演讲者1:(00:00)
大家好，欢迎参加AMD 2020年第二季度电话会议。此时，所有参与者都处于“只听”模式。如果在会议期间有人需要接线员协助，请按电话键盘上的星号0。我们的问答环节将在正式报告之后进行。提醒一下，这次会议将被录音。

演讲者1:(00:22)
现在我很荣幸地把电话交给露丝·科特，AMD市场营销、人力资源和投资者关系的高级副总裁。科特女士，请讲。

露丝制销:(00:33)
谢谢你！欢迎参加AMD 2020年第二季度财务业绩电话会议。到现在为止，你应该有机会看一份我们的财报和幻灯片。如果你还没有看过这些文件，可以在AMD网站amd.com的投资者关系页面上找到它们。

露丝制销:(00:52)
参加今天电话会议的有我们的总裁兼首席执行官Lisa Su博士，以及我们的高级副总裁、首席财务官和财务主管Devinder Kumar。这是一次现场通话，将在我们的网站上通过网络直播进行回放。

露丝制销:(01:08)
在我们今天开始之前，请注意AMD计划在第三季度参加几场华尔街活动。9月1日(周二)，首席技术官兼技术与工程执行副总裁Mark Papermaster将参加杰富瑞虚拟半导体IT硬件与通信基础设施峰会。9月15日，周二，数据中心和嵌入式业务解决方案组高级副总裁兼总经理Forrest Norrod将以虚拟方式参加德意志银行技术会议。此外，我们2020年第三季度的安静时间预计将在9月11日周五营业结束时开始。

露丝制销:(01:53)
今天的讨论包含了基于当前信念、假设和预期的前瞻性陈述，只谈论当前日期，因此涉及风险和不确定性，可能导致实际结果发生重大差异。从我们目前的预期来看，请参阅我们的警示声明和我们的新闻稿，以获得更多有关我们可能做出的任何前瞻性声明的风险信息。我们将主要参考非差距财务指标。在这次电话会议中，非公认会计准则财务指标与今天发布在我们网站amd.com上的最直接可比的公认会计准则财务指标进行了协调。

露丝制销:(02:33)
现在，我想把电话交给Lisa。丽莎?

丽莎苏:(02:38)
谢谢你，露丝，今天收听节目的各位下午好。

丽莎苏:(02:42)
在过去的五年里，我们已经建立了推动长期增长战略所需的技术、运营和财务基础。我们始终如一地执行我们的产品路线图，与广泛的客户建立了深入的合作关系，在领先的制造技术方面取得了成倍的增长，并显著加强了我们的资产负债表。我们强劲的第二季度业绩和全年收入预期的增长表明，我们通过一贯的执行成功地扩大了我们的业务。

丽莎苏:(03:15)
第二季度，由于对我们的领导服务器和客户处理器的强劲需求，营收同比增长26%，达到19.3亿美元。我们的服务器和移动处理器业务在本季度大幅增长，Ryzen和Epic处理器的营收同比增长了一倍以上。在过去的一年中，重要的是，我们实现了两位数的服务器处理器市场份额目标，数据中心产品占我们第二季度收入的20%以上。

丽莎苏:(03:48)
我们的计算和图形部门第二季度的收入同比增长了45%，达到13.7亿美元，因为Ryzen处理器的销售增长抵消了图形销售的下降。我们提供了超过12年的最高客户处理器收入。受2019冠状病毒病影响，在家上学工作的增加导致本季度PC市场强劲，尽管我们认为，我们的增长主要是受连续第11个季度市场份额增长的推动。桌面处理器销量如预期的那样连续下降，而收入和ASP随着我们对高端Ryzen处理器的需求的增加而逐年增加。

丽莎苏:(04:32)
在移动领域，我们创下了笔记本处理器出货量和营收的季度纪录。我们最新的Ryzen 4000系列处理器的销量在本季度大幅增长，导致移动业务收入连续以两位数的百分比增长，并且由于出货量和ASP的显著增长，比去年同期增长了一倍多。多名第三方评测人员一直强调，与竞争对手相比，我们最新的笔记本处理器具有更卓越的性能和更长的电池寿命。

丽莎苏:(05:04)
由于这种强大的性能，我很高兴地告诉大家，Ryzen 4000处理器的收入增长速度比我们历史上任何一款移动处理器都要快。目前市场上有54款Ryzen 4000笔记本电脑。随着惠普和联想推出首款搭载锐龙Pro 4000系列处理器的商用笔记本电脑，以及多家oem厂商推出的第二波30多款超薄高端和游戏消费笔记本电脑，我们预计今年下半年将继续加速我们的移动处理器业务。

丽莎苏:(05:42)
在图形方面，第二季度的收入同比下降，因为移动GPU销售强劲的两位数增长被较低的桌面渠道销售抵消了。虽然桌面GPU出货量同比下降，但渠道销售在本季度加速。移动GPU营收的增长是由我们RDNA GPU的采用所推动的，突出的是推出了新的苹果专业和戴尔游戏笔记本电脑，采用我们的Radeon 5000M系列移动GPU。

丽莎苏:(06:15)
数据中心GPU营收同比下降。我们预计，随着更多基于云的视觉计算赢得胜利，以及我们推出了针对下一代Exoscale和机器学习工作负载优化的新的CDNA数据中心GPU架构，今年下半年的收入将会增加。

丽莎苏:(06:36)
对于我们嵌入半定制细分的企业，由于半定制销售下降，营收5.65亿，同比下降4%。受创纪录的服务器处理器季度销售额和半定制产品收入增长的推动，公司收入增长了62%。

丽莎苏:(06:56)
在半成品阶段，我们在第二季度通过了一个重要的里程碑，即我们开始制作并发行下一代游戏主机soc。我们预计下半年会有强劲的半定制业务增长，因为我们租用生产来支持新的PlayStation 5和X- box Series X游戏机的假日发布。

丽莎苏:(07:19)
至于服务器方面，自从推出Epic处理器以来，我们一直致力于为长期增长打下坚实的基础。我们的战略是在行业领先的云计算和硬件供应商的广泛支持下，推动广泛、大量的采用。基于云企业和HPC客户的广泛采用，我们实现了两位数的服务器处理器单元共享目标，这是本季度的一个重要里程碑。

丽莎苏:(07:50)
在云计算领域，多个超大规模客户在本季度大量生产了第二代Epic处理器，以支持其内部基础设施和公共可用实例。微软宣布，他们已经为每月有超过2亿用户使用的Office在线应用程序添加了Epic处理器。腾讯增加了数百万台Epic处理器支持的虚拟机，以支持增强的协作服务。谷歌宣布，Epic处理器被专门用于支持他们独特的、机密的计算虚拟机，这些虚拟机在处理数据时对数据进行加密。AWS在全球范围内推出了新的计算优化的基于epic2实例。

丽莎苏:(08:40)
在企业领域，我们已经显著扩大了我们的项目，因为今年到目前为止AMD平台的数量增加了40%以上。最近新增的产品包括戴尔和惠普推出了多种超融合基础设施解决方案，联想推出了用于金融零售和制造业的双插座服务器，以及英伟达选择AMD Epic处理器来支持其最新的DGX AI平台。基于第二代Epic处理器的领先性能和可扩展性，我们还获得了新的高性能计算胜利。

丽莎苏:(09:17)
公开的亮点包括与领先研究机构的新胜利，包括印第安纳大学、普渡大学和CERN，以及亚马逊IBM、微软和甲骨文，都宣布了基于云的高性能计算产品，支持Epic处理器。

丽莎苏:(09:36)
我们对服务器业务的发展势头感到满意，并预计随着第二代Epic平台和云部署在今年下半年数量的增加，我们的市场份额将继续增长。我们将在今年晚些时候开始发布我们的下一代米兰服务器处理器Zen 3。

丽莎苏:(09:56)
最后，我要感谢我们的员工和合作伙伴在这一前所未有的时期的强大执行力，我们继续专注于实现我们的承诺。虽然宏观经济仍存在一些不确定性和需求疲软，但我们的产品组合非常强劲，我们的市场具有弹性。受当前产品组合和新一代Zen 3 cpu和RDNA 2 gpu的初始出货量的推动，我们有望在今年下半年实现强劲增长，并将于2020年底推出。

丽莎苏:(10:33)
我对我们在过去几年取得的进展感到非常自豪，这使AMD走上了长期增长的轨道。随着我们进入下一个增长阶段，在多个市场加快业务发展，我对我们面前的机会更加兴奋。我们仍然专注于在790亿美元的市场上持续增加高性能产品的份额。我们正在进行大量投资，并增加资源，以进一步扩大我们在知识产权方面的领导地位和进入市场的能力，以追求我们的雄心勃勃的目标，使AMD成为一流的增长专营权。

丽莎苏:(11:10)
现在我想让Devinder为我们第二季度的财务表现增添一些色彩。Devinder吗?

Devinder Kumar:(11:18)
谢谢你，丽莎，大家下午好。在2019冠状病毒病疫情的背景下，我们第二季度执行得非常好。我们提供了强劲的财务业绩，推出了行业领先的产品，并获得了CPU市场份额。第二季度的业绩和全年收入预期的增加凸显了我们持续推动长期财务增长的能力，以持续履行我们的承诺。

Devinder Kumar:(11:48)
第二季度营收为19.3亿美元，较上年同期增长26%，较上一季度增长8%。强劲的Ryzen和Epic处理器销量推动了年复一年的增长。受客户端和服务器处理器销量的推动，毛利率为44%，较上年同期增长330个基点。运营费用为6.17亿欧元，去年同期为5.12亿欧元，主要是由于持续的业务投资。营业收入同比增长逾一倍，至2.33亿欧元，较上年同期增长1.22亿欧元，主要受营收增长推动。营业利润率从一年前的7%上升至12%。净利润为2.16亿美元，比去年同期增加了1.24亿美元。摊薄后每股收益为18美分，上年同期为8美分。

Devinder Kumar:(12:55)
现在来看业务部门的结果。计算和图形部门的收入为1。370亿美元，同比增长45%，主要得益于锐龙处理器销量的大幅增长。计算和图形部门的营业收入为2亿美元，占营收的15%，而去年同期为2200万美元，占营收的2%。企业嵌入式和半定制业务营收为5.65亿美元，同比下降4%，主要原因是半定制业务销售额下降，而Epic流程销售额的上升在很大程度上抵消了这一影响。esc部门的营业收入为3,300万欧元，占营收的6%，而去年同期的营业收入为8,900万欧元。

Devinder Kumar:(13:49)
让我们看看资产负债表。现金及现金等价物共计18亿，其中2亿来自我们的循环授信额度，已于第三季度全部偿还。库存是1.3 -

Devinder Kumar:(14:03)
第三季度，库存为13亿欧元，较上一季度增长25%，原因是预计2020年下半年营收将出现增长，以及新产品的推出。第二季度的自由现金流为1.52亿美元。我对我们在这个季度的现金表现非常满意，这导致上半年的自由现金流为正。现在让我谈谈2020年第三季度的前景。今天的展望是基于当前的预期，并考虑到当前的COVID-19环境、全球经济背景和客户需求信号。我们预计收入约为25.5亿美元，上下浮动1亿美元，同比增长约42%，环比增长约32%。我预计，这一增长将受到Ryzen和Epic处理器销量增长以及下一代半定制产品的推动。

Devinder Kumar:(15:13)
此外，我们预计2020年第三季度非公认会计准则毛利率约为44%，非公认会计准则运营费用约为6.6亿欧元，非公认会计准则利息、费用、税收和其他费用约为2500万欧元，预计第三季度摊薄的结帐份额约为12.3亿股。

Devinder Kumar:(15:41)
在2020年全年，我们预计在PC游戏和数据中心产品的推动下，我们的年收入将增长约32%。我们继续预期全年毛利率约为45%，较上年上升两个百分点。

Devinder Kumar:(16:03)
最后，虽然2019冠状病毒病导致全球经济继续存在不确定性，但由于多个市场的产品需求强劲，我们仍有重大机遇。我们处于有利地位，可以加快我们的财务势头，扩大毛利率，并由此产生大量现金。我把提问环节交给露丝。露丝?

露丝制销:(16:32)
谢谢你,Devinder。接线员，请把观众拉过来进行问答环节

接线员:(16:38)
当然可以。我们现在要进行问答环节。如果您想进入提问队列，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路在问询队列中。如果你想把你的问题从队列中移除，可以按* 2。对于使用扬声器设备的与会者，可能需要在按星号1之前拿起听筒。请稍等，我们进行提问。

接线员:(17:04)
今天的第一个问题来自杰富瑞的马克。你的线路已经开通了。

马克:(17:10)
你好。谢谢大家回答我的问题。我想问丽莎一个问题。您过去曾说过，您的客户不购买cpu，但他们购买的是路线图。我希望您能告诉我们您的路线图，特别是在服务器方面，它与您的竞争对手有何比较。作为其中的一部分，在你最大的竞争对手上周注意到7纳米工艺的推进后，你对竞争环境的看法发生了变化吗?谢谢你！

丽莎苏:(17:40)
嗨,马克。谢谢你的问题。你看，在过去的几年里，我们一直非常专注于我们的路线图和我们的战略，当然，当我们与客户交谈时，我们要确保他们了解我们有一个一致的路线图，这将推动性能的领先优势，并确保我们交付我们承诺的性能改进。如你所知，有了这些路线图，很多决策都是提前数年做出的，所以我们关注工艺技术以及设计、架构和前沿包装。所以我们对我们的路线图感觉很好。我们刚刚在3月份的金融分析师日更新了我们的路线图。我们将继续非常专注于执行我们的路线图。

马克:(18:34)
当你谈到你同时专注于晶体管或工艺和架构领先时，你能告诉我们你现在获得的份额增长在多大程度上是由其中一种或另一种或两种驱动的，你希望在推出米兰之后在21年和22年继续保持这两种领先吗?

丽莎苏:(19:02)
我想说的是，路线图取决于所有这些因素。你必须掌握正确的工艺技术和制造方法。我们对我们在中国的发展路线图以及与台积电的合作感到满意。你还必须做出正确的设计和架构决策，我们对我们的CPU路线图感觉很好。现在我们讲罗马的禅宗2。由于一些关键客户的加入，我们的数据中心业务有了很好的发展。我们在正轨上，或者我们期望在今年晚些时候开始在这里运送米兰。然后我们也在开发Zen 4，它被设定为5纳米。

马克:(19:49)
谢谢你！

接线员:(19:53)
谢谢你！我们今天的下一个问题来自美国银行[Vivek Arya]。你的线路已经开通了。

Vivek:(19:59)
谢谢你回答我的问题，并祝贺中国经济强劲增长，尽管存在种种不利因素。Lisa，我的第一个问题是，当我回想起AMD上一次在白银火箭上取得巨大成功是在2004年到2010年的三年时间里，市场份额从7%上升到26%。你会如何对比当前的环境，无论是从竞争的角度，还是仅仅从客户愿意采用你的平台的角度?你们的市场份额需要多少才能达到峰值?他们现在的经验有何不同或相似之处?

丽莎苏:(20:42)
是的,当然,Vivek。谢谢你的问题。服务器市场，我们说过这对我们来说很有战略意义。我们认为有很高的需求来推动性能的前沿。当我现在看到我们的路线图时，我对我们的路线图感到非常满意。我认为我们已经很好地执行了我们的路线图。我认为我们在服务器市场提供的性能是不同的。我们一直说，数据中心市场有点像一段旅程，所以这是关于整合几代人强大的执行力，所以我们对我们在罗马取得的进展和今年取得的进展感到高兴。我想说的是，对于我们在服务器市场所能做的事情，我们仍然处于早期阶段。我认为罗马是一个非常非常有竞争力的产品。 I think as we go into Milan, we see that as also a very competitive product. Our goal is to really satisfy a broad swath of the server workloads, and we think we have the capabilities of doing that.

Vivek:(21:51)
接下来，丽莎，你把全年增长预期从25%上调到了32%左右。你能告诉我们是什么推动了这一趋势吗?其中有多少来自bc，多少来自服务器，多少来自半定制?我注意到您对毛利率的预期保持稳定，我想知道我们如何看待毛利率的未来?这对你在服务器市场的成功有多敏感?谢谢你！

丽莎苏:(22:22)
我们确实更新了全年指导。当我们在4月份与您交谈时，当我们看看过去90天里发生了什么变化时，我们实际上预计，由于宏观经济因素或其他类似的事情，下半年可能会出现一些与COVID-19相关的疲弱。我们现在看到的是今年下半年的前景会更好，所以我们最初认为个人电脑市场会在下半年下滑。我们现在预计，与上半年相比，我们下半年的PC处理器业务将有所增长。我们也看到数据中心从下半年到上半年的增长。然后我们的游戏机在下半场有了一个强有力的发展。所以我认为有很多因素。我们相信市场比我们90天前认为的要好一些，但我们也相信我们的产品有很强的吸引力，我们看到客户的需求得到了满足。这就是指导的原因。

Vivek:(23:29)
任何关于毛利率的事情。

丽莎苏:(23:31)
哦,我很抱歉。是的。就毛利率而言，我认为这在很大程度上取决于组合。当然你的问题是关于服务器的。服务器业务肯定会增加利润，我认为在个人电脑业务方面，今年下半年会更多地关注消费者和笔记本电脑。这就是混合关系。然后我们说，主机是利润的决定性因素。我们预计第三季度的主机市场将非常强劲，尽管第四季度主机市场的表现会较低，但下半年仍将非常强劲。这些就是看跌期权和期权。但我们认为，45%的比例对年度指南来说是合适的。

Vivek:(24:21)
削减它。谢谢你！

接线员:(24:25)
谢谢你！今天下一个问题是来自Cowen and Company的Matt Ramsay。你的线路已经开通了。

马特:(24:30)
是的。谢谢你！各位下午好。Lisa，我想问一下关于个人电脑市场的问题，你刚刚谈到了一些可能比你90天前预计的更强劲的趋势，但对于笔记本电脑业务翻了一番，并且在第二季度创下了客户销售记录，这是非常了不起的。我想知道您是否可以谈谈目前的势头，尤其是4000年笔记本电脑市场的势头，以及您对企业笔记本电脑市场的吸引力有何感受?谢谢你！

丽莎苏:(25:11)
对我们来说，个人电脑市场和个人电脑业务都很强劲，在我们展望下半年的时候，第二季度也是如此。我们看到的是，台式机如预期的那样关闭了，但covid -19类型的现象已经增加了整个PC市场，我们看到了从台式机到笔记本电脑的强劲转变。与此同时，我认为我们的笔记本电脑组合，尤其是Ryzen 4000做得非常好。我们已经看到了强大的应用。我们在市场上有超过50个平台。我们观察卖出和消费。我想说的是，它已经非常强劲，甚至超出了我们对早期增长的预期。

丽莎苏:(26:02)
我们的观点是，下半年笔记本电脑和个人电脑整体将继续表现良好。这就是现在个人电脑不可或缺的部分观点。所以我们看到了消费者的力量。我们看到了游戏笔记本的优势，这是我们之前所忽视的。我们有一个不错的商业发展，我们确实看到商业电脑和教育市场也相当强劲。所以你把这些放在一起，我认为个人电脑业务对我们来说表现很好。

马特:(26:42)
明白了。谢谢。接下来，也许在过去几个季度中被问及频率较低的一项业务是你的游戏GPU业务。我很感兴趣的是，当Big Navi在今年晚些时候发布时，你是否能说说你对它的改进和新机会的期待，并从数据中心的角度来衡量这些机会，而不是你对游戏渠道的期望。谢谢。

Devinder Kumar:(27:12)
是的。我认为图表，正如我们在准备的发言中提到的，逐年下降。我们推出了一些基于navi的手机产品，看到了手机市场的良好发展，但桌面渠道较低。从第二季度的角度来看，这在一定程度上符合人们的预期，第二季度通常是桌面渠道的较低季度。我们看到的是销售情况很好。所以我认为游戏总体上还是不错的。我们正处于产品转型的过程中。我们将在今年晚些时候推出RDNA 2，也就是你们所说的大Navi。我们对RDNA 2架构感到兴奋。我认为这对我们来说是一次从栈顶到栈其余部分的全面刷新，所以我认为当我们进入-我认为这将是一个更大的贡献者

丽莎苏:(28:03)
所以我认为这将是我们今年晚些时候和明年更多的贡献齿轮。

马特:(28:07)
谢谢,丽莎。

丽莎苏:(28:09)
谢谢,马特。

接线员:(28:11)
谢谢。下一个问题来自JP摩根的哈兰·苏尔。你的线路已经开通了。

哈伦:(28:17)
下午好，季度执行工作顺利。我们很高兴看到Epic团队实现了两位数的市场份额目标，并扩大了终端市场的渗透率。Lisa，鉴于你的客户和设计赢得渠道以及今年下半年在米兰的推出，你是如何看待Epic在未来12到18个月的市场份额进一步增长的?

丽莎苏:(28:44)
当然。哈伦。你看，我们对我们在服务器市场的产品定位很乐观。坦白地说，我们现在所做的大部分工作是确保我们的客户已经准备好利用罗马和Epic。因此，我们在今年上半年看到了一些不错的势头，特别是在第二季度，一些顶级云账户已经开始大量增加。

丽莎苏:(29:12)
在我们期待下半年的时候，会有更多的平台随着罗马而来。我们有许多OEM平台正在启动过程中，我们也有额外的云平台。所以我认为罗马将继续成为我们今年下半年以及明年增长的强大驱动力。

丽莎苏:(29:32)
我们为米兰感到兴奋。米兰在实验室里表现不错。我们正在与米兰的客户合作，预计今年晚些时候开始发货。所以我认为考虑我们的服务器业务的方式是，这是一个旅程，我们对我们今天的位置很满意，但如果我们在接下来的12到18个月里继续执行得很好，对我们来说是一个重大的机会，我想说，超过12到18个月，但我们真的认为这是一个多年的机会。

哈伦:(30:02)
是的,当然。接下来，我们在摩根大通做了年度首席投资官调查。在过去的三年里，我们一直在问全球的cio们，他们是否在考虑或计划使用基于epicon的平台进行事前准备?在我们6月份做的最近一次调查中，我们发现考虑使用Epic进行预演的首席信息官人数比去年同期增加了60%。我们的解释是，兴趣水平和思想份额增长相当迅速。丽莎，我想问你的问题是，AMD团队从实际应用的角度来看会看到什么?你对未来两到三年的企业组合有什么看法?

丽莎苏:(30:46)
是的。事实上，哈伦，我看到了那些数据，我认为这是很好的数据。我想说的是，我们在企业业务方面正在取得进展，这来自许多不同的因素，但首先是平台的可用性。我们从OEM合作伙伴那里获得了一系列非常多样化的平台，这些平台现在已经进入市场。我们还在生态系统上做了很多工作，确保我们与独立软件开发商有合作关系，然后基本上就在街上直接与这些企业客户交谈。因此，我对我们取得的进展感到满意。

丽莎苏:(31:28)
再一次，我想提到的事实是，心理份额是一个领先指标，但我们还有很多工作要做，以转化为市场份额和收入增长，但我们觉得我们在一条很好的道路上，我们将继续专注于云和企业增长。我还会提到高性能计算是我们的另一个关键载体，我们非常专注于为那些最艰巨最科学的工作负载展示强大的价值主张。

哈伦:(32:00)
绝对的。谢谢你！

丽莎苏:(32:02)
谢谢,哈伦。

接线员:(32:04)
谢谢你！今天下一个问题是来自摩根斯坦利的乔·摩尔提出的。你的线路已经开通了。

乔:(32:10)
太好了。谢谢你！在我离开上一个问题的时候，你能谈谈你们在PC客户端的企业前景吗?您能否告诉我们，目前贵公司的业务在多大程度上偏向于消费者，在渗透企业业务方面取得了多大进展?

丽莎苏:(32:26)
当然,乔。毫无疑问，我们的生意现在更注重消费者。我想说，我们在商用个人电脑领域发展得很好。我认为Ryzen 4000产品的实力对我们很有好处。我认为在性能、电池寿命和性能方面有很多积极的方面。我们继续扩大在中国市场的努力。我们与顶级OEM合作伙伴的合作关系非常好。我想说的是，我们在商业领域的表现仍然不足，但毫无疑问，商业笔记本电脑是我们的重点，我们将继续投资，并希望在这一细分领域取得进展。

乔:(33:15)
太好了。随后，许多媒体都在报道《日本经济新闻》(Nikkei)发布的数百万部主机游戏内容得到了有意义的修正，但今年的收益似乎在各个细分领域都相当平衡。你能给我们讲讲主机市场的情况吗?有那么多的上行空间吗?当我们进入下半年时，你的数据会证明是保守的吗?

丽莎苏:(33:39)
是的。我想说的是，我们的上行空间在各个领域都是平衡的。毫无疑问，在今年下半年，主机游戏将迎来一个强劲的增长。我们将继续增加供应以满足需求，但总的来说，我认为主机是一个多年周期，第一年，我的意思是，主机有很多被压抑的需求，但我们应该把这看作是一个多年周期，这只是增长的开始。

乔:(34:12)
太好了。谢谢你！

接线员:(34:18)
谢谢你！今天我的下一个问题是Bernstein Research的Stacy Rasgon提出的。你的线路已经开通了。

史黛西:34:22)
嗨,伙计们。谢谢大家回答我的问题。我想继续跟进这个容量点。你的产能和供应情况如何?4年的加薪是否与你的代工合作伙伴的产能释放有关?换句话说，现在是供给有限还是需求有限?产能情况是怎样的?

丽莎苏:(34:42)
是的,当然,史黛西。听着，我们有强大的供应链。如果你想想过去四五个月里所有的看跌期权和接管期权，今年无疑是充满活力的一年。我之前说过，我再说一遍，7纳米很紧。我们继续与台积电紧密合作，以确保我们能满足客户的需求。

丽莎苏:(35:08)
当你问到全年加薪时，全年加薪是因为需求比我们最初的预期有所上升，一部分是因为市场，一部分是因为我们产品的吸引力。我们正在增加产能以满足这些需求，但产能紧张。我想说，随着我们继续增加产能，我们在那里看到了机会，所以从这个角度来看，需求是强劲的。

史黛西:35:36)
谢谢你！接下来，你的竞争对手在谈论数据中心，可能是对数据中心的消化进入下半场，我知道你来自不同的地方，有新的[听不清00:35:49]和一切，所以我理解你为什么要进入下半场[听不清00:07:54]，但你从你的客户那里看到的是什么?你是否看到超大规模市场进入消化阶段的迹象，即使它并没有因为某种众所周知的原因影响到你?

丽莎苏:(36:05)
是啊，史黛西，我觉得这很难一概而论。从我们的视野来看，我想说的是，我们看到一些客户的需求在下半年比上半年有所增长。我们有一些顾客的价格稍微低一些。我想你已经说过了，对我们来说最重要的是平台的发展。所以我不确定我能指出一个特定的消化现象。我想说，这是非常依赖客户的，取决于他们在上半年增加了多少，一些客户会增加，一些客户会减少，但总体而言，我们在下半年看到了增长的机会。

史黛西:36:48)
这种情况在企业中是一样的吗?还是主要是超大规模在驱动?

丽莎苏:(36:53)
我的评论是一个超大尺度的评论，因为这就是你问的问题。当我看企业号的时候，我想说的是它也发生了不同的事情。我想说的是，在企业和高性能计算方面，我们继续看到扩建，正如我所说的，我们有新的平台，我在准备的发言中提到。中小型企业或一些交易业务有一点疲软，我们对这部分市场的敞口不大，所以我不认为它会下降。也许它的增长速度没有我们想要的那么快，但总的来说，它真的取决于客户特定的东西。我们没有看到这么大规模的人减速。我认为是这样的。我认为有必要建设基础设施，我们看到人们继续在基础设施上投资。

史黛西:37:44)
明白了。这是非常有用的。非常感谢。

接线员:(37:50)
谢谢你！今天下一个问题来自富国银行的Aaron Rakers。你的线路已经开通了。亚伦，也许你的手机静音了。请拿起听筒。

亚伦:38:04)
是的。谢谢你！你能听到我说话吗?

丽莎苏:(38:06)
是的，我们能听到你说话，艾伦。

亚伦:38:08)
好的。谢谢,丽莎。恭喜你完成了这个季度。我想问一下数据中心GPU业务。我知道你谈到了过去的CDNA产物的发展。我很好奇，当你看到你的云机会时，你是如何衡量或思考在数据中心GPU业务中参与一些AI机会的能力的?你对ROCm有什么更新吗?它是如何打开机遇的?或者从软件平台的角度来看，我们应该期待什么?

丽莎苏:(38:43)
是的,当然。艾伦，你看，我认为数据中心GPU业务是我们今年的中期增长矢量。我在第二季度提到过，收入同比下降，但我们预计下半年会温和增长。我认为我们在云游戏领域拥有优秀的设计。我们拥有跨云vdi类型实例的良好设计。在Frontier和El Capitan附近的超级计算和高性能计算方面非常强大，超级计算获胜。

丽莎苏:(39:21)
由于涉及到机器学习和人工智能，我们继续投资ROCm。我们继续工作。我们在机器学习方面的策略是与几家大型云供应商进行深度合作，他们可以和我们一起投资软件。我们认为这是一个多年的机会，但在2020年，这并不是一个大的收入来源，但我们认为这是一个增长机会，我们将进入2021年甚至更久。

亚伦:39:50)
好的。然后作为一个快速的后续，我们谈论了很多关于在路线图中增加Epic的内容。我很好奇你是如何投资支持组织来支持这次扩张的。这是如何进展的?这对你在服务器CPU市场的能力有什么限制吗?

丽莎苏:(40:12)
是的，我认为在服务器cpu中，这只是需要时间。这是一个需要时间的客户认证过程，但我们对客户和我们自己的支持团队的努力感到非常满意。我们还在继续投资。如果你看看我们的运营计划，我们还在继续投资。其中一个关键领域不仅仅是建立支持基础设施，而是建立企业业务的整体销售和进入市场。所以我对我们现在的处境感觉很好。我们的策略一直是首先通过一些顶级云客户，我真的很高兴看到其中一些进入高量生产，我们将继续在云和企业中建立基础设施。

亚伦:41:07)
谢谢你！

接线员:(41:07)
谢谢你！我们今天的下一个问题来自瑞银集团的Timothy Arcuri。你的线路已经开通了。

盖:41:13)
你好。谢谢。我想，Lisa，我想问也许在过去的一个月，六周，甚至两个月里，因为对客户来说，很明显你的竞争对手有一些生产问题，你能不能谈谈客户谈话的要点?有什么变化吗?你是否感觉到他们越来越愿意采用你的产品?谢谢。

丽莎苏:(41:37)
是的，我想我不会说，四到六周是一段很短的时间。我想我应该回顾一下在过去的几个季度里，我们看到了什么?我认为在过去的几个季度中，我们看到的是，他们已经看到了我们的性能，我们对我们产品的定位感到非常满意。我认为,

丽莎苏:(42:03)
我们非常清楚我们产品的定位。我想我们也说过，“看，你可以指望我们提供一致的路线图，我们会向你展示每一个数据点。”我认为米兰对我们来说是很重要的一点，这就是为什么我们非常专注于确保在今年晚些时候到达这里。我认为禅4的总体观点是，我们已经开始吸引客户了。客户非常渴望了解长期路线图是什么。所以我想说的是这不是一件短期的事情。我们觉得客户在云计算、OEM和企业领域都非常开放。执行是我们的责任，我们每天都在思考。但就路线图的位置、我们想要完成的目标、客户的位置而言，客户对我们的吸引力促使我们跨越多个工作负载。我们觉得条件。

盖:43:08)
明白了。我想在数据中心，我想你之前已经强调过一个潜在的瓶颈可能是建立你的软件能力。你能给我们一些关于你吸引人才的能力的指标吗?就你们雇佣的软件工程师的数量而言，这方面最近有改善吗?谢谢你！

丽莎苏:(43:28)
是的。所以我认为如果你在谈论软件，它更像是一个数据中心的GPU语句而不是CPU语句。我们觉得我们的CPU工具、基础设施和所有这些东西实际上都是很好的构建。我们与一些应用程序和独立软件提供商一起做了一些工作，以优化和调整我们的软件，但我认为这进展得非常顺利。因为它涉及到数据中心GPU，是的，我认为有更多的思想分享。我认为超级计算在数据中心GPU方面的胜利确实帮助提升了我们的GPU能力和我们的软件能力。所以我认为我们在这方面处于有利地位。从我们的角度来看，这是关于建立多个垂直应用程序并做得很好，所以我们继续投资于数据中心。这是我们业务中非常具有战略意义的一部分，但我们正在取得良好的进展。

盖:44:36)
非常感谢，丽莎。

丽莎苏:(44:36)
谢谢你！

接线员:(44:38)
谢谢你！下一个问题是加拿大皇家银行资本市场的米奇·史蒂夫斯提出的。你的线路已经开通了。

米奇史蒂夫:(44:46)
大家好，谢谢你们回答我的问题。我想关注一个不同的话题，比较x86和ARM。我相信你们都看到了，苹果公司宣布要用自己的ARM芯片取代英特尔，从历史上看，你不能真正使用基于ARM的芯片的原因是没有真正的开发者。我想，你们认为基于ARM的服务在未来会成为潜在的竞争威胁吗?这将如何影响英特尔的x86市场?那么你对苹果在开发基于ARM的生态系统方面的潜力有何评论?

丽莎苏:(45:21)
是的。我想说的是将会有一些人开发他们自己的芯片。苹果已经在创客空间宣布了这一消息。有一些人正在建立自己的数据中心空间。我仍然相信这不是关于ARM和x86的较量。我认为更重要的是你提供什么性能，你提供什么功能，整体生态系统在哪里。从这个意义上说，我认为我们仍然很有信心，无论是PC市场，还是服务器处理器市场，都是x86主导的。我认为有一系列非常好的产品可供选择。坦白地说，我们要确保你得到的性能，你得到的能力，每美元的性能，能力是非常，非常有竞争力的，所以我们提供的是市场上同类处理器中最好的。

米奇史蒂夫:(46:28)
明白了。接下来是数据中心的评论，收入的20%数据中心图形部分仍然是业务的一小部分吗，或者这个季度的情况有所好转?我只是想定性地了解那里发生了什么。

丽莎苏:(46:41)
是的,米奇。因此，我们确实说过，本季度数据中心的总收入超过了20%，而且主要是cpu。所以GPU部分仍然相对较小。

米奇史蒂夫:(46:56)
先说清楚，gpu顺序上不是平的，还是向上的?

丽莎苏:(47:00)
它们实际上是连续下降的。

米奇史蒂夫:(47:02)
好的。有帮助的。谢谢你！

发言人2:(47:05)
接线员，我们再回答两个问题。

接线员:(47:09)
当然可以。今天下一个问题是德意志银行的罗斯·西摩提出的。你的线路已经开通了。

罗斯西摩:(47:14)
你好。谢谢你让我问你一个问题，祝贺你取得了很好的结果。丽莎，其实我有一个短期问题和一个长期问题要问你。从短期来看，在第三和第四季度，你会有一些重要的变化，比如新产品的发布等等。所以我希望在32%的顺序指引上，如果你能给两个终端市场一点颜色，或者CNG和ESC方面。然后是类似的事情当你进入第四节。你说过半定制价格会按顺序下降，这是典型的季节性因素，但你们仍然有能力按顺序增长，真正的驱动力是什么?接下来我会问一个长期的问题。

丽莎苏:(47:50)
当然。让我们看看。让我试着做一下。所以我认为当你谈到第三季度指南时，也就是32%，其中有很大一部分是游戏主机。所以游戏主机在第二季度的收益相对温和，在第三季度将会变得更大。但我们确实看到个人电脑和服务器cpu都在连续增长。然后随着我们进入第四季度，我之前提到过，我们预计半客订购量会下降一点，坦率地说，可能不会像历史上下降那么多，因为这是推出的第一年，但应该会下降一点。然后我们有产品发布，我们已经说过类似于Zen 3产品家族以及RDNA 2产品家族将推动一些连续增长在第四季度。我回答了吗?

罗斯西摩:(48:56)
是的，这正是我想要的。谢谢你！从长远来看，这个可能会更清楚一些。之前的一个问题是关于运营成本和扩大你的能力，等等，你给了我们一个深思熟虑的答案。但总的来说，由于竞争对手的失误，你们获得市场份额的机会似乎增加了。所以当你看到这个机会时，你是如何看待有机投资的?如果今年的运营成本保持在营收的29%，而不是你在分析师会议上提到的26%或27%，这是否会是抓住这个机会的好方法?或者在此范围内，你会不会让它与你的分析师会议保持更紧密的联系，甚至考虑采取无机的方式，进入并购市场，现在你有一些现金和一种非常有吸引力的货币可以使用?

丽莎苏:(49:46)
是的。是的，让我这样回答。我们对有机增长的机会感到非常兴奋。我认为我们希望在接下来的三到四年里保持20%以上的显著增长。我认为我们管理业务的方式是谨慎的，因此运营成本将会增长。运营成本将会增长，你可以从美元数据中看到，但它的增长速度会比收入稍慢。我们认为这样做是正确的，只是为了确保我们确实看到一些影响。在这种情况下，因为业务增长如此之快，我的意思是，我们在整个业务的运营成本上投入了大量资金，包括研发和市场。罗斯，你问题的第二部分是什么?

罗斯西摩:(50:40)
这只是一种无机的方式，这是一种向你的客户拓宽产品的途径吗?

丽莎苏:(50:47)
嗯，是的，我认为我们一直专注于有机增长路径，因为那里有太多的机会。我们会一直关注是否有机会加强投资组合或获得一些技能，如果这有意义的话。但我认为我们非常专注于执行有机增长路径。

罗斯西摩:(51:11)
完美的。谢谢你！

丽莎苏:(51:12)
谢谢你,罗斯。

接线员:(51:14)
谢谢你！今天最后一个问题来自瑞士信贷的John Pitzer。你的线路已经开通了。

约翰比萨:(51:19)
嘿,家伙。谢谢你给我时间，祝贺你这一季表现强劲。丽莎，很高兴看到隐含在第四季度指引中的毛利率需要连续上升约200个基点才能达到全年指引。特别是随着游戏主机销量的下降，我想知道你能否帮我解释一下。当你考虑到游戏主机周期时，它们的毛利率是否会随着周期的发展和成熟而提高?我想更重要的是，当你着眼于PC市场和服务器舰队时，相对于长期的毛利率期望，你的最佳产品组合在哪里?

丽莎苏:(52:00)
是的,当然。所以很明显，从现在到第四季度还有很多事情要做，但我认为从指南来看，我们看到服务器和PC的增长总体上是积极的。如果你想想我们从现在开始到今年剩余时间的计划，我们确实有一些重要的新产品将开始发货，从毛利率的角度来看，这些产品将是积极的。就主机而言，主机的利润率确实会在前4到6个季度有所提高，因为随着销量的增加，制造成本也会有所改善，等等。

丽莎苏:(52:52)
这些就是其中的因素。这在很大程度上取决于业务的混合，即个人电脑端消费者与商业的混合，然后在数据中心端，云和企业的混合。因此，我们必须看到这些事情如何在今年年底结束。但总的来说，我认为趋势是这样的，当我们进入第四季度时，由于我提到的一些原因，你应该会看到毛利率的连续增长。

约翰比萨:(53:22)
这是有帮助的。接着，Lisa，你一直说这是一场马拉松而不是短跑，你们有一个非常有条理的策略。但考虑到英特尔(Intel)的失误上周被曝光，你会采取什么不同的做法来利用这一机会呢?

丽莎苏:(53:42)
嗯，约翰，我认为对我们来说最重要的是履行对客户的承诺。顺便说一下，这是我们过去几年的重点，未来几年也将继续是这个重点。我认为一致性和路线图，一致性和性能预期，能够跨越……基本上，我们要求的是人们在他们最重要的应用程序上信任我们。因此，我们的重点是严格执行我们承诺的路线图，这对我们来说是关键。毫无疑问，在工程领域有很多事情要做，但我认为我们非常清楚我们想要交付什么。坦率地说，我们对我们面前的路线图感到兴奋。

约翰比萨:(54:32)
完美的。谢谢你！

接线员:(54:35)
谢谢你！

发言人2:(54:36)
谢谢大家今天参加我们的电话会议。我们对此表示感谢，我们期待在本季度中见到你们中的许多人。接线员，如果您能挂断电话，请。

接线员:(54:45)
当然可以。今天的电话会议到此结束。您可以在这个时候断开您的线路，祝您愉快。感谢你们今天的参与。