。劳拉?

劳拉/丽莎:(16:08）
谢谢你,代表。接线员，我们准备好回答第一个问题了。

接线员:(16:14）
谢谢你！我们现在要进行问答环节。如果您想进入提问队列，请按电话键* 1。确认音将表明您的线路在问询队列中。如果你想把你的问题从队列中移除，可以按* 2。对于使用扬声器设备的与会者，可能需要在按星号1之前拿起听筒。

接线员:(16:32）
请稍等，我们进行提问。今天的第一个问题来自巴克莱银行的布莱恩·柯蒂斯，你的电话已经接通了。

布莱恩·柯蒂斯:(16:40）
嘿，下午好，成绩很好。谢谢大家回答我的问题。只是有点好奇，第四季度的整体前景。所以计算图形性能下降了，我很好奇这是不是更多的供给?你仍然在按顺序增长，显然我认为你会优先考虑服务器。我很好奇你在计算机图形市场看到了什么，这是否与供应限制有关，供应限制会依次下降，或者可能是下游限制，然后可能是[听不清00:17:08]。毛利率还在增长。我假设半定制和服务可以相互抵消。让我们看看第四季度毛利率的增长情况。

劳拉/丽莎:(17:18）
是的,当然,布莱恩。谢谢你的问题。因此，就第四季度和我们所处的位置而言，我们对今年下半年的整体表现非常满意。这是我们对PC市场的预期，所以你问的是计算和图形。我们已经看到，PC市场的终端用户需求总体上是强劲的，但PC市场存在一些匹配套的约束。所以出于这个原因，我们称PC市场真的很平淡。我不会说下降，我会称之为持平，因为我们看到了第四季度。

劳拉/丽莎:(17:56）
然而，从业务的整体来看，我认为数据中心业务表现得非常好，我们看到了强劲的需求，我们将继续看到这种情况。此外，主机业务和整体游戏也相当强劲，所以我们可以看到服务器和半定制游戏在第四季度的增长。

劳拉/丽莎:(18:19）
关于利润动态，达文德，你想涵盖这部分吗?

第四季度?

劳拉/丽莎:(18:20）
嗯哼(肯定)。

是的。根据我们的指导，第四季度略有上升，比第三季度上升了一个点，这是产品从服务器获得的利润更高，抵消了半定制业务收入也更高，从第三季度到第四季度。因此，我们对毛利率的进步感到非常高兴，当你看到第三季度的结果时，比去年上升了440个基点，上季度上升了80个基点。第四季度的进展，显然是受服务器的推动，我们的收入也在增长，对此我们也非常满意。

布莱恩·柯蒂斯:(18:55）
谢谢。

劳拉/丽莎:(18:58）
谢谢你,布莱恩。

接线员:(19:00）
谢谢你！我们今天的下一个问题来自美国银行的Vivek Arya，您的电话已经接通了。

Vivek Arya:(19:06）
谢谢你回答我的问题，并祝贺你取得了良好的成绩和持续的执行。

Lisa，在我们展望未来几个季度时，你对数据中心的支出环境有什么看法，尤其是你的服务器路线图与竞争对手的对比?因为他们计划在明年年初推出几款重要的新产品，所以我想知道您是如何看待明年的竞争格局和支出格局的?

劳拉/丽莎:(19:37）
当然。谢谢Vivek的问题。我认为，总体而言，我们对服务器业务或数据中心市场的感觉非常非常好，我认为从市场角度来看，2021年我们看到了一个强劲的市场，无论是云计算还是企业，我们预计这种情况将持续到2022年。我认为从竞争的角度来看，米兰处于非常有利的位置，所以我们对米兰的入选率非常满意。我们说过，我们预计它的增长速度会比罗马快，事实也确实如此，所以第三季度与米兰和罗马的交叉是一个重要的衡量标准。

劳拉/丽莎:(20:20）
进入第四季度，我们继续看到一个强劲的环境，然后随着竞争环境进入2022年，我们一直预计竞争会很激烈，但我们的重点一直是持续执行我们的路线图。我们对禅4在2022年热那亚的比赛感到非常满意。我认为我们对数据中心的竞争地位感到非常满意，我们仍然相信数据中心是我们业务中最具战略意义的部分，我们与客户和合作伙伴的合作取得了良好的进展。

好的。在我的后续报道中，Lisa说，AMD在超级小型机市场份额的增长方面做得非常好。你在这段旅程中处于什么位置?在超级规模企业中，市场份额还会增加吗?重要的是，你能在企业中重复这一点吗?或者你认为你的竞争对手的在位限制了企业的市场份额增长机会?谢谢你！

劳拉/丽莎:(21:19）
是的。所以Vivek，我想说的是我们的业务更偏重于超级规模的云，而不是企业，这在第三季度继续。我相信我们在云计算领域还有很多额外的机会。因此，当我们与这些合作伙伴合作时，这是关于工作量的扩大。实际上，随着我们的发展，工作量也会有更多的调整。此外，在一级和二级云计算领域，用户数量和渗透率都在增加，所以我认为这对我们来说是一个很好的市场。在企业方面，我想说，我们在第三季度看到了非常强劲的企业季度。就平台的广度而言，我认为米兰对我们的oem厂商的优势是非常好的，我们看到了财富1000强公司的良好吸引力。所以我想说，总的来说，我认为我们看到了云计算和企业业务的增长轨迹。我认为在企业中，最关键的是要更加熟悉Epic，我们在这方面已经取得了很大的进步，所以我对未来的发展感到非常满意。

好的。谢谢,丽莎。

劳拉/丽莎:(22:42）
谢谢。

接线员:(22:43）
谢谢。下一个问题来自凯文的马特·拉姆齐，你的台词现在直播了。

马特·拉姆齐:(22:49）
非常感谢。下午好,每个人。很明显，Lisa，数据中心交叉方面取得了很大的进展，我猜四分之一的业务都取得了成果。我确实想问一个关于您在中国的服务器业务的问题。你们的竞争对手提到了中国和中国的一些动荡，这是他们的一些云业务在第三季度遭遇阻力的原因，也许你可以谈谈你对上个季度和未来几个季度在中国终端市场的支出情况的看法?然后我要跟进。谢谢。

劳拉/丽莎:(23:28）
当然,马特。所以，我想说的是，我们的数据中心业务在第三季度表现非常好，在云计算和企业领域都是如此。在云计算领域，这是跨越地域的，所以我们没有看到任何与中国或那里有关的特别的东西。我想说的是，我们将继续与广泛的客户合作，我们正在真正地在整个客户群体中推行更广泛的采用，所以我认为我们看到了一个非常正常的需求环境。

马特·拉姆齐:(24:06）
不，谢谢你解释清楚。作为我的后续，有点不相关，你们在评论中提到的仍然计划在今年年底前完成Xilinx交易，我认为这是重要的，因为那时你们可以更公开地谈论很多事情，关于业务的长期异构计算策略。Lisa，也许你可以告诉我们，在你能谈论的范围内，显然有些事情你不能谈论，但是在你能谈论的范围内，你在幕后取得了哪些里程碑让你感到自信，还有哪些障碍让你有信心?我想我们还有六周就到12月份了，从监管的角度来说，事情有点慢了。所以我想知道是什么给了我们信心，让我们有信心实现这个目标，我们应该期待什么。谢谢你！

劳拉/丽莎:(24:58）
当然,马特。所以，我们一直在努力完成对Xilinx的收购，我想说，我们已经完成了在监管方面需要做的绝大多数工作。我们已经完成了，在集成方面有了很好的进展，所以我们在集成方面做了很多，我想我们对我们的计划感到兴奋。然后在监管方面，正如我在准备好的发言中所说的，我们已经取得了良好的进展，我们相信我们将在今年年底完成。

接线员:(25:37）
[相声00:25:37]谢谢，下一个问题。

发言人2:(25:37）
去做吧。

接线员:(25:40）
当然可以。下一个问题来自高盛集团的Toshiya Hari，她的台词现在直播了。

Toshiya哈里:(25:45）
嗨,下午好。非常感谢你回答这个问题，祝贺你取得了很好的结果。丽莎，我也有两个问题。首先，关于你们对2022年的展望，我意识到这太早了，我当然不指望你们提供一个点的估计，但我认为——

提供一个点的估计但我认为人们担心的是，相对于你的长期增长率，你已经过度增长了。你去年增长了45%。你们今年有望增长65%。考虑到你的长期周期增长目标是20%，再一次，考虑到PC动态和竞争动态等因素，你可能会在明年减速。所以，我不希望你们对明年给出任何量化，但如果你能定性地描述这一年，在这一点上有什么潜在的优缺点，那将是非常有用的，然后我就会有一个快速的后续。

劳拉/丽莎:(26:40）
当然。所以，就像你说的，现在就定量地谈论2022年还为时过早。我将定性地说，我们看到的是，看，我们看到一个积极的需求环境，这是一个市场声明，但这也是AMD的声明。我认为我们产品组合的优势具有多种增长载体。数据中心对我们来说仍然是非常重要的。我认为我们将继续在图形市场取得进展，我们认为图形是一个良好的增长载体。我们的主机业务，我之前提到过它将在第四季度出现增长，我们预计在2022年将出现增长，这是基于那里强大的需求环境。

劳拉/丽莎:(27:32）
所以，在PC端，我想说的是终端用户的需求似乎很强劲，所以有大量的更新正在进行，无论你是在谈论高端消费者还是商业或游戏。我们相信火柴的供应会受到一些限制，这种情况将持续到今年上半年。在这种情况下，我们从规划假设的角度使用的是，从2021年到2022年，PC市场可能会持平。但即使在这样的环境下，我们也认为有机会继续增长。所以总的来说，我认为我们非常注重执行，非常注重与我们的客户合作，以确保我们与他们的需求保持一致，并且总体上对我们的产品组合感到非常满意，直到2022年。

明白了。这是超级有帮助。谢谢你！然后，作为我的快速跟进，关于毛利率的类似问题。不知道这是针对Lisa还是Davinder的，你将第四季度的目标定为49.5%，这显然是一年前的重大进步。考虑到你谈到的一些动态，无论是服务器CPU的增长潜力，服务器CPU内部的混合，我相信客户端的混合动态，我认为我们大多数人都期待一个非常好的，积极的轨迹到2022年，可能有5个处理，就毛利率而言。但有什么风险或逆风是我们应该注意的吗?我认为你的[Foundry 00:29:20]合作伙伴正在提高价格，目前普遍存在成本膨胀，但在这一点上，我们应该考虑哪些风险项目?谢谢你！

代表:29:29）
我不会说风险项目，但我认为它是关于管理情况。正如Lisa所说，在我们现有的增长因素下，我们希望在目前的基础上继续取得进展，特别是在我们拥有的具有竞争力的领先产品的基础上。我们对过去几年取得的进展非常满意，但在不谈具体细节的情况下，我想你可以假设，我们在收入、产品组合和竞争产品方面继续取得进展，我们也将在2022年推出这些产品。

谢谢你！

发言人3:(30:02）
谢谢你！下一个问题来自Bernstein Research的Stacy Rasgon。你的线路已经开通了。

史黛西Rasgon:(30:10）
嗨,伙计们。谢谢大家回答我的问题。第一个问题，我想问数据中心GPU。我知道你说它翻了一倍多，但你能给我们一个大概的感觉吗?我们说的还是数千万美元还是更大的数目?随着Frontier和其他一些超级计算机在未来几年的发展，你对它的发展有什么期待?

劳拉/丽莎:(30:32）
当然。史黛西，在数据中心GPU方面，第三季度对数据中心GPU来说是一个更大的季度。这就是我们在构建周期中发布Frontier产品的地方。与CPU方面的业务相比，这仍然是一个相对较小的业务，所以我们的预期是，进入第四季度，对我们来说，这是一个不稳定的业务。考虑到Frontier的出货量，第三季度是一个强劲的季度。我们预计，随着进入第四季度，销售额将环比下降，但对于我们认为是未来几年重要战略增长动力的业务而言，今年仍是强劲的增长年度。

明白了。谢谢你！接下来，我想问一下Q4的事情。所以，很明显，你已经暗示了第四季度的业绩。现在的指导水平显然高得多。你能不能谈谈是什么推动了这个上升相对于你上个季度的预期?

劳拉/丽莎:(31:40）
达文德，你想谈谈吗?

代表:31:41）
请接着讲。

劳拉/丽莎:(31:44）
我很抱歉。你问的是收入还是利润，史黛西?

两种。如果你两个都愿意回答，两个都可以。

劳拉/丽莎:(31:49）
好吧,好吧。让我开始。我想确保我们在回答你的问题。这是怎么回事?所以，看，在收入方面，当我们看顺序增长，这是真正的供应链优化，我们已经能够确保一些额外的供应，我们一直在做的一些工作。我们看到整个行业的需求都很强劲，但随之而来的是对服务器和游戏的需求也更强劲，游戏包括半定制游戏主机，以及我们的图像业务也做得很好。然后，就连续边际而言，它是相似的。我的意思是，我们有服务器，一些改进的混合图形驱动的优势，这部分抵消了主机，低于企业平均水平。但总的来说，我认为这是一个积极的连续收入和利润率。

我想我问的是，例如，你现在对第四季度服务器的期望比三个月前你给第四季度隐含指导时更高吗?

劳拉/丽莎:(32:57）
是的。是的,它是。

明白了。好的。非常感谢。

劳拉/丽莎:(33:01）
当然。

发言人3:(33:05）
谢谢你！今天下一个问题是来自摩根斯坦利的乔·摩尔提出的。你的线路已经开通了。

乔·摩尔:(33:09）
谢谢你！我想知道你是否可以谈谈图像。这似乎是最艰难获得硅的行业，但你已经显示出一些相当不错的增长。这个业务的发展前景如何?过去您曾说过，您对加密货币敞口相对较低感到放心。现在仍然是这样吗?

劳拉/丽莎:(33:33）
是的,当然,乔。看，图形业务第三季度确实表现强劲。我认为图像游戏和数据中心GPU都是如此。我认为我们在那里的投资组合和我们的DNA也变得非常好。因此，我们对它在市场上的竞争力感到满意。整体来看，游戏是一种长期趋势，并伴随着各种强劲的需求。在加密货币方面，我们认为第三季度的收入几乎可以忽略不计。这不是我们一直在服务的一部分。我们一直在努力让游戏和图像专注于玩家。我们能够增加一些图像的供应。 And that’s one of the reasons that we saw the sequential growth that we saw. And going into the fourth quarter next year, again, I think we see gaming overall as a strong segment for us and the product set is very good. So, we feel good about it.

乔·摩尔:(34:39）
太好了。非常感谢。

劳拉/丽莎:(34:41）
谢谢。

乔·摩尔:(34:42）
谢谢你！下一个问题来自富国银行的Aaron Rakers。你的线路已经开通了。

亚伦拉凯斯:(34:47）
是的。谢谢你回答这个问题。如果可以的话，我也有两个问题。我只是坚持明年的预期，感谢你不会给出完整的指导，我只是好奇我们应该如何考虑半定制业务，鉴于它对2021年的整体增长有多大的影响?在这一点上，你对2022年有何期待?

劳拉/丽莎:(35:13）
当然,亚伦。所以，如果你再看看2021年的整体增长，我想说，我们所有业务的增长实际上是相当平衡的。半成品业务已进入第二年，供不应求。在过去的一年里，我们已经能够实现这一目标。随着我们展望2020年，历史上认为游戏机已经是第四年的巅峰。至少上一代是这样的。我们预计，在这一代人中，到2022年，需求会非常强劲，所以我们预计它会增长到2022年，这将是这个周期的第三年，然后我们将看到在那之后会发生什么。但总的来说，我认为我们的业务在数据中心、pc、图形和主机等多个领域的增长驱动力非常平衡。

亚伦拉凯斯:(36:08）
这是非常有用的。接下来的问题是，在你自己的供应链方面，我知道你在准备好的评论中说，考虑到你的增长轨迹，努力确保充足的供应。你目前能够满足你目前看到的所有需求吗?你能说说我们应该如何考虑你方的供应情况吗?

劳拉/丽莎:(36:32）
是的。所以，我的意思是，如果你考虑到这里的动态，我们已经为提升供应链工作了一年多。我想说的是，总的来说，需求非常非常高。因此，我们今年的收入同比增长65%，我认为这是对供应链工作的证明。我认为如果我们有更多的供应，我们当然可以运送更多的货物。在这种情况下，我认为我们正在优先考虑最具战略意义的部分，我们已经对额外能力的能力进行了大量投资，我们将在2022年看到其中一些能力上线。我们将继续积极确保额外的产能，因为我们相信我们的产品组合将实现这一增长。

亚伦拉凯斯:(37:29）
谢谢你！

劳拉/丽莎:(37:31）
谢谢。

发言人3:(37:32）
谢谢你！今天下一个问题来自瑞士信贷的John Pitzer。你的线路已经开通了。

约翰比萨:(37:37）
伙计们,大家下午好。祝贺你,丽莎。丽莎，我的第一个问题回到供应方面。我只是想知道你能否帮我更好地理解，这是在你的PC业务还是服务器业务中更常见的问题?我想，尤其是当我们展望明年，随着供应开始放松，考虑到今年整体生态系统的紧张程度，在价格上竞争没有太多意义。随着整个生态系统的供应开始加速，你如何考虑定价，尤其是代替你的大竞争对手重新设定他们明年的毛利率?在你看来，这是否给了他们更多的回旋余地，或者你认为他们在毛利率重置的定价方面是相当温和的?

劳拉/丽莎:(38:24）
是的。有很多不同的方面，约翰，让我试着把它分成几部分。因为它涉及到目前的供应，我想确保我们是清楚的。我的意思是，我们带来了大量的额外供应，这是我们超额实现第三季度业绩的部分原因，然后我们在第四季度引导更高的业绩。所以我认为我们在供应链上做了很多工作。特别是在PC市场，我认为这个市场并不一定受CPU的限制，而是更多地受匹配集的限制。所以我们正在努力确保。

劳拉/丽莎:(39:03）
而是更多的限制不匹配的集合。因此，我们试图确保我们没有在渠道中建立库存。这是我们所做的优化的一部分，就是确保在我们销售处理器的时候，我们看到匹配的处理器。所以从这个角度来看，我们认为原始设备制造商的库存非常健康，这是我们进入2022年的一个重要因素。随着供应减少，价格环境会发生什么变化，我认为现在我们看到的是，大多数人都优先考虑供应。随着我们进入2022年，我认为这一切都与产品有关。

劳拉/丽莎:(39:48）
我们认为，我们产品线的重点一直在提升，确保我们在服务器端总拥有成本方面为客户提供显著的价值，并在PC端和图形端提供创新功能和能力。我们将继续这样做。我们很兴奋我们的产品组合到2022年。我们将继续在总体路线图上非常积极进取。因此，我认为我们的游戏计划和以往一样，即专注于产品周期和深入的客户关系，并随着时间的推移继续构建。

约翰比萨:(40:36）
这是有帮助的。接下来，Devinder，你很好地解释了计算和图形业务的营运利润率的逐年变化。我想知道你能不能讲讲接下来发生了什么?营收上升，而营业利润率略有下降。这仅仅是gpu的强劲增长对数据中心的影响吗?因为听起来，在核心计算业务中，混合顺序可能会更好。所以我只是想确保我了解所有的动态。

代表:41:07）
是的。如果你说的是CG领域，那就是投资，在研发和进入市场方面的投资。我们还有很多新产品将在2022年推出，在明年推出新产品之前，会有一些支出。这就是一个季度又一个季度发生的转变。

约翰比萨:(41:26）
完美的。谢谢你！

议长4:(41:29）
谢谢你！下一个问题是雷蒙德·詹姆斯的克里斯·卡索提出的。你的线路已经开通了。

克里斯·卡索:(41:35）
是的。谢谢你！晚上好。第一个问题是供应限制，以及在明年年初这将如何影响季节性。显然你在努力增加供给。你在PC中谈到了这些关于匹配集的约束。我敢肯定，在这一点上，你不想提供Q1的指导，但我们应该如何考虑Q1的季节性，因为我们考虑这些供应限制?

劳拉/丽莎:(42:04）
是的。Chris，我认为现在讨论Q1还为时过早。让我们看看，我们怎么说季节性?我没什么可说的，只是第一季度通常比第四季有所下降。考虑到与消费者相关的业务，这是典型的模式。考虑到需求环境，进入第一季度可能会有一些季节性因素，但我们必须看看未来几个月的情况如何。

克里斯·卡索:(42:42）
好的。谢谢你！我的第二个问题有一个更大的问题。我们已经从一些超级规模公司那里听说并看到了一种趋势，在某些情况下做一些定制设计，自己做，通常是基于arm的设计。你认为这对AMD是机遇还是威胁?你在多大程度上参与了这些超大规模的定制设计，因为你自己确实有一个IP投资组合?

劳拉/丽莎:(43:12）
是的。克里斯，我们认为这是一个机会。因此，我认为数据中心市场正在发生的事情是，随着对计算的需求越来越大，为各种工作负载定制计算是一个重要的趋势。我认为我们现在的IP组合非常强大。我认为它甚至会更强大，考虑到我们计划的一些东西，允许更多的剪裁。我们正在与一些超级规模公司密切合作，共同展望未来几年的计算前景，以及如何在我们的CPU、GPU、互连能力之间组合出一些不同的解决方案，然后将Xilinx加入到我们的投资组合中。有很多定制的机会。我认为这是我们肯定会倾向的一个关键趋势。

克里斯·卡索:(44:14）
谢谢你！

劳拉/丽莎:(44:15）
谢谢你,克里斯。接线员，请再问两个问题。

议长4:(44:19）
当然可以。下一个问题来自德意志银行的罗斯·西摩。你的线路已经开通了。

罗斯西摩:(44:23）
谢谢。让我问一个问题，这与其他人对这一强劲结果的祝贺相呼应。Lisa，我想问一下你在C&G方面对C和G的比较，特别是在客户端图像方面。显然，今年对AMD来说是非常强劲的一年。你能谈谈客户方面的进展吗?我想我们都很清楚在数据中心GPU方面将会发生什么，但是我们如何协调你的评论，你认为PC市场将会在一个平坦的领域，而GPU今年在一个强大的GPU市场中拥有的优势?你认为这种情况明年还会继续吗?有多少是amd特有的?或者如果个人电脑市场疲软，这对AMD来说是不是有点不利?

劳拉/丽莎:(45:05）
是的。我想说的是，我们的市场份额仍然不足，无论是在客户端CPU, APU，还是GPU端。我认为我们在第三季度和下半年看到的是，我们的图形业务表现相当不错。这是受渠道驱动的，因为玩家对gpu的需求仍然很大。然而，在我们进入2022年之际，我并不认为个人电脑市场对该公司不利。

劳拉/丽莎:(45:52）
当我们观察所有这些市场时，我们当然会做一些情景规划，看看市场是涨是跌。我想有很多人认为市场可能会上涨。有些人认为市场可能会下跌。这就是为什么我们选择将基本情况建模为平坦的。但即使在这个市场中，不管你是在谈论客户端cpu还是客户端gpu，我们认为我们有机会在这个业务中获得份额和增长，只要考虑到我们的产品组合的实力，以及我们的产品没有达到我们预期的水平这一事实。

罗斯西摩:(46:37）
谢谢你,。我想作为我对Devinder的一个跟进，在运营成本方面，我会给出同样的免责声明，我知道你不会给出关于明年的任何细节。但你们今年在降低运营成本方面做得很好。我认为这个数字将接近24%，而今年年初的数字是26% - 27%，上个季度的数字是25%。这是巨大的扩张，利润和更好的杠杆。当我们展望未来时，我认为第三季度是你们第一次花了足够的钱来影响一个营业利润率略有下降的部门，我想我们都明白你们为什么要这么做，它促进了巨大的增长，所以它不是负的。但当我回顾22年的时候，你认为明年你的运营杠杆会是积极的吗，或者你预计明年的支出会接近你之前的目标，销售额的25%到27%吗?

代表:47:30）
我认为从根本上说，你所观察到的是正确的，从运营成本的角度来看非常有纪律，投资于增长是很重要的。Lisa之前讲的很多东西都是关于不同载体的增长。显然，这需要从运营成本的角度提供资金，无论是研发、进入市场，还是招聘，这都是我们从公司增长的角度所做的。我认为从建模的角度来看，我们的指导观点，你可以假设运营成本的增长会低于收入。利润率继续扩张，运营成本持平甚至下降。你可以为它建模。但从这个角度来看，他很自律。确保我们为经济增长进行投资是我们的首要任务。

罗斯西摩:(48:14）
谢谢你！

议长4:(48:17）
谢谢你！今天最后一个问题是来自瑞银的Timothy Arcuri提出的。你的线路已经开通了。

蒂莫西•阿库里:(48:23）
谢谢你为我安排时间。我有两个。我想首先，丽莎，还没有对软件进行投资。我想知道你是否能告诉我们你在软件方面的最新进展，也许随着你接近关闭Xilinx，这对你在软件方面有多大的改变，也许你对软件人才的寻找是如何的?然后我做了一个后续调查。

劳拉/丽莎:(48:40）
当然,蒂姆。所以，是的，我们继续在软件上大量投资，特别是在数据中心GPU方面。我们的下一代GPU架构MI200，我们将在接下来的几周讨论它，我们已经做出了重大的投资和进展。我们的重点是将Frontier Beachhead与高性能计算结合使用，并将其扩展到AI领域，并与我们的合作伙伴一起进行软件开发。所以总的来说，我们会继续取得良好的进展。我认为，Xilinx的收购和软件人才的引入，也提供了在整个生态系统中优化软件基础设施的机会。这是一个非常具有战略意义的领域，我们正在取得良好的进展。

非常感谢。我想这是我最后一个问题了。服务器共享。如果我看一下你对第四季度的指导，如果我使用整个TAM，看起来你将在12.5%到13%的份额。这比去年第四季度上升了500个基点。所以我想问题是，这是进入明年的合理轨迹吗?如果12个月后我们还在这里，如果明年再涨500个基点，你会感到惊讶吗?你认为这一年可以走向何方?谢谢。

劳拉/丽莎:(50:15）
是的。我认为总的来说，我们的服务器发展势头非常强劲。我认为我们对2021年的发展轨迹非常满意。我认为，我们已经有几个季度的营收同比翻了一番，这说明我们在这方面取得了进展。随着我们进入2022年，我们仍然相信我们在这种环境下的份额会增加，这只是考虑到我们的投资组合的实力，让我们称它为尚未在我们的客户群体中推出的平台。因此，我们继续实施数据中心的战略，使我们的技术具有很大的差异化。我们认为EPYC的第三代产品就是这样，我们当然非常专注于确保下一代产品，如Zen 4和热那亚，在市场上有同样好的定位。

非常感谢。

劳拉/丽莎:(51:17）
谢谢你,蒂姆。

议长4:(51:18）
谢谢你！我们的问答环节已经结束了。我想把发言的时间转回来，让大家作进一步的或最后的评论。

劳拉/丽莎:(51:23）
不,我们很好。非常感谢，接线员。感谢大家今天参加我们的节目。我们感谢您的时间和参与，以及您对AMD的支持。祝你下午愉快。

议长4:(51:33）
谢谢你！今天的电话会议和网络直播到此结束。您可以在这个时候断开您的线路，祝您愉快。感谢你们今天的参与。

AMD公司2021年Q3财报电话会议记录

其他相关记录

保持更新。