演讲者1:(00:00）
大家好，欢迎参加AMD 2021年第二季度业绩电话会议。此时，所有参与者都处于“只听”模式。如有人需要接线员协助，请按电话键盘下的星号0。正式演讲后将有问答环节。提醒一下，这次会议将被录音。我不想把电话交给劳拉·格雷夫斯，负责投资者关系的公司副总裁。劳拉，请说。

劳拉·格雷夫斯:00:29）
谢谢大家，欢迎参加AMD 2021年第二季度财务业绩电话会议。到目前为止，我们希望您已经有机会查看我们的收益、新闻稿和幻灯片。如果你还没有看过这些文件，可以在amd.com的投资者关系页面上找到它们。

劳拉·格雷夫斯:00:45）
参加今天电话会议的有我们的总裁兼首席执行官Lisa T. Su博士，以及我们的执行副总裁、首席财务官和财务主管Devinder Kumar。这是一次现场通话，将在我们的网站上通过网络直播进行回放。在我们开始之前，我想指出的是，Saeid Moshkelani高级副总裁兼客户业务总经理以及Ruth Cotter，全球营销、人力资源、投资者关系和战略高级副总裁将出席8月31日周二举行的杰富瑞半导体与硬件峰会。Devinder Kumar将参加9月10日周五的德意志银行技术会议。

劳拉·格雷夫斯:01:24）
我们2021年第三季度的安静时间预计将在9月10日周五收盘时开始。今天的讨论包含了基于当前的信念、假设和预期的前瞻性陈述，因为这涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与我们当前的预期有实质性的差异。我们参考了新闻稿中的警示声明，以获得更多关于可能导致实际结果不同的因素的信息。在本次电话会议中，我们将主要提及非缺口财务措施。在今天的新闻稿和我们网站上发布的幻灯片中可以看到完整的无间隙对间隙的调和。说完，我就把电话交给丽莎。

苏天莲医生:(02:10）
谢谢你,劳拉。今天收听节目的各位下午好。由于强大的执行力和客户对我们高性能产品日益增长的偏好，我们的业务在第二季度表现非常好，产生了巨大的市场和财务势头。我们所有业务的需求都非常强劲，这导致我们第二季度的收入同比增长99%，达到38.5亿美元。

苏天莲医生:(02:37）
我们将毛利率提高了4个百分点，营业利润率翻了一番，盈利能力同比增长了两倍多。我们还连续第四个季度实现了创纪录的收入，并在本季度创造了创纪录的自由现金流。在计算和图形领域，由于Ryzen和Radeon处理器销量的显著增长，我们第二季度的收入同比增长了65%，达到22.5亿美元。在客户端计算方面，处理器的季度收入再次创下纪录。台式电脑和笔记本电脑的收入同比增长了两位数。我们相信我们的收入份额已经连续第五个季度增长了。

苏天莲医生:(03:20）
在台式电脑方面，对我们的最高端的Ryzen处理器的强劲需求推动了本季度更丰富的组合，Ryzen 9处理器的出货量同比增长了一倍多。在笔记本电脑的出货量和ASP的连续和同比增长。在最新一代Ryzen 5000移动处理器的带领下，我们连续第七个季度实现了创纪录的移动CPU收入。在企业领域，Ryzen Pro移动处理器的出货量同比增长了近一倍，因为我们在本季度赢得了财富500强金融服务、汽车和制药公司的多个大量部署。在图形方面，由于对Radeon 6000系列桌面显卡的需求和数据中心gpu的采用，营收同比翻了一番。

苏天莲医生:(04:12）
RDNA 2 GPU出货量以两位数的百分比增长，这是我们推出的首款搭载Radeon RX 6000 M系列GPU的笔记本电脑，包括首款结合了高性能Ryzen cpu、Radeon GPU和AMD软件的高性能设计功能的AMD优势笔记本电脑，提供一流的游戏体验。华硕、惠普、MSI和联想宣布计划在未来几个月将AMD的优势笔记本电脑推向市场，进一步扩大我们在游戏笔记本市场的影响力。

苏天莲医生:(04:50）
数据中心图形业务的收入同比增长了一倍以上，这得益于我们新部署的AMD Instinct加速器，包括以我们的CDNA2架构为特色的下一代数据中心gpu的初始出货量。CDNA2代表了我们多年来数据中心GPU战略的重大进步，它的性能是我们当前一代的两倍多，在高性能计算工作负载方面的性能明显高于竞争对手的产品。我们预计数据中心GPU的收入将在下半年增长，因为我们将生产下一代AMD的Instinct加速器和开源的RAKIM软件，以支持多个领先的超级计算机，包括Frontier, Lumi和[听不清00:05:34]。

苏天莲医生:(05:36）
转向我们的企业嵌入式半定制部分。得益于Semi-Custom和Epic处理器销量的强劲增长，公司营收同比增长了183%，达到16亿美元。半定制游戏收益持续增长，我们预计全年游戏主机需求将保持强劲。我们在这个月早些时候宣布了一项新的半定制胜利，Val选择AMD为他们计划在今年12月推出的Steam Deck掌机提供动力。

苏天莲医生:(06:08）
在嵌入式领域，我们取得了良好的进展，在包括汽车、网络和存储在内的关键垂直领域扩大了我们的存在。我们将AMD Ryzen嵌入式CPU和Radeon RDNA 2 GPU的产量提高了四分之一，用于驱动车载信息娱乐系统和特斯拉最新的Model S和Model X汽车。现在，说到服务器，我们连续五个季度实现了记录服务器处理器的收入。销售额增长了显著的两位数百分比，连续驱动更高的单位出货量和ASP。我们看到整个服务器产品的需求非常强劲，第2代Epic处理器的收入连续增长，第3代Epic处理器的销售额比上一季度翻了一倍多。第三代Epic处理器的收入增长速度比上一代更快，因为客户和多个第三方评论者都认可我们最新服务器处理器的绝对性能和价格性能的领先地位。随着内部工作量的增加，以及AWS、微软Azure、谷歌、腾讯和阿里巴巴等近50个基于AMD的新实例，该季度的需求进一步加速。谷歌宣布选择AMD Epic处理器作为其新Tau VM家族的第一个产品的独家动力，与其他竞争对手x86和Arm产品相比，该产品在横向扩展工作负载方面提供了行业领先的性能和价值。

苏天莲医生:(07:44）
在企业领域，我们看到需求在加速增长，戴尔、HPE、联想、Supermicro、思科等公司已经生产了超过100个第三代Epic处理器平台。此外，我们看到来自OEM和生态系统合作伙伴的AMD驱动的解决方案和设备数量正在迅速增长，目标是超融合和虚拟桌面基础设施，以及对每核性能要求最高的工作负载，如计算流体动力学中的EDA。

苏天莲医生:(08:18）
我们在本季度赢得了多个高性能计算的胜利，包括位于新加坡的国家超级计算中心和法国原子能委员会最新宣布的部署。在最新的世界最快超级计算机500强名单中，基于AMD的系统数量在去年增加了近5倍，这一事实突出了我们在高性能计算方面的巨大势头。在新上市的58款系统中，有一半使用的是Epic处理器。我们的整体数据中心业务收入同比增长了近一倍，从第一季度团队收入占总收入的较高比例，连续增长到第二季度超过20%。

苏天莲医生:(09:02）
基于Epic处理器和Instinct加速器的强大实力，以及我们与领先oem和最大的mdc建立的合作关系的显著扩大，我们预计数据中心收入将继续以高于整体收入的速度增长。关于收购Xilinx，我们在本季度通过了额外的里程碑，并获得了多个司法管辖区的无条件监管批准，包括在欧盟和英国。我们仍在努力在年底前完成这一战略交易，并对未来的机遇感到兴奋。

苏天莲医生:(09:40）
最后，我对我们的执行力非常满意，因为我们的业务在上半年大幅增长。基于客户对我们产品日益增长的偏好和强大的供应链执行力，我们预计年收入将同比增长约60%，高于年初我们指导的约37%的增长。我们的工程团队正在积极推动我们的产品和技术路线图，继续为高性能计算的创新设定步伐。我们将在2022年推出下一代产品，包括采用业界领先的五纳米工艺技术打造的Zen 4处理器和RDNA 3 gpu。

苏天莲医生:(10:27）
最近，我们还展示了三元组策略的下一个重大进展，即采用差异化的3D解剖技术，实现了堆叠层之间更密集、更高效的连接。基于我们长期路线图的优势以及我们已经建立的深入合作伙伴关系，我们预计将继续以比市场更快的速度增长。总而言之，我们正在朝着我们的宏伟目标取得巨大进展，我们的目标是将AMD打造成高性能计算领域的领导者和同类增长中最好的公司。现在，我想让Devinder为我们第二季度的财务表现增添一些色彩。Devinder。

Devinder Kumar:(11:07）
谢谢,丽莎。大家下午好。AMD的季度业绩也很出色。我们的高性能计算产品势头正在推动创纪录的收入增长、创纪录的盈利能力和可观的现金收入。第二季度营收为38.5亿美元，较上年同期增长99%，较上一季度增长12%。同比增长是由所有业务的显著收入增长推动的。毛利率为48%，较上年同期增长360个基点，主要受营收结构改善和所有业务利润率贡献提高的推动。

Devinder Kumar:(11:50）
由于我们继续投资于业务增长和长期产品路线图，运营费用从一年前的6.17亿增至9.09亿。营业收入为9.24亿欧元，较上年同期增长6.91亿欧元，主要受营收增长推动。营业利润率翻了一番，从一年前的12%增至24%。净收入达到7.78亿美元，是去年同期的三倍多，增长了5.63亿美元。摊薄后每股收益为63美分，上年同期为18美分。其中包括2021年第二季度的实际税率为15%，而一年前为3%。

Devinder Kumar:(12:44）
现在来看业务部门的业绩，计算和图形部门的收入为23亿美元，同比增长65%，主要是由于客户端和图形处理器的收入显著增加，以及这两项业务的产品组合更加丰富。计算和图形部分…

Devinder Kumar:(13:03）
在这两个行业。计算和图形部门的营业收入为5.26亿美元，占营收的23%，而去年同期为2亿美元，占营收的15%。企业、嵌入式和半定制业务收入为16亿美元，较上年的5.65亿美元增长183%。强劲的收入增长是由更高的半定制产品收入和EPYC工艺销售推动的。esc部门的营业收入为3.98亿美元，占营收的25%，上年同期为3300万美元，占营收的6%。

Devinder Kumar:(13:45）
让我们看看资产负债表。现金、现金等价物和短期投资为38亿美元，高于上一季度末的31亿美元。自由现金流为8.88亿美元，与去年同期的1.52亿美元相比，创下了历史最高纪录。2021年上半年的自由现金流为17亿美元，是2020年年度自由现金流的两倍多。由于我们强劲的财务业绩和不断增长的客户群体，我们在5月份宣布了40亿美元的股票回购计划，根据该计划，我们在第二季度以2.56亿美元购买了320万股普通股。库存为18亿美元，较上季度有所上升，支持下半年预期的更高收入。

Devinder Kumar:(14:42）
现在让我谈谈第三季度的前景。今天的展望是基于当前的预期和考虑当前的全球供应环境和客户需求信号。我们预计营收约为41亿美元，上下浮动1亿美元，同比增长约46%，环比增长约6%。预计这一同比增长将受到所有业务增长的推动。预计我们的数据中心和游戏业务的增长将主要推动连续增长。

Devinder Kumar:(15:22）
此外，我们预计2021年第三季度非公认会计准则毛利率约为48%;非公认会计准则运营费用约为10亿美元;非公认会计准则(non-GAAP)利息费用、税费等约1.5亿美元;稀释后的股份约为12.3亿股。

Devinder Kumar:(15:48）
在所有业务增长的推动下，我们预计2021年全年营收将比2020年增长约60%，高于我们此前预测的约50%。我们还预计，非公认会计准则毛利率约为48%，高于此前指引的约47%;非公认会计准则(non-GAAP)运营费用约占收入的25%，低于此前指引的约26%的收入;非公认会计准则的有效税率为15%;我们预计公司的现金税率约为2%。最后，我们交出了另一个出色的季度，同比增长非常强劲，加快了我们的业务势头，并带来了卓越的财务回报。现在，我把提问环节交给劳拉。劳拉?

劳拉:(16:48）
谢谢你,Devinder。接线员，我们准备开始问答环节了。

发言人2:(16:54）
谢谢你！我会进行一个问答环节。如果你想进入提问队列，请在电话键盘上按星号1。确认音将表明您的线路在问询队列中。如果你想把你的问题从队列中移除，可以按* 2。对于使用扬声器设备的参与者，可能有必要在按星号一之前拿起听筒。请稍等，让我们来提问吧?今天的第一个问题来自高盛集团的Toshiya Hari。你的血脉现在活了。

Toshiya哈里:(17:28）
下午好。非常感谢你们回答我的问题祝贺你们取得了非常好的成绩。丽莎，你并没有谈及今天市场上的供应情况。这似乎是企业和投资者关注的重点。你如何描述当前的供需缺口?更重要的是，我们展望2022年，当你们继续保持两位数的强劲增长时，从代工晶圆产能和ABS基板产能的角度来看，你们是否满意?然后我要做一个快速跟进。

丽莎:(18:05）
当然。谢谢你的问题。我认为可以公平地说，半导体需求环境，尤其是AMD的需求环境在2021年非常强劲。在过去的几个季度里，我们一直在研究供应问题。我认为我对我们在增加供应方面取得的进展感到非常满意。我之前说过，当然，我们确实看到了一些限制，但我们每个季度都在取得进展，我们在第二季度取得的进展使我们超过了最初的指导。随着我们进入下半年，我们将继续在每个季度提供额外的供应，这将导致我们提高全年指导。

丽莎:(18:53）
所以我认为，总的来说，我们继续取得进展。就像你从许多其他公司那里听到的一样，今年年底会很紧张。我认为到2022年会有所改善。我们一直在计划大幅增长。我们的模式是，我们将推动显著增长。因此，我们一直在与我们的供应链合作伙伴进行计划，我们确实有信心，随着我们进入今年下半年和2022年的供应链，我们可以继续大幅增长。

Toshiya哈里:(19:24）
太好了。然后作为一个快速的后续，我想是一个多部分的问题，关于你的服务器CPU，业务或更广泛的数据中心业务。我希望你能谈谈第二季度的收入结构。如果你能区分第二代和第三代的漫游和米兰，然后你会看到你的业务的云端和企业端，以及对下半年的展望，你会想到业务的不同部分。最后，你说数据中心在第二季度的收入占比超过20%。你的后半段指导包含了什么?谢谢你！

丽莎:(20:06）
当然。好的。这里有很多问题，让我试着解决它们。就我们数据中心业务的构成而言，我的意思是，我们的服务器业务非常强大。我认为米兰的产品能力、性能和总拥有成本已经在我们的客户那里得到了很好的证明。所以我们对这次发射非常满意。在第二季度，我们确实看到了米兰的显著增长。在这种情况下，罗马的收入仍然占很大一部分。我想说的是，在第二季度，云的比重更大。所以我们看到云趋向于在新一代增长更快，这就是第二季度的情况。 So cloud grew faster than enterprise.

丽莎:(20:53）
随着我们进入下半年，我们预计米兰将会迅速发展，第三代将会在第三季度超越第二代。我们看到的实际上是在云计算和高性能计算领域的持续增长，这对AMD来说一直是强项，但我们实际上看到了非常好的势头和企业。我认为，以我们所拥有的平台的广度和覆盖范围，以及每个核心的性能以及整体插槽级别的性能，我们将获得非常强大的吸引力，我们很高兴看到这一点。所以我认为，随着我们进入下半年，我认为企业将成为一个更强大的组成部分，而不是今年上半年，这是我们想要的平衡。但总的来说，我们对此很满意。

丽莎:(21:43）
至于你提到的数据中心在我们第二季度的收入中占比超过20%的问题，我们相信数据中心业务将继续成为我们进入下半年的强大推动力。所以它在我们下半年的总收入中所占的比例会更大。

发言人2:(22:05）
谢谢你！下一个问题来自富国银行的Aaron Rakers。你的血脉现在活了。

亚伦拉凯斯:(22:10）
是的。谢谢你回答这个问题。也祝贺这个季度的成绩。我想问一下毛利率的发展轨迹。如果我们考虑到全年的业绩指引和第三季度的业绩指引，将会提高100个基点，看起来你们实际上正在向50%的毛利率迈进。也许你可以解释我们应该如何考虑细分毛利率水平。你认为如果我们达到50%，这是一个我们可以考虑未来建模的新门槛吗?

Devinder Kumar:(22:47）
我认为在毛利率方面，首先，我想说我们对所取得的进展感到非常高兴。正如你们所看到的，我们已经采取了47至48年的指导方针。我们的长期目标模式是，我们计划达到50%以上。我认为丽莎刚才谈到的业务的下降，尤其是在数据中心，帮助我们实现了这一点。产品组合很重要。数据中心和客户PC业务的增长，作为我们绿色收入的分享，将是推动这一趋势的重要因素。我们有信心继续提高毛利率，考虑到业务的组合，以及高于公司平均毛利率的业务收入增长。所以随着时间的推移，如果能达到50%以上，感觉很好。

丽莎:(23:31）
是的。也许[相声00:23:32]。

亚伦拉凯斯:(23:32）
我很抱歉。

丽莎:(23:34）
亚伦，我正要补充一下。我认为，当你考虑我们的业务发展时，最重要的是要考虑业务的组合。因此，随着数据中心在我们业务中所占的比例越来越高，这对我们来说是一个有利的组合。然后在细分市场中，当我们着眼于战略重点时，当我们真正混合到投资组合的高端时，这些是我们从利润角度考虑的关键。但在生意中，他们总是放和收。这真的是关于混合。

亚伦拉凯斯:(24:05）
是的。接下来我要做一个简短的跟进。随着米兰逐渐崛起并欣赏这个角色，这听起来仍然是史诗阵容的主要组成部分。当我们考虑米兰的延续，甚至开始考虑热那亚的发展时，你在利用混合ASP的更强大的地位方面有多成功?谢谢你！

丽莎:(24:31）
是的。所以当我们思考业务的发展轨迹时，它是关于每个插槽提供更多的性能，这就是我们正在做的。所以我认为米兰的表现肯定比罗马高。它确实有助于更高的ASP或更高的业务组合。然后，你知道，我们去了热那亚。我们将继续这个轨迹。然后在服务器内部，云计算和企业也可以混合使用。正如我之前所说的，今年上半年我们这里的云量很大。随着企业的比例越来越高，这也将是一个有利的组合在业务的服务端。

发言人2:(25:15）
谢谢你！下一个问题来自美国银行证券的Vivek Arya。

Vivek Arya:(25:22）
谢谢你回答我的问题。丽莎，是为了继续做服务器业务。直到去年，我们看到AMD每年大约拿走2到3个百分点的服务器市场份额。今年，股市的涨幅似乎在加快4到5个百分点。我很好奇，是什么驱动了这个加速度。从英特尔昨天披露的路线图中，你看到了什么你认为会影响你的服务器市场份额增长的东西吗?

丽莎:(25:51）
是的。Vivek，谢谢你的问题。正如你所知道的，我们非常关注服务器和数据中心业务的多季度、多年的进展。我认为我们-

丽莎:(26:03）
我们在服务器和数据中心业务。我认为我们对服务器业务的发展势头感到兴奋。我认为产品路线图非常强大。我认为执行力非常强。

丽莎:(26:13）
我想，米兰的第三代顾客也会觉得在米兰走得更广更舒服，因为这是第三次了。我们的许多客户已经在罗马，但在米兰，它是与插座兼容的，所以它是一个更快的时间，我们看到它的发展更快。

丽莎:(26:37）
我们对自己所处的位置感觉良好。[Vivek 00:26:41]这是个竞争非常激烈的市场。我会一直这么说。我们期待我们的竞争会非常激烈，我们需要做得更好。

丽莎:(26:47）
所以我们的团队非常注重执行力，我们对热那亚感到兴奋。我认为我们的客户对热那亚感到兴奋，所以我们需要保持势头，并保持路线图的执行力度。

Vivek:(27:03）
明白了。至于我的后续报道，你宣布了40亿美元的股票回购。我相信在第二季度的中途，你们只做了大约2.56亿。我们应该如何看待未来的股票回购?你有具体的时间安排吗?你的决策依据是什么，何时回购，回购多少?谢谢你！

Divinder:(27:31）
是的。我想没有细节，维韦克。正如你所知道的，这些计划一直是机会主义的，随着资产负债表继续改善，我们显然会向股东返还资本。我们很高兴在第二季度启动了这个项目，在320万的基础上获得了2.56亿的购买。随着时间的推移，你们将看到我们采取更多行动，但我不想在这次通话中透露任何细节。

发言人3:(27:56）
谢谢。下一个问题来自Cowen & Company的Matt Ramsay。你的线路已经开通了。

马特·拉姆齐:(28:00）
非常感谢。各位下午好。我想Lisa，在这些结果中，我很高兴看到的一件事，投资者也问了我很多，就是你带来了收入的上升，但营运利润率也随之上升。

马特·拉姆齐:(28:18）
你们花了很多钱来发展业务，这是正确的，这也反映在增长中。我想知道你是如何看待收入增长与运营利润率之间的平衡的，因为这是我谈话中一些投资者的一个支点。谢谢。

丽莎:(28:38）
当然,马特。也许我会先开始，然后看看[Divinder 00:28:41]是否有什么补充。我认为我们在如何投资业务以及如何提高经营杠杆方面一直都很深思熟虑。你看，我认为我们的收入增长非常强劲。这当然超过了我们之前的预测。

丽莎:(28:58）
我们正在利用这个机会在业务上投资，也就是在研发上投资，在销售和市场上投资，以及真正的整体能力。但你确实看到了业务中的运营杠杆，我认为随着我们的发展，我们打算继续提供更高的运营利润率。

丽莎:(29:16）
我认为我们可以做到所有这些事情。我认为我们的营收可以继续大幅增长，超过整个行业。我们将继续以低于收入增长的速度投资于运营成本。随着时间的推移，我们将继续提高营业利润率。

Divinder:(29:34）
是的。我觉得你说过了，丽莎。我认为这说得很好。正如你们所看到的，我们确实更新了运营成本占全年收入的比例，从26%到25%，我们[听不清00:29:45]从我们发展业务所需要的投资的角度来看，当然也包括在研发和市场上的投资。随着公司业务的显著增长，招聘是公司目前关注的另一个领域。

马特·拉姆齐:(30:01）
谢谢你们两位。有趣的是，PC市场表现得越强劲，投资者就越担心我们最终会回归均值。丽莎，你的竞争对手对个人电脑行业的未来发展做出了相当乐观的评论。我想知道你是否同意你的观点。

马特·拉姆齐:(30:26）
在我们的工作中，我们听说Chromebook市场上出现了一些问题，可能还有一些PC oem厂商表示他们正在建造少量的CPU库存。基于对市场的评论，如果你对你自己的AMD部件的可见度和库存有任何看法，或者你在PC市场的订单和完成它们的能力之间的差距有任何看法，这些都将是非常有帮助的。谢谢你！

丽莎:(30:49）
是的。当然,马特。看，在个人电脑市场有很多不同的信号，所以我可能会做一些评论。

丽莎:(30:56）
我认为，公平地说，终端用户的需求非常强劲，今年上半年非常强劲，去年下半年也非常强劲。这是来自所有这些在家工作，在家上学，还有一些回到办公室的趋势。其中，随着时间的推移会有一些混合的偏移。

丽莎:(31:17）
当我观察市场时，我会说我们的表现非常好。在这样的市场背景下，我们继续获得收入份额，这意味着我们将专注于PC市场最具战略意义的部分。

丽莎:(31:34）
随着我们的发展，我同意终端用户需求强劲的观点。我也相信，如果你看看今年下半年的PC市场，你会听到配件短缺或火柴套装之类的消息。我们正在考虑下半年的情况。

丽莎:(31:55）
从我们的角度来看，我们计划我们的个人电脑业务在上半年到下半年持平。此外，我们认为所有的订货模式以及我们对PC oem所做的一切的观察都很好地支持了这一点。

丽莎:(32:14）
从库存的角度来看，我们认为库存并不多。我们对AMD的产品进行了密切的跟踪。我们关注零售商和原始设备制造商。我们正在密切关注，并意识到个人电脑市场可能会上升或下降。

丽莎:(32:35）
我们预计，就像我说的，我们的业务上半年到下半年大致持平。在这种情况下，我们仍然相信终端用户的需求强劲，市场上只需要一些供应匹配。

发言人3:(32:54）
谢谢你！今天下一个问题来自瑞士信贷的John Pitzer。你的线路已经开通了。

约翰比萨:(33:00）
是的。下午好,丽莎。谢谢你们让我问一个问题，恭喜你们取得了丰硕的成果。首先是澄清一下。我想你在准备好的评论中说过，相对于6月份的季度，Epic连续两位数稳步增长。整体增长约19%。我只是好奇，《Epic》的发展是否超出了整体的范围，还是更符合整体的发展?你能告诉我们它是如何相对于这个片段的吗?

丽莎:(33:23）
是的。我们在第二季度超越了这一领域。

约翰比萨:(33:28）
完美的。我的第二个问题是一个关于定价的战略性问题。显然，在上周的电话会议上，英特尔谈到可能会采取更激进的价格策略，尤其是在数据中心领域，以保护市场份额。我想听听你对定价的看法。

约翰比萨:(33:45）
在我看来，市场更多的是关于总拥有成本，而不是一个入口点。考虑到你的价格表现，我很好奇你对价格环境有多担心，你认为我们应该有多担心。

丽莎:(34:01）
是的。谢谢你，约翰。我认为市场竞争一直都很激烈。我没有看到竞争变得更激烈，或者这一点发生了改变。正如您所说，当您购买服务器CPU时，价格并不是首要的变量。它实际上是关于总拥有成本。

丽莎:(34:20）
我认为我们拥有的业绩领导能力是显而易见的，我想客户也看到了这一点。我们将永远为每个插槽而战。你知道的。我们在这方面很有竞争力。但我们认为，实现这一目标的途径是借助路线图的力量和深度伙伴关系的力量。价格是这个市场的第二级杠杆。

约翰比萨:(34:47）
谢谢你！

发言人3:(34:50）
谢谢你！我们今天的下一个问题来自JP摩根的哈兰苏尔。你的线路现在是直播的。

哈伦苏尔:(34:57）
下午好，季度执行工作做得很好。现在米兰的发展势头强劲，我们也很高兴看到企业发展的势头，因为你们继续推动Epic进入新市场，我想了解一下整个服务提供商市场的最新情况。这是一个相对较大的市场，对吧?这是一个六七十亿美元的市场。

哈伦苏尔:(35:17）
与前几代相比，Milan支持更多的网络功能，运营商继续虚拟化他们的网络核心。有了5G，他们也开始虚拟化他们的无线接入网络。因此，我想看看该团队与米兰总设备oem以及一些大型5G服务提供商之间是否有早期的势头。

丽莎:(35:40）
是的。当然。哈伦，谢谢你的问题。是的。听着，我们相信电信业务对我们来说是一个非常好的领域，我想说有很多人对此感兴趣。我不认为这是今天的一笔重要收入。我认为这是一种机会，因为我们将继续为米兰建立解决方案。但我们认为这是AMD非常具有战略意义的领域之一。

丽莎:(36:03）
随着Xilinx的加入，随着我们将Xilinx业务与我们的业务合并，我认为他们在通信和电信市场的关系将有助于整合整体解决方案。

丽莎:(36:21）
是的。我们认为这对我们来说是一个很好的市场，但我想说的是，我们还处于这个特殊周期的早期。

哈伦苏尔:(36:29）
太好了。谢谢你！然后，当你进入下半年的时候，你可能会看到企业的早期强劲势头，因为企业的增长周期可能比你的一些云客户要长一些，你能谈谈企业中大公司和中小企业参与的广度吗?

丽莎:(36:53）
是的,哈伦。我们已经看到了一个非常强大的管道，这始于罗马。但我们看到，随着米兰的发展，这种情况正在扩大。我认为，如果你看看米兰所有最大的原始设备制造商提供的平台的广度，它只是比我们的上一代更广泛。我认为人们也开始想出更多的设备，我们也做了更多的ISV优化。

丽莎:(37:23）
今年下半年我们的能见度很好，2022年也很好。就像你说的，我认为这是一件好事，它是更长的设计周期。但对于大公司，当然还有一些二级云计算公司，我们已经看到了多个季度的良好、强劲的可见度。然后，当我们考虑中小型企业和更多的渠道企业时，我认为所有这些对我们来说都是巨大的机会。

发言人3:(38:00）
谢谢你！下一个问题来自摩根斯坦利的乔·摩尔。你的线路已经开通了。

乔·摩尔:(38:05）
太好了。谢谢你！我想知道你能否谈谈今年下半年主机业务的季节性。有季节性吗?还是会继续成为一种供给限制?

丽莎:(38:18）
当然,乔。主机业务，我们正处于主机周期的早期阶段，我想你已经看到了对这些产品的强劲需求。所以我认为季节性并不典型。通常情况下，我们认为下半年会比上半年更强劲，而今年的情况则较为温和。今年下半年会有一些增长，但远不及典型的主机游戏季节。

乔·摩尔:(38:49）
太好了。谢谢你！

发言人3:(38:53）
谢谢你！下一个问题来自Bernstein Research的Stacy Rasgon。你的线路已经开通了。

史黛西Rasgon:(38:58）
嗨,伙计们。谢谢大家回答我的问题。周围的PC环境，所以你-

史黛西:39:03）
…我的问题。Lisa，在个人电脑的环境中，你听起来比较乐观，而你的竞争对手似乎在呼吁明年的增长，也许这是你拥有的其他一些机会的作用。我很好奇，考虑到您对持续强劲增长的其他预期，您认为强劲增长是否完全依赖于个人电脑市场的状况[听不清00:39:26]?举个例子，如果明年个人电脑销量下降了10%，你是否认为到2022年，其他产品的销量还会继续增长?

丽莎:(39:35）
是的。是的。当然,史黛西。所以我认为2022年的PC市场会有很多不同的信号。所以我认为我们所做的是，让我们称之为，我们为各种不同的情况做计划。但我想说，从我们的角度来看，你的问题的总体答案是肯定的。我们相信整个投资组合都有强劲的增长势头。我们相信，我们在个人电脑业务上也能实现增长，即使这个市场不像一些人预测的那样强劲。

丽莎:(40:14）
我们的观点是，无论是在数据中心、pc还是游戏领域，我们在整个市场的代表性仍然不足。特别是在PC端，我们在商业、付费游戏笔记本和付费用户上取得了非常好的进展。我们的下一代Ryzen 5000将提供更多的平台，所以我认为我们的前景不太依赖于市场的具体情况，但显然我们非常密切地关注市场，我们与OEM合作伙伴密切合作，与他们保持一致。

史黛西:40:56）
明白了。谢谢你！这是有帮助的。对于我的后续工作，我想更明确地问一下运营成本的问题，你确实把今年25%的运营成本降低了，但如果我算对了，第四季度的运营成本比例接近28，我知道为什么，我理解。但我认为你16个月前给出的分析师游戏模型的运营成本与营收之间的中间值是26美元左右。我们是否应该考虑运营成本，我猜，从退出率下降到更多的模型水平?或者你仍然会抓住这个机会，至少在接下来的几个季度里，也许会在更高的水平上投资?在中短期内，运营成本对收入的退出率是否更具有代表性?

Divinder:(41:39）
是的。我觉得，史黛西，首先，你没听错。这方面的首要任务是对企业进行投资以促进增长。我们正在显著增长，刚刚接受了指导。因此，显然有很多领域需要投资来支持这种增长，无论是研发，还是进入市场，甚至是招聘。第二年，所有员工的工资都涨了。显然，从我们给出的第三季度的指导来看，这确实会推高运营成本，从整体运营成本的角度来看，第三季度的运营成本高于第二季度。

Divinder:(42:08）
至于相关的数字，我知道你可能在运行你的模型，但这些数字是近似的。真的，如果你从整体的角度问我，我预计今年我们的收入会略低于35%。我们给出了大约25%的指导，但我认为今年我们将达到35%以下。没什么特别的。这只是为了确保我们计划业务，支持增长，并确保到2022年，因为我们有丽莎刚刚谈到的新产品推出，我们现在继续支持，因为很多新产品将进入2022年。事实就是这样，史黛西。

史黛西:42:49）
明白了。非常感谢。

议长4:(42:51）
谢谢你,史黛西。接线员，请再问两个问题。

发言人2:(42:54）
下一个问题是来自巴克利的布莱恩·柯蒂斯。你的线路已经开通了。

布莱恩·柯蒂斯:(42:58）
嘿。谢谢你们让我提问。科伊问了一下图像强度，你说它是原来的两倍。只是好奇。有没有一种方法来分析有多少来自加密货币?然后我想我听到你说的是在后半部分，这是9月份的一个驱动力，仅仅是12月份的个人电脑[听不清00:43:17]，也许你可以描述一下客户端图形和数据中心相比有多大的优势。

丽莎:(43:24）
是的,当然。Blaine，关于你关于第二季度的问题，我们不认为加密在我们的图像收入中占很大比例。我们看到的图像收益，是RDNA 2的增长。我们在移动设备上推出了一些新产品，我们对RDNA 2在移动设备上的接受度很满意，同时我们开始出货一些数据中心的GPU。所以我们的观点是，基于加密的组件真的可以忽略不计。

丽莎:(43:59）
当我们进入下半年的时候，我不会说图像是我们业务的最大推动力。驱动程序是围绕着数据中心的，这个数据中心横跨CPU以及一些GPU的早期坡道。但游戏图像的需求依然强劲。我们知道有很多玩家仍然在寻找他们的卡牌。所以我们会支持这种需求，但我不认为加密是其中的一个重要组成部分。我们将继续致力于将我们的游戏图像呈现给玩家。

布莱恩·柯蒂斯:(44:43）
谢谢。接下来是数据中心的后续，GPU的机会，你提到过你在HVC上取得了一些新胜利，其中一些是相当大的。当你考虑模型中的影响时，我很好奇。这是明年的故事吗?还是更远一点?

丽莎:(44:58）
是的。因此，我们将在今年下半年看到小规模基础上的一些增长。我认为这将成为一个更有意义的驱动力，随着我们进入明年，当然还有下一年。想想数据中心，GPU的故事就像我们在CPU方面所做的早期工作。布莱恩，我们对这个产品很兴奋。我认为这是我们下一代CDNA2的一个非常令人兴奋的产品。我认为我们在HVC方面赢得了一些早期的胜利。我们正在继续与一些云客户在机器学习和人工智能方面进行合作，但这真的是一个多年的过程。我们数据中心业务中更大的驱动程序是服务器CPU端。

发言人2:(45:44）
谢谢你！今天最后一个问题是Jeffrey的Mark Lapaces提出的。你的线路已经开通了。

马克Lapaces:(45:51）
你好。谢谢大家回答我的问题。Lisa，我有一个关于谷歌关于Tau实例的声明的问题。我认为这是令人着迷的，因为它看起来像是他们禁用了其中一个线程，并在单线程模式下运行米兰，这在我看来像是回到了20年前。关于这个我有几个问题。我还没见过这种模式的英特尔至强处理器。AMD的架构，米兰架构，除了更高的核数，在这种模式下使用AMD处理器比使用英特尔处理器更有意义吗?您是否看到谷歌之外对这个单线程实现有很多需求?如果是的话，是否有必要单独编写一行CPS来简化一个处理线程的逻辑，这样就可以在CPU上安装更多的核并设置功耗?这似乎是合乎逻辑的下一步。 Would that even be feasible? Is that something you consider you’re getting demand for? Thank you.

丽莎:(47:01）
当然。因此,马克。我想说的是，我想用更广泛的方式来回答这个问题。我认为你在服务器领域看到的是处理器有很多不同的用例。你有一些人在寻找前沿性能，多线程非常非常有用你可以得到更好的瓦特性能/美元，和整体性能水平。我认为我们看到的是，当你纵观整个用例时，有些用例你更关注每美元的性能，而不是整体性能。你可能会选择优化你所做的，你如何配置不同的处理器。

丽莎:(47:55）
我想你会从我们身上看到，马克，我们花了很多时间和我们的超级伴侣在一起。我们想做的是为他们提供他们和他们的客户需要的事故类型。所以你会看到我们做了更多的定制，我们想要在整个用例范围内满足性能范围。所以我认为我们会更多地谈论我们如何思考路线图，随着我们的前进。但我想说的是，我们是经过深思熟虑的，以确保我们有适合正确工作量的正确产品，并在性能、功率和成本等所有方面进行了优化。

马克Lapaces:(48:42）
太好了。谢谢你的帮助。我很感激。

丽莎:(48:44）
谢谢你,马克。

发言人2:(48:46）
谢谢你！我们的问答环节已经结束了。我想把发言时间转回来，让大家作进一步的结束语。

议长4:(48:52）
谢谢你,每一个人。我们感谢你们今天抽出时间，当然你们对AMD很感兴趣。一如既往，我们感谢您的支持，并期待在Q3的活动中见到您。祝你今天愉快。

发言人2:(49:02）
谢谢你！今天的电话会议和网络直播到此结束。您可以在这个时候断开您的线路，祝您愉快。感谢你们今天的参与。